تم تنفيذ قانون GENIUS ، وعملة مستقرة تدخل عصرًا جديدًا
في الآونة الأخيرة، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاث تشريعات متعلقة بالتشفير، من بينها من المتوقع أن يتم توقيع مشروع قانون "GENIUS" رسميًا ليصبح قانونًا قريبًا. لا يحدد هذا فقط إطارًا تنظيميًا وطنيًا للعملة المستقرة في الولايات المتحدة لأول مرة، بل يرسل أيضًا إشارة واضحة: العملة المستقرة تخرج من المنطقة الرمادية وتدخل إلى حافة النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسرع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي من خطوات التشريع ذات الصلة، مما يؤدي إلى إعادة تشكيل مشهد العملة المستقرة عالميًا.
على مدار الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة بين عشية وضحاها من متغيرات مالية تخضع للتدقيق التنظيمي إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. لم تكن هذه الحماسة عشوائية، ولا هي نتاج التطور الطبيعي للتكنولوجيا، بل هي تحول هيكلي مدفوع بقوة السياسات.
مجموعة من إشارات السياسة دفعت الهيئات التنظيمية العالمية إلى إعادة النظر في عملة مستقرة. في غضون أشهر قليلة، تحولت عملة مستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى محور نقاش على مستوى الاستراتيجية الوطنية. بالإضافة إلى أن هونغ كونغ الصينية حددت جدول زمني لوضع قانون عملة مستقرة، بدأت الاقتصاديات الرئيسية في العالم بالتفكير بشكل متزامن وتسريع إنشاء إطار تنظيمي واضح لعملة مستقرة.
إن تمرير مشروع قانون GENIUS ليس فقط تخفيفًا من الولايات المتحدة على العملات المستقرة، بل هو أيضًا اختيار واضح لمسار الدولار الرقمي - التخلي عن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ودعم العملات المستقرة بالدولار التي تصدرها القطاع الخاص. من المتوقع أن تصبح هذه التصريحات من الولايات المتحدة نموذجًا مرجعيًا لتصميمات التنظيم في الدول الأخرى، مما يدفع العملات المستقرة إلى دخول إطار النقاش العام للسياسات المالية العالمية.
على مدى السنوات القليلة الماضية، كان هيكل سوق العملات المستقرة مهيمنًا بشكل طويل من قبل USDT و USDC، حيث تمثل كل منهما "كفاءة التداول" و "الامتثال والشفافية" في مسارين مختلفين. من حيث الحجم الكلي، لا تزال العملات المستقرة تحتفظ باتجاه نمو منذ عام 2025. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 18 يوليو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في جميع الشبكات حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% مقارنة ببداية العام.
هذا يعني أيضًا أنه خلال فترة انتعاش سوق العملات المشفرة، تظل العملات المستقرة هي "مدخل السيولة" الأكثر أهمية. لا يزال نمط الثنائي المهيمن بين USDT و USDC ثابتًا، حيث تبلغ حصتهما المشتركة نحو 90%.
ابتداءً من عام 2024، بدأت المزيد من شركات التمويل في Web2 مع القوى المالية التقليدية الدخول إلى السوق، وبناء أدوات التسوية على السلسلة باستخدام العملات المستقرة. هذه المشاريع الجديدة للعملات المستقرة تدفع وظائف العملات المستقرة من "أدوات السيولة في Web3"، لتتطور إلى جسر قيمة يربط بين Web3 ونظام الاقتصاد الواقعي، وتبدأ سيناريوهات استخدامها من مراكز التجارة والمحافظ في التسلل تدريجياً إلى التمويل في سلسلة التوريد، التجارة عبر الحدود، تسوية المستقلين، والتداول خارج البورصة وغيرها من الاستخدامات المتنوعة.
لقد منح قانون GENIUS عملة مستقرة الاعتراف المؤسسي، لكنه جاء أيضًا مع المزيد من متطلبات الامتثال، مما وضع قواعد حدودية أكثر وضوحًا لتطويرها. هذا يعني أن العملة المستقرة قد حصلت على هوية قانونية، لكنها أيضًا دخلت رسميًا في "دور العملة الخاضعة للرقابة".
من هذه الزاوية، فإن قدرة العملات المستقرة على تجاوز قيود تطبيقات Web3 هي المفتاح لتحقيق التوسع. إن أكبر إمكانات نمو العملات المستقرة لا تكمن في دائرة التشفير الداخلية، ولكن في أوسع نطاق من Web2 والاقتصاد الحقيقي العالمي.
إن التطبيق القاتل الحقيقي للعملات المستقرة ليس "بروتوكول DeFi القادم"، بل هو "استبدال حسابات الدولار التقليدية". وهذا يعني أنه بمجرد أن تصبح العملات المستقرة الحامل الأساسي للدولار الرقمي على مستوى العالم، فإنه من المؤكد أنها ستؤثر على السيادة النقدية والعقوبات المالية والنظام الجغرافي الحساس.
لذا فإن المرحلة التالية من نمو العملة المستقرة ستكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالخارطة الجديدة لعولمة الدولار، وستصبح ساحة جديدة بين حكومات الدول والمؤسسات الدولية والعمالقة الماليين.
جوهر إصدار العملات هو دائمًا امتداد للسلطة، وما يعتمد عليه ليس فقط الاحتياطيات من الأصول وكفاءة التسوية، بل أيضًا الثقة الوطنية، والتراخيص التنظيمية، ودعم المكانة الدولية. العملات المستقرة ليست استثناءً، فإذا أردنا حقًا أن تتسرب من العالم المشفر إلى النظام الاقتصادي الواقعي، فلن يكون الاعتماد فقط على آلية السوق أو المنطق التجاري كافيًا في النهاية.
إن التحول العالمي للسياسات في عام 2025 الذي يساهم في الامتثال، هو بلا شك من الدوافع الرئيسية لانتقال العملات المستقرة إلى التيار السائد، ولكنه يعني أيضًا أنه سيتعين عليها البقاء في لعبة أكثر تعقيدًا. هذه لعبة طويلة الأمد، ونحن في المرحلة التي بدأت فيها حقًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تم تمرير قانون GENIUS وإعادة تشكيل مشهد تنظيم العملات المستقرة عالميًا
تم تنفيذ قانون GENIUS ، وعملة مستقرة تدخل عصرًا جديدًا
في الآونة الأخيرة، وافق مجلس النواب الأمريكي على ثلاث تشريعات متعلقة بالتشفير، من بينها من المتوقع أن يتم توقيع مشروع قانون "GENIUS" رسميًا ليصبح قانونًا قريبًا. لا يحدد هذا فقط إطارًا تنظيميًا وطنيًا للعملة المستقرة في الولايات المتحدة لأول مرة، بل يرسل أيضًا إشارة واضحة: العملة المستقرة تخرج من المنطقة الرمادية وتدخل إلى حافة النظام المالي السائد. في الوقت نفسه، تسرع المراكز المالية الرئيسية مثل هونغ كونغ والاتحاد الأوروبي من خطوات التشريع ذات الصلة، مما يؤدي إلى إعادة تشكيل مشهد العملة المستقرة عالميًا.
على مدار الأشهر القليلة الماضية، تحولت العملات المستقرة بين عشية وضحاها من متغيرات مالية تخضع للتدقيق التنظيمي إلى بنية تحتية جديدة معترف بها رسميًا. لم تكن هذه الحماسة عشوائية، ولا هي نتاج التطور الطبيعي للتكنولوجيا، بل هي تحول هيكلي مدفوع بقوة السياسات.
مجموعة من إشارات السياسة دفعت الهيئات التنظيمية العالمية إلى إعادة النظر في عملة مستقرة. في غضون أشهر قليلة، تحولت عملة مستقرة من موضوع هامشي في عالم التشفير إلى محور نقاش على مستوى الاستراتيجية الوطنية. بالإضافة إلى أن هونغ كونغ الصينية حددت جدول زمني لوضع قانون عملة مستقرة، بدأت الاقتصاديات الرئيسية في العالم بالتفكير بشكل متزامن وتسريع إنشاء إطار تنظيمي واضح لعملة مستقرة.
إن تمرير مشروع قانون GENIUS ليس فقط تخفيفًا من الولايات المتحدة على العملات المستقرة، بل هو أيضًا اختيار واضح لمسار الدولار الرقمي - التخلي عن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ودعم العملات المستقرة بالدولار التي تصدرها القطاع الخاص. من المتوقع أن تصبح هذه التصريحات من الولايات المتحدة نموذجًا مرجعيًا لتصميمات التنظيم في الدول الأخرى، مما يدفع العملات المستقرة إلى دخول إطار النقاش العام للسياسات المالية العالمية.
