GENIUS ley implementada, moneda estable entra en una nueva era

Recientemente, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó tres proyectos de ley relacionados con las criptomonedas, entre ellos se espera que la "Ley GENIUS" sea firmada oficialmente como ley en breve. Esto no solo marca la primera vez que EE. UU. establece un marco regulatorio a nivel nacional para las monedas estables, sino que también envía una señal clara: las monedas estables están saliendo de la zona gris y entrando en el borde del sistema financiero mainstream. Al mismo tiempo, centros financieros importantes como Hong Kong y la Unión Europea también han acelerado su ritmo legislativo relacionado, y el panorama global de las monedas estables está experimentando una reestructuración.

En los últimos meses, las monedas estables han pasado casi de la noche a la mañana de ser variables financieras bajo el escrutinio regulatorio a ser una nueva infraestructura reconocida oficialmente. Esta ola no es casualidad, ni es producto de una evolución natural de la tecnología, sino un cambio estructural impulsado por la fuerza de las políticas.

Una serie de señales políticas han obligado directamente a las agencias reguladoras globales a comenzar a reevaluar las monedas estables. En solo unos meses, las monedas estables han pasado de ser un tema marginal en el mundo de las criptomonedas a convertirse en un punto focal de discusión a nivel de estrategia nacional. Además de que Hong Kong ha establecido un cronograma para la implementación de la "Ley de Monedas Estables", las principales economías del mundo han comenzado a considerar y acelerar la creación de un marco regulatorio claro para las monedas estables.

La aprobación de la ley GENIUS no solo representa un alivio para las monedas estables en Estados Unidos, sino que también es una elección clara por la ruta del dólar digital: abandonar la moneda digital del banco central (CBDC) y apoyar las monedas estables en dólares emitidas por el sector privado y que cumplen con la normativa. Se puede prever que esta declaración de Estados Unidos se convertirá en un modelo de referencia para el diseño regulatorio de otros países, impulsando la inclusión de las monedas estables en el marco de discusión general de políticas financieras globales.

En los últimos años, el mercado de monedas estables ha estado dominado a largo plazo por USDT y USDC, que representan respectivamente las rutas de "eficiencia de circulación" y "transparencia regulatoria". Desde una perspectiva general, desde 2025, las monedas estables siguen manteniendo una tendencia de crecimiento. Según las estadísticas de la plataforma de datos, hasta el 18 de julio, la capitalización total de las monedas estables en toda la red es de aproximadamente 262 mil millones de dólares, con un crecimiento de más del 20% en comparación con el inicio del año.

Esto también significa que, durante el proceso de recuperación del mercado de criptomonedas, las monedas estables siguen siendo la "entrada de liquidez" más central. Dentro de esto, el duopolio de USDT y USDC sigue siendo sólido, con una participación combinada cercana al 90%.

A partir de 2024, cada vez más empresas financieras Web2 y fuerzas tradicionales de capital comenzarán a participar, utilizando moneda estable para construir herramientas de liquidación en la cadena. Estos nuevos proyectos de moneda estable están impulsando la función de la moneda estable desde "herramientas de liquidez Web3", evolucionando hacia un puente de valor que conecta Web3 con el sistema económico real, y sus escenarios de uso también están penetrando gradualmente desde los intercambios y billeteras hacia diversas aplicaciones como finanzas de cadena de suministro, comercio transfronterizo, liquidaciones para freelancers y transacciones extrabursátiles.

La ley GENIUS, aunque ha otorgado reconocimiento institucional a las monedas estables, también ha traído consigo más requisitos de cumplimiento, estableciendo límites más claros para su desarrollo. Esto significa que las monedas estables han obtenido una identidad legal, pero también han entrado formalmente en el "rol de moneda regulada".

Desde este punto de vista, si las futuras monedas estables pueden superar las limitaciones de aplicación de etiquetas de Web3, será clave para lograr una implementación incremental. El mayor potencial de crecimiento de las monedas estables no se encuentra en el círculo interno de las criptomonedas, sino en el más amplio Web2 y en la economía real global.

La verdadera aplicación asesina de las monedas estables no es "el próximo protocolo DeFi", sino "sustituir las cuentas tradicionales en dólares". Esto también significa que, una vez que las monedas estables se conviertan en el vehículo fundamental del dólar digital a nivel mundial, necesariamente afectará a la soberanía monetaria, las sanciones financieras y otros nervios sensibles del orden geopolítico.

Por lo tanto, la próxima fase de crecimiento de la moneda estable estará inevitablemente relacionada con el nuevo mapa de la globalización del dólar, y se convertirá en un nuevo campo de batalla entre los gobiernos de varios países, instituciones internacionales y gigantes financieros.

La esencia de la emisión de moneda siempre ha sido una extensión del poder, y lo que la respalda no solo es la reserva de activos, la eficiencia de liquidación, sino también el respaldo de la credibilidad del estado, la licencia de regulación y el estatus internacional. Las monedas estables no son una excepción; si realmente se quiere penetrar en el sistema económico real desde el mundo criptográfico, depender únicamente de los mecanismos del mercado o de la lógica comercial, al final, no es suficiente.

El impulso hacia la conformidad que trae un cambio global de políticas en 2025, sin duda, es un factor importante para que las monedas estables se conviertan en algo mainstream, pero también significa que tendrán que sobrevivir en un juego más complejo. Este es un juego de largo ciclo, y estamos en la etapa en la que realmente comienza.