قد يؤثر تحول السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) على سوق العملات الرقمية

تظهر الاقتصاد الأمريكي في الآونة الأخيرة حالة معقدة. من ناحية، تبدو بيانات الناتج المحلي الإجمالي مستقرة، ومن ناحية أخرى، يُظهر سوق العمل علامات ضعف. في الوقت نفسه، تزداد المناقشات داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) حول خفض أسعار الفائدة. كمستثمرين في العملات الرقمية، نحتاج إلى مراقبة هذه الاتجاهات الاقتصادية عن كثب، لأن السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي كانت دائمًا عاملاً مهمًا يؤثر على سوق العملات الرقمية.

الاقتصاد الأمريكي: يبدو مستقراً على السطح، لكن هل هو في حالة تباطؤ؟

أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعلنة حديثًا أن النمو السنوي المعدل للربع الثاني من عام 2025 بلغ 3.0%، مما يمثل انتعاشًا ملحوظًا مقارنة بالربع السابق الذي سجل -0.5%. ومع ذلك، بعد تحليل البيانات بعمق، تبين أن هذا النمو قد لا يكون قويًا كما يبدو. انخفضت الواردات بشكل حاد بنسبة 30.3%، وذلك بسبب انتهاء موجة التخزين الناتجة عن زيادة التعريفات الجمركية السابقة.

"المبيعات النهائية المحلية الخاصة" (بما في ذلك الاستهلاك والاستثمار الخاص) التي تعكس الوضع الاقتصادي الفعلي بشكل أفضل قد انخفضت إلى 1.2%، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2022. كما انخفضت نسبة إنفاق قطاع الخدمات على أساس سنوي إلى أقل من 2%، مما يشير إلى أن إنفاق المستهلكين أصبح أكثر حذراً.

تظهر بيانات سوق العمل بشكل أكثر مباشرة تباطؤ الاقتصاد. في يوليو، أضيف 73,000 وظيفة فقط في الوظائف غير الزراعية، وتم تعديل بيانات الشهرين السابقين بالخفض بمقدار 258,000. بلغ متوسط عدد الوظائف الجديدة على مدى الأشهر الثلاثة الماضية 35,000، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2020. انخفض معدل المشاركة في العمل إلى 62.2%، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. يظهر سوق العمل الحالي حالة من "قلة الباحثين عن عمل، وتقليل التوظيف، وقلة التسريح"، باستثناء قطاع التعليم والرعاية الصحية، حيث تعاني معظم القطاعات من انكماش.

!

الاحتياطي الفيدرالي (FED): ارتفاع توقعات خفض الفائدة، قد تكون السياسة أكثر مرونة في عام 2026

تراجعت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. بعد اجتماع FOMC في يوليو، أكد بشكل خاص على "مخاطر تراجع سوق العمل"، مشيرًا إلى أن السياسة المالية قد تتحول من "تقييد الاقتصاد" إلى موقف "محايد"، وهو ما تم تفسيره على نطاق واسع كإشارة لتخفيض أسعار الفائدة.

وفقًا للبيانات الاقتصادية الحالية، قد يبدأ خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في سبتمبر. هذا يختلف تمامًا عن الوضع خلال حرب التجارة في عام 2018، حيث كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال يرفع أسعار الفائدة، بينما من المحتمل أن يتم اعتماد سياسة تيسيرية هذه المرة للتعويض عن الأثر الناتج عن التعريفات، وهو بلا شك خبر جيد لسوق العملات الرقمية.

من الجدير بالذكر أن تشكيل لجنة التصويت للاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2026 سيتغير، ومن المحتمل أن تزيد القوة الحمائمية بشكل ملحوظ. معظم الأعضاء الجدد يميلون إلى تبني سياسة مالية ميسرة لدعم النمو الاقتصادي. حتى الأعضاء الذين يعتبرون ممثلين عن الجوانب الصقرية، يميلون أكثر إلى الموقف المعتدل بدلاً من المواقف المتطرفة. هذا التكوين للجنة التصويت يشير إلى أنه قد يكون هناك بيئة سياسة مالية أكثر مرونة في عام 2026، وزيادة السيولة عادة ما تحفز سوق العملات الرقمية.

!

البيانات الاقتصادية الرئيسية أو تأثيرها على اتجاه السوق على المدى القصير

سيتم الإعلان عن عدد من البيانات الاقتصادية المهمة في منتصف أغسطس، والتي قد تؤثر على السوق على المدى القصير:

• 12 أغسطس: مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة (من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري)
• 14 أغسطس: عدد طلبات إعانة البطالة (متوقع 226,000)
• 15 أغسطس: بيانات مبيعات التجزئة (متوقع نمو شهري بنسبة 0.6%)
• 15 أغسطس: مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان (التوقعات 61.7)

ستعكس هذه البيانات بشكل مباشر ضغوط التضخم، وظروف سوق العمل، ومستوى الاستهلاك، وثقة المستهلكين، مما يؤثر على توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED).

!

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فإن الوضع الحالي يبدو أكثر وضوحًا: تباطؤ الاقتصاد الأمريكي بالإضافة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) على وشك التحول نحو التيسير، من المحتمل أن يحسن هذا المزيج بيئة السيولة في السوق. على الرغم من أن السوق قد يشهد تقلبات على المدى القصير، إلا أن التحول العام في السياسة المالية قد يكون أكثر أهمية من سياسة واحدة. فبالتأكيد، إن زيادة السيولة في سوق العملات الرقمية تظل دائمًا هي القوة الدافعة الأقوى.

!