2025 أحدث التطورات في العملات المستقرة المدعومة بـ LST

لقد تطور مشهد العملات المستقرة المدعومة بـ LST بشكل ملحوظ على مدار عام 2025، مع عدد من التطورات الرئيسية التي شكلت هذا القطاع المبتكر من DeFi. تُظهر بيانات السوق نموًا ملحوظًا وتنفيذ تقنيات جديدة قد عززت كل من التبني والفائدة.

نمو السوق والتبني

لقد شهدت العملات المستقرة المدعومة بـ LST نموًا ملحوظًا، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية 29.7 مليار دولار اعتبارًا من ديسمبر 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 186% مقارنة بالعام السابق. وقد تم دفع هذا التوسع بواسطة عدة عوامل:

• زيادة اعتماد المؤسسات عبر البورصات اللامركزية ومنصات الإقراض
• التكامل مع بروتوكولات DeFi الرئيسية، مما يعزز السيولة وحالات الاستخدام
• زيادة اهتمام التجزئة مع استمرار فرص العائد في التفوق على التمويل التقليدي

توزيع حصة السوق بين العملات المستقرة المدعومة بـ LST قد تغير بشكل ملحوظ:

الابتكارات التكنولوجية

لقد عززت العديد من التحسينات التكنولوجية الرائدة نظام عملات الاستقرار المدعوم بـ LST:

• التوافق عبر السلاسل: العملات المستقرة المدعومة بـ LST الرئيسية تعمل الآن عبر عدة شبكات بلوكتشين، مع حلول Layer 2 التي تحفز نمو حجم المعاملات بشكل كبير.
• خوارزميات تحسين العائد المتقدمة: لقد قامت بروتوكولات جديدة بتنفيذ استراتيجيات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تتكيف ديناميكياً مع تخصيص الضمانات بناءً على ظروف السوق.
• أنظمة الأوركل المحسّنة: آليات تغذية الأسعار المحسّنة قد قلّلت من الضعف أمام هجمات القروض الفورية والتلاعب في السوق.
• إدارة المخاطر المعيارية: تم تنفيذ عتبات تصفية دقيقة تتكيف بناءً على مقاييس تقلبات السوق.

التكيفات التنظيمية

لقد تطور المشهد التنظيمي لعملات مستقرة مدعومة بـ LST بشكل كبير:

• أدت متطلبات الشفافية المتزايدة إلى وضع أطر تقارير موحدة
• أصبحت عمليات التدقيق الأمني المعززة ممارسة قياسية عبر النظام البيئي
• ظهرت منظمات ذاتية التنظيم لوضع أفضل الممارسات على مستوى الصناعة
• تم تنفيذ متطلبات رأس المال الموزونة بالمخاطر من قبل البروتوكولات الرئيسية

الوافدون الجدد إلى السوق

شهد عام 2025 عدة مشاريع جديدة ملحوظة لدعم عملات مستقرة مدعومة بـ LST:

• بروتوكولX LST: تقديم دعم متعدد الضمانات LST مع إعادة توازن ديناميكية
• ميتاستابل: تنفيذ ضمانات LST عبر السلاسل مع استراتيجيات العائد الآلي
• التمويل الكمي: الريادة في دمج الأصول الحقيقية مع ضمان LST
• بروتوكول نكسستطوير آليات التأمين لعملات مستقرة مدعومة بـ LST

مقارنة مقاييس الأداء

مقارنة الأداء بين فئات مختلفة من العملات المستقرة المدعومة بـ LST:

آفاق المستقبل

يبدو أن التطور المستمر للعملات المستقرة المدعومة بـ LST واعد، مع ظهور العديد من الاتجاهات:

• مزيد من التكامل مع منصات التمويل التقليدية التي تسعى إلى التعرض لعوائد DeFi
• تطوير نماذج هجينة تجمع بين أنواع متعددة من الضمانات مع LSTs
• آليات الحوكمة المعززة التي تسمح بمزيد من مشاركة المجتمع
• حالات استخدام متخصصة للأنشطة الاقتصادية المحددة ضمن DeFi

