近期، موضوع ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر قد أثار النقاش مرة أخرى. دعونا نحلل هذه المسألة المعقدة من زوايا متعددة.
أولاً، من حيث استقلالية السياسة النقدية، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مستقلاً تمامًا، إلا أن واجبه الأساسي هو الحفاظ على استقرار قيمة الدولار. حاليًا، باستثناء اليابان، تقوم الاقتصاديات الرئيسية الأخرى بتخفيض أسعار الفائدة، وقد وصل الفرق بين فوائد منطقة اليورو والدولار إلى 200 نقطة أساس، مما يوفر ضغطًا خارجيًا معينًا للاحتياطي الفيدرالي (FED) لتخفيض أسعار الفائدة.
من منظور السوق، طالما أن معدل التضخم (CPI) يبقى تحت 3%، ومعدل الفائدة الحقيقي يتراوح بين 1% و2%، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) من الناحية النظرية لديه مساحة لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل العوامل السياسية، بما في ذلك سياسة التعريفات والإجراءات التحفيزية المالية. على الرغم من زيادة إيرادات التعريفات، لم يتباطأ معدل تراكم الديون، بل ارتفعت حرارة السوق تحت سياسة التحفيز.
في الآونة الأخيرة، توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاقات إطار مع العديد من الاقتصاديات الرئيسية، مما يرجح خفض التعريفات في المدى القصير، وقد يخفف من صدمات العرض. وهذا يخلق بيئة سياسية مواتية لخفض أسعار الفائدة. إذا استمرت بيانات CPI في يوليو وأغسطس في الاستقرار أو كانت أقل من المتوقع، فإن احتمالية خفض أسعار الفائدة ستزداد بشكل كبير.
أظهر السوق دعماً لتخفيض الفائدة، كما أن البيئة السياسية توفر مساحة لذلك. في الواقع، السلطة في اتخاذ القرار تقع إلى حد كبير في يد صانعي السياسات. إذا تمكنوا من تنفيذ الاتفاق مع الاقتصاديات الكبرى بسرعة وتقليل عدم اليقين السياسي، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) إجراءات لتخفيض الفائدة تتجاوز التوقعات.
أدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر التي تم نشرها مؤخرًا إلى تعزيز احتمالات خفض سعر الفائدة. خاصةً أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر كانت أعلى بكثير من المتوقع، مما جعل خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر شبه مؤكد.
بشكل عام، تخلق البيانات الاقتصادية والبيئة السياسية واتجاهات السوق شروطًا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال يتعين علينا مراقبة التغيرات المحتملة في السياسات وتقلبات المؤشرات الاقتصادية في المستقبل للتنبؤ بدقة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED).
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
近期، موضوع ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر قد أثار النقاش مرة أخرى. دعونا نحلل هذه المسألة المعقدة من زوايا متعددة.
أولاً، من حيث استقلالية السياسة النقدية، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مستقلاً تمامًا، إلا أن واجبه الأساسي هو الحفاظ على استقرار قيمة الدولار. حاليًا، باستثناء اليابان، تقوم الاقتصاديات الرئيسية الأخرى بتخفيض أسعار الفائدة، وقد وصل الفرق بين فوائد منطقة اليورو والدولار إلى 200 نقطة أساس، مما يوفر ضغطًا خارجيًا معينًا للاحتياطي الفيدرالي (FED) لتخفيض أسعار الفائدة.
من منظور السوق، طالما أن معدل التضخم (CPI) يبقى تحت 3%، ومعدل الفائدة الحقيقي يتراوح بين 1% و2%، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) من الناحية النظرية لديه مساحة لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل العوامل السياسية، بما في ذلك سياسة التعريفات والإجراءات التحفيزية المالية. على الرغم من زيادة إيرادات التعريفات، لم يتباطأ معدل تراكم الديون، بل ارتفعت حرارة السوق تحت سياسة التحفيز.
في الآونة الأخيرة، توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاقات إطار مع العديد من الاقتصاديات الرئيسية، مما يرجح خفض التعريفات في المدى القصير، وقد يخفف من صدمات العرض. وهذا يخلق بيئة سياسية مواتية لخفض أسعار الفائدة. إذا استمرت بيانات CPI في يوليو وأغسطس في الاستقرار أو كانت أقل من المتوقع، فإن احتمالية خفض أسعار الفائدة ستزداد بشكل كبير.
أظهر السوق دعماً لتخفيض الفائدة، كما أن البيئة السياسية توفر مساحة لذلك. في الواقع، السلطة في اتخاذ القرار تقع إلى حد كبير في يد صانعي السياسات. إذا تمكنوا من تنفيذ الاتفاق مع الاقتصاديات الكبرى بسرعة وتقليل عدم اليقين السياسي، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) إجراءات لتخفيض الفائدة تتجاوز التوقعات.
أدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو ومؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر التي تم نشرها مؤخرًا إلى تعزيز احتمالات خفض سعر الفائدة. خاصةً أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر كانت أعلى بكثير من المتوقع، مما جعل خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر شبه مؤكد.
بشكل عام، تخلق البيانات الاقتصادية والبيئة السياسية واتجاهات السوق شروطًا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال يتعين علينا مراقبة التغيرات المحتملة في السياسات وتقلبات المؤشرات الاقتصادية في المستقبل للتنبؤ بدقة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED).