Neutrl : Un protocole émergent de stablecoin synthétique USD

Récemment, un projet de stablecoin synthétique en dollars appelé Neutrl a annoncé la clôture d’un tour de financement d’amorçage de 5 millions de dollars. Le tour de financement a été codirigé par un marché privé d’actifs numériques et une société de capital-risque, avec la participation d’un certain nombre d’investisseurs institutionnels et individuels bien connus.

Le modèle de produit de Neutrl est similaire à celui de projets similaires, proposant le NUSD, un stablecoin synthétique indexé 1:1 sur le dollar américain, et le sNUSD, un actif rémunéré qui peut générer des revenus. Cependant, Neutrl a adopté une approche plus agressive en ce qui concerne les flux de revenus : l’arbitrage à escompte des jetons OTC.

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) OTC Discount Arbitrage : la source de revenus de Neutrl

Les investisseurs institutionnels ont généralement accès à des tokens de projet à des valorisations plus faibles, mais ces tokens sont souvent assortis de conditions de déverrouillage strictes. Afin d’encaisser tôt ou de couvrir le risque, certaines institutions choisissent de vendre des jetons qui n’ont pas encore été débloqués à un prix réduit par le biais de l’OTC (over-the-counter trading). Les remises sont généralement importantes et peuvent dépasser 50 %.

Neutrl utilise les actifs déposés par les utilisateurs pour acheter ces jetons de verrouillage à prix réduit, tout en vendant à découvert une quantité équivalente de jetons sur le marché des contrats pour couvrir les risques, réalisant ainsi une stratégie de risque neutre. Cela signifie que ses revenus ne sont pas liés aux fluctuations des prix des jetons.

Par exemple, si un jeton de projet achète un jeton qui sera débloqué après 1 an avec une décote de 60 %, et vend à découvert l’équivalent du jeton. Quelle que soit l’évolution du prix du jeton, il est théoriquement possible de verrouiller un certain montant de revenus. Cependant, cette stratégie n’est pas sans risques.

Analyse des risques potentiels

Bien que cette stratégie puisse sembler irréprochable, il existe quelques problèmes potentiels :

1. Risque de taux de financement : S’il y a trop de vendeurs à découvert, vous devrez peut-être continuer à payer des taux de financement élevés aux positions longues, ce qui peut éroder ou même dépasser les avantages des remises de gré à gré à long terme.

2. Risque de hausse significative du jeton : Si le prix du jeton augmente de manière significative, il est nécessaire de réapprovisionner continuellement la marge pour maintenir la position courte jusqu’à ce que le jeton de gré à gré soit débloqué. Si vous faites exploser votre position à mi-chemin, vous risquez de subir d’énormes pertes.

3. Risque de liquidité : Les tokens de certains projets peuvent ne pas disposer d’une liquidité suffisante pour soutenir des opérations de vente à découvert à grande échelle.

Conclusion

Derrière Neutrl se cache un modèle d’arbitrage stratégique à haut risque. Bien que sa gestion des risques puisse être plus professionnelle que celle de l’investisseur moyen, les risques potentiels ne doivent pas être ignorés. En tant que projet qui absorbe les dépôts des utilisateurs au nom d’un stablecoin, Neutrl devra peut-être être plus conscient de ses risques potentiels.

Cependant, ce modèle innovant permet également aux utilisateurs d’accéder à des stratégies de trading avancées et représente un pas en avant dans l’espace de la finance crypto. Actuellement, Neutrl n’est pas encore officiellement en ligne et les utilisateurs intéressés peuvent demander un accès anticipé via ses canaux officiels.

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