تعتبر عملات مستقرة المدعومة بـ LST ركيزة أساسية في نظام DeFi الحديث. إن قدرتها الفريدة على توفير الاستقرار في حين توليد العائد تواصل دفع الابتكار والتبني عبر مساحة الأصول الرقمية. مع نضوج التكنولوجيا، من المتوقع أن تلعب هذه الأدوات المالية دورًا متزايد الأهمية في ربط التمويل التقليدي واللامركزي، موفرةً للمستخدمين فرصًا غير مسبوقة لكفاءة رأس المال وتوليد الدخل السلبي.

تعتبر العملات المستقرة عملات مشفرة مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لأصل آخر، مثل الدولار الأمريكي أو الذهب أو العملات المشفرة. العملات المستقرة - مع إجمالي قيمة سوقية تبلغ 143.073 مليار دولار - تعتبر مهمة للتمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تتيح للمستخدمين إجراء المعاملات، والإقراض، والاقتراض، والاستثمار دون القلق بشأن تقلبات سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك، ليست جميع العملات المستقرة متساوية. هناك أنواع مختلفة من العملات المستقرة، كل منها له آليته الخاصة للحفاظ على ربطه وتوزيع المكافآت. من بين الأنواع الأكثر شيوعًا من العملات المستقرة هي المدعومة بالعملة الورقية، المدعومة بالعملة المشفرة، الخوارزمية، والمدعومة بالسلع.

في هذه المقالة، سنركز على نوع جديد من العملات المستقرة المدعومة برموز الستاكينج السائلة (LST) - العملات المستقرة المدعومة بـ LST.

ما هي العملات المستقرة؟

تعتبر العملات المستقرة عملات مشفرة تحاول الحفاظ على قيمة ثابتة من خلال ربط قيمتها السوقية بمرجع خارجي. يمكن أن يكون هذا المرجع عملة Fiat مثل الدولار الأمريكي، أو سلعة مثل الذهب، أو أداة مالية أخرى. تهدف العملات المستقرة إلى توفير بديل للتقلبات العالية للعملات المشفرة الشهيرة مثل البيتكوين (BTC)، مما قد يجعل هذه الأصول الرقمية أقل ملاءمة للمعاملات اليومية.

المصدر: ريسرش غيت

هناك أنواع مختلفة من العملات المستقرة، كل منها لديها آلية خاصة بها للحفاظ على تثبيتها وتوزيع المكافآت. بعض من أكثر أنواع العملات المستقرة شيوعًا هي:

• العملات المستقرة المدعومة بالفيات: هذه العملات مدعومة بالعملات الورقية، مثل الدولار الأمريكي، اليورو، أو الين. تصدر الكيانات المركزية العملات المستقرة المدعومة بالفيات، القابلة للاسترداد مقابل العملة الورقية الأساسية بسعر ثابت. من أمثلة العملات المستقرة المدعومة بالفيات USDT، USDC، TUSD، إلخ.
• العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة: هذه مدعومة بعملات مشفرة أخرى، مثل البيتكوين، الإيثيريوم، أو داي. العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة تصدر من بروتوكولات لامركزية، مثل MakerDAO، Synthetix، أو Curve، وهي مفرطة الضمان لتأخذ في الاعتبار تقلب الأصول المشفرة الأساسية. أمثلة على العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة هي DAI، sUSD، yUSD، إلخ.
• العملات المستقرة الخوارزمية: هذه هي العملات المستقرة غير المدعومة بأي أصول ولكن بدلاً من ذلك بواسطة خوارزمية تضبط العرض والطلب على العملة المستقرة للحفاظ على توازنها. يتم إصدار العملات المستقرة الخوارزمية بواسطة بروتوكولات لامركزية، مثل تيرا لونا، الكيميائي، أو فراكس، وتتأثر بالقوى السوقية والحوافز. من أمثلة العملات المستقرة الخوارزمية لونا UST، ALUSD، FRAX، إلخ.
• العملات المستقرة المدعومة بالسلع: هذه مدعومة بسلع فعلية أو رقمية، مثل الذهب، الفضة، النفط، أو ائتمانات الكربون. يتم إصدار العملات المستقرة المدعومة بالسلع من قبل كيانات مركزية أو لامركزية، مثل Paxos، ويمكن استردادها مقابل السلعة الأساسية بسعر ثابت. من أمثلة العملات المستقرة المدعومة بالسلع PAXG، إلخ.

