مراجعة سوق Web3 الآسيوي للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات ودفع الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والسياسات: 1) ستصدر هونغ كونغ لوائح العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يحظر على الشركات غير المرخصة القيام بأعمال خارجية. 3) تايلاند تطلق سندات رقمية حكومية G-Tokens، مما يفتح الطريق.
أخبار الشركات: 1) الشركات المدرجة في اليابان تشهد موجة من الاستثمار في البيتكوين، مما يعزز زيادة الاستثمار المؤسسي. 2) الشركات الصينية تتبنى نهجاً عملياً، حيث تتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي من خلال قنوات هونغ كونغ، مما يزيد من حيازتها للبيتكوين.
تغييرات السياسة: 1) تأثرت أجندة العملات المستقرة في كوريا الجنوبية بعد الانتخابات بالاختلافات التنظيمية مما أدى إلى تقدم بطيء. 2) فيتنام تحقق التحول من حظر العملات المشفرة إلى إضفاء الشرعية الكاملة. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة، حيث توازي بين التنظيم الصارم وصناديق الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الانتباه. لا تملك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم فحسب، بل تعتبر أيضًا مركزًا مهمًا للابتكار في مجال blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الجهات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار لوائح جديدة، وإصدار تراخيص، وإطلاق صناديق الرمل التنظيمية. كما بدأت التعاون عبر الحدود في اتخاذ شكل ملموس.
في الربع الثاني، ساعدت هذه الأساسيات التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما أدى إلى تحسينها بشكل مستمر وتنفيذها بشكل أكثر واقعية.
ازداد بشكل ملحوظ مستوى مشاركة المؤسسات والشركات. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في كل دولة خلال الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات السياسية في كل دولة على نظام Web3 البيئي العالمي.
2.تفاصيل تطوير الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا: تقاطع التحول السياسي وتعديل التنظيم
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا شائعًا قبل الانتخابات الرئاسية في يونيو في كوريا الجنوبية. شارك المرشحون بنشاط في الوعود المتعلقة بـ Web3، وبعد فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق أن تشهد السياسة تحولًا كبيرًا.
من بين المواضيع الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات أثناء عملية وضع السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين البنك المركزي الكوري ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في وقت مبكر، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يوازي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلن الحزب الديمقراطي عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة تتراوح بين شهر إلى شهرين. يبدو أن نقص صانعي السياسات الرئيسيين هو أحد العوائق الكبرى، ولا تزال المفاوضات بين الإدارات تسير بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن عملة الكسب الكورية قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تطلب القاعدة تنفيذ البيع بطريقة تقلل إلى الحد الأدنى من التأثير على السوق.
استمر الاهتمام بالسوق الكورية قوياً طوال الربع الثاني. أظهرت منصات التداول العالمية استثماراً مستمراً: أكملت فرع إحدى منصات التداول الكورية التكامل مع منصتين محليتين رئيسيتين لقواعد السفر، بينما أعلنت منصة أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تعود الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وزار المزيد والمزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل البناة المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: المؤسسات والشركات تعتمد على استراتيجية دفع توسيع بيتكوين
في الربع الثاني، أطلقت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، والتي حققت عائدًا يقارب 39 ضعفًا بعد شرائها للبيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين الخاصة بها.
في الوقت نفسه، حققت بناء العملات المستقرة وبنية الدفع تقدمًا. بدأت مجموعة ميتسوي سموطو المالية التعاون مع الجهات المعنية للإعداد لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة ميركاري التابعة للعملات المشفرة Mercoin أيضًا بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات من القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) بإدخال نظام تصنيف جديد، حيث قسمت الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال معظم هذه التحديثات التنظيمية في مرحلة المناقشة، حتى الآن كانت التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. تقليديًا، يميل المستثمرون الأفراد اليابانيون إلى استراتيجيات محافظة ويظلون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد في السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يشكل تباينًا حادًا مع أسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة من قبل المستثمرين الأفراد بشكل مباشر في توفير السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، ولكنه قد يحد من الزخم النمو القصير المدى.
2.3. هونغ كونغ: توسيع خدمات العملات المستقرة والمالية الرقمية تحت الرقابة
في الربع الثاني، عززت هونغ كونغ إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن القوانين الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم تقديم نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة قبل نهاية السنة.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملة مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وربما في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تصبح الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق إدارة الأصول المالية في هونغ كونغ رائدة، ويستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وودية للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4. سنغافورة: تضييق الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة في تنظيم العملات المشفرة. ومن أبرز ذلك، أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت بشكل كامل على الشركات الرقمية غير المرخصة القيام بأنشطة في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكّم في اللوائح.
تنطبق القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار رخصة رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على التشغيل.
