Le rôle du bitcoin dans le financement des entreprises continue d’évoluer à mesure que les coûts de production augmentent et que l’adoption de la trésorerie se développe. Le coût médian du minage d’un bitcoin est passé à plus de 70 000 dollars ce trimestre, ce qui a poussé les mineurs à maintenir leur efficacité dans un contexte de flambée des prix de l’énergie. Dans le même temps, la société suédoise de technologie de la santé H100 Group a obtenu un accord de financement allant jusqu’à 79 millions de dollars avec le PDG de Blockstream, Adam Back, pour renforcer ses avoirs croissants en bitcoins, signalant une confiance institutionnelle plus large dans la valeur à long terme de l’actif.
Les coûts de minage de Bitcoin dépassent 70 000 $ alors que l'industrie fait face à la hausse des prix de l'énergie et à la pression sur le hashrate
Le coût du minage d’un seul bitcoin a dépassé les 70 000 dollars au deuxième trimestre de 2025, ce qui a exercé une pression supplémentaire sur les entreprises minières déjà aux prises avec la hausse des prix de l’énergie et l’intensification rapide du hashrate du réseau. Selon un récent rapport de l’industrie publié par la société de recherche sur le minage de bitcoins TheMinerMag, les coûts médians de production de bitcoins n’ont cessé de grimper, passant de 52 000 dollars fin 2024 à 64 000 dollars au premier trimestre 2025 et devraient dépasser 70 000 dollars ce trimestre.
L'augmentation de près de 9,4 % des coûts de production menace d'éroder la rentabilité des mineurs moins efficaces, même si le Bitcoin se négocie au-dessus de 107 500 $. La forte hausse intervient dans un contexte de divergence croissante entre les entreprises de minage, les investisseurs récompensant les entreprises qui ont élargi leurs sources de revenus au-delà du minage traditionnel de Bitcoin.
Le coût implicite de production de Bitcoin par l'entreprise (Source : TheMinerMag)
Malgré la pression des coûts, la force continue du prix du Bitcoin offre un coussin à la plupart des mineurs. “
Avec le Bitcoin se négociant actuellement près de 107 635 $, de nombreux mineurs conservent encore des marges bénéficiaires saines — du moins pour l'instant. Mais la marge d'erreur se réduit, en particulier pour les entreprises fonctionnant avec du matériel vieillissant, des contrats énergétiques à coût élevé ou une échelle opérationnelle limitée.
L'un des principaux moteurs de la hausse des coûts du minage de Bitcoin est l'augmentation des prix de l'énergie, qui impacte directement le coût de hachage de la flotte — le montant que les mineurs paient pour la puissance de calcul.
Au cours du premier trimestre de 2025, le coût médian de hachage de flotte pour les entreprises de minage publiques s'est maintenu à 34 $ par péta-hash par seconde (PH/s), mais certaines entreprises ont connu des augmentations beaucoup plus importantes. Terawulf, par exemple, a signalé une hausse de 25 % des coûts de production en raison de la flambée des dépenses énergétiques, atteignant 0,081 $ par kilowatt-heure — presque le double de son taux du T1 2024 de 0,041 $.
De même, Bitdeer et d'autres entreprises ont signalé une inflation des coûts similaire, suscitant un nouvel intérêt pour l'efficacité opérationnelle, les stratégies d'approvisionnement en énergie et les mises à niveau du matériel. Pour de nombreuses entreprises minières, maintenir les coûts de la flotte bas est devenu une priorité essentielle alors que l'industrie entre dans un environnement opérationnel à coût plus élevé.
Les actions minières reflètent une divergence dans la stratégie
L'impact de la hausse des coûts d'extraction se fait sentir non seulement dans les centres de données mais aussi sur le marché boursier. Les actions d'extraction ont montré des performances divergentes, avec des investisseurs montrant une préférence claire pour les entreprises qui se sont diversifiées au-delà des récompenses en blocs de Bitcoin.
Entre le 4 mai et le 13 juin, alors que le bitcoin a légèrement augmenté de 1,35 %, les actions d’Iris Energy (IREN) bondi de 21,4 %. Parmi les autres entreprises les plus performantes, citons Core Scientific (CORZ), Bit Digital (BTBT) et Cipher Mining (CIFR), qui ont toutes affiché des gains à deux chiffres.