كل نوع من العملات المستقرة له مزايا وعيوب، اعتمادًا على حالة الاستخدام، ومستوى الثقة، ودرجة اللامركزية، وتكلفة الإصدار والاسترداد، وقابلية التوسع، والاستقرار.

كيف حافظت العملات المستقرة على ربطها؟

تحتفظ العملات المستقرة بتثبيتها على الأصل الأساسي من خلال استخدام آليات مختلفة، اعتمادًا على نوع العملة المستقرة. هناك فئتان رئيسيتان من الآليات: دعم الأصول والتحكم الخوارزمي.

دعم الأصول

العملات المستقرة المدعومة بالأصول مدعومة بموجودات ملموسة أو رقمية، مما يوفر ارتباطًا مباشرًا بين قيمة العملة المستقرة والأصول الأساسية لها من أجل الثقة والموثوقية. يمكن تقسيم العملات المستقرة المدعومة بالأصول إلى ثلاثة أنواع فرعية: المدعومة بالفيات، المدعومة بالعملات المشفرة، والمدعومة بالسلع.

• العملات المستقرة المدعومة بالفيات

تُدعم العملات المستقرة المدعومة بالفيات من قبل العملات الورقية، مثل الدولار الأمريكي، اليورو، أو الين. يتم إصدار العملات المستقرة المدعومة بالفيات من قبل كيانات مركزية، مثل البنوك أو البورصات، ويمكن استردادها مقابل العملة الورقية الأساسية بسعر ثابت. من أمثلة العملات المستقرة المدعومة بالفيات USDT، USDC، BUSD، إلخ.

تدعم العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية تثبيت قيمتها من خلال الاحتفاظ بالمبلغ المعادل من العملة الورقية في حساب مصرفي أو شركة ائتمان كضمان. يتحمل مُصدر العملة المستقرة مسؤولية ضمان تدقيق الاحتياطي وشفافيته وأنه يمكن استرداد العملة المستقرة في أي وقت. تعتبر العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية مستقرة نسبيًا وسهلة الاستخدام، لكنها تواجه أيضًا بعض العيوب، مثل المركزية، والتنظيم، ومخاطر الطرف المقابل.

• العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة

تُدعم العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة بواسطة عملات مشفرة أخرى، مثل بيتكوين، إيثيريوم، أو داي. تُصدر العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة بواسطة بروتوكولات لامركزية، مثل MakerDAO، Synthetix، أو Curve، وتكون مفرطة الضمان لتأخذ في الاعتبار تقلب الأصول المشفرة الأساسية. من أمثلة العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة DAI، sUSD، yUSD، إلخ.

تحافظ العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة على ربطها من خلال حجز الضمانات في العقود الذكية، التي تعدل تلقائيًا نسبة الضمانات وإصدار واسترداد العملة المستقرة وفقًا لظروف السوق. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا المشاركة في إدارة الحكم وإدارة المخاطر للبروتوكول، وكسب المكافآت لتوفير السيولة والاستقرار. العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة أكثر لامركزية ولا تحتاج إلى ثقة مقارنة بالعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، لكنها تواجه أيضًا بعض التحديات، مثل قابلية التوسع، والتعقيد، ومخاطر التصفية.

