إعادة توجيه العنوان الأصلي "سعر Hyperliquid يتجاوز 30 دولارًا مرة أخرى، مما يثير تساؤلات حول سبب ظهوره بقوة؟"

في النصف الأول من العام، عادت Hyperliquid، التي تم التشكيك فيها وواجهت الشائعات، للوقوف مرة أخرى.

في 22 مايو، مع تجاوز BTC علامة 110,000 دولار، ارتفع HYPE إلى ما فوق 30 USDT بزيادة قدرها 14.79% خلال 24 ساعة، واستقر إجمالي FDV عند 29 مليار دولار، ليصعد إلى المركز الرابع عشر في رأس مال سوق العملات المشفرة. في المقابل، كان هناك حوت عملاق يقوم ببيع HYPE على المكشوف، بقيمة 57.14 مليون دولار، مع رافعة مالية 5x حول 20.4 دولار منذ 8 مايو، ويواجه حالياً خسارة غير محققة قدرها 18.8 مليون دولار. لمنع التصفية، أضافت هذه العنوان الهامش ثلاث مرات، وآخرها قبل ساعتين، "تتقاتل" لزيادة استثمارها بمقدار 2.04 مليون USDC لتجنب التصفية القسرية.

في الوقت نفسه، أعلنت Hyperliquid رسميًا أن بيانات منصتها قد سجلت عدة أرقام قياسية تاريخية اليوم، بما في ذلك إجمالي الفائدة المفتوحة (OI) البالغ 8.9 مليار دولار أمريكي، ورسوم تداول على مدار 24 ساعة بلغت 5.4 مليون دولار أمريكي، وإجمالي المبلغ المقفل من USDC الذي بلغ 3.2 مليار دولار أمريكي.

ومن المهم أن نلاحظ أنه قبل شهرين، كانت Hyperliquid لا تزال تغرق في مخاطر الخزينة القريبة من التصفية وأزمة "اللامركزية" من الشائعات. هاجم مؤسس Bitmart آرثر هايز Hyperliquid مباشرة على X، حيث صرح أن "HYPE ستعود إلى نقطة البداية" وحث الجميع على "التوقف عن التظاهر بأن Hyperliquid لامركزية."

طلب العقود الآجلة على السلسلة لا يزال قويًا

بعد أن هدأت أحداث ضغط الشراء على JELLY، بدأ المزيد والمزيد من الحيتان في اختيار Hyperliquid. وفقًا لبيانات من The Block، كانت Hyperliquid قد مثلت بالفعل حوالي 9% من حجم تداول العقود في Binance لمدة شهرين متتاليين قبل حدوث ضغط الشراء.

وفقًا لبيانات Dune، تشهد Hyperliquid نموًا سريعًا في كل من حجم التداول وعدد المستخدمين. هل نسيت الحيتان حدث الضغط القصير؟

لا تختار Hyperliquid فلسفة لامركزية مطلقة، بل تعطي الأولوية لكفاءة رأس المال وأمان البروتوكول. كما كتب زو يي في المقالة "Hyperliquid: 9% Binance، 78% مركزية" - في تسلسل Perp DEX، تكمن ابتكارات Hyperliquid ليس في الابتكار المعماري، بل في نهج "مركزي قليلاً"، متعلماً من توكنات LP الخاصة بـ GMX، ومجمعًا مع إدراج التوكنات واستراتيجيات الإيجابيات المستمرة لتحفيز المنافسة في السوق، مما يضمن الاستيلاء بنجاح على سوق المشتقات الذي تسيطر عليه CEX. هذه ليست دفاعًا عن Hyperliquid، بل هي الجوهر الأساسي لـ Perp DEX؛ لا يمكن للحكومة اللامركزية المطلقة الاستجابة للأحداث السوداء بسرعة كافية. للاستجابة بكفاءة، يتطلب الأمر حاملي السيوف بشكل حتمي.

لذلك، اختار الحيتان أن يؤمنوا بـ Hyperliquid، التي تعتمد بشكل أساسي على العقود الذكية وتكملها تصويت عقد التخزين، بدلاً من CEXs المعروفة. العوامل الثلاثة التالية هي مفتاح ظهور Hyperliquid من الظلال.

1. متطلبات السرية. يولي العديد من الحيتان والمستثمرين الكبار أهمية كبيرة لحماية الخصوصية الشخصية ولا يرغبون في أن يتعرضوا لقيود السحب والتحويل التي قد توجد في البورصات المركزية.

