تسبب الارتفاع القوي الأخير للدولار التايواني في مواجهة عدد كبير من المستثمرين التايوانيين الذين يمتلكون صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة الأمريكية المقومة بالدولار الأمريكي بخسائر مضاعفة بسبب انخفاض أسعار الصرف والسندات. يسلط الضوء على هيكل سوق ETF الفريد في تايوان. (ملخص: أرباح البيتكوين للأسهم الأمريكية "خصم التحويلات إلى تايوان بنسبة 5٪"!) يخطط ترامب لتقديم مشروع قانون جديد: ضريبة التحويل لغير المواطنين الأمريكيين) (ملحق الخلفية: ديون الولايات المتحدة فقدت مراجعة ائتمانية 3A) العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية التايوانية "وصلت إلى مستويات منخفضة جديدة" ضفادع الديون تنزف ، ما هو تأثير السوق المستقبلية؟ أثر الارتفاع الحاد الأخير للدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي على المستثمرين التايوانيين الذين تدفقوا سابقا على صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة الأمريكية. لم يعاني المستثمرون من خسائر من انخفاض أسعار السندات أنفسهم فحسب ، بل عانوا أيضا من ضربات على الوجهين بسبب تغيرات أسعار الصرف التي أدت إلى تآكل العوائد. وفقا ل Zhang Shengyuan ، نائب رئيس قسم الدخل الثابت في China Trust ، بعد حساب خسارة السندات الاسمية وخسارة الصرف الناجمة عن ارتفاع قيمة الدولار التايواني ، يبلغ متوسط خسارة المستثمرين التايوانيين بحلول مايو 2025 حوالي 11-12٪. خذ أكبر سندات Yuanta الحكومية ETF مع استحقاق لأكثر من 20 عاما ، على سبيل المثال ، فقدت قيمتها 13٪ منذ بداية أبريل ، ويرجع ذلك أساسا إلى تغيرات سعر الصرف. من دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، خسر الصندوق ما يقرب من الثلث منذ إنشائه في أوائل عام 2017. تتناقض موجة الانخفاض هذه بشكل حاد مع خلفية مؤشر "الإيكونوميست" الأمريكي نصف السنوي السابق الذي يظهر أن الدولار التايواني مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 58.8٪ ، ومن المتوقع أن يستثمر المستثمرون بكثافة في الأصول الخارجية. أصبح سوق ETF الضخم و "صندوق ETF لسندات جزيرة الكنز" محركا وفقا لصحيفة فاينانشيال تايمز ، تعد البيئة المالية الفريدة في تايوان عاملا رئيسيا في تضخيم التأثير. تمتلك تايوان أكبر صناعة لصناديق الاستثمار المتداولة في العالم ، بأصول تبلغ 196 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2024 ، وهو ما يمثل 66٪ من إجمالي أصول صندوق الاستثمار الإجمالي ، أي ما يعادل نصيب الفرد من الاستثمار بحوالي 8,400 دولار أمريكي ، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات نسبة كبيرة. من أجل التحايل على القيود المفروضة على المصدرين الأجانب الذين يصدرون سندات بالدولار الأمريكي (أي "سندات باوداو") في تايوان ، طور المستثمرون التايوانيون "صندوق باوداو بوند ETF". لقد تحايلت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في تايوان والتي تستثمر في السندات بالدولار الأمريكي على قيود الاحتفاظ لأنها تعتبر أسهما محلية ، وتجذب مستثمري التجزئة الذين تتراوح من الكيانات المؤسسية إلى أسعار الدولار الأمريكي المرتفعة. تظهر البيانات أنه من عام 2019 إلى يناير 2025 ، ضخ المستثمرون التايوانيون 73 مليار دولار أمريكي في صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية (مصدر البيانات: Morningstar) ، والتي تتركز بشكل أساسي في السندات الحكومية التي تستحقها أكثر من 20 عاما وسندات الشركات طويلة الأجل. اعتبارا من نهاية مارس من هذا العام ، بلغت قيمة صناعة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت في تايوان (بما في ذلك الاستثمار المحلي) 94 مليار دولار (المصدر: Morningstar). معدل الصرف وسعر الفائدة يقتلان الزوجان تأتي هذه الجولة من الخسائر من انخفاض أسعار السندات