Análisis y perspectivas del mercado macroeconómico
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el mercado de activos de riesgo ha mostrado una tendencia de oscilación, influenciado principalmente por la incertidumbre en torno a la política de aranceles recíprocos. A excepción del oro, que continúa su tendencia al alza, el mercado de acciones de EE. UU., las criptomonedas y las materias primas han mostrado un rendimiento general débil. Tras la postura firme de un político de cierto país sobre los aranceles a los automóviles, el mercado se debilitó claramente en la segunda mitad de la semana.
El mercado de criptomonedas ha estado en general tranquilo esta semana, pero con un impulso débil. Aunque la Cámara de Representantes de EE. UU. ha presentado un nuevo proyecto de ley de regulación de stablecoins, destinado a regular las stablecoins de pago y ampliar el poder regulatorio, la continua flexibilización de las políticas no ha revertido de inmediato la tendencia a la baja del mercado. En un contexto de liquidez general escasa y con incertidumbres macroeconómicas aún presentes, el mercado deberá esperar que se implementen los aranceles equivalentes para proporcionar una nueva dirección.
2. Análisis de datos económicos
La última previsión de GDPNow para el PIB del primer trimestre es del -1.8%, sin cambios respecto a la semana pasada. El modelo se ha ajustado para incluir las importaciones y exportaciones de oro en su consideración. En general, la tendencia de debilitamiento de la economía estadounidense es evidente, aunque aún no hay datos concretos que indiquen una señal clara de recesión. Sin embargo, a partir de múltiples datos del mercado laboral y del mercado de crédito, el riesgo de recesión ha aumentado.
En cuanto al mercado laboral, aunque el número de solicitudes de subsidio por desempleo a principios de la semana fue ligeramente inferior a lo esperado, a largo plazo la tendencia en el mercado laboral es claramente débil. De las 387 áreas metropolitanas de EE. UU., 290 tienen una tendencia al aumento en las tasas de desempleo. En ciertas áreas, el número de personas que continúan solicitando subsidio por desempleo está en su nivel más alto desde 2021, lo que indica que los planes de despido y reducción de costos de algunas empresas pueden no estar yendo tan bien.
Los datos del PCE de febrero muestran que tanto la tasa anual como la mensual superaron las expectativas, impulsadas principalmente por los costos de los servicios. Al mismo tiempo, la tasa mensual de gasto personal de febrero fue inferior a lo esperado. Esto refleja una situación en la que coexisten la debilidad económica y la alta inflación, y el último tramo para la reducción de la inflación aún enfrenta desafíos.
3. Liquidez y tasas de interés
La liquidez amplia de la Reserva Federal sigue mejorando, manteniéndose alrededor de 6 billones hasta el 19 de marzo. La curva de rendimiento de los bonos del gobierno muestra una clara tendencia de osos empinada, con una pendiente de los bonos a largo plazo superior a la del corto plazo. En cuanto a las expectativas de tasas de interés, la probabilidad de un recorte en junio ha disminuido en comparación con la semana pasada, y el diferencial de los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación a 10 años ha aumentado ligeramente, lo que indica que el mercado sigue preocupado por la inflación.
La pendiente en la parte media de la curva es más evidente, lo que puede reflejar la opinión del mercado de que el banco central continuará dependiendo de los datos, y frente a la alta inflación y los aranceles, será difícil realizar recortes preventivos en las tasas de interés.
La presión en el mercado de crédito continúa aumentando, y el diferencial de crédito de los bonos de alto rendimiento sigue ampliándose. Esto es inconsistente con la situación reflejada por los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que indica la creciente preocupación de los inversores por la presión en el entorno microeconómico de las empresas. Si el diferencial de crédito se amplía aún más, podría ejercer una mayor presión sobre los costos de refinanciamiento y las ganancias de las empresas, lo que es una señal extremadamente desfavorable a futuro, lo que implica que el riesgo de recesión económica podría estar aumentando.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El mayor variable del mercado recientemente es la política de aranceles recíprocos que se anunciará el 2 de abril. Si los aranceles son mayores de lo esperado o provocan represalias, podrían tener un gran impacto en el mercado actual, que ya es frágil. Además, se debe prestar atención a la tasa de desempleo de EE. UU. y a los datos de empleo no agrícola de la próxima semana para evaluar más a fondo el riesgo de recesión.