• عملات مستقرة مدعومة بالسلع

تُدعم العملات المستقرة المدعومة بالسلع بالسلع المادية أو الرقمية، مثل الذهب أو الفضة أو النفط أو اعتمادات الكربون. تُصدر العملات المستقرة المدعومة بالسلع من قبل كيانات مركزية أو لامركزية، مثل باكسوس، ديغكس، أو نورنيكل، ويمكن استردادها مقابل السلعة الأساسية بمعدل ثابت. من أمثلة العملات المستقرة المدعومة بالسلع PAXG، DGX، Palladium، SLVT، إلخ.

تحتفظ العملات المستقرة المدعومة بالسلع بسعرها الثابت من خلال الاحتفاظ بالمقدار المكافئ من السلع في خزينة أو على سلسلة الكتل كضمان. يكون مُصدر العملة المستقرة مسؤولًا عن ضمان تدقيق الاحتياطي وشفافيته وأنه يمكن استبدال العملة المستقرة في أي وقت. تقدم العملات المستقرة المدعومة بالسلع وسيلة لتوكنة وتداول الأصول الواقعية على سلسلة الكتل، ولكنها تواجه أيضًا بعض العيوب، مثل تكاليف التخزين، والتنظيم، وتقلبات السوق.

التحكمات الخوارزمية

العملات المستقرة الخوارزمية ليست مدعومة بأي أصل ولكن بدلاً من ذلك بواسطة خوارزمية تعدل العرض والطلب على العملة المستقرة للحفاظ على ربطها. يتم إصدار العملات المستقرة الخوارزمية بواسطة بروتوكولات لامركزية، مثل تيرا لونا، الكيميائي، بايس كاش، أو فراكس، وتتأثر بالقوى السوقية والحوافز. أمثلة على العملات المستقرة الخوارزمية هي تيرا UST، ALUSD، AMPL، BAC، FRAX، إلخ.

تحتفظ العملات المستقرة الخوارزمية برابطها من خلال استخدام العقود الذكية التي تزيد أو تقلل تلقائيًا من المعروض استجابةً لطلب السوق، مما يخلق توازنًا ديناميكيًا بين سعر العملة المستقرة ورابطها. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا الاستفادة من تغييرات المعروض، حيث يتلقون المزيد أو القليل من العملات المستقرة اعتمادًا على حركة السعر. تقدم العملات المستقرة الخوارزمية نهجًا لامركزيًا تمامًا ومستقلًا للحفاظ على الربط دون احتياطيات فعلية أو ضمانات. ومع ذلك، تواجه بعض التحديات، مثل استقرار الأسعار، وتبني المستخدمين، والحوكمة.

ما هي رموز الرهن السائل؟

تمثل رموز الرهان السائل المبلغ المراهن عليه من عملة مشفرة على سلسلة كتل إثبات الحصة (PoS). يعد الرهان عملية قفل كمية معينة من العملة المشفرة لدعم أمان وتشغيل سلسلة كتل PoS وكسب المكافآت في المقابل. ومع ذلك، فإن الرهان له بعض العيوب، مثل نقص السيولة، وتكلفة الفرصة البديلة، والخصم.

تقوم رموز الستاكينغ السائلة بحل هذه المشكلات من خلال إنشاء سوق ثانوية للأصول المكدسة. يتم إصدار رموز الستاكينغ السائلة من قبل بروتوكولات الستاكينغ السائلة، التي تسمح للمستخدمين بربط عملاتهم واستلام رمز مطابق يمثل حصتهم. على سبيل المثال، إذا قام المستخدم بربط 10 ETH على بروتوكول ستاكينغ سائل، فسوف يتلقى 10 LST-ETH، وهو رمز ستاكينغ سائل يمثل عشرة ETH مكدسة.

توفر رموز التخزين السائل العديد من المزايا، مثل:

• السيولة: يمكن تداول رموز التخزين السائل بحرية أو استخدامها في بروتوكولات DeFi الأخرى دون الحاجة إلى إلغاء تخزين العملات وفقدان المكافآت.
• التنويع: يمكن استخدام رموز الستاكينغ السائلة للتحوط ضد تقلبات ومخاطر الأصول الأساسية، أو للحصول على تعرض لأصول أو بروتوكولات أخرى.
• الابتكار: يمكن أن تتيح رموز التخزين السائل حالات استخدام ووظائف جديدة للأصول المخزنة، مثل التشغيل البيني عبر السلاسل، والقابلية للتجميع، أو الحوكمة.