الناجم عن رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وخسارة الصرف الناجمة عن الارتفاع القوي للدولار التايواني. أشار تحليل استراتيجية بلاكستون و Morningstar إلى أن التعزيز الأخير للدولار التايواني قد يكون نذيرا بتغييرات أوسع في سوق العملات العالمية. كما أدت التوترات الجيوسياسية والسياسة التجارية الأمريكية إلى تفاقم تقلب الدولار التايواني. في الوقت نفسه ، قد يؤدي تقليص البنوك المركزية الأجنبية وصناديق الثروة السيادية في استثمارات السندات الأمريكية إلى زيادة تقلبات سوق السندات الأمريكية. هناك بالفعل علامات على أن المستثمرين التايوانيين يبيعون أصول الدخل الثابت في الولايات المتحدة. وفقا لتحليل Morningstar ، بلغ التدفق المشترك في فبراير ومارس 2025 حوالي 1.1 مليار دولار. في حين أن بيانات أبريل كانت غير مكتملة ، حيث غطت ثمن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات التايوانية ، فقد وصل صافي التدفقات الخارجة إلى 1.1 مليار دولار ، مما يشير إلى أن الانسحاب كان يتسارع قبل التقلبات الحادة في الدولار التايواني في مايو. تسبب التقلب الكبير في السندات الأمريكية في خسارة المستثمرين الكثير من المال في فترة زمنية قصيرة ، مما يسلط الضوء على الخطر الوحيد لثقافة استثمار التجزئة في تايوان. تقارير ذات صلة Huida Taiwan تفتح ما يقرب من 100 وظيفة شاغرة ، ويبيع مقر NVIDIA Huang Jenxun: "ليس هناك مفاجأة إذا كسر في وقت مبكر جدا" تم إطلاق "بورصة الأصول الافتراضية الكبيرة في تايوان TWEX" 5/22 رسميا ، يدخل الأخ الأكبر لتايوان و Fusheng Digital إلى العملة المشفرة 〈Financial Times: متوسط فقدان الدم في Taiwan Debt Frog بنسبة 11-12٪ في مايو! أجواء سوق صناديق الخزانة الأمريكية ETF مفردة للغاية" تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فاينancial تايمز: متوسط مدمر سندات تايوان في مايو 11-12%! أجواء سوق ETF السندات الأمريكية أحادية للغاية
تسبب الارتفاع القوي الأخير للدولار التايواني في مواجهة عدد كبير من المستثمرين التايوانيين الذين يمتلكون صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة الأمريكية المقومة بالدولار الأمريكي بخسائر مضاعفة بسبب انخفاض أسعار الصرف والسندات. يسلط الضوء على هيكل سوق ETF الفريد في تايوان. (ملخص: أرباح البيتكوين للأسهم الأمريكية "خصم التحويلات إلى تايوان بنسبة 5٪"!) يخطط ترامب لتقديم مشروع قانون جديد: ضريبة التحويل لغير المواطنين الأمريكيين) (ملحق الخلفية: ديون الولايات المتحدة فقدت مراجعة ائتمانية 3A) العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية التايوانية "وصلت إلى مستويات منخفضة جديدة" ضفادع الديون تنزف ، ما هو تأثير السوق المستقبلية؟ أثر الارتفاع الحاد الأخير للدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي على المستثمرين التايوانيين الذين تدفقوا سابقا على صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة الأمريكية. لم يعاني المستثمرون من خسائر من انخفاض أسعار السندات أنفسهم فحسب ، بل عانوا أيضا من ضربات على الوجهين بسبب تغيرات أسعار الصرف التي أدت إلى تآكل العوائد. وفقا ل Zhang Shengyuan ، نائب رئيس قسم الدخل الثابت في China Trust ، بعد حساب خسارة السندات الاسمية وخسارة الصرف الناجمة عن ارتفاع قيمة الدولار التايواني ، يبلغ متوسط خسارة المستثمرين التايوانيين بحلول مايو 2025 حوالي 11-12٪. خذ أكبر سندات Yuanta الحكومية ETF مع استحقاق لأكثر من 20 عاما ، على سبيل المثال ، فقدت قيمتها 13٪ منذ بداية أبريل ، ويرجع ذلك أساسا إلى تغيرات سعر الصرف. من دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، خسر الصندوق ما يقرب من الثلث منذ إنشائه في أوائل عام 2017. تتناقض موجة الانخفاض هذه بشكل حاد مع خلفية مؤشر "الإيكونوميست" الأمريكي نصف السنوي السابق الذي يظهر أن الدولار التايواني مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 58.8٪ ، ومن المتوقع أن يستثمر المستثمرون بكثافة في الأصول الخارجية. أصبح سوق ETF الضخم و "صندوق ETF لسندات جزيرة الكنز" محركا وفقا لصحيفة فاينانشيال تايمز ، تعد البيئة المالية الفريدة في تايوان عاملا رئيسيا في تضخيم التأثير. تمتلك تايوان أكبر صناعة لصناديق الاستثمار المتداولة في العالم ، بأصول تبلغ 196 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2024 ، وهو ما يمثل 66٪ من إجمالي أصول صندوق الاستثمار الإجمالي ، أي ما يعادل نصيب الفرد من الاستثمار بحوالي 8,400 دولار أمريكي ، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات نسبة كبيرة. من أجل التحايل على القيود المفروضة على المصدرين الأجانب الذين يصدرون سندات بالدولار الأمريكي (أي "سندات باوداو") في تايوان ، طور المستثمرون التايوانيون "صندوق باوداو بوند ETF". لقد تحايلت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في تايوان والتي تستثمر في السندات بالدولار الأمريكي على قيود الاحتفاظ لأنها تعتبر أسهما محلية ، وتجذب مستثمري التجزئة الذين تتراوح من الكيانات المؤسسية إلى أسعار الدولار الأمريكي المرتفعة. تظهر البيانات أنه من عام 2019 إلى يناير 2025 ، ضخ المستثمرون التايوانيون 73 مليار دولار أمريكي في صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية (مصدر البيانات: Morningstar) ، والتي تتركز بشكل أساسي في السندات الحكومية التي تستحقها أكثر من 20 عاما وسندات الشركات طويلة الأجل. اعتبارا من نهاية مارس من هذا العام ، بلغت قيمة صناعة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت في تايوان (بما في ذلك الاستثمار المحلي) 94 مليار دولار (المصدر: Morningstar). معدل الصرف وسعر الفائدة يقتلان الزوجان تأتي هذه الجولة من الخسائر من انخفاض أسعار السندات الناجم عن رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وخسارة الصرف الناجمة عن الارتفاع القوي للدولار التايواني. أشار تحليل استراتيجية بلاكستون و Morningstar إلى أن التعزيز الأخير للدولار التايواني قد يكون نذيرا بتغييرات أوسع في سوق العملات العالمية. كما أدت التوترات الجيوسياسية والسياسة التجارية الأمريكية إلى تفاقم تقلب الدولار التايواني. في الوقت نفسه ، قد يؤدي تقليص البنوك المركزية الأجنبية وصناديق الثروة السيادية في استثمارات السندات الأمريكية إلى زيادة تقلبات سوق السندات الأمريكية. هناك بالفعل علامات على أن المستثمرين التايوانيين يبيعون أصول الدخل الثابت في الولايات المتحدة. وفقا لتحليل Morningstar ، بلغ التدفق المشترك في فبراير ومارس 2025 حوالي 1.1 مليار دولار. في حين أن بيانات أبريل كانت غير مكتملة ، حيث غطت ثمن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات التايوانية ، فقد وصل صافي التدفقات الخارجة إلى 1.1 مليار دولار ، مما يشير إلى أن الانسحاب كان يتسارع قبل التقلبات الحادة في الدولار التايواني في مايو. تسبب التقلب الكبير في السندات الأمريكية في خسارة المستثمرين الكثير من المال في فترة زمنية قصيرة ، مما يسلط الضوء على الخطر الوحيد لثقافة استثمار التجزئة في تايوان. تقارير ذات صلة Huida Taiwan تفتح ما يقرب من 100 وظيفة شاغرة ، ويبيع مقر NVIDIA Huang Jenxun: "ليس هناك مفاجأة إذا كسر في وقت مبكر جدا" تم إطلاق "بورصة الأصول الافتراضية الكبيرة في تايوان TWEX" 5/22 رسميا ، يدخل الأخ الأكبر لتايوان و Fusheng Digital إلى العملة المشفرة 〈Financial Times: متوسط فقدان الدم في Taiwan Debt Frog بنسبة 11-12٪ في مايو! أجواء سوق صناديق الخزانة الأمريكية ETF مفردة للغاية" تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".