استراتيجية تحول شركات تعدين البيتكوين: احتضان عصر الإيثريوم الجديد
تتعرض صناعة الأصول الرقمية لتحول عميق. مؤخرًا، أعلنت شركة Bit Digital المدرجة في ناسداك عن تعديل استراتيجي كبير: من خلال طرح عام أولي بقيمة 150 مليون دولار، خرجت بالكامل من أعمال تعدين البيتكوين، وانتقلت إلى إيثيريوم وإدارة الأموال. سيتم استخدام هذه الأموال الضخمة بالكامل لشراء إيثيريوم (ETH)، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات التي تلتزم ماليًا بإيث.
هذا الإجراء أثار اهتماماً واسعاً في الصناعة: هل تتغير "اتجاهات" مجال الأصول الرقمية؟ ما التحديات التي تواجهها أعمال تعدين البيتكوين، التي كانت تُعتبر "الذهب الرقمي"؟ ما الفرص التي قد تجلبها نضوج بيئة إثيريوم؟
لفهم قرار Bit Digital هذا، يحتاج الأمر إلى دراسة السياق الكلي لسوق العملات المشفرة في الفترة من 2024 إلى 2025. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد تجاوز 100000 دولار في بداية عام 2025، إلا أن صناعة تعدين البيتكوين تواجه تحديات هيكلية غير مسبوقة. حدث "تقسيم البيتكوين" في أبريل 2024، مما أدى إلى انخفاض مكافأة الكتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. في الوقت نفسه، تستمر صعوبة التعدين في الارتفاع، حيث وصلت نسبة الهاش إلى 831 EH/s بحلول 1 مايو 2025. انخفضت إيرادات رسوم المعاملات بشكل كبير، حيث انخفض سعر الهاش من 0.12 دولار في أبريل 2024 إلى حوالي 0.049 دولار في أبريل 2025. أدت تكاليف الطاقة المرتفعة واحتياجات ترقية المعدات إلى تضييق هوامش الربح للعديد من شركات التعدين. انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين لشركة Bit Digital في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 64% على أساس سنوي إلى 7.8 مليون دولار، في حين انخفض عدد البيتكوين الذي تم تعدينه بنسبة 80% ليصل إلى 83.3 بيتكوين.
بالمقارنة، بعد إكمال "الدمج" في عام 2022، نجح إثيريوم في التحول من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). وقد أدى هذا التحول إلى تقليل استهلاك الطاقة بنسبة 99.95%، مما جعله خيارًا أكثر استدامة وصديقًا للبيئة، وجذب المستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة وتقليل تكاليف التشغيل.
جمعت Bit Digital 1.5 مليار دولار من خلال إصدار 75 مليون سهم عادي بسعر 2 دولار للسهم. لدى المكتتبين أيضًا خيار شراء إضافي لمدة 30 يومًا لشراء 11.25 مليون سهم. سيؤدي هذا التمويل إلى تخفيف كبير في حقوق المساهمين الحاليين: قبل الإصدار، كان إجمالي الأسهم المصدرة لـ Bit Digital هو 128.05 مليون سهم، مما يعني أن الأسهم المتداولة ستزداد بنسبة 58.5%، وسيتم تخفيف حقوق المساهمين الحاليين بنسبة تقارب 37%. من الجدير بالذكر أن العائدات من هذه الجولة التمويلية ستخصص "لشراء إثيريوم"، وليس للنمو التشغيلي أو تخفيض الديون.
تظهر عزم Bit Digital على التحول أيضًا في خطة التحويل الشاملة للأصول. تخطط الشركة لتحويل 417.6 عملة بيتكوين ( التي تمتلكها حتى 31 مارس 2025 والتي تبلغ قيمتها حوالي 34.5 مليون دولار ) تدريجياً إلى إثير، وبيع أو تصفية أعمال تعدين البيتكوين العالمية الخاصة بها، وستعاد العائدات الصافية أيضًا إلى ETH. وهذا يعني أن Bit Digital ستصبح "شركة لإدارة الأموال وتخزين إيثريوم النقية".