هذا التغيير يفرض ضغوطًا متزايدة على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إقامة كيان تشغيلي متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
في الربع الثاني، تقدمت الصين في عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركزًا لهذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خططه لإنشاء مركز عمليات دولي في شنغهاي لدعم تطبيق العملات الرقمية عبر الحدود.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والتطبيق الفعلي. على الرغم من أنه تم حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، فقد أفيد أن بعض الحكومات المحلية (مثل مقاطعة جيانغسو) قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تمت مصادرتها لسد العجز المالي. وهذا يدل على أن الحكومة اتبعت نهجًا عمليًا يتعارض مع الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت شركات مثل مجموعة أيدان تيكس في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت بعض الشركات الأخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي ودخول سوق ويب 3 العالمي - مما أدى بشكل فعال إلى اختراق حدود التنظيم والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، أوضح بان غونغ شينغ، رئيس بنك الشعب الصيني، رؤية بناء نظام عملات عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة بالرينمينبي.
أعلنت فيتنام رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول كبير في السياسة. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والشرائح الإلكترونية والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولاً تاريخياً في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزاً محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. بالنظر إلى الموقف التقييدي السابق لفيتنام، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلاً كبيراً في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُشتبه في استخدامه في الاحتيال والاتجار بالمخدرات والأنشطة الإرهابية. وجدت تقرير الشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
إن هذه الطريقة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الاستخدامات غير المشروعة - تعكس نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن حدود مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المتعلقة بها تتعرض لضغوط إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية بقيادة الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت هيئة الأوراق المالية والتداول التايلاندية (SEC) أنها تقوم بمراجعة اقتراح يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة للإدراج السابقة، ومن المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
ومن الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالاً نادراً على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجاً مبكراً للابتكار الرقمي المالي القائم على التوكنات التي يقودها القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام ثنائي المسار بين التنظيم الصارم وصندوق الابتكار.
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
إجراء بارز بشكل خاص هو إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب الآن على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة التسجيل لدى الجهات المختصة. يمكن أن تؤدي انتهاكات القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعل هذا أحد أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت لجنة الأوراق المالية (SEC) في قبول طلبات "StratBox"، وهو برنامج صندوق رمل،
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FarmHopper
· 08-10 05:05
الأغنياء جميعهم ذهبوا إلى هونغ كونغ
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeLover
· 08-09 13:56
الرقابة لا تستطيع مواجهة الجميع في تجميع العملات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWhisperer
· 08-07 15:01
ارتفاع النقاط العليا... الشركات اليابانية جريئة جداً في هذه الجولة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FunGibleTom
· 08-07 15:01
هل تعتقد أن العمق الجليدي يحاول دائماً الالتفاف حول التنظيم؟
مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: تنفيذ السياسات وتوزيع الشركات على جبهتين متوازيتين
مراجعة سوق Web3 الآسيوي للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات ودفع الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والسياسات: 1) ستصدر هونغ كونغ لوائح العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يحظر على الشركات غير المرخصة القيام بأعمال خارجية. 3) تايلاند تطلق سندات رقمية حكومية G-Tokens، مما يفتح الطريق.
أخبار الشركات: 1) الشركات المدرجة في اليابان تشهد موجة من الاستثمار في البيتكوين، مما يعزز زيادة الاستثمار المؤسسي. 2) الشركات الصينية تتبنى نهجاً عملياً، حيث تتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي من خلال قنوات هونغ كونغ، مما يزيد من حيازتها للبيتكوين.
تغييرات السياسة: 1) تأثرت أجندة العملات المستقرة في كوريا الجنوبية بعد الانتخابات بالاختلافات التنظيمية مما أدى إلى تقدم بطيء. 2) فيتنام تحقق التحول من حظر العملات المشفرة إلى إضفاء الشرعية الكاملة. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة، حيث توازي بين التنظيم الصارم وصناديق الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الانتباه. لا تملك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم فحسب، بل تعتبر أيضًا مركزًا مهمًا للابتكار في مجال blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الجهات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار لوائح جديدة، وإصدار تراخيص، وإطلاق صناديق الرمل التنظيمية. كما بدأت التعاون عبر الحدود في اتخاذ شكل ملموس.
في الربع الثاني، ساعدت هذه الأساسيات التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما أدى إلى تحسينها بشكل مستمر وتنفيذها بشكل أكثر واقعية.
ازداد بشكل ملحوظ مستوى مشاركة المؤسسات والشركات. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في كل دولة خلال الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات السياسية في كل دولة على نظام Web3 البيئي العالمي.
2.تفاصيل تطوير الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا: تقاطع التحول السياسي وتعديل التنظيم
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا شائعًا قبل الانتخابات الرئاسية في يونيو في كوريا الجنوبية. شارك المرشحون بنشاط في الوعود المتعلقة بـ Web3، وبعد فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق أن تشهد السياسة تحولًا كبيرًا.
