ترميز الأصول الحقيقية: آفاق وتحديات التطور في المسار الناشئ
ترميز الأصول الحقيقية ( RWA ) هو مجال يثير اهتماماً كبيراً، لكنه لم يظهر بعد إمكانياته الكبيرة لربط الأسواق التقليدية بالأصول الضخمة. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، وحتى مع الأخذ في الاعتبار الزيادة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام، لا تزال هذه الرقم صغيراً نسبياً. وهذا يشير إلى أن تطوير RWA لا يزال في مراحله الأولى، ومع تحقيق المزيد من أنواع الأصول للترميز في المستقبل، من المتوقع أن يدخل هذا المجال مرحلة جديدة من التطور.
من الجدير بالذكر أن إحدى سلاسل الكتل الناشئة تظهر نمواً سريعاً في مجال الأصول الحقيقية (RWA). في الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الحقيقية (RWA) على هذه السلسلة إلى (TVL) بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، وصعدت إلى المرتبة الثالثة في تصنيف سلاسل الكتل. مع انضمام المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi)، من المحتمل أن تحتل هذه السلسلة الناشئة موقعاً متميزاً في المنافسة المستقبلية في مجال الأصول الحقيقية (RWA).
الائتمان الخاص: الفئات الرئيسية للأصول RWA الحالية
تشكل قروض الأسهم الخاصة 58% من الأصول ذات المخاطر ، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا ، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول قروض الأسهم الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة ، حيث تفتقر معظمها إلى سيولة التداول؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد الثابت ، والتي تستخدم سندات الخزانة كضمان وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير قروض الخصوصية إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات غير البنكية أو المستثمرين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في التمويل التقليدي، تجذب قروض الخصوصية عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين نظرًا لمرونتها وعوائدها العالية. ومع ذلك، فهي تواجه أيضًا مشكلات مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، فإن عمليات التدقيق المتعلقة بقروض الخصوصية التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تجد الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص سجلات الائتمان.
تقوم البروتوكولات المشفرة بدور الوسيط، حيث يكون إصدار وإدارة الأصول على السلسلة هو نموذج العمل الأساسي، من خلال القضاء على الوسطاء المتعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال توفير معلومات عن أداء قروض الأصول الأساسية في الوقت الفعلي.
عملية ترميز الأصول الخاصة بالائتمان
1. توليد أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل الجهة المصدرة للأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي السوق الائتماني الإقليمي بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي قدره 12%، مع ضمان حسابات مستحقة القبض بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية ترميز الأصول.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات رموز الأصول التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، معدل الفائدة، تكرار السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العوائد تلقائيًا والاسترداد المبكر أو النقل من نظير إلى نظير.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن يتوافق عملية ترميز الأصول مع متطلبات التنظيم. يتم إنشاء كيان خاص أو مزود خدمة أصول افتراضية في ولاية قضائية معينة كوكيل قانوني، يتطابق مع الرموز على السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون المستثمرون غير المؤهلين مقيدين بحقوق الوصول والتحويل وفقًا للوائح معينة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الأسهم.
4. إصدار العملات وجمع التمويل
عرض العملات من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة محددة للاستثمار، والحصول على عملة RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفوائد المستحقة شهريًا أو ربع سنويًا.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، حيث يتم استلام الأموال من قبل الجهة المصدرة وتحويلها إلى كيان خاص، ويتم ربطها على السلسلة من خلال أوراكل أو عقد ذكي، وتوزيعها على حاملي الرموز. يقوم العقد الذكي بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء فترة القرض، يتم إعادة رأس المال تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا سمحت بنية الرموز، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية أو في الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لسلاسل الكتل الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية لسلاسل الكتل عالية الأداء
تعتبر سلسلة الكتل العامة الناشئة الجديدة كجيل جديد من Layer 1، حيث أصبحت هيكلها التكنولوجي ميزة فريدة لها في مجال RWA، خاصة في سيناريو ترميز الأصول في الائتمان الخاص.
ارتفاع القدرة على المعالجة مع انخفاض الكمون
تستخدم هذه السلسلة العامة محرك تنفيذ متوازي متقدم لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبارات الرسمية أن السعة النظرية يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئات الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS، وهو ما يتجاوز بكثير بعض السلاسل العامة الرائجة. في سيناريو القروض الخاصة، تدعم السعة العالية إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع السداد في الوقت الفعلي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن وقت التأكيد النهائي للمعاملات على هذه السلسلة العامة هو فقط 650 مللي ثانية. تعتبر سرعة التأكيد هذه التي تقل عن الثانية حاسمة للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، يحقق بروتوكول معين تسوية T+0 على هذه السلسلة العامة، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي T+2 أو T+3.
