Analyse approfondie des stablecoins : types, risques et innovations
Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l'écosystème des cryptomonnaies. À la fin juillet 2024, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % du marché total des cryptomonnaies de 2,417 billions de dollars. Parmi eux, Tether (USDT) est le leader des stablecoins, avec une capitalisation boursière juste après Bitcoin et Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle clé des stablecoins dans le domaine des monnaies numériques. Nous analyserons également, à travers une étude de cas sur l'Ethena USDe, son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition et nécessité des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est une "cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un ensemble d'actifs". En général, les stablecoins sont liés à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain.
La nécessité de l'existence des stablecoins :
Par rapport aux actifs traditionnels, les stablecoins offrent un moyen de transaction plus pratique dans un environnement Web3, permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres cryptomonnaies, les stablecoins réduisent l'impact des fluctuations de valeur, servant de refuge en période de turbulences sur le marché.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux grandes catégories :
prêt stablecoin
Soutenu par d'autres actifs, garantissant que sa valeur est soutenue par des garanties réelles. Comprend principalement :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : comme USDT et USDC, soutenus par des réserves de monnaies légales.
Jetons garantis par des marchandises : comme Tether Gold (XAUt), soutenu par des actifs physiques tels que l'or.
Cryptomonnaies garanties par des stablecoins : comme DAI, soutenu par des actifs cryptographiques comme l'ETH.
jeton stablecoin
Assurer la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajuster l'offre et la demande du marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes comprennent :
Mécanisme de liquidation : comme DAI, risque de liquidation des garanties par enchères.
Destruction et création : comme TerraUSD (UST), en ajustant l'offre de jetons pour maintenir la stabilité des prix.
Ajuster le taux d'intérêt des prêts : comme Beanstalk (BEAN), en contrôlant l'offre de stablecoin en modifiant le taux d'intérêt des prêts.
Il est à noter que de nombreux stablecoins adoptent une combinaison de divers mécanismes pour renforcer leur stabilité et leur fiabilité.
Les principaux risques auxquels sont confrontés les stablecoins
Transparence des garanties : les utilisateurs peuvent remettre en question la sécurité et la récupérabilité des garanties.
Fluctuation de la valeur des garanties : notamment pour les stablecoins garantis par des cryptomonnaies, la volatilité des actifs sous-jacents est importante.
Vulnérabilités des contrats intelligents : des mécanismes de stabilité complexes peuvent introduire de nouveaux risques au niveau du code.
Volatilité du marché : des conditions de marché extrêmes peuvent entraîner l'échec des mécanismes de stabilité.
Aperçu des stablecoins majeurs
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale, les 5 principales stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentant 96 %. Cela indique que le marché des stablecoins est fortement concentré et dominé par quelques acteurs clés.
Il est important de noter que les 20 plus grands stablecoins ont tous une forme de garantie d'actifs, dont 9 combinent également des mécanismes de stabilisation algorithmiques. Cela reflète la préférence des utilisateurs pour les stablecoins entièrement garantis, en particulier les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires.
Analyse de cas de USDe d'Ethena Labs
USDe est un stablecoin qui a récemment attiré beaucoup d'attention, et il est maintenant devenu le quatrième stablecoin par capitalisation boursière. Son principe de conception est principalement basé sur :
Utiliser des cryptomonnaies mainstream comme collatéral.
Adopter une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs de garantie.
Les sources de revenus comprennent les revenus de staking et les revenus des positions dérivées.
Cependant, USDe fait également face à certains risques potentiels :
Risque de centralisation : La dépendance aux échanges centralisés peut devenir un point faible.
Risque de marché : Des rendements négatifs peuvent être rencontrés dans certaines conditions de marché.
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des cryptomonnaies, offrant de la stabilité et facilitant les transactions. Des garanties en monnaie fiduciaire traditionnelle aux mécanismes algorithmiques innovants, les stablecoins répondent aux besoins diversifiés de la communauté crypto. Cependant, ils sont également confrontés à des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité de la valeur et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Avec l'innovation continue de projets comme Ethena Labs, le marché surveillera de près si les nouveaux stablecoins peuvent maintenir leur stabilité et prendre une position de leader dans un environnement concurrentiel. Étant donné la grande capitalisation et l'influence des stablecoins, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.
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CryptoMotivator
· 08-13 23:03
Ces données me rendent somnolent.
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MissedTheBoat
· 08-13 17:08
Ne l'analysez plus, parlons-en après avoir tous échappé au sommet.
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AirdropHunter007
· 08-13 00:33
Quoi qu'il en soit, le stablecoin, l'USDT est toujours bon.
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SelfCustodyIssues
· 08-11 00:57
Tsk tsk, la capitalisation boursière de Tether est très stable.