En el entorno actual, los productos de fondos cuantitativos de arbitraje podrían convertirse en una parte estable de la asignación de activos para individuos de alto patrimonio neto. El panorama del mercado sigue siendo incierto, la dinámica de subida es insuficiente y la incertidumbre externa podría impactar el mercado en cualquier momento.
Las recomendaciones generales son las siguientes:
La defensa es lo primero. El entorno macroeconómico actual presenta una combinación de "economía débil + alta inflación + cambios en las políticas", lo que ejerce una doble presión sobre los activos de riesgo debido a la presión de las tasas de interés y las expectativas de recesión. Se sugiere construir posiciones de forma proactiva o reducir las ganancias.
En cuanto a la configuración, además de los fondos de arbitraje cuantitativo de criptomonedas, se pueden asignar moderadamente activos de refugio como el oro y los bonos del Tesoro estadounidense.
Si los aranceles de reciprocidad son inferiores a lo esperado o la fuerza de la contra medida no es la esperada, la aversión al riesgo del mercado podría mejorar, pero no lo suficiente como para generar directamente un impulso alcista. Se necesita un estímulo macroeconómico más fuerte.
La vulnerabilidad del mercado es alta, evita seguir la tendencia de comprar en máximos y vender en mínimos, y mantén una estricta disciplina.
Los datos macroeconómicos que se deben observar con atención la próxima semana incluyen el PMI manufacturero ISM de EE. UU., el número de empleo ADP, la tasa de desempleo y el número de empleos no agrícolas.
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GateUser-00be86fc
· 08-17 02:42
Es hora de esperar la reunión de la comisión de disciplina nuevamente.
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MetaLord420
· 08-17 02:36
Mercado bajista, qué aburrido, me voy a comer fideos.
mercado de criptomonedas震荡 Global经济衰退风险加剧 关税政策成焦点
Análisis y perspectivas del mercado macroeconómico
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el mercado de activos de riesgo ha mostrado una tendencia de oscilación, influenciado principalmente por la incertidumbre en torno a la política de aranceles recíprocos. A excepción del oro, que continúa su tendencia al alza, el mercado de acciones de EE. UU., las criptomonedas y las materias primas han mostrado un rendimiento general débil. Tras la postura firme de un político de cierto país sobre los aranceles a los automóviles, el mercado se debilitó claramente en la segunda mitad de la semana.
El mercado de criptomonedas ha estado en general tranquilo esta semana, pero con un impulso débil. Aunque la Cámara de Representantes de EE. UU. ha presentado un nuevo proyecto de ley de regulación de stablecoins, destinado a regular las stablecoins de pago y ampliar el poder regulatorio, la continua flexibilización de las políticas no ha revertido de inmediato la tendencia a la baja del mercado. En un contexto de liquidez general escasa y con incertidumbres macroeconómicas aún presentes, el mercado deberá esperar que se implementen los aranceles equivalentes para proporcionar una nueva dirección.
2. Análisis de datos económicos
La última previsión de GDPNow para el PIB del primer trimestre es del -1.8%, sin cambios respecto a la semana pasada. El modelo se ha ajustado para incluir las importaciones y exportaciones de oro en su consideración. En general, la tendencia de debilitamiento de la economía estadounidense es evidente, aunque aún no hay datos concretos que indiquen una señal clara de recesión. Sin embargo, a partir de múltiples datos del mercado laboral y del mercado de crédito, el riesgo de recesión ha aumentado.