Changement du prix des actions des principaux mineurs de Bitcoin publics depuis le 4 mai (Source : TheMinerMag)
En revanche, des entreprises axées sur le matériel et moins diversifiées comme Canaan (CAN) et Bitfarms (BITF) ont chacune vu leurs prix d'actions chuter de plus de 21 % au cours de la même période.
La recherche de nouvelles sources de revenus amène de nombreux mineurs à se tourner vers des secteurs adjacents tels que l'hébergement d'intelligence artificielle (AI) et les services de calcul haute performance (HPC). Ces initiatives offrent aux mineurs un moyen de réaffecter ou de doubler l'utilisation de leur infrastructure — en particulier les centres de données et les contrats d'approvisionnement en énergie — pour répondre aux besoins de calcul de niveau entreprise.
En offrant des environnements de formation en IA, des cycles de calcul en apprentissage automatique et même des services basés sur le cloud, certains mineurs de Bitcoin se transforment en fournisseurs d'infrastructure technologique diversifiée.
Ce pivot n'est pas sans ses défis, mais pour l'instant, il gagne la faveur des actionnaires désireux de stabilité dans un secteur autrement volatile.
Perspectives : La rentabilité dépend de l'adaptation
Les mois à venir pourraient s'avérer être un moment décisif pour l'industrie du minage de Bitcoin. Avec le coût du minage qui continue d'augmenter — entraîné par les marchés de l'énergie, la difficulté du réseau et les frais d'exploitation — les entreprises qui ne parviennent pas à s'adapter pourraient être contraintes de réduire leurs activités ou de quitter complètement le marché.
Inversement, ceux qui adoptent la diversification, optimisent l'efficacité de leur flotte et investissent dans de nouvelles technologies se positionnent non seulement pour survivre à la pression des coûts, mais potentiellement pour prospérer dans une ère de minage à échelle industrielle post-halving.
Le groupe H100 sécurise un accord de financement de trésorerie Bitcoin de 79 millions de dollars avec le CEO de Blockstream Adam Back
Dans le même ordre d’idées, la société suédoise de technologie de la santé H100 Group (H100) a annoncé un accord de financement historique avec le PDG de Blockstream, Adam Back, qui pourrait rapporter jusqu’à 750 millions de couronnes suédoises (approximately 79 dollars million) pour soutenir la stratégie de trésorerie Bitcoin en expansion de l’entreprise.
L'accord, révélé lundi, marque une étape importante dans la convergence de l'innovation en matière de santé et de l'adoption de Bitcoin, alors que H100 accélère ses plans pour consolider le BTC en tant qu'actif de réserve stratégique.
Dans le cadre de l'accord, Back s'est déjà engagé à un investissement initial de 150 millions de couronnes dans ce que la société a désigné comme la Tranche 6, un prêt convertible structuré pour se convertir en actions à une date future. Les conditions ont été établies par des négociations à distance, la tranche étant évaluée à 6,38 couronnes par action — une prime de 33 % par rapport à la valeur marchande actuelle de H100.
En plus de la Tranche 6, Back conserve l'option de participer à deux tranches de suivi, chacune actuellement fixée à 75 millions de couronnes. Cependant, la société a signalé qu'elle pourrait augmenter la taille de ces tranches en fonction de l'évolution des conditions du marché.
Bitcoin comme réserve stratégique à long terme
Le mouvement s'inscrit dans la stratégie à long terme de H100 d'intégrer Bitcoin dans sa trésorerie d'entreprise — une décision qui reflète la confiance croissante des institutions dans le rôle de l'actif numérique en tant que réserve de valeur. À l'heure actuelle, H100 détient 24,41 BTC, selon les données de BitcoinTreasuries.net, et l'entreprise semble déterminée à augmenter considérablement ce chiffre à court terme.
Cette stratégie reflète une tendance plus large parmi les entreprises tournées vers l'avenir qui considèrent le Bitcoin non seulement comme une protection contre l'inflation et la dépréciation des devises fiduciaires, mais aussi comme un signal technologique aux marchés concernant la préparation à l'innovation et la solidité du bilan.
L'annonce de H100 a suscité une forte hausse de l'intérêt des investisseurs. Les actions de H100 ont bondi de 22 % lundi, alimentées à la fois par l'infusion de capital et le prestige de s'associer à l'une des figures les plus respectées de Bitcoin.