2. سيولة جيدة. الأماكن التي تحتوي على برك كبيرة فقط يمكن أن تستوعب الحيتان التي تقوم بالتداول. في الواقع، القليل من البورصات المركزية الكبرى يمكنها مطابقة سيولة Hypeliquid.

3. المراكز العامة. يمكن للشخصيات المؤثرة مثل جيمس إنشاء دورة "المال والنفوذ" - باستخدام المراكز العامة الكبيرة والأرباح على سلسلة Hypeliquid لتعزيز نفوذهم، ثم استغلال هذا النفوذ لتشجيع المستثمرين الأفراد على متابعة تداولاتهم، مما يؤثر بذلك على اتجاه السوق. في بورصات CEX التقليدية، يحتاج الشخصيات المؤثرة أيضًا إلى الاتصال بواجهة برمجة التطبيقات الخاصة بالبورصة لعرض مراكزهم.

في جولة زيادة الأسعار هذه، كانت الحيتان في هايبرليكيد نشطة جداً. أولاً، كانت هناك عملية متطرفة من "50x Insider" (قبل أن تعدل HYPE رافعتها)، تلتها الأسطورة ميم جيمس وين الذي ذهب بشكل علني إلى الشراء. وخاصة الأخير، الذي حقق أكثر من 40 مليون دولار أمريكي من خلال فتح مراكز شراء بقيمة تقارب مليار دولار خلال ارتفاع BTC الذي تجاوز أعلى مستوى تاريخي له.

في الوقت نفسه، ولحل مشكلات عائدات العملات المستقرة وتدفقها، أطلقت هايبرليكويد العملة المستقرة الأصلية HUSD. تدمج HUSD رؤيتين أساسيتين: توحيد الأصل المسعّر (العملة المستقرة) المستخدم في المعاملات وتدفق النقد الناتج عنه ضمن نظام منصة التداول. النتيجة النهائية هي عملة مستقرة تتمتع بطبيعة "السلعة العامة"، مما يحول الفائدة الثابتة من الاحتياطيات الأصلية إلى نمو نشط ومركب داخل نظام هايبرليكويد.

مراجعة: هلام يضغط من خلال الضباب

دعونا نعود بالزمن إلى مساء 26 مارس، عندما واجهت عملة الميم JELLYJELLY ضغطًا قصيرًا، مما أدى إلى ارتفاعها بنسبة 429% في غضون ساعة. استولت خزنة Hyperliquid على عنوان وقامت بتصفية مركز JELLYJELLY القصير، الذي عانى في وقت ما من خسارة تتجاوز 10.5 مليون دولار. في تلك اللحظة، إذا وصلت JELLYJELLY إلى 0.15374 دولار، فإن خزنة Hyperliquid ستفقد كل أموالها البالغة 230 مليون دولار؛ ومع تدفق الأموال خارج خزنة Hyperliquid، ستنخفض أيضًا سعر التصفية لـ JELLYJELLY.

بعد الحادث، أعلنت OKX و Binance عن إطلاق عقد JELLYJELLY الدائم في تلك الليلة، بينما قامت Hyperliquid بسرعة بإلغاء إدراج JELLYJELLY بعد إطلاق عقد الآجلة على Binance و OKX. كما تم تسوية خسائر المراكز القصيرة الضخمة لـ JELLYJELLY في Vault Hyperliquid.

عندما اعتقد المتفرجون أن هايبيرليكيد تعترف بالهزيمة، اتخذت الوضعية منعطفًا "غير متوقع ولكنه معقول". وفقًا للبيانات التاريخية من الموقع الرسمي لهايبيرليكيد، تم إغلاق مركز البيع القصير لجيلليجيللي الذي تولته هايبيرليكيد فولت عند 0.0095 دولار في الساعة 11:15 مساءً، ولم تتحقق الخسارة المتوقعة التي تجاوزت عشرة ملايين دولار؛ بل حقق هايبيرليكيد فولت ربحًا قدره 703,000 دولار من هذه الصفقة. بعد ذلك، أعلنت هايبيرليكيد أنه بعد اكتشاف أدلة على نشاط سوق مشبوه، تم عقد اجتماع للمصادقين للتصويت على شطب عقد جيللي الدائم. سيحصل جميع المستخدمين، باستثناء العناوين المميزة، على تعويض كامل من مؤسسة هايبير.