ما هي العملات المستقرة المدعومة بـ LST

تستخدم العملات المستقرة المدعومة بـ LST رموز التخزين السائلة (LSTs) كضمان. يتم إصدارها من قبل بروتوكولات لامركزية، مثل Gravita و Curvance و Prisma و Ethena و Gyroscope، التي تمكن المستخدمين من إيداع LSTs الخاصة بهم وصك عملة مستقرة مقابلة مرتبطة بعملة fiat، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. على سبيل المثال، إذا أودع المستخدمون بقيمة 100 دولار من wETH في Gravita، فسيتلقون 100 $GRAI، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.

تحافظ العملات المستقرة المدعومة بـ LST على ربطها باستخدام آليات مختلفة، اعتمادًا على نوعها. الأنواع الرئيسية الثلاثة من العملات المستقرة المدعومة بـ LST هي رموز إعادة التوازن، ورموز تحمل مكافآت، ورموز تحمل عوائد.

رموز إعادة الأساس

تعمل رموز إعادة التوازن كعملات مستقرة تقوم بتعديل عرضها وفقًا لانحراف السعر عن السعر المحدد. يتم إصدار رموز إعادة التوازن بواسطة بروتوكولات لامركزية، مثل Ampleforth، وتتأثر بقوى السوق والحوافز.

تحافظ رموز إعادة القاعدة على ربطها باستخدام العقود الذكية التي تزيد أو تقلل تلقائيًا من عرض العملة المستقرة استجابةً لطلب السوق. وهذا يخلق توازنًا ديناميكيًا بين سعر العملة المستقرة ورابطها. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا الاستفادة من تغييرات العرض، حيث يتلقون المزيد أو القليل من العملات المستقرة اعتمادًا على حركة السعر. تقدم رموز إعادة القاعدة نهجًا لامركزيًا ومستقلًا تمامًا لصيانة الربط دون احتياطيات مادية أو ضمانات، لكنها تواجه أيضًا بعض التحديات، مثل استقرار السعر، واعتماد المستخدمين، والحوكمة.

رموز تحمل المكافآت

تعتبر الرموز التي تحمل المكافآت عملات مستقرة تقوم بتوزيع مكافآت الرهان للرموز الأساسية LSTs على حاملي العملات المستقرة. يتم إصدار الرموز التي تحمل المكافآت بواسطة بروتوكولات لامركزية، مثل Gravita وCurvance وPrisma، وتكون مدعومة برموز LSTs المفرطة في الضمان. من أمثلة الرموز التي تحمل المكافآت GRAI وCRVUSD وPRISMA، إلخ.

تحافظ الرموز الحاملة للمكافآت على ربطها من خلال قفل الـ LSTs في العقود الذكية، التي تعدل تلقائيًا نسبة الضمان وإصدار واسترداد العملة المستقرة وفقًا لظروف السوق. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا المشاركة في إدارة الحوكمة وإدارة المخاطر للبروتوكول، وكسب المكافآت لتوفير السيولة والاستقرار. تعتبر الرموز الحاملة للمكافآت أكثر لامركزية وموثوقية من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، لكنها تواجه أيضًا بعض التحديات، مثل قابلية التوسع، التعقيد، ومخاطر التصفية.

رموز تحمل عائد

تُعتبر الرموز التي تدر العائد عملات مستقرة تولد عائدًا من الأصول الأساسية LST من خلال الإقراض أو الاقتراض أو استثمارها في بروتوكولات DeFi الأخرى. تُصدر الرموز التي تدر العائد من قبل بروتوكولات لامركزية، مثل Ethena وGyroscope وRaft، وتكون مدعومة بأصول LST محمية أو متنوعة. تشمل أمثلة الرموز التي تدر العائد eUSD وGYRO وR، إلخ.

