En 2025, el mercado de monedas estables sigue manteniendo un rápido crecimiento. Según los datos de DeFiLlama, hasta el 26 de mayo de 2025, la oferta total global de monedas estables (es decir, capitalización de mercado) ha ascendido a aproximadamente 2463.82 mil millones de dólares, representando alrededor del 7.04% de la oferta total de activos encriptados.
Estos datos muestran un aumento del 9.5% en comparación con los datos del informe "Estado de las monedas estables en 2025" publicado por Dune y Artemis en marzo de 2025, que indica que "en 2024, la oferta total de monedas estables alcanzará los 225 mil millones de dólares", lo que demuestra la rápida expansión de la aplicación de las monedas estables en el ecosistema de activos encriptados.
Según cálculos de OKG Research, bajo un escenario optimista donde los países establecen gradualmente marcos regulatorios para los activos encriptados y tanto instituciones como individuos adopten ampliamente las monedas estables, se estima que la oferta del mercado global de monedas estables alcanzará los 3 billones de dólares en 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anuales que podría superar los 100 billones de dólares.
01visión general del mercado de moneda estable
En la actualidad, la moneda estable USDT emitida por Tether y la moneda estable USDC emitida por Circle siguen dominando el mercado de monedas estables. Según los datos publicados por CoinGecko en mayo de 2025, el suministro combinado de estas dos monedas estables representa el 86.06% de la oferta total del mercado de monedas estables.
USDT
En mayo de 2025, la oferta total de USDT superó por primera vez los 150 mil millones de dólares, alcanzando los 150.663 millones de dólares, con una participación del 62% en todas las monedas estables. Su crecimiento se basa principalmente en la demanda de pagos de los mercados emergentes, especialmente en el rendimiento de las transacciones en TRON, donde el volumen diario de transacciones se acerca a los 30 mil millones de dólares.
En abril de 2025, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, publicó que el número de usuarios que utilizan USDT subió un 13% en el primer trimestre de 2025. Actualmente, el enfoque de la aplicación de USDT se está trasladando gradualmente al mercado de remesas P2P, y la tasa de adopción en el sector institucional está en tendencia a la baja.
USDC
La USDC emitida por Circle ocupa cerca del 25% del mercado de moneda estable, siendo la segunda moneda estable con mayor suministro en el mercado actual.
USDC a través de terceros publica informes de auditoría mensuales, cumpliendo con los requisitos de conformidad de la ley MiCA de la UE, y ha establecido colaboraciones de aplicación con instituciones de pago como Visa y Mastercard; los protocolos DeFi principales como MakerDAO, Compound, Aave y Curve también respaldan el uso de USDC.
Las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente
Según el "Informe sobre monedas estables de 2025" publicado por Dune y Artemis, además de los dos gigantes de las monedas estables USDT y USDC, las monedas estables algorítmicas también mantienen aplicaciones activas en el ecosistema de Finanzas descentralizadas, las monedas estables de tercera generación (como USDe) que utilizan un modelo de colateralización híbrido están reescribiendo el panorama del mercado.
Las nuevas monedas estables que han recibido amplia atención en el mercado recientemente incluyen: USDE, emitida por Ethena Labs, cuya capitalización de mercado total ha subido a 7.082 millones de dólares en mayo de 2025, convirtiéndose en la tercera moneda estable por capitalización de mercado en el mundo; la moneda estable USD1, emitida por la plataforma DeFi World Liberty Financial, propiedad de la familia Trump, cuya capitalización de mercado total se ha expandido rápidamente a 2.133 millones de dólares en marzo de 2025; y la capitalización de mercado de USD0 ha alcanzado 641 millones de dólares.
02Aplicación de la moneda estable en Ethereum
En el ecosistema de Ethereum, las monedas estables desempeñan un papel clave en los escenarios de comercio y préstamos. No solo pueden servir como activos subyacentes para participar en actividades de Finanzas descentralizadas (DeFi), sino que también juegan un papel importante en el impulso del volumen total de transacciones y la liquidez de los activos en Ethereum.
Escenario de transacciones:
Según Techinasia, en abril de 2025, el volumen de transacciones de monedas estables en Ethereum alcanzó 908 mil millones de dólares. En esta tendencia de subida, USDC se destacó, con un volumen de transacciones superior a 500 mil millones de dólares en los últimos seis meses. Otras monedas estables, como DAI, también mostraron una activa dinámica de transacciones.