اختارت Bit Digital التخلي تمامًا عن تعدين بيتكوين، وهو رد عقلاني على الأزمات العميقة في الصناعة. تجعل خصائص "الاستهلاك العالي للطاقة" و"الكثافة الرأسمالية" في تعدين بيتكوين، هذا الأخير غير مستدام تحت تقلبات السوق وصدمات النصف. يتطلب التعدين استثمارات مستمرة في أجهزة جديدة ويواجه تكاليف تشغيل متزايدة باستمرار، بينما يعتمد إيثريوم على "آلات أرخص واستهلاك طاقة أقل"، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل وبصمة الكربون. إن تحول Bit Digital ليس مجرد استجابة لضغوط مالية، بل هو أيضًا استجابة للاتجاه الكلي في صناعة التشفير من PoW "المستهلك للطاقة" إلى PoS "ذو الكفاءة الرأسمالية"، بهدف تحقيق هدفين مزدوجين هما "النمو والاستدامة".
تتمحور الاستراتيجية التحويلية لشركة Bit Digital حول الفهم العميق للاختلافات الجوهرية بين آلية إثبات العمل (PoW) لبيتكوين ( وآلية إثبات الحصة (PoS) لإيثريوم ). تشتهر آلية PoW لبيتكوين بأمانها القوي وخصائصها اللامركزية، لكن تكلفة ذلك هي استهلاك هائل للطاقة، حيث يصل استهلاكها السنوي إلى 67 إلى 240 تيراوات ساعة، ويبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة حوالي 830 كيلووات ساعة. بالمقابل، تظهر آلية PoS التي انتقلت إليها إيثريوم بعد "الدمج" كفاءة طاقة مذهلة، حيث انخفض استهلاك الطاقة بنسبة 99.95%، ويبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة فقط 50 كيلووات ساعة. هذه الزيادة في الكفاءة تجعلها حلاً أكثر استدامة على مستوى البلوكشين، كما تقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل. توفر آلية PoS نموذج ربح أكثر جاذبية: يحصل المراهنون على دخل ثابت من خلال المساهمة في أمان الشبكة، مشابهًا لفوائد الودائع البنكية. عادةً ما تتراوح العائدات السنوية للرهانات على إيثريوم بين 4% و7%، مقارنةً بعدم القدرة على التنبؤ بالتعدين في بيتكوين، يمكن أن توفر الرهانات تدفق نقدي أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ.
ظهور مشتقات الرهن السائل ( LSDs ) يعزز بشكل أكبر جاذبية نظام إثيريوم البيئي. تتيح LSDs للمستخدمين الحصول على رمز مميز يمثل أصولهم المرهونة في نفس الوقت الذي يقومون فيه برهن الأصول المشفرة. يمكن تداول هذا الرمز المميز بحرية في نظام التمويل اللامركزي ( DeFi ) أو استخدامه كضمان، مما يحافظ على سيولة الأموال أثناء كسب مكافآت الرهن. هذه الآلية تعزز بشكل ملحوظ كفاءة رأس المال وتقلل من عتبة المشاركة في الرهن. في أبريل 2023، قامت ترقية "Shapella" الخاصة بـ إثيريوم بتفعيل وظيفة سحب ETH المرهن، مما دفع الطلب على LSDs إلى الارتفاع بشكل أكبر.
في مجال العملات المشفرة، كانت المناقشات حول ما إذا كان إثيريوم يمكنه تجاوز بيتكوين في عام 2025 محور التركيز. لدى المستثمرين المؤسسيين سرديات مختلفة حول الأصول المشفرة: بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة، وإثيريوم كمنصة قابلة للبرمجة ونواة الابتكار. تعكس هذه الآراء توقعات السوق المختلفة بشأن اتجاهات التنمية المستقبلية للأصول المشفرة الكبيرة.
