حالة وتحديات صناعة استثمار الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، أثار الاستثمار المخاطر (VC) في مجال الأصول الرقمية مناقشات واسعة. بعض الأشخاص يحملون آراء نقدية تجاه ما يسمى "عملة VC"، بينما توجد تقارير تفيد بأن بعض VC تحمي حقوقها أو تغلق. في الواقع، كان هناك دائمًا معدل مرتفع من الإقصاء في صناعة VC، وهذه ليست ظاهرة جديدة.

في مؤتمر صناعي عام 2018، حصلت 40 مؤسسة على جائزة "صندوق التوكن المتميز". في ذلك الوقت، كان هناك أكثر من 100 شركة استثمار مخاطر في منطقة شانغهاي، وقد يصل العدد على مستوى البلاد إلى مئات الشركات. كانت عتبة إنشاء شركة استثمار مخاطر منخفضة للغاية، حيث تحتاج فقط إلى كيان خارجي وقدرة تشغيلية أساسية. ومع ذلك، بعد بضع سنوات فقط، لم تعد العديد من المؤسسات الحائزة على الجوائز نشطة، مما يعكس الواقع القاسي للصناعة.

تقييمات رأس المال الاستثماري غالبًا ما تكون متباينة. عندما يكون هناك مشاركون من رأس المال الاستثماري وراء المشاريع الشهيرة، غالبًا ما يُعتقد أن رأس المال الاستثماري في العملات الرقمية يحقق أرباحًا كبيرة. ولكن في الواقع، هناك عدد كبير من المشاريع الفاشلة التي يستثمر فيها رأس المال الاستثماري، وغالبًا ما لا تحظى هذه المشاريع باهتمام السوق. بسبب معدل الفشل العالي، يحتاج رأس المال الاستثماري إلى أن يكون لدى كل مشروع توقعات ربح عالية. من ناحية أخرى، عندما يفشل رأس المال الاستثماري في مشاريع معينة، غالبًا ما يُنتقد بأنه يتعاون مع أصحاب المشاريع "لحصاد الأرباح"، لكن في الحقيقة قد يكون رأس المال الاستثماري هو الضحية الأكبر.

تقييم ما إذا كانت شركة رأس المال الاستثماري (VC) ممتازة يعتمد على معيارين رئيسيين: الأول هو الأداء، والثاني هو المساهمة في الصناعة. الأداء الممتاز لا يعني بالضرورة حجمًا كبيرًا أو شهرة كبيرة. قد يتجاوز أداء بعض الصناديق الصغيرة بكثير أداء المؤسسات الكبيرة المعروفة. علاوة على ذلك، ينبغي أن تساهم شركة رأس المال الاستثماري الممتازة في تطوير الصناعة من خلال استثماراتها، وليس فقط من خلال الاستثمار في مشاريع وهمية أو الدخول في مشاريع نجمية بتقييمات عالية.

التحديات الرئيسية التي تواجهها الأصول الرقمية VC حاليًا تشمل: بعض المؤسسات ذات التمويل الكبير ترفع من تقديرات المشاريع، مما يقلل من فرص دخول المستثمرين الأفراد؛ بعد نضوج الصناعة تدريجياً، تسيطر الشركات الكبرى على القطاعات المختلفة، مما يتطلب من VC أن تكون أكثر تخصصًا وأن تتعاون مع المشاريع كمؤسسين مشتركين؛ وجود VC والمؤسسات المركزية مثل البورصات المركزية يتعارض مع المثالية الصناعية اللامركزية.

في المستقبل، يجب أن يكون اتجاه تطوير صناعة الأصول الرقمية نحو عالم أكثر لامركزية، وهو أيضًا الهدف الذي ينبغي على الصناعة بأكملها السعي لتحقيقه.