من بين المواضيع الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات أثناء عملية وضع السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين البنك المركزي الكوري ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في وقت مبكر، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يوازي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلن الحزب الديمقراطي عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة تتراوح بين شهر إلى شهرين. يبدو أن نقص صانعي السياسات الرئيسيين هو أحد العوائق الكبرى، ولا تزال المفاوضات بين الإدارات تسير بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن عملة الكسب الكورية قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تطلب القاعدة تنفيذ البيع بطريقة تقلل إلى الحد الأدنى من التأثير على السوق.
استمر الاهتمام بالسوق الكورية قوياً طوال الربع الثاني. أظهرت منصات التداول العالمية استثماراً مستمراً: أكملت فرع إحدى منصات التداول الكورية التكامل مع منصتين محليتين رئيسيتين لقواعد السفر، بينما أعلنت منصة أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تعود الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وزار المزيد والمزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل البناة المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: المؤسسات والشركات تعتمد على استراتيجية دفع توسيع بيتكوين
في الربع الثاني، أطلقت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، والتي حققت عائدًا يقارب 39 ضعفًا بعد شرائها للبيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين الخاصة بها.
في الوقت نفسه، حققت بناء العملات المستقرة وبنية الدفع تقدمًا. بدأت مجموعة ميتسوي سموطو المالية التعاون مع الجهات المعنية للإعداد لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة ميركاري التابعة للعملات المشفرة Mercoin أيضًا بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات من القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) بإدخال نظام تصنيف جديد، حيث قسمت الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال معظم هذه التحديثات التنظيمية في مرحلة المناقشة، حتى الآن كانت التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. تقليديًا، يميل المستثمرون الأفراد اليابانيون إلى استراتيجيات محافظة ويظلون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد في السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يشكل تباينًا حادًا مع أسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة من قبل المستثمرين الأفراد بشكل مباشر في توفير السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، ولكنه قد يحد من الزخم النمو القصير المدى.
2.3. هونغ كونغ: توسيع خدمات العملات المستقرة والمالية الرقمية تحت الرقابة
في الربع الثاني، عززت هونغ كونغ إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن القوانين الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم تقديم نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة قبل نهاية السنة.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملة مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وربما في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تصبح الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق إدارة الأصول المالية في هونغ كونغ رائدة، ويستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وودية للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4. سنغافورة: تضييق الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة في تنظيم العملات المشفرة. ومن أبرز ذلك، أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت بشكل كامل على الشركات الرقمية غير المرخصة القيام بأنشطة في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكّم في اللوائح.
تنطبق القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار رخصة رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على التشغيل.
هذا التغيير يفرض ضغوطًا متزايدة على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إقامة كيان تشغيلي متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
2.5. الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجية Web3 للشركات
في الربع الثاني، تقدمت الصين في عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركزًا لهذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خططه لإنشاء مركز عمليات دولي في شنغهاي لدعم تطبيق العملات الرقمية عبر الحدود.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والتطبيق الفعلي. على الرغم من أنه تم حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، فقد أفيد أن بعض الحكومات المحلية (مثل مقاطعة جيانغسو) قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تمت مصادرتها لسد العجز المالي. وهذا يدل على أن الحكومة اتبعت نهجًا عمليًا يتعارض مع الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت شركات مثل مجموعة أيدان تيكس في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت بعض الشركات الأخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي ودخول سوق ويب 3 العالمي - مما أدى بشكل فعال إلى اختراق حدود التنظيم والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، أوضح بان غونغ شينغ، رئيس بنك الشعب الصيني، رؤية بناء نظام عملات عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة بالرينمينبي.
2.6. فيتنام: تقنين العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول كبير في السياسة. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والشرائح الإلكترونية والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولاً تاريخياً في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزاً محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. بالنظر إلى الموقف التقييدي السابق لفيتنام، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلاً كبيراً في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُشتبه في استخدامه في الاحتيال والاتجار بالمخدرات والأنشطة الإرهابية. وجدت تقرير الشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
إن هذه الطريقة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الاستخدامات غير المشروعة - تعكس نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن حدود مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المتعلقة بها تتعرض لضغوط إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية بقيادة الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت هيئة الأوراق المالية والتداول التايلاندية (SEC) أنها تقوم بمراجعة اقتراح يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة للإدراج السابقة، ومن المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
ومن الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالاً نادراً على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجاً مبكراً للابتكار الرقمي المالي القائم على التوكنات التي يقودها القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام ثنائي المسار بين التنظيم الصارم وصندوق الابتكار.
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
إجراء بارز بشكل خاص هو إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب الآن على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة التسجيل لدى الجهات المختصة. يمكن أن تؤدي انتهاكات القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعل هذا أحد أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت لجنة الأوراق المالية (SEC) في قبول طلبات "StratBox"، وهو برنامج صندوق رمل،