Adam Back, un cryptographe légendaire et un contributeur précoce au développement de Bitcoin, est surtout connu pour avoir inventé Hashcash, le système de preuve de travail qui a jeté les bases de l'algorithme de consensus de Bitcoin. Son rôle en tant que PDG de Blockstream, une entreprise d'infrastructure Bitcoin de premier plan, ajoute un poids significatif à son endorsement financier.
Pourquoi le mouvement de Bitcoin de H100 est important
Alors que des entreprises comme Strategy et Metaplanet ont fait la une des journaux pour leurs allocations massives de trésorerie en Bitcoin, l'entrée de H100 dans ce domaine est remarquable pour plusieurs raisons :
Diversification sectorielle : En tant qu’entreprise de technologie de la santé, la stratégie Bitcoin de H100 introduit le BTC dans une industrie qui a traditionnellement évité l’exposition aux crypto-monnaies.
Approche de financement alternative : La structure de prêt convertible offre rapidité et évolutivité, en contraste avec des mécanismes de levée de fonds plus lents et plus rigides comme les émissions de droits.
Soutien de prestige : Avec la participation d'Adam Back, l'accord apporte non seulement des capitaux mais aussi une validation de l'une des voix les plus influentes de l'industrie Bitcoin.
La position proactive de l'entreprise pourrait inspirer d'autres entreprises technologiques et de santé européennes à explorer des stratégies similaires, en particulier dans le cadre des réglementations de plus en plus favorables qui émergent à travers le continent.
L'élan institutionnel de Bitcoin s'étend
L'accord de financement de H100 et ses avoirs croissants en BTC mettent en évidence un récit plus large : la transition de Bitcoin d'actif spéculatif à réserve d'entreprise n'est plus confinée aux entreprises technologiques ou financières.
Alors que les coûts de l'énergie, les inquiétudes concernant l'inflation et la volatilité des monnaies fiduciaires continuent d'affecter les marchés mondiaux, de plus en plus d'entreprises explorent le potentiel stratégique du Bitcoin sur leurs bilans. Et avec des figures de proue comme Adam Back soutenant des entrants innovants, l'élan ne montre aucun signe de ralentissement.
Pour H100, ce tour de financement pourrait n'être que le début d'une transformation beaucoup plus large — une transformation qui non seulement redessine sa trésorerie mais la positionne à l'avant-garde d'un nouveau paradigme économique dans le financement des entreprises.
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Bitcoin Mining devient plus cher alors que H100 double la mise
Le rôle du bitcoin dans le financement des entreprises continue d’évoluer à mesure que les coûts de production augmentent et que l’adoption de la trésorerie se développe. Le coût médian du minage d’un bitcoin est passé à plus de 70 000 dollars ce trimestre, ce qui a poussé les mineurs à maintenir leur efficacité dans un contexte de flambée des prix de l’énergie. Dans le même temps, la société suédoise de technologie de la santé H100 Group a obtenu un accord de financement allant jusqu’à 79 millions de dollars avec le PDG de Blockstream, Adam Back, pour renforcer ses avoirs croissants en bitcoins, signalant une confiance institutionnelle plus large dans la valeur à long terme de l’actif.
Les coûts de minage de Bitcoin dépassent 70 000 $ alors que l'industrie fait face à la hausse des prix de l'énergie et à la pression sur le hashrate
Le coût du minage d’un seul bitcoin a dépassé les 70 000 dollars au deuxième trimestre de 2025, ce qui a exercé une pression supplémentaire sur les entreprises minières déjà aux prises avec la hausse des prix de l’énergie et l’intensification rapide du hashrate du réseau. Selon un récent rapport de l’industrie publié par la société de recherche sur le minage de bitcoins TheMinerMag, les coûts médians de production de bitcoins n’ont cessé de grimper, passant de 52 000 dollars fin 2024 à 64 000 dollars au premier trimestre 2025 et devraient dépasser 70 000 dollars ce trimestre.
L'augmentation de près de 9,4 % des coûts de production menace d'éroder la rentabilité des mineurs moins efficaces, même si le Bitcoin se négocie au-dessus de 107 500 $. La forte hausse intervient dans un contexte de divergence croissante entre les entreprises de minage, les investisseurs récompensant les entreprises qui ont élargi leurs sources de revenus au-delà du minage traditionnel de Bitcoin.