على مدى السنوات القليلة الماضية، كان هيكل سوق العملات المستقرة مهيمنًا بشكل طويل من قبل USDT و USDC، حيث تمثل كل منهما "كفاءة التداول" و "الامتثال والشفافية" في مسارين مختلفين. من حيث الحجم الكلي، لا تزال العملات المستقرة تحتفظ باتجاه نمو منذ عام 2025. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 18 يوليو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في جميع الشبكات حوالي 262 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20% مقارنة ببداية العام.
هذا يعني أيضًا أنه خلال فترة انتعاش سوق العملات المشفرة، تظل العملات المستقرة هي "مدخل السيولة" الأكثر أهمية. لا يزال نمط الثنائي المهيمن بين USDT و USDC ثابتًا، حيث تبلغ حصتهما المشتركة نحو 90%.
ابتداءً من عام 2024، بدأت المزيد من شركات التمويل في Web2 مع القوى المالية التقليدية الدخول إلى السوق، وبناء أدوات التسوية على السلسلة باستخدام العملات المستقرة. هذه المشاريع الجديدة للعملات المستقرة تدفع وظائف العملات المستقرة من "أدوات السيولة في Web3"، لتتطور إلى جسر قيمة يربط بين Web3 ونظام الاقتصاد الواقعي، وتبدأ سيناريوهات استخدامها من مراكز التجارة والمحافظ في التسلل تدريجياً إلى التمويل في سلسلة التوريد، التجارة عبر الحدود، تسوية المستقلين، والتداول خارج البورصة وغيرها من الاستخدامات المتنوعة.
لقد منح قانون GENIUS عملة مستقرة الاعتراف المؤسسي، لكنه جاء أيضًا مع المزيد من متطلبات الامتثال، مما وضع قواعد حدودية أكثر وضوحًا لتطويرها. هذا يعني أن العملة المستقرة قد حصلت على هوية قانونية، لكنها أيضًا دخلت رسميًا في "دور العملة الخاضعة للرقابة".
من هذه الزاوية، فإن قدرة العملات المستقرة على تجاوز قيود تطبيقات Web3 هي المفتاح لتحقيق التوسع. إن أكبر إمكانات نمو العملات المستقرة لا تكمن في دائرة التشفير الداخلية، ولكن في أوسع نطاق من Web2 والاقتصاد الحقيقي العالمي.
إن التطبيق القاتل الحقيقي للعملات المستقرة ليس "بروتوكول DeFi القادم"، بل هو "استبدال حسابات الدولار التقليدية". وهذا يعني أنه بمجرد أن تصبح العملات المستقرة الحامل الأساسي للدولار الرقمي على مستوى العالم، فإنه من المؤكد أنها ستؤثر على السيادة النقدية والعقوبات المالية والنظام الجغرافي الحساس.
لذا فإن المرحلة التالية من نمو العملة المستقرة ستكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالخارطة الجديدة لعولمة الدولار، وستصبح ساحة جديدة بين حكومات الدول والمؤسسات الدولية والعمالقة الماليين.
جوهر إصدار العملات هو دائمًا امتداد للسلطة، وما يعتمد عليه ليس فقط الاحتياطيات من الأصول وكفاءة التسوية، بل أيضًا الثقة الوطنية، والتراخيص التنظيمية، ودعم المكانة الدولية. العملات المستقرة ليست استثناءً، فإذا أردنا حقًا أن تتسرب من العالم المشفر إلى النظام الاقتصادي الواقعي، فلن يكون الاعتماد فقط على آلية السوق أو المنطق التجاري كافيًا في النهاية.
إن التحول العالمي للسياسات في عام 2025 الذي يساهم في الامتثال، هو بلا شك من الدوافع الرئيسية لانتقال العملات المستقرة إلى التيار السائد، ولكنه يعني أيضًا أنه سيتعين عليها البقاء في لعبة أكثر تعقيدًا. هذه لعبة طويلة الأمد، ونحن في المرحلة التي بدأت فيها حقًا.