يُظهر التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital أن صناعة العملات المشفرة تنتقل من "نمو بدائي" إلى "زراعة دقيقة". في الماضي، كانت المنافسة على قوة الحوسبة ورواية "الذهب الرقمي" تهيمنان على السوق. ولكن الآن، مع نضوج آلية إثبات الحصة لإيثريوم، يتجه تركيز الصناعة نحو كفاءة رأس المال، والاستدامة البيئية، والعائدات القابلة للتنبؤ. الابتكارات المالية مثل المشتقات السائلة (LSDs) قد فتحت مزيدًا من السيولة للأصول، مما دفع نحو التكامل العميق لنظام DeFi وتوسيع لا نهائي لسيناريوهات التطبيق.
تطلّعًا إلى المستقبل، سيستمر قطاع التشفير في التركيز على تآزر الكفاءة، والاستدامة، والامتثال. ستستمر الابتكارات التكنولوجية في تقليل استهلاك الطاقة، وزيادة سرعة المعاملات، وقابلية التوسع. في الوقت نفسه، مع التوضيح التدريجي للجهات التنظيمية حول الأعمال مثل الإيداع، ستتعزز ثقة المستثمرين المؤسسيين في المشاركة. إن رهان Bit Digital يعد تجسيدًا مركّزًا لهذه القوى الكبرى على المستوى الميكروسكوبي. إن نجاحه أو فشله لا يتعلق فقط بمصير شركة واحدة، بل سيوفر أيضًا خبرات ورؤى قيمة حول كيفية تكيف مجال الأصول الرقمية مع الأسواق المتطورة، وكيفية الابتكار، وكيفية تحقيق النجاح على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
All-InQueen
· 08-10 15:45
لديه رؤية لقد سئم من تعدين البيتكوين
شاهد النسخة الأصليةرد0
Ser_APY_2000
· 08-09 15:25
ادخل مركز غبي فقط لحفر عملة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MysteriousZhang
· 08-08 03:33
لقد أصبحت قمة الرأس منتعشة، هذه الضربة كانت قوية حقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenMcsleepless
· 08-08 03:28
هنا تبادل واحد بواحد
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· 08-08 03:26
المستخدمون ذوو الاستخدام المكثف لأداة التحقق من القياس الفعلي، معدل الفائدة الصافي لتعدين البيتكوين لم يعد يتجاوز 10%.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHunter
· 08-08 03:21
لقد هرب عمال المناجم ، وهي تنتمي إلى BTC التي ستختفي
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer3Dreamer
· 08-08 03:20
من الناحية النظرية ، فإن توسيع الاستدعاء > تعدين القوة بصراحة
بيت ديجيتال重磅转型：全面退出 بيتكوين التعدين 1.5亿美元 التوافق مع الفكرة إثيريوم التكديس
استراتيجية تحول شركات تعدين البيتكوين: احتضان عصر الإيثريوم الجديد
تتعرض صناعة الأصول الرقمية لتحول عميق. مؤخرًا، أعلنت شركة Bit Digital المدرجة في ناسداك عن تعديل استراتيجي كبير: من خلال طرح عام أولي بقيمة 150 مليون دولار، خرجت بالكامل من أعمال تعدين البيتكوين، وانتقلت إلى إيثيريوم وإدارة الأموال. سيتم استخدام هذه الأموال الضخمة بالكامل لشراء إيثيريوم (ETH)، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات التي تلتزم ماليًا بإيث.
هذا الإجراء أثار اهتماماً واسعاً في الصناعة: هل تتغير "اتجاهات" مجال الأصول الرقمية؟ ما التحديات التي تواجهها أعمال تعدين البيتكوين، التي كانت تُعتبر "الذهب الرقمي"؟ ما الفرص التي قد تجلبها نضوج بيئة إثيريوم؟
لفهم قرار Bit Digital هذا، يحتاج الأمر إلى دراسة السياق الكلي لسوق العملات المشفرة في الفترة من 2024 إلى 2025. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد تجاوز 100000 دولار في بداية عام 2025، إلا أن صناعة تعدين البيتكوين تواجه تحديات هيكلية غير مسبوقة. حدث "تقسيم البيتكوين" في أبريل 2024، مما أدى إلى انخفاض مكافأة الكتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC. في الوقت نفسه، تستمر صعوبة التعدين في الارتفاع، حيث وصلت نسبة الهاش إلى 831 EH/s بحلول 1 مايو 2025. انخفضت إيرادات رسوم المعاملات بشكل كبير، حيث انخفض سعر الهاش من 0.12 دولار في أبريل 2024 إلى حوالي 0.049 دولار في أبريل 2025. أدت تكاليف الطاقة المرتفعة واحتياجات ترقية المعدات إلى تضييق هوامش الربح للعديد من شركات التعدين. انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين لشركة Bit Digital في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 64% على أساس سنوي إلى 7.8 مليون دولار، في حين انخفض عدد البيتكوين الذي تم تعدينه بنسبة 80% ليصل إلى 83.3 بيتكوين.
