¿Puede Hong Kong convertirse en el próximo centro de Web3? Entrevista con el conocido analista Zheng Di

Comparación de actitudes regulatorias entre Hong Kong y Singapur: La lucha por ser el centro de Web3

Recientemente, Singapur, presionado por la presión internacional, especialmente influenciado por el Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF), ha tomado medidas estrictas contra los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). En comparación, Hong Kong, debido a la falta de apoyo de otras industrias, ha optado por un enfoque regulatorio más inclusivo, como ofrecer períodos de transición y pautas claras de licencias.

Ambos lugares enfrentan la misma presión regulatoria externa, pero debido a las diferencias en la estructura industrial y el espacio de opciones, su actitud hacia Web3 es completamente diferente. Singapur ha optado por "limpiar" la industria controlando la cantidad de licencias, mientras que Hong Kong, al no tener muchas industrias alternativas, ha adoptado un enfoque relativamente flexible.

La evolución de la posición de Hong Kong: la posibilidad de pasar de ser el centro de Gran China a un hub global de Web3

La posición de Web3 en Hong Kong está avanzando de ser un centro de la Gran China hacia un nodo en Asia y en el mundo. Recientemente, sutiles ajustes en las políticas de China continental, como la colaboración de Conflux con la serie Hongyi para lanzar una moneda estable CNH en la portada de "Diario de la Liberación", así como el estudio de las monedas estables por parte de la Comisión de Activos Estatales de Shanghai y el gobierno de Wuxi, han enviado señales positivas.

Actualmente nos encontramos en un punto clave de reestructuración del sistema financiero. Si China puede aprovechar la ventana de oportunidad en la que la infraestructura financiera en cadena aún no se ha cerrado por completo y participar en la construcción de un nuevo sistema, podría desafiar la actual hegemonía financiera. Especialmente en los países del Sur Global, China podría tener una gran ventaja en lo que respecta a las monedas estables en cadena y el comercio de activos.

La lucha por las licencias de stablecoins en Hong Kong: La hegemonía de USDT y el juego de la ventana regulatoria

La aprobación de la "Ley de Talentos" en EE. UU. obliga a USDT a entrar en un proceso de cumplimiento, lo que brinda oportunidades a nuevos jugadores en el mercado. Hong Kong adopta un enfoque cauteloso en la regulación de las monedas estables, y la Autoridad Monetaria de Hong Kong actualmente utiliza un sistema de "invitación" para otorgar la elegibilidad para solicitar licencias.

Las stablecoins del futuro pueden adoptar un sistema de lista blanca más prudente, utilizando un método de transferencia de depósitos en cadena similar al de los tokens de fondos del mercado monetario (TMMF). Hong Kong está regulando la búsqueda de un equilibrio entre la industria, enfrentando un juego de equilibrio regulatorio bajo la presión dual.

Cómo Hong Kong está abordando los servicios de criptomonedas en el extranjero: buscando un equilibrio entre la regulación y la industria

A diferencia de Singapur, Hong Kong no ha impuesto restricciones significativas a las bolsas de comercio offshore, a las DEX(, etc., ni ha prohibido que ofrezcan servicios a usuarios fuera de su localidad. Hong Kong podría alentar a estas instituciones a solicitar licencias e incluso hacer invitaciones activas, en lugar de ser "no bienvenidas" como en Singapur.

Sin embargo, la regulación en Hong Kong también se está endureciendo claramente. Por ejemplo, la Comisión de Valores de Hong Kong )SFC( ha lanzado una licencia para el comercio extrabursátil de activos virtuales )VA OTC(, lo que podría llevar a la mayoría de las casas de cambio en la calle a verse obligadas a cerrar. Hong Kong intenta encontrar un equilibrio entre la regulación y la industria, un camino diferente al de Singapur.

La tendencia de tokenización de acciones a nivel mundial: desafíos regulatorios y la encrucijada institucional de Hong Kong

Actualmente, hay tres principales caminos para la tokenización de acciones en el mundo: la colaboración entre Robinhood, Gemini y Dinari, así como la colaboración entre Kraken y xStocks. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. )SEC( está considerando si otorgar algún tipo de exención para la tokenización de acciones en la cadena, lo que podría convertirse en un gran avance para la industria.

Hong Kong, debido a las restricciones del sistema tras la crisis bursátil, actualmente no puede impulsar la tokenización de acciones. Sin embargo, si la SEC de EE. UU. afloja la regulación, podría abrir la puerta a la tokenización global; vale la pena prestar atención a si Hong Kong podrá llevar a cabo reformas simultáneas.

Surgimiento de RWA: Diferencias entre los mercados de Hong Kong y Estados Unidos y oportunidades de desarrollo futuro

Estados Unidos y Hong Kong presentan diferencias significativas en el desarrollo de activos del mundo real )RWA(. Los activos RWA predominantes en EE. UU. son los bonos del gobierno y los fondos del mercado monetario, mientras que los activos no estándar en Hong Kong podrían convertirse en la norma en términos de RWA conforme a la regulación.

Ambas regiones enfrentan problemas de liquidez en el mercado secundario. Actualmente, Hong Kong no permite la libre transferencia de RWA en el mercado secundario; incluso si los activos pueden ser conformes y estar en la cadena, si no pueden circular, su valor será difícil de liberar.

En los próximos dos o tres años, el campo de RWA podría experimentar avances significativos. La tecnología ya no es un problema, el obstáculo principal es la regulación, y la clave está en encontrar soluciones innovadoras para superar los cuellos de botella políticos.