Descentralización de los desafíos y oportunidades en el comercio de futuros perpetuos
Recientemente, ha ocurrido un evento llamativo en el mercado de criptomonedas. Un trader realizó una operación larga de ETH con un apalancamiento de 50 veces en una plataforma de comercio de futuros perpetuos, alcanzando una ganancia flotante de más de 2 millones de dólares. Debido al enorme tamaño de la posición y la característica de transparencia de las finanzas descentralizadas, esta operación ha llamado la atención de todo el mercado de criptomonedas.
Sorprendentemente, este comerciante no eligió continuar aumentando su posición o cerrar directamente para obtener beneficios, sino que adoptó una estrategia única: retirar parte del margen para obtener ganancias, al mismo tiempo que activaba el sistema para aumentar automáticamente el precio de liquidación de su posición larga. Al final, el comerciante logró activar la liquidación y obtuvo una ganancia de aproximadamente 1.8 millones de dólares.
Este método de operación ha tenido un impacto significativo en el fondo de liquidez de la plataforma. Debido a las altas ganancias de los traders, el cierre normal de posiciones podría llevar a una falta de liquidez en el libro de órdenes. Sin embargo, al activar proactivamente la liquidación, las pérdidas correspondientes son asumidas por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma se redujo en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los serios desafíos que enfrenta el intercambio de futuros perpetuos descentralizado (Perp DEX), especialmente la necesidad urgente de innovaciones en el mecanismo de los pools de liquidez. Compararemos los mecanismos adoptados por los principales Perp DEX actuales y exploraremos cómo prevenir la ocurrencia de ataques similares.
Comparación de mecanismos de DEX Perp principales
forma de proporcionar liquidez
Plataforma A: El fondo de liquidez comunitario proporciona capital, los usuarios pueden depositar activos como USDC para participar en la creación de mercado. Se permite a los usuarios construir su propio fondo y participar en la distribución de ganancias.
Plataforma B: El fondo de liquidez multi-activo proporciona liquidez, incluyendo criptomonedas y stablecoins principales. Los usuarios participan en el suministro de liquidez a través del intercambio de activos.
Plataforma C: el fondo de índice de activos múltiples proporciona liquidez, incluyendo criptomonedas principales y stablecoins. Los usuarios depositan activos para obtener tokens de liquidez.
modo de creación de mercado
Plataforma A: utiliza un libro de órdenes en cadena de alto rendimiento para la conciliación, y el pool de liquidez actúa como creador de mercado para proporcionar profundidad.
Plataforma B: un mecanismo innovador de pools de liquidez para los traders, que logra operaciones con deslizamiento casi nulo a través de precios de oráculos.
Plataforma C: Sin libro de órdenes tradicional, las operaciones se emparejan automáticamente a través de cotizaciones de oráculos y un grupo de activos.
mecanismo de liquidación
Plataforma A: Se activa la liquidación cuando el margen es insuficiente, cualquier usuario con fondos suficientes puede participar. El fondo de liquidez asume las pérdidas de liquidación.
Plataforma B: liquidación automática, el contrato inteligente se ejecuta según el precio del oráculo. El grupo de liquidez absorbe las ganancias y pérdidas de la liquidación.
Plataforma C: liquidación automática, utilizando oráculos descentralizados para calcular el valor de la posición. El fondo de activos asume directamente las ganancias y pérdidas de la liquidación.
gestión de riesgos
Todas las plataformas han implementado múltiples medidas para gestionar el riesgo, incluyendo el uso de oráculos de múltiples fuentes, establecimiento de límites de posición y ajustes en los requisitos de margen. Sin embargo, cada plataforma aún enfrenta desafíos específicos, como la estabilidad de las nuevas cadenas propietarias y la confiabilidad de la red subyacente.
Tasa de financiación y costo de posición
Plataforma A: modelo tradicional de financiación de intercambio de posiciones largas y cortas, liquidación cada hora.
Plataforma B: utiliza la tarifa de préstamo en lugar de la tarifa de capital, acumulando por horas según la tasa de utilización de activos.
Plataforma C: utiliza los costos de préstamo, pagados directamente al fondo de liquidez, ajustándose dinámicamente según la tasa de utilización de los activos.
Dirección futura de desarrollo
Para hacer frente a ataques similares, los intercambios de futuros perpetuos descentralizados pueden necesitar tomar las siguientes medidas:
Ajustar el múltiplo de apalancamiento y los requisitos de margen, limitando la capacidad de un solo usuario para abrir posiciones masivas.