بالمقارنة، بعد إكمال "الدمج" في عام 2022، نجح إثيريوم في التحول من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). وقد أدى هذا التحول إلى تقليل استهلاك الطاقة بنسبة 99.95%، مما جعله خيارًا أكثر استدامة وصديقًا للبيئة، وجذب المستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة وتقليل تكاليف التشغيل.
جمعت Bit Digital 1.5 مليار دولار من خلال إصدار 75 مليون سهم عادي بسعر 2 دولار للسهم. لدى المكتتبين أيضًا خيار شراء إضافي لمدة 30 يومًا لشراء 11.25 مليون سهم. سيؤدي هذا التمويل إلى تخفيف كبير في حقوق المساهمين الحاليين: قبل الإصدار، كان إجمالي الأسهم المصدرة لـ Bit Digital هو 128.05 مليون سهم، مما يعني أن الأسهم المتداولة ستزداد بنسبة 58.5%، وسيتم تخفيف حقوق المساهمين الحاليين بنسبة تقارب 37%. من الجدير بالذكر أن العائدات من هذه الجولة التمويلية ستخصص "لشراء إثيريوم"، وليس للنمو التشغيلي أو تخفيض الديون.
تظهر عزم Bit Digital على التحول أيضًا في خطة التحويل الشاملة للأصول. تخطط الشركة لتحويل 417.6 عملة بيتكوين ( التي تمتلكها حتى 31 مارس 2025 والتي تبلغ قيمتها حوالي 34.5 مليون دولار ) تدريجياً إلى إثير، وبيع أو تصفية أعمال تعدين البيتكوين العالمية الخاصة بها، وستعاد العائدات الصافية أيضًا إلى ETH. وهذا يعني أن Bit Digital ستصبح "شركة لإدارة الأموال وتخزين إيثريوم النقية".
اختارت Bit Digital التخلي تمامًا عن تعدين بيتكوين، وهو رد عقلاني على الأزمات العميقة في الصناعة. تجعل خصائص "الاستهلاك العالي للطاقة" و"الكثافة الرأسمالية" في تعدين بيتكوين، هذا الأخير غير مستدام تحت تقلبات السوق وصدمات النصف. يتطلب التعدين استثمارات مستمرة في أجهزة جديدة ويواجه تكاليف تشغيل متزايدة باستمرار، بينما يعتمد إيثريوم على "آلات أرخص واستهلاك طاقة أقل"، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل وبصمة الكربون. إن تحول Bit Digital ليس مجرد استجابة لضغوط مالية، بل هو أيضًا استجابة للاتجاه الكلي في صناعة التشفير من PoW "المستهلك للطاقة" إلى PoS "ذو الكفاءة الرأسمالية"، بهدف تحقيق هدفين مزدوجين هما "النمو والاستدامة".