تحافظ الرموز التي تحمل العائد على تثبيت قيمتها من خلال استخدام استراتيجيات مختلفة لتحسين العائد والمخاطر المرتبطة بـ LSTs، مثل التحوط، والت diversifying، أو الجمع. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا الاستفادة من توليد العائد، حيث يتلقون حصة من الأرباح أو الخسائر من LSTs. تقدم الرموز التي تحمل العائد وسيلة لتعزيز فائدة وقيمة LSTs، لكنها تواجه أيضًا بعض العيوب، مثل الاعتمادية، والتقلب، والخسارة غير الدائمة.

عملات مستقرة مدعومة بـ LST مختلفة

في هذا القسم، سنستكشف بعض العملات المستقرة المدعومة بـ LST الموجودة، مثل crvUSD و mkUSD و USDe، وكيف تعمل.

crvUSD

المصدر: موقع Curve

crvUSD هي عملة مستقرة مدعومة من قبل Curve’sرموز الستاكينغ السائلة (crvLSTs)، وهي رموز تمثل مقدار عملة حوكمة Curve (CRV) المودعة على Curve DAO. يتم إصدار crvUSD بواسطة Curvance، بروتوكول لامركزي يمكّن المستخدمين من إيداع crvLSTs الخاصة بهم وصك عملة مستقرة مقابلة مرتبطة بالدولار الأمريكي. على سبيل المثال، إذا أودع المستخدمون 100 دولار من tBTC على Curvance، فسوف يتلقون 100 crvUSD، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.

عملة crvUSD هي عملة مستقرة تحمل مكافآت، تقوم بتوزيع مكافآت التخزين الخاصة بعملة crvLST الأساسية على حاملي العملة المستقرة. يمكن لحاملي عملة crvUSD أيضًا المشاركة في الحوكمة وإدارة المخاطر لـ Curvance، وكسب المكافآت مقابل توفير السيولة والاستقرار. تحافظ عملة crvUSD على ارتباطها عن طريق قفل عملات crvLST في عقود ذكية، والتي تعدل تلقائيًا نسبة الضمان وإصدار واسترداد العملة المستقرة وفقًا لظروف السوق.

mkUSD

المصدر: برايم فاينانس

mkUSD هو عملة مستقرة صادرة عن برايم فاينانس وبدعم من PrimaLST. mkUSD هو بروتوكول لامركزي يمكّن المستخدمين من إيداع عملاتهم LST وصك عملة مستقرة مقابلة مرتبطة بالدولار الأمريكي. على سبيل المثال، إذا أودع المستخدمون بقيمة 100 دولار من weETH على Prima Finance، فسوف يتلقون 100 mkUSD، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.

mkUSD هو عملة مستقرة قابلة لإعادة التوازن، مما يعني أنها تعدل عرضها وفقًا لانحراف السعر عن السعر الثابت. يتأثر mkUSD بالقوى السوقية والحوافز. يحافظ mkUSD على سعره الثابت من خلال استخدام العقود الذكية التي تزيد أو تنقص تلقائيًا من عرض العملة المستقرة استجابةً للطلب في السوق، مما يخلق توازنًا ديناميكيًا بين سعر العملة المستقرة وسعرها الثابت. يمكن لمستخدمي العملة المستقرة أيضًا الاستفادة من تغييرات العرض، حيث يتلقون المزيد أو أقل من العملات المستقرة اعتمادًا على حركة السعر.

USDe

المصدر: موقع إيثينا

USDe هو عملة مستقرة مدعومة بـ إيثينارموز الستاكينغ السائلة (stETH)، وهي رموز تمثل كمية الإيثيريوم المودعة. يتم إصدار USDe بواسطة Ethena، بروتوكول لامركزي يتيح للمستخدمين إيداع عملاتهم الستاكينغ (LSTs) وصك عملة مستقرة مقابلة مرتبطة بالدولار الأمريكي.