Le coût implicite de production de Bitcoin par l'entreprise (Source : TheMinerMag)
Malgré la pression des coûts, la force continue du prix du Bitcoin offre un coussin à la plupart des mineurs. “
Avec le Bitcoin se négociant actuellement près de 107 635 $, de nombreux mineurs conservent encore des marges bénéficiaires saines — du moins pour l'instant. Mais la marge d'erreur se réduit, en particulier pour les entreprises fonctionnant avec du matériel vieillissant, des contrats énergétiques à coût élevé ou une échelle opérationnelle limitée.
L'un des principaux moteurs de la hausse des coûts du minage de Bitcoin est l'augmentation des prix de l'énergie, qui impacte directement le coût de hachage de la flotte — le montant que les mineurs paient pour la puissance de calcul.
Au cours du premier trimestre de 2025, le coût médian de hachage de flotte pour les entreprises de minage publiques s'est maintenu à 34 $ par péta-hash par seconde (PH/s), mais certaines entreprises ont connu des augmentations beaucoup plus importantes. Terawulf, par exemple, a signalé une hausse de 25 % des coûts de production en raison de la flambée des dépenses énergétiques, atteignant 0,081 $ par kilowatt-heure — presque le double de son taux du T1 2024 de 0,041 $.
De même, Bitdeer et d'autres entreprises ont signalé une inflation des coûts similaire, suscitant un nouvel intérêt pour l'efficacité opérationnelle, les stratégies d'approvisionnement en énergie et les mises à niveau du matériel. Pour de nombreuses entreprises minières, maintenir les coûts de la flotte bas est devenu une priorité essentielle alors que l'industrie entre dans un environnement opérationnel à coût plus élevé.
Les actions minières reflètent une divergence dans la stratégie
L'impact de la hausse des coûts d'extraction se fait sentir non seulement dans les centres de données mais aussi sur le marché boursier. Les actions d'extraction ont montré des performances divergentes, avec des investisseurs montrant une préférence claire pour les entreprises qui se sont diversifiées au-delà des récompenses en blocs de Bitcoin.
Entre le 4 mai et le 13 juin, alors que le bitcoin a légèrement augmenté de 1,35 %, les actions d’Iris Energy (IREN) bondi de 21,4 %. Parmi les autres entreprises les plus performantes, citons Core Scientific (CORZ), Bit Digital (BTBT) et Cipher Mining (CIFR), qui ont toutes affiché des gains à deux chiffres.
Changement du prix des actions des principaux mineurs de Bitcoin publics depuis le 4 mai (Source : TheMinerMag)
En revanche, des entreprises axées sur le matériel et moins diversifiées comme Canaan (CAN) et Bitfarms (BITF) ont chacune vu leurs prix d'actions chuter de plus de 21 % au cours de la même période.
La recherche de nouvelles sources de revenus amène de nombreux mineurs à se tourner vers des secteurs adjacents tels que l'hébergement d'intelligence artificielle (AI) et les services de calcul haute performance (HPC). Ces initiatives offrent aux mineurs un moyen de réaffecter ou de doubler l'utilisation de leur infrastructure — en particulier les centres de données et les contrats d'approvisionnement en énergie — pour répondre aux besoins de calcul de niveau entreprise.
En offrant des environnements de formation en IA, des cycles de calcul en apprentissage automatique et même des services basés sur le cloud, certains mineurs de Bitcoin se transforment en fournisseurs d'infrastructure technologique diversifiée.
Ce pivot n'est pas sans ses défis, mais pour l'instant, il gagne la faveur des actionnaires désireux de stabilité dans un secteur autrement volatile.
Perspectives : La rentabilité dépend de l'adaptation
Les mois à venir pourraient s'avérer être un moment décisif pour l'industrie du minage de Bitcoin. Avec le coût du minage qui continue d'augmenter — entraîné par les marchés de l'énergie, la difficulté du réseau et les frais d'exploitation — les entreprises qui ne parviennent pas à s'adapter pourraient être contraintes de réduire leurs activités ou de quitter complètement le marché.
Inversement, ceux qui adoptent la diversification, optimisent l'efficacité de leur flotte et investissent dans de nouvelles technologies se positionnent non seulement pour survivre à la pression des coûts, mais potentiellement pour prospérer dans une ère de minage à échelle industrielle post-halving.