تكلفة معاملات منخفضة
تكون متوسط رسوم المعاملات على هذه الشبكة العامة أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات الأصول الحقيقية، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات متكررة على السلسلة. كمثال على ذلك، يتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تكون تكاليف التشغيل قابلة للتحكم.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع
التصميم المعياري لهذه السلسلة العامة يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح لكل طبقة بتحسين مستقل، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث تتضمن الائتمانات الخاصة بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية ودية
تساهم تخطيط النظام البيئي لهذه السلسلة العامة في مجال RWA من خلال التعاون مع عمالقة التمويل التقليدي وتوسيع نظام DeFi، مما يعزز بشكل كبير قدرتها التنافسية.
التعاون والتأييد المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغ إجمالي قيمة قفل RWA على هذه السلسلة العامة 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين السلاسل العامة. تعود هذه الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك إدخال عملات مستقرة محددة، وإطلاق صناديق النقد الحكومية الأمريكية على السلسلة، بالإضافة إلى التعاون مع عدة مؤسسات مالية لتنفيذ ترميز الأصول.
لم تقتصر هذه الشراكات على جلب التمويل والدعم الفني لسلسلة الكتل العامة، بل عززت أيضًا من مصداقيتها في مجال الامتثال.
صداقة تنظيمية
ترميز الأصول القائم على الائتمان الخاص يتطلب متطلبات امتثال معقدة. تقوم هذه السلسلة العامة بالتعاون مع منصات الامتثال، حيث تدمج ميزات التحقق من الهوية وتتبع الأصول على السلسلة. على سبيل المثال، يقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ويجمعها مع التحقق من هاش على السلسلة لضمان القوة القانونية لعملات القروض.
في عام 2025، بدأت البيئة التنظيمية العالمية في التوضيح. توفر اللوائح التنظيمية للأصول المشفرة في أوروبا إطارًا واضحًا للأصول المشفرة، بينما تخلق القوانين ذات الصلة في الولايات المتحدة ظروفًا مواتية لعملات مستقرة ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريع لهذه الشبكة العامة خيارًا مثاليًا لشبكات البلوكشين الصديقة للتنظيم.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA لهذه السلسلة العامة الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يقدم مصدر الأصول من خلال ترميز الأصول لمنتجات الائتمان الخاصة حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما يعزز بشكل ملحوظ تطوير نظام RWA لهذه السلسلة العامة.
تشمل منتجاتها قروضًا صغيرة قصيرة الأجل للمستهلكين الأفراد ورواد الأعمال الصغيرة في الأسواق الناشئة، وقروض الرهن العقاري للممتلكات السكنية في كندا، وقروض التشغيل للشركات الصغيرة في الإمارات، وسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا، بمعدلات وأحجام مختلفة، لتلبية احتياجات الأسواق المختلفة.
تساهم هذه المنتجات من خلال بنية تحتية على السلسلة في إصدار فعال وإدارة شفافة، مما يساهم في إضافة قيمة محجوزة كبيرة لنظام RWA البيئي على هذه السلسلة العامة.
ملخص وآفاق
لقد استفادت سلسلة الكتل الناشئة من الظهور السريع في مجال الأصول الحقيقية (RWA) من ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. تعتبر القروض الخاصة محرك النمو للأصول الحقيقية، حيث يتم تحقيق القابلية للتكوين على السلسلة من خلال ترميز الأصول، مما يسمح لشهادات القروض بالمشاركة في الإقراض الدائري، استراتيجيات الرفع المالي، وبرك السيولة في بروتوكولات DeFi، مما ينتج عنه عوائد سنوية كبيرة. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بتفضيل أكبر في السوق بسبب عائداتها العالية وتدفقها النقدي الواضح.
تدعم رسوم المعاملات المنخفضة ووقت التأكيد السريع في هذه السلسلة العامة الإقراض الفوري والتسوية، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع المزيد من بروتوكولات DeFi إلى تفعيل إمكاناتها بشكل أكبر. حالياً، تزداد الفجوة في هوامش السوق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات نحو الحلول على السلسلة، حيث تسد هذه السلسلة العامة فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة.