تتمحور الاستراتيجية التحويلية لشركة Bit Digital حول الفهم العميق للاختلافات الجوهرية بين آلية إثبات العمل (PoW) لبيتكوين ( وآلية إثبات الحصة (PoS) لإيثريوم ). تشتهر آلية PoW لبيتكوين بأمانها القوي وخصائصها اللامركزية، لكن تكلفة ذلك هي استهلاك هائل للطاقة، حيث يصل استهلاكها السنوي إلى 67 إلى 240 تيراوات ساعة، ويبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة حوالي 830 كيلووات ساعة. بالمقابل، تظهر آلية PoS التي انتقلت إليها إيثريوم بعد "الدمج" كفاءة طاقة مذهلة، حيث انخفض استهلاك الطاقة بنسبة 99.95%، ويبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة فقط 50 كيلووات ساعة. هذه الزيادة في الكفاءة تجعلها حلاً أكثر استدامة على مستوى البلوكشين، كما تقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل. توفر آلية PoS نموذج ربح أكثر جاذبية: يحصل المراهنون على دخل ثابت من خلال المساهمة في أمان الشبكة، مشابهًا لفوائد الودائع البنكية. عادةً ما تتراوح العائدات السنوية للرهانات على إيثريوم بين 4% و7%، مقارنةً بعدم القدرة على التنبؤ بالتعدين في بيتكوين، يمكن أن توفر الرهانات تدفق نقدي أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ.
ظهور مشتقات الرهن السائل ( LSDs ) يعزز بشكل أكبر جاذبية نظام إثيريوم البيئي. تتيح LSDs للمستخدمين الحصول على رمز مميز يمثل أصولهم المرهونة في نفس الوقت الذي يقومون فيه برهن الأصول المشفرة. يمكن تداول هذا الرمز المميز بحرية في نظام التمويل اللامركزي ( DeFi ) أو استخدامه كضمان، مما يحافظ على سيولة الأموال أثناء كسب مكافآت الرهن. هذه الآلية تعزز بشكل ملحوظ كفاءة رأس المال وتقلل من عتبة المشاركة في الرهن. في أبريل 2023، قامت ترقية "Shapella" الخاصة بـ إثيريوم بتفعيل وظيفة سحب ETH المرهن، مما دفع الطلب على LSDs إلى الارتفاع بشكل أكبر.
في مجال العملات المشفرة، كانت المناقشات حول ما إذا كان إثيريوم يمكنه تجاوز بيتكوين في عام 2025 محور التركيز. لدى المستثمرين المؤسسيين سرديات مختلفة حول الأصول المشفرة: بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة، وإثيريوم كمنصة قابلة للبرمجة ونواة الابتكار. تعكس هذه الآراء توقعات السوق المختلفة بشأن اتجاهات التنمية المستقبلية للأصول المشفرة الكبيرة.
يُظهر التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital أن صناعة العملات المشفرة تنتقل من "نمو بدائي" إلى "زراعة دقيقة". في الماضي، كانت المنافسة على قوة الحوسبة ورواية "الذهب الرقمي" تهيمنان على السوق. ولكن الآن، مع نضوج آلية إثبات الحصة لإيثريوم، يتجه تركيز الصناعة نحو كفاءة رأس المال، والاستدامة البيئية، والعائدات القابلة للتنبؤ. الابتكارات المالية مثل المشتقات السائلة (LSDs) قد فتحت مزيدًا من السيولة للأصول، مما دفع نحو التكامل العميق لنظام DeFi وتوسيع لا نهائي لسيناريوهات التطبيق.
تطلّعًا إلى المستقبل، سيستمر قطاع التشفير في التركيز على تآزر الكفاءة، والاستدامة، والامتثال. ستستمر الابتكارات التكنولوجية في تقليل استهلاك الطاقة، وزيادة سرعة المعاملات، وقابلية التوسع. في الوقت نفسه، مع التوضيح التدريجي للجهات التنظيمية حول الأعمال مثل الإيداع، ستتعزز ثقة المستثمرين المؤسسيين في المشاركة. إن رهان Bit Digital يعد تجسيدًا مركّزًا لهذه القوى الكبرى على المستوى الميكروسكوبي. إن نجاحه أو فشله لا يتعلق فقط بمصير شركة واحدة، بل سيوفر أيضًا خبرات ورؤى قيمة حول كيفية تكيف مجال الأصول الرقمية مع الأسواق المتطورة، وكيفية الابتكار، وكيفية تحقيق النجاح على المدى الطويل.