الأزمة المالية الحالية في اليابان واستراتيجيات الاستجابة الأمريكية

المؤلف: آرثر هايز، المؤسس السابق ل BitMEX

تحت الضغط المزدوج للاقتصاد المتدهور واقتراب الانتخابات، يلجأ السياسيون غالبًا إلى طباعة النقود والتلاعب في ارتفاع الأسعار. حاليًا، تواجه المرشحة الرئاسية الأمريكية كامالا هاريس مثل هذا المأزق. تحتاج للتعامل مع أزمة مالية عالمية قد تنجم عن إغلاق الشركات اليابانية لصفقات التحكيم بالين على نطاق واسع.

لقد حافظت اليابان على سياسة نقدية مفرطة في التيسير لفترة طويلة، مما مكن الشركات اليابانية من اقتراض الين بفوائد منخفضة، والاستثمار في الأصول الأجنبية ذات العوائد المرتفعة أو التي تتمتع بقدر من إمكانيات التقدير. كانت هذه الممارسة ناجحة للغاية على مدى السنوات العشر الماضية، ولكن الآن يؤدي انخفاض قيمة الين بشكل مفرط إلى ضغوط تضخمية.

محافظ البنك المركزي الياباني الجديد، هيديوشي أويدا، يحاول تدريجياً الخروج من هذه الصفقة الربحية. ومع ذلك، فإن إنهاء المراكز بشكل عشوائي قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في قيمة الين، وانهيار الأسواق المالية العالمية، وارتفاع أسعار الفائدة داخل اليابان. سيشكل ذلك ضغطًا كبيرًا على البنك المركزي الياباني والنظام المالي بأسره.

يمكن أن تتخذ وزيرة الخزانة الأمريكية يلين إجراءات لتخفيف هذه الأزمة من خلال مقايضات العملات بين البنوك المركزية. يمكن أن يوفر هذا النهج دعم السيولة دون إثارة مخاوف من التضخم. تشمل العمليات المحددة ما يلي:

1. قام بنك اليابان المركزي بالاستعارة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالدولار الأمريكي من خلال التبادل النقدي.
2. بنك اليابان المركزي يشترى بشكل غير رسمي الأسهم والسندات الأمريكية التي تملكها الشركات اليابانية
3. الشركات اليابانية ستعيد الدولار إلى اليابان لشراء السندات الحكومية اليابانية.

يمكن لهذه العملية أن تعمل على استقرار ارتفاع قيمة الين الياباني، والحفاظ على أسعار الأصول الأمريكية، بينما تسمح لبنك اليابان المركزي بالتدريج في الخروج من تداولات التحكيم.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، هناك قوتان متعارضتان حالياً: العوامل الإيجابية من وزارة الخزانة الأمريكية التي تضخ السيولة، والعوامل السلبية الناتجة عن قوة الين الياباني التي تؤدي إلى عمليات بيع عالمية. يحتاج المستثمرون إلى متابعة العلاقة بين البيتكوين وسعر صرف الدولار/الين الياباني عن كثب لتحديد اتجاه السوق.

بشكل عام، ستكون الأشهر القليلة المقبلة فترة تداول حاسمة. يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر بشكل خاص عند استخدام الرافعة المالية، وإدارة الأصول بشكل جيد.