En cuanto al mercado laboral, aunque el número de solicitudes de subsidio por desempleo a principios de la semana fue ligeramente inferior a lo esperado, a largo plazo la tendencia en el mercado laboral es claramente débil. De las 387 áreas metropolitanas de EE. UU., 290 tienen una tendencia al aumento en las tasas de desempleo. En ciertas áreas, el número de personas que continúan solicitando subsidio por desempleo está en su nivel más alto desde 2021, lo que indica que los planes de despido y reducción de costos de algunas empresas pueden no estar yendo tan bien.
Los datos del PCE de febrero muestran que tanto la tasa anual como la mensual superaron las expectativas, impulsadas principalmente por los costos de los servicios. Al mismo tiempo, la tasa mensual de gasto personal de febrero fue inferior a lo esperado. Esto refleja una situación en la que coexisten la debilidad económica y la alta inflación, y el último tramo para la reducción de la inflación aún enfrenta desafíos.
3. Liquidez y tasas de interés
La liquidez amplia de la Reserva Federal sigue mejorando, manteniéndose alrededor de 6 billones hasta el 19 de marzo. La curva de rendimiento de los bonos del gobierno muestra una clara tendencia de osos empinada, con una pendiente de los bonos a largo plazo superior a la del corto plazo. En cuanto a las expectativas de tasas de interés, la probabilidad de un recorte en junio ha disminuido en comparación con la semana pasada, y el diferencial de los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación a 10 años ha aumentado ligeramente, lo que indica que el mercado sigue preocupado por la inflación.
La pendiente en la parte media de la curva es más evidente, lo que puede reflejar la opinión del mercado de que el banco central continuará dependiendo de los datos, y frente a la alta inflación y los aranceles, será difícil realizar recortes preventivos en las tasas de interés.
La presión en el mercado de crédito continúa aumentando, y el diferencial de crédito de los bonos de alto rendimiento sigue ampliándose. Esto es inconsistente con la situación reflejada por los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que indica la creciente preocupación de los inversores por la presión en el entorno microeconómico de las empresas. Si el diferencial de crédito se amplía aún más, podría ejercer una mayor presión sobre los costos de refinanciamiento y las ganancias de las empresas, lo que es una señal extremadamente desfavorable a futuro, lo que implica que el riesgo de recesión económica podría estar aumentando.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
El mayor variable del mercado recientemente es la política de aranceles recíprocos que se anunciará el 2 de abril. Si los aranceles son mayores de lo esperado o provocan represalias, podrían tener un gran impacto en el mercado actual, que ya es frágil. Además, se debe prestar atención a la tasa de desempleo de EE. UU. y a los datos de empleo no agrícola de la próxima semana para evaluar más a fondo el riesgo de recesión.
En el entorno actual, los productos de fondos cuantitativos de arbitraje podrían convertirse en una parte estable de la asignación de activos para individuos de alto patrimonio neto. El panorama del mercado sigue siendo incierto, la dinámica de subida es insuficiente y la incertidumbre externa podría impactar el mercado en cualquier momento.
Las recomendaciones generales son las siguientes:
La defensa es lo primero. El entorno macroeconómico actual presenta una combinación de "economía débil + alta inflación + cambios en las políticas", lo que ejerce una doble presión sobre los activos de riesgo debido a la presión de las tasas de interés y las expectativas de recesión. Se sugiere construir posiciones de forma proactiva o reducir las ganancias.
En cuanto a la configuración, además de los fondos de arbitraje cuantitativo de criptomonedas, se pueden asignar moderadamente activos de refugio como el oro y los bonos del Tesoro estadounidense.
Si los aranceles de reciprocidad son inferiores a lo esperado o la fuerza de la contra medida no es la esperada, la aversión al riesgo del mercado podría mejorar, pero no lo suficiente como para generar directamente un impulso alcista. Se necesita un estímulo macroeconómico más fuerte.
La vulnerabilidad del mercado es alta, evita seguir la tendencia de comprar en máximos y vender en mínimos, y mantén una estricta disciplina.
Los datos macroeconómicos que se deben observar con atención la próxima semana incluyen el PMI manufacturero ISM de EE. UU., el número de empleo ADP, la tasa de desempleo y el número de empleos no agrícolas.