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MetaNeighbor
· 08-11 00:55
Ah, les affaires de ust sont encore fraîches dans ma mémoire.
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AirdropworkerZhang
· 08-11 00:53
Cette capitalisation boursière est comparable à celle d'un éléphant.
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SerumSquirter
· 08-11 00:43
tether est condamné, non ?
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BearMarketSurvivor
· 08-11 00:40
Un vétéran du champ de bataille surveille le marché depuis dix ans, la capitalisation boursière de ce stablecoin a atteint 70 % de la ligne de ravitaillement en première ligne, les approvisionnements étant bloqués, il est difficile d'avancer.
Analyse complète des stablecoins : types, risques et cas d'innovation USDe
Analyse approfondie des stablecoins : types, risques et innovations
Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l'écosystème des cryptomonnaies. À la fin juillet 2024, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % du marché total des cryptomonnaies de 2,417 billions de dollars. Parmi eux, Tether (USDT) est le leader des stablecoins, avec une capitalisation boursière juste après Bitcoin et Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle clé des stablecoins dans le domaine des monnaies numériques. Nous analyserons également, à travers une étude de cas sur l'Ethena USDe, son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition et nécessité des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est une "cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un ensemble d'actifs". En général, les stablecoins sont liés à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain.
La nécessité de l'existence des stablecoins :
Par rapport aux actifs traditionnels, les stablecoins offrent un moyen de transaction plus pratique dans un environnement Web3, permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres cryptomonnaies, les stablecoins réduisent l'impact des fluctuations de valeur, servant de refuge en période de turbulences sur le marché.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux grandes catégories :
prêt stablecoin
Soutenu par d'autres actifs, garantissant que sa valeur est soutenue par des garanties réelles. Comprend principalement :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : comme USDT et USDC, soutenus par des réserves de monnaies légales.
Jetons garantis par des marchandises : comme Tether Gold (XAUt), soutenu par des actifs physiques tels que l'or.
Cryptomonnaies garanties par des stablecoins : comme DAI, soutenu par des actifs cryptographiques comme l'ETH.
jeton stablecoin
Assurer la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajuster l'offre et la demande du marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes comprennent :
Mécanisme de liquidation : comme DAI, risque de liquidation des garanties par enchères.
Destruction et création : comme TerraUSD (UST), en ajustant l'offre de jetons pour maintenir la stabilité des prix.
Ajuster le taux d'intérêt des prêts : comme Beanstalk (BEAN), en contrôlant l'offre de stablecoin en modifiant le taux d'intérêt des prêts.
Il est à noter que de nombreux stablecoins adoptent une combinaison de divers mécanismes pour renforcer leur stabilité et leur fiabilité.
Les principaux risques auxquels sont confrontés les stablecoins
Transparence des garanties : les utilisateurs peuvent remettre en question la sécurité et la récupérabilité des garanties.
Fluctuation de la valeur des garanties : notamment pour les stablecoins garantis par des cryptomonnaies, la volatilité des actifs sous-jacents est importante.
Vulnérabilités des contrats intelligents : des mécanismes de stabilité complexes peuvent introduire de nouveaux risques au niveau du code.
Volatilité du marché : des conditions de marché extrêmes peuvent entraîner l'échec des mécanismes de stabilité.
Aperçu des stablecoins majeurs
Selon les données de DefiLlama, les 20 principales stablecoins représentent plus de 99 % de la capitalisation totale, les 5 principales stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentant 96 %. Cela indique que le marché des stablecoins est fortement concentré et dominé par quelques acteurs clés.
Il est important de noter que les 20 plus grands stablecoins ont tous une forme de garantie d'actifs, dont 9 combinent également des mécanismes de stabilisation algorithmiques. Cela reflète la préférence des utilisateurs pour les stablecoins entièrement garantis, en particulier les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires.
Analyse de cas de USDe d'Ethena Labs
USDe est un stablecoin qui a récemment attiré beaucoup d'attention, et il est maintenant devenu le quatrième stablecoin par capitalisation boursière. Son principe de conception est principalement basé sur :
Cependant, USDe fait également face à certains risques potentiels :
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des cryptomonnaies, offrant de la stabilité et facilitant les transactions. Des garanties en monnaie fiduciaire traditionnelle aux mécanismes algorithmiques innovants, les stablecoins répondent aux besoins diversifiés de la communauté crypto. Cependant, ils sont également confrontés à des risques tels que la transparence des garanties, la volatilité de la valeur et les vulnérabilités des contrats intelligents.
Avec l'innovation continue de projets comme Ethena Labs, le marché surveillera de près si les nouveaux stablecoins peuvent maintenir leur stabilité et prendre une position de leader dans un environnement concurrentiel. Étant donné la grande capitalisation et l'influence des stablecoins, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.