في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع النظام البيئي لـ DeFi، من المتوقع أن تضيف هذه السلسلة العامة مئات الملايين من الدولارات من قيمة الأصول الحقيقية المحجوزة بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر هذه السلسلة العامة إمكانات نمو مستدام في مجال الإقراض الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SocialAnxietyStaker
· 08-16 21:27
الآن الأصول ليست جيدة بما يكفي، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 08-16 21:27
هل هذا هو ربيع الترميز للأصول؟ لكن فقط قليلاً من TVL
ظهور سلاسل الكتل العامة الجديدة في مجال RWA ترميز الأصول في بيع خاص يقود الارتفاع
ترميز الأصول الحقيقية: آفاق وتحديات التطور في المسار الناشئ
ترميز الأصول الحقيقية ( RWA ) هو مجال يثير اهتماماً كبيراً، لكنه لم يظهر بعد إمكانياته الكبيرة لربط الأسواق التقليدية بالأصول الضخمة. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، وحتى مع الأخذ في الاعتبار الزيادة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام، لا تزال هذه الرقم صغيراً نسبياً. وهذا يشير إلى أن تطوير RWA لا يزال في مراحله الأولى، ومع تحقيق المزيد من أنواع الأصول للترميز في المستقبل، من المتوقع أن يدخل هذا المجال مرحلة جديدة من التطور.
من الجدير بالذكر أن إحدى سلاسل الكتل الناشئة تظهر نمواً سريعاً في مجال الأصول الحقيقية (RWA). في الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الحقيقية (RWA) على هذه السلسلة إلى (TVL) بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، وصعدت إلى المرتبة الثالثة في تصنيف سلاسل الكتل. مع انضمام المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi)، من المحتمل أن تحتل هذه السلسلة الناشئة موقعاً متميزاً في المنافسة المستقبلية في مجال الأصول الحقيقية (RWA).
الائتمان الخاص: الفئات الرئيسية للأصول RWA الحالية
تشكل قروض الأسهم الخاصة 58% من الأصول ذات المخاطر ، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا ، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول قروض الأسهم الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة ، حيث تفتقر معظمها إلى سيولة التداول؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد الثابت ، والتي تستخدم سندات الخزانة كضمان وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير قروض الخصوصية إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات غير البنكية أو المستثمرين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في التمويل التقليدي، تجذب قروض الخصوصية عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين نظرًا لمرونتها وعوائدها العالية. ومع ذلك، فهي تواجه أيضًا مشكلات مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، فإن عمليات التدقيق المتعلقة بقروض الخصوصية التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تجد الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص سجلات الائتمان.
تقوم البروتوكولات المشفرة بدور الوسيط، حيث يكون إصدار وإدارة الأصول على السلسلة هو نموذج العمل الأساسي، من خلال القضاء على الوسطاء المتعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال توفير معلومات عن أداء قروض الأصول الأساسية في الوقت الفعلي.
عملية ترميز الأصول الخاصة بالائتمان
1. توليد أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل الجهة المصدرة للأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي السوق الائتماني الإقليمي بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي قدره 12%، مع ضمان حسابات مستحقة القبض بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية ترميز الأصول.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات رموز الأصول التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، معدل الفائدة، تكرار السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العوائد تلقائيًا والاسترداد المبكر أو النقل من نظير إلى نظير.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن يتوافق عملية ترميز الأصول مع متطلبات التنظيم. يتم إنشاء كيان خاص أو مزود خدمة أصول افتراضية في ولاية قضائية معينة كوكيل قانوني، يتطابق مع الرموز على السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون المستثمرون غير المؤهلين مقيدين بحقوق الوصول والتحويل وفقًا للوائح معينة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الأسهم.
4. إصدار العملات وجمع التمويل
عرض العملات من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة محددة للاستثمار، والحصول على عملة RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفوائد المستحقة شهريًا أو ربع سنويًا.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، حيث يتم استلام الأموال من قبل الجهة المصدرة وتحويلها إلى كيان خاص، ويتم ربطها على السلسلة من خلال أوراكل أو عقد ذكي، وتوزيعها على حاملي الرموز. يقوم العقد الذكي بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء فترة القرض، يتم إعادة رأس المال تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا سمحت بنية الرموز، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية أو في الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لسلاسل الكتل الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية لسلاسل الكتل عالية الأداء
تعتبر سلسلة الكتل العامة الناشئة الجديدة كجيل جديد من Layer 1، حيث أصبحت هيكلها التكنولوجي ميزة فريدة لها في مجال RWA، خاصة في سيناريو ترميز الأصول في الائتمان الخاص.
ارتفاع القدرة على المعالجة مع انخفاض الكمون
تستخدم هذه السلسلة العامة محرك تنفيذ متوازي متقدم لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبارات الرسمية أن السعة النظرية يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئات الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS، وهو ما يتجاوز بكثير بعض السلاسل العامة الرائجة. في سيناريو القروض الخاصة، تدعم السعة العالية إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع السداد في الوقت الفعلي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن وقت التأكيد النهائي للمعاملات على هذه السلسلة العامة هو فقط 650 مللي ثانية. تعتبر سرعة التأكيد هذه التي تقل عن الثانية حاسمة للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، يحقق بروتوكول معين تسوية T+0 على هذه السلسلة العامة، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي T+2 أو T+3.