Escenario de préstamos:
Los protocolos DeFi como Aave y Compound en Ethereum admiten servicios de préstamo para múltiples stablecoins. Los usuarios pueden depositar USDT, USDC o DAI para ganar intereses, o pedir prestados otros activos contra estas stablecoins. Por ejemplo, Aave ofrece servicios de garantía con un rendimiento anualizado (APY) de hasta el 14 %, y Compound ofrece servicios relacionados con un APY de hasta el 12 %.
Escenario de pago:
En 2021, Visa anunció el uso de USDC para la liquidación de pagos en Ethereum, convirtiéndose en la primera red de pago importante en adoptar activos encriptados para la liquidación.
La plataforma de pagos de moneda estable Alchemy Pay ha establecido una colaboración con la red ZKFair de Ethereum Layer 2, permitiendo a los usuarios pagar las tarifas de Gas con USDC, lo que facilita que más usuarios puedan comprar activos.
Prácticas en la liquidación transfronteriza:
StraitsX emitió el stablecoin en dólares de Singapur XSGD y el stablecoin en rupias indonesias XIDR en Ethereum y Zilliqa, con el objetivo de abordar los altos costos y la baja eficiencia en los pagos transfronterizos.
Casos de soluciones Layer2 combinadas con moneda estable:
Tether se asocia con LayerZero para lanzar la versión multichain de USDT — USDT0, basada en el estándar de Token Fungible Omnichain (OFT) de LayerZero, que permite la transferencia cruzada de activos sin necesidad de intermediarios o activos envueltos, mejorando la liquidez y la disponibilidad de la moneda estable.
MStableChain propuso un sistema que admite múltiples monedas estables como tarifas de transacción, con el objetivo de ofrecer tarifas de transacción estables y opciones de pago flexibles. El sistema asegura la compatibilidad con la máquina virtual de Ethereum (EVM) a través de múltiples unidades de moneda y un mecanismo RPC de múltiples tipos, lo que facilita la adopción masiva.
03ejemplos de cumplimiento regulatorio
Hong Kong, China: El 21 de mayo de 2025, la Asamblea Legislativa de la Región Administrativa Especial de Hong Kong aprobó el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", marcando a Hong Kong como la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de regulación completo de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria.
Estados Unidos: A partir del 22 de mayo de 2025, la Ley GENIUS, una stablecoin estadounidense, ha entrado en proceso de modificación. El núcleo de la Ley GENIUS incluye elementos clave como las restricciones de elegibilidad para la emisión, los requisitos de reserva, las obligaciones de cumplimiento, la protección del usuario y la aplicabilidad internacional. El proyecto de ley estipula claramente que los emisores deben respaldar plenamente sus stablecoins emitidas con el valor equivalente a activos de alta liquidez, garantizando que los usuarios puedan canjearlas en cualquier momento. Al mismo tiempo, para proteger los intereses de los poseedores de tokens, si el emisor quiebra, se debe priorizar sus activos para pagar los fondos de los usuarios. Además, los emisores están obligados a cumplir estrictamente con las obligaciones de cumplimiento, como la lucha contra el blanqueo de capitales (AML) y la financiación del terrorismo (CFT) para evitar que las stablecoins se utilicen con fines ilegales.
Unión Europea: El marco regulatorio MiCA entrará en vigor oficialmente el 31 de diciembre de 2024. Se requiere que los emisores de moneda estable mantengan activos de reserva que sean transparentes y auditables. USDC, al ser el primero en obtener la certificación MiCA, ha sido adoptado por instituciones como Worldpay.
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¿Cómo puede Ethereum soportar la amplia aplicación de moneda estable?
En 2025, el mercado de monedas estables sigue manteniendo un rápido crecimiento. Según los datos de DeFiLlama, hasta el 26 de mayo de 2025, la oferta total global de monedas estables (es decir, capitalización de mercado) ha ascendido a aproximadamente 2463.82 mil millones de dólares, representando alrededor del 7.04% de la oferta total de activos encriptados.
Estos datos muestran un aumento del 9.5% en comparación con los datos del informe "Estado de las monedas estables en 2025" publicado por Dune y Artemis en marzo de 2025, que indica que "en 2024, la oferta total de monedas estables alcanzará los 225 mil millones de dólares", lo que demuestra la rápida expansión de la aplicación de las monedas estables en el ecosistema de activos encriptados.
Según cálculos de OKG Research, bajo un escenario optimista donde los países establecen gradualmente marcos regulatorios para los activos encriptados y tanto instituciones como individuos adopten ampliamente las monedas estables, se estima que la oferta del mercado global de monedas estables alcanzará los 3 billones de dólares en 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anuales que podría superar los 100 billones de dólares.