Implementar el mecanismo de reducción automática de posiciones (ADL) para equilibrar el riesgo en situaciones extremas.
Mejorar el mecanismo de reservas de riesgo para fortalecer la capacidad de resistencia del fondo de liquidez.
Optimizar el sistema de oráculos para garantizar la precisión y la puntualidad de los datos de precios.
Establecer un mecanismo de ajuste de tarifas de financiamiento más flexible para inhibir las posiciones unilaterales a largo plazo.
Sin embargo, estas medidas necesitan equilibrar la idea de Descentralización con la necesidad de gestión de riesgos durante su implementación. A medida que el mercado madura y la liquidez aumenta, el costo de los ataques aumentará gradualmente, alcanzando finalmente un nuevo punto de equilibrio.
El desarrollo de los intercambios de Futuros perpetuos de Descentralización aún se encuentra en una etapa temprana, y los desafíos que enfrenta son inevitables en su proceso de crecimiento. A través de la innovación y la mejora constantes, se espera que este campo proporcione en el futuro un entorno de comercio más seguro y eficiente para el mercado de criptomonedas.
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El DEX Perpetuo enfrenta desafíos: el mecanismo del fondo de liquidez necesita innovaciones para abordar el riesgo de enormes ganancias.
Descentralización de los desafíos y oportunidades en el comercio de futuros perpetuos
Recientemente, ha ocurrido un evento llamativo en el mercado de criptomonedas. Un trader realizó una operación larga de ETH con un apalancamiento de 50 veces en una plataforma de comercio de futuros perpetuos, alcanzando una ganancia flotante de más de 2 millones de dólares. Debido al enorme tamaño de la posición y la característica de transparencia de las finanzas descentralizadas, esta operación ha llamado la atención de todo el mercado de criptomonedas.
Sorprendentemente, este comerciante no eligió continuar aumentando su posición o cerrar directamente para obtener beneficios, sino que adoptó una estrategia única: retirar parte del margen para obtener ganancias, al mismo tiempo que activaba el sistema para aumentar automáticamente el precio de liquidación de su posición larga. Al final, el comerciante logró activar la liquidación y obtuvo una ganancia de aproximadamente 1.8 millones de dólares.
Este método de operación ha tenido un impacto significativo en el fondo de liquidez de la plataforma. Debido a las altas ganancias de los traders, el cierre normal de posiciones podría llevar a una falta de liquidez en el libro de órdenes. Sin embargo, al activar proactivamente la liquidación, las pérdidas correspondientes son asumidas por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma se redujo en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los serios desafíos que enfrenta el intercambio de futuros perpetuos descentralizado (Perp DEX), especialmente la necesidad urgente de innovaciones en el mecanismo de los pools de liquidez. Compararemos los mecanismos adoptados por los principales Perp DEX actuales y exploraremos cómo prevenir la ocurrencia de ataques similares.
Comparación de mecanismos de DEX Perp principales
forma de proporcionar liquidez
modo de creación de mercado
mecanismo de liquidación
gestión de riesgos
Todas las plataformas han implementado múltiples medidas para gestionar el riesgo, incluyendo el uso de oráculos de múltiples fuentes, establecimiento de límites de posición y ajustes en los requisitos de margen. Sin embargo, cada plataforma aún enfrenta desafíos específicos, como la estabilidad de las nuevas cadenas propietarias y la confiabilidad de la red subyacente.
Tasa de financiación y costo de posición
Dirección futura de desarrollo
Para hacer frente a ataques similares, los intercambios de futuros perpetuos descentralizados pueden necesitar tomar las siguientes medidas:
Sin embargo, estas medidas necesitan equilibrar la idea de Descentralización con la necesidad de gestión de riesgos durante su implementación. A medida que el mercado madura y la liquidez aumenta, el costo de los ataques aumentará gradualmente, alcanzando finalmente un nuevo punto de equilibrio.
El desarrollo de los intercambios de Futuros perpetuos de Descentralización aún se encuentra en una etapa temprana, y los desafíos que enfrenta son inevitables en su proceso de crecimiento. A través de la innovación y la mejora constantes, se espera que este campo proporcione en el futuro un entorno de comercio más seguro y eficiente para el mercado de criptomonedas.