USDe هو عملة مستقرة تحمل عائد، مما يعني أنه يولد عائدًا من LSTs الأساسية من خلال الإقراض أو الاقتراض أو الاستثمار في بروتوكولات DeFi الأخرى. يمكن لحاملي USDe أيضًا الاستفادة من توليد العائد، حيث يتلقون حصة من الأرباح أو الخسائر الناتجة عن LSTs. يستمد USDe استقرار ربطه من تنفيذ تحوطات دلتا محايدة آلية وبرمجية فيما يتعلق بأصول الضمان الأساسية.

عملات مستقرة مدعومة بـLST: لماذا هي مهمة

العملات المستقرة المدعومة بـ LST مهمة لمستخدمي DeFi، حيث تقدم عدة مزايا، مثل:

• دخل سلبي: يمكن أن توفر العملات المستقرة المدعومة بـ LST تدفق دخل ثابت وقابل للتوقع لحاملي العملات المستقرة، حيث تقوم بتوزيع مكافآت التخزين لـ LSTs الأساسية. اعتمادًا على نوع العملة المستقرة المدعومة بـ LST، يمكن أن تكون المكافآت على شكل تغييرات في العرض أو دفعات فائدة أو توليد عوائد. يمكن أن تقدم العملات المستقرة المدعومة بـ LST أيضًا عوائد أعلى من العملات المستقرة المدعومة بالفيات، حيث تستفيد من معدلات التخزين المرتفعة لشبكات PoS.
• الوصول إلى السيولة: يمكن أن توفر العملات المستقرة المدعومة بـ LST الوصول إلى السيولة للمستثمرين، حيث تتيح لهم استخدام أصولهم المرهونة كضمان للعملات المستقرة، دون الحاجة إلى سحبها وفقدان مكافآتهم. كما يمكن استخدام العملات المستقرة المدعومة بـ LST كوسيلة للتبادل، ووحدة حساب، وكمخزن للقيمة في نظام DeFi، حيث إنها متوافقة مع بروتوكولات DeFi الأخرى، مثل الإقراض، والاقتراض، أو الزراعة الإنتاجية.
• خفض المخاطر: يمكن أن تقلل العملات المستقرة المدعومة بـ LST من المخاطر للمستثمرين، حيث إنها تحمي من تقلبات المخاطر للأصل الأساسي، أو تنوع تعرضهم لأصول أو بروتوكولات أخرى. يمكن أن تقلل العملات المستقرة المدعومة بـ LST أيضًا من مخاطر التخفيض، وهي عملية تقليل أو مصادرة المبلغ المودع إذا تصرف المستثمر بشكل ضار أو فشل في تلبية متطلبات البروتوكول. يمكن أن تقدم العملات المستقرة المدعومة بـ LST أيضًا مزيدًا من الأمان والثقة مقارنةً بالعملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية، حيث إنها لامركزية وشفافة.

استنتاج

تعتبر العملات المستقرة المدعومة بـ LST جبهة جديدة في DeFi، حيث تجمع بين فوائد التخزين والعملات المستقرة، بينما تخلق أيضًا إمكانيات جديدة وتحديات لمساحة العملات المشفرة. وفقًا لـDefiLlama, القيمة الإجمالية المقفلة في الإيداع السائل تزيد عن 59.2 مليار دولار. وهذا يدل على الإمكانيات الكبيرة والطلب على رموز LST، حيث يمكن أن تفتح القيمة والفائدة للأصول المودعة، مع توفير الاستقرار والأمان.

ومع ذلك، فإن العملات المستقرة المدعومة بـ LST ليست خالية من المخاطر والقيود. لا تزال تجريبية وناشئة، وتواجه تحديات تقنية وتنظيمية وسوقية مختلفة. كما أنها تعتمد على أداء وأمان شبكات PoS الأساسية وبروتوكولات التخزين السائل. لذلك، يجب على المستخدمين أن يكونوا حذرين ومطلعين قبل استخدام أو إنشاء عملات مستقرة مدعومة بـ LST، ويجب عليهم دائمًا القيام بأبحاثهم الخاصة والتحقق من المعلومات.