01 visión general del mercado de moneda estable
En la actualidad, la moneda estable USDT emitida por Tether y la moneda estable USDC emitida por Circle siguen dominando el mercado de monedas estables. Según los datos publicados por CoinGecko en mayo de 2025, el suministro combinado de estas dos monedas estables representa el 86.06% de la oferta total del mercado de monedas estables.
USDT
En mayo de 2025, la oferta total de USDT superó por primera vez los 150 mil millones de dólares, alcanzando los 150.663 millones de dólares, con una participación del 62% en todas las monedas estables. Su crecimiento se basa principalmente en la demanda de pagos de los mercados emergentes, especialmente en el rendimiento de las transacciones en TRON, donde el volumen diario de transacciones se acerca a los 30 mil millones de dólares.
En abril de 2025, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, publicó que el número de usuarios que utilizan USDT subió un 13% en el primer trimestre de 2025. Actualmente, el enfoque de la aplicación de USDT se está trasladando gradualmente al mercado de remesas P2P, y la tasa de adopción en el sector institucional está en tendencia a la baja.
USDC
La USDC emitida por Circle ocupa cerca del 25% del mercado de moneda estable, siendo la segunda moneda estable con mayor suministro en el mercado actual.
USDC a través de terceros publica informes de auditoría mensuales, cumpliendo con los requisitos de conformidad de la ley MiCA de la UE, y ha establecido colaboraciones de aplicación con instituciones de pago como Visa y Mastercard; los protocolos DeFi principales como MakerDAO, Compound, Aave y Curve también respaldan el uso de USDC.
Las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente
Según el "Informe sobre monedas estables de 2025" publicado por Dune y Artemis, además de los dos gigantes de las monedas estables USDT y USDC, las monedas estables algorítmicas también mantienen aplicaciones activas en el ecosistema de Finanzas descentralizadas, las monedas estables de tercera generación (como USDe) que utilizan un modelo de colateralización híbrido están reescribiendo el panorama del mercado.
Las nuevas monedas estables que han recibido amplia atención en el mercado recientemente incluyen: USDE, emitida por Ethena Labs, cuya capitalización de mercado total ha subido a 7.082 millones de dólares en mayo de 2025, convirtiéndose en la tercera moneda estable por capitalización de mercado en el mundo; la moneda estable USD1, emitida por la plataforma DeFi World Liberty Financial, propiedad de la familia Trump, cuya capitalización de mercado total se ha expandido rápidamente a 2.133 millones de dólares en marzo de 2025; y la capitalización de mercado de USD0 ha alcanzado 641 millones de dólares.
02 Aplicación de la moneda estable en Ethereum
En el ecosistema de Ethereum, las monedas estables desempeñan un papel clave en los escenarios de comercio y préstamos. No solo pueden servir como activos subyacentes para participar en actividades de Finanzas descentralizadas (DeFi), sino que también juegan un papel importante en el impulso del volumen total de transacciones y la liquidez de los activos en Ethereum.
Escenario de transacciones:
Según Techinasia, en abril de 2025, el volumen de transacciones de monedas estables en Ethereum alcanzó 908 mil millones de dólares. En esta tendencia de subida, USDC se destacó, con un volumen de transacciones superior a 500 mil millones de dólares en los últimos seis meses. Otras monedas estables, como DAI, también mostraron una activa dinámica de transacciones.
Escenario de préstamos:
Los protocolos DeFi como Aave y Compound en Ethereum admiten servicios de préstamo para múltiples stablecoins. Los usuarios pueden depositar USDT, USDC o DAI para ganar intereses, o pedir prestados otros activos contra estas stablecoins. Por ejemplo, Aave ofrece servicios de garantía con un rendimiento anualizado (APY) de hasta el 14 %, y Compound ofrece servicios relacionados con un APY de hasta el 12 %.
Escenario de pago:
En 2021, Visa anunció el uso de USDC para la liquidación de pagos en Ethereum, convirtiéndose en la primera red de pago importante en adoptar activos encriptados para la liquidación.
La plataforma de pagos de moneda estable Alchemy Pay ha establecido una colaboración con la red ZKFair de Ethereum Layer 2, permitiendo a los usuarios pagar las tarifas de Gas con USDC, lo que facilita que más usuarios puedan comprar activos.
Prácticas en la liquidación transfronteriza:
StraitsX emitió el stablecoin en dólares de Singapur XSGD y el stablecoin en rupias indonesias XIDR en Ethereum y Zilliqa, con el objetivo de abordar los altos costos y la baja eficiencia en los pagos transfronterizos.
Casos de soluciones Layer2 combinadas con moneda estable:
03 ejemplos de cumplimiento regulatorio