Le groupe H100 sécurise un accord de financement de trésorerie Bitcoin de 79 millions de dollars avec le CEO de Blockstream Adam Back
Dans le même ordre d’idées, la société suédoise de technologie de la santé H100 Group (H100) a annoncé un accord de financement historique avec le PDG de Blockstream, Adam Back, qui pourrait rapporter jusqu’à 750 millions de couronnes suédoises (approximately 79 dollars million) pour soutenir la stratégie de trésorerie Bitcoin en expansion de l’entreprise.
L'accord, révélé lundi, marque une étape importante dans la convergence de l'innovation en matière de santé et de l'adoption de Bitcoin, alors que H100 accélère ses plans pour consolider le BTC en tant qu'actif de réserve stratégique.
Dans le cadre de l'accord, Back s'est déjà engagé à un investissement initial de 150 millions de couronnes dans ce que la société a désigné comme la Tranche 6, un prêt convertible structuré pour se convertir en actions à une date future. Les conditions ont été établies par des négociations à distance, la tranche étant évaluée à 6,38 couronnes par action — une prime de 33 % par rapport à la valeur marchande actuelle de H100.
En plus de la Tranche 6, Back conserve l'option de participer à deux tranches de suivi, chacune actuellement fixée à 75 millions de couronnes. Cependant, la société a signalé qu'elle pourrait augmenter la taille de ces tranches en fonction de l'évolution des conditions du marché.
Bitcoin comme réserve stratégique à long terme
Le mouvement s'inscrit dans la stratégie à long terme de H100 d'intégrer Bitcoin dans sa trésorerie d'entreprise — une décision qui reflète la confiance croissante des institutions dans le rôle de l'actif numérique en tant que réserve de valeur. À l'heure actuelle, H100 détient 24,41 BTC, selon les données de BitcoinTreasuries.net, et l'entreprise semble déterminée à augmenter considérablement ce chiffre à court terme.
Cette stratégie reflète une tendance plus large parmi les entreprises tournées vers l'avenir qui considèrent le Bitcoin non seulement comme une protection contre l'inflation et la dépréciation des devises fiduciaires, mais aussi comme un signal technologique aux marchés concernant la préparation à l'innovation et la solidité du bilan.
L'annonce de H100 a suscité une forte hausse de l'intérêt des investisseurs. Les actions de H100 ont bondi de 22 % lundi, alimentées à la fois par l'infusion de capital et le prestige de s'associer à l'une des figures les plus respectées de Bitcoin.
Adam Back, un cryptographe légendaire et un contributeur précoce au développement de Bitcoin, est surtout connu pour avoir inventé Hashcash, le système de preuve de travail qui a jeté les bases de l'algorithme de consensus de Bitcoin. Son rôle en tant que PDG de Blockstream, une entreprise d'infrastructure Bitcoin de premier plan, ajoute un poids significatif à son endorsement financier.
Pourquoi le mouvement de Bitcoin de H100 est important
Alors que des entreprises comme Strategy et Metaplanet ont fait la une des journaux pour leurs allocations massives de trésorerie en Bitcoin, l'entrée de H100 dans ce domaine est remarquable pour plusieurs raisons :
La position proactive de l'entreprise pourrait inspirer d'autres entreprises technologiques et de santé européennes à explorer des stratégies similaires, en particulier dans le cadre des réglementations de plus en plus favorables qui émergent à travers le continent.
L'élan institutionnel de Bitcoin s'étend
L'accord de financement de H100 et ses avoirs croissants en BTC mettent en évidence un récit plus large : la transition de Bitcoin d'actif spéculatif à réserve d'entreprise n'est plus confinée aux entreprises technologiques ou financières.
Alors que les coûts de l'énergie, les inquiétudes concernant l'inflation et la volatilité des monnaies fiduciaires continuent d'affecter les marchés mondiaux, de plus en plus d'entreprises explorent le potentiel stratégique du Bitcoin sur leurs bilans. Et avec des figures de proue comme Adam Back soutenant des entrants innovants, l'élan ne montre aucun signe de ralentissement.
Pour H100, ce tour de financement pourrait n'être que le début d'une transformation beaucoup plus large — une transformation qui non seulement redessine sa trésorerie mais la positionne à l'avant-garde d'un nouveau paradigme économique dans le financement des entreprises.