وفقًا لبيانات لوحة Parsec، خلال الساعات التي تلت حدث تصفية Jelly، بلغت صافي تدفقات USDC الخارجة من منصة Hyperliquid ما يصل إلى 140 مليون دولار. قبل ذلك، خلال الأيام الأربعة المحيطة بحدث تصفية ETH whale long في 12 مارس، كان إجمالي صافي تدفقات USDC الخارجة من Hyperliquid يقارب 300 مليون دولار. من 26 فبراير إلى 26 مارس، انخفض رصيد USDC الخاص بـ Hyperliquid أيضًا من حوالي 2.5 مليار دولار إلى 2.07 مليار دولار.

ردًا على هذا الحادث، أثار العديد من الشخصيات بقيادة عدة رؤساء تنفيذيين لمراكز تبادل العملات المركزية (CEX) تساؤلات حول Hyperliquid. لقد أشاروا باستمرار إلى أن Hyperliquid، التي تدعي أنها بورصة لامركزية، تعمل أكثر مثل CEX في الخارج بدون معرفة العملاء ومكافحة غسل الأموال (KYC/AML)، وأن عملياتها غير الناضجة يمكن أن تؤدي إلى FTX 2.0. ومع ذلك، أشار البعض إلى أن البورصات الرائدة هي أكثر المحرضين مشبوهين وراء هذا السعي وراء Hyperliquid. كشف مستخدم يُدعى off_thetarget حتى على X أنه في وقت مبكر من 24 مارس، اتصل به شخص ما لمساعدته في الترويج لإدراج JELLYJELLY على Binance. بعد أن ساعد هذا المدون في الاتصال بفريق إدراج العملات، كانت التعليقات أن إدراج بعض عملات MEME غير محتمل مؤقتًا. ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أنه في أقل من يومين، قررت Binance إدراج عقد JELLY، مما يشير بوضوح إلى أن هناك المزيد في القصة.

علاوة على ذلك، ليست هذه هي المرة الأولى التي تواجه فيها Hyperliquid مشكلة مماثلة. في 13 مارس، استخدم حوت رافعة مالية تبلغ 50x لفتح مركز طويل في ETH بقيمة تقارب 300 مليون دولار على Hyperliquid، مع ذروة ربح غير محقق قدرها 8 ملايين دولار. ومع ذلك، قام المستخدم بعد ذلك بسحب معظم رأس المال والأرباح، مما أدى إلى دفع سعر التصفية إلى الأعلى، وفي النهاية تم تصفية المركز، حيث نتج عنه حوالي 1.8 مليون USDC. في الوقت نفسه، تكبد صندوق التأمين الخاص بالمنصة (HLP Vault) خسارة قدرها حوالي 4 ملايين دولار نتيجة لذلك. تظهر بيانات Hyperliquid Vault أنه بعد أن قام الحوت بنشاط بتفعيل آلية التصفية، خسرت HLP ما مجموعه 3.45 مليون دولار.

في هذا الصدد، أعلنت Hyperliquid أنها ستقوم بتعديل حدود الرفع المالي لتحسين إدارة التصفية وتعزيز قدرة السوق على التحمل خلال عمليات التصفية الواسعة النطاق. سيتم تعديل الحد الأقصى للرفع المالي لـ BTC إلى 40 مرة، وسيتم تعديل الحد الأقصى للرفع المالي لـ ETH إلى 25 مرة.

بالنظر إلى حجم Hyperliquid وأداء سعر Hype، فإن دور Perp DEX الخاص بها هو ضرورة أساسية على السلسلة لمشروع TGE لعام 2024. في عالم التشفير، ليس من المخيف أن تتعرض للانتقاد من قبل الكثيرين؛ بل إن كونك لا يمكن استبدالك هو البطل الحقيقي.

بيان:

1. هذه المقالة معاد طباعتها من [أخبار فوريسايت], العنوان الأصلي "سعر عملة هايبرليكيد يتجاوز 30 دولارًا مرة أخرى، مما يثير تساؤلات حول كيفية ارتفاعه بشكل غير متوقع؟"، حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [برايت، أخبار فورسايت]، إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصالفريق Gate Learnسيقوم الفريق بمعالجته في أسرع وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. النسخ اللغوية الأخرى من المقالة مترجمة من قبل فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي مثل هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو انتحال المقالات المترجمة.