تكلفة معاملات منخفضة
تكون متوسط رسوم المعاملات على هذه الشبكة العامة أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات الأصول الحقيقية، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات متكررة على السلسلة. كمثال على ذلك، يتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تكون تكاليف التشغيل قابلة للتحكم.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع
التصميم المعياري لهذه السلسلة العامة يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح لكل طبقة بتحسين مستقل، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث تتضمن الائتمانات الخاصة بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية ودية
تساهم تخطيط النظام البيئي لهذه السلسلة العامة في مجال RWA من خلال التعاون مع عمالقة التمويل التقليدي وتوسيع نظام DeFi، مما يعزز بشكل كبير قدرتها التنافسية.
التعاون والتأييد المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغ إجمالي قيمة قفل RWA على هذه السلسلة العامة 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين السلاسل العامة. تعود هذه الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك إدخال عملات مستقرة محددة، وإطلاق صناديق النقد الحكومية الأمريكية على السلسلة، بالإضافة إلى التعاون مع عدة مؤسسات مالية لتنفيذ ترميز الأصول.
لم تقتصر هذه الشراكات على جلب التمويل والدعم الفني لسلسلة الكتل العامة، بل عززت أيضًا من مصداقيتها في مجال الامتثال.
صداقة تنظيمية
ترميز الأصول القائم على الائتمان الخاص يتطلب متطلبات امتثال معقدة. تقوم هذه السلسلة العامة بالتعاون مع منصات الامتثال، حيث تدمج ميزات التحقق من الهوية وتتبع الأصول على السلسلة. على سبيل المثال، يقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ويجمعها مع التحقق من هاش على السلسلة لضمان القوة القانونية لعملات القروض.
في عام 2025، بدأت البيئة التنظيمية العالمية في التوضيح. توفر اللوائح التنظيمية للأصول المشفرة في أوروبا إطارًا واضحًا للأصول المشفرة، بينما تخلق القوانين ذات الصلة في الولايات المتحدة ظروفًا مواتية لعملات مستقرة ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريع لهذه الشبكة العامة خيارًا مثاليًا لشبكات البلوكشين الصديقة للتنظيم.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA لهذه السلسلة العامة الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يقدم مصدر الأصول من خلال ترميز الأصول لمنتجات الائتمان الخاصة حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما يعزز بشكل ملحوظ تطوير نظام RWA لهذه السلسلة العامة.
تشمل منتجاتها قروضًا صغيرة قصيرة الأجل للمستهلكين الأفراد ورواد الأعمال الصغيرة في الأسواق الناشئة، وقروض الرهن العقاري للممتلكات السكنية في كندا، وقروض التشغيل للشركات الصغيرة في الإمارات، وسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا، بمعدلات وأحجام مختلفة، لتلبية احتياجات الأسواق المختلفة.
تساهم هذه المنتجات من خلال بنية تحتية على السلسلة في إصدار فعال وإدارة شفافة، مما يساهم في إضافة قيمة محجوزة كبيرة لنظام RWA البيئي على هذه السلسلة العامة.
ملخص وآفاق
لقد استفادت سلسلة الكتل الناشئة من الظهور السريع في مجال الأصول الحقيقية (RWA) من ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. تعتبر القروض الخاصة محرك النمو للأصول الحقيقية، حيث يتم تحقيق القابلية للتكوين على السلسلة من خلال ترميز الأصول، مما يسمح لشهادات القروض بالمشاركة في الإقراض الدائري، استراتيجيات الرفع المالي، وبرك السيولة في بروتوكولات DeFi، مما ينتج عنه عوائد سنوية كبيرة. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بتفضيل أكبر في السوق بسبب عائداتها العالية وتدفقها النقدي الواضح.
تدعم رسوم المعاملات المنخفضة ووقت التأكيد السريع في هذه السلسلة العامة الإقراض الفوري والتسوية، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع المزيد من بروتوكولات DeFi إلى تفعيل إمكاناتها بشكل أكبر. حالياً، تزداد الفجوة في هوامش السوق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات نحو الحلول على السلسلة، حيث تسد هذه السلسلة العامة فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة.
في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع النظام البيئي لـ DeFi، من المتوقع أن تضيف هذه السلسلة العامة مئات الملايين من الدولارات من قيمة الأصول الحقيقية المحجوزة بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر هذه السلسلة العامة إمكانات نمو مستدام في مجال الإقراض الخاص.