De zéro à leader : une bataille de 35 jours pour le trésor d'Ethereum
En seulement 35 jours, le leader des positions des entreprises Ethereum a connu un changement incroyable. Cette compétition acharnée ne concerne pas seulement les gains numériques, mais reflète également le combat entre deux forces de capital radicalement différentes : l'accumulation lente et l'attente de la hausse, représentant les "vieux joueurs de la crypto", et la poussée active du marché à la hausse pour réaliser des bénéfices, représentant la "force de Wall Street". Le faible coût et le haut levier, la mentalité d'accumulation de crypto et la stratégie narrative, illustrent le choc direct de deux visions du monde.
Ce combat ne concerne pas seulement les différences dans les méthodes d'achat de crypto-monnaies, mais aussi la lutte pour une question clé : qui aura le droit de décider du "prix" de l'ETH lors de la prochaine étape de la finance crypto ? Nous allons aborder ce tournant silencieux mais suffisamment intense de l'industrie sous plusieurs angles.
Deux types de participants à Ethereum complètement différents
Si les entreprises émergentes représentent une sorte d'assaut structurel à la manière de Wall Street, la présence des anciennes entreprises leaders illustre la continuité de la logique des "joueurs natifs d'ETH". Ces deux entreprises diffèrent en termes de rythme de détention, de manière de divulguer des informations et de stratégies narratives. Plus important encore, elles représentent deux contextes et objectifs radicalement différents.
La composition des actionnaires des entreprises leaders existantes couvre presque toute la chaîne de capital de l'écosystème Ethereum. La première catégorie est celle des acteurs natifs, maîtrisant les infrastructures de base ; la deuxième catégorie est celle des acteurs d'infrastructure, se concentrant sur Layer2, les protocoles DeFi et les infrastructures inter-chaînes ; la troisième catégorie est celle des acteurs de la financiarisation, participant directement à l'institutionnalisation, aux produits dérivés et aux services de garde d'ETH, transformant leurs positions en actifs institutionnels gérables et valorisables.
Ce lien de capital renforce non seulement le récit de la "trésorerie ETH" de l'entreprise, mais fournit également un levier de ressources pour ses étapes d'achat, de mise en jeu et de réduction, et devient un pont pour Wall Street afin de comprendre l'ETH.
La structure des positions initiales en ETH reflète également cette "caractéristique des joueurs expérimentés" : provenant de transferts internes de portefeuilles d'équipe plutôt que du marché public ; la taille d'achat unique est relativement petite, mais la période de distribution est très longue ; mettant l'accent sur la sécurité, la gestion de la liquidité et la coordination des audits.
Selon les rapports financiers et les estimations sur la chaîne, la fourchette de coût d'acquisition d'ETH de cette entreprise se concentre principalement entre 1 500 $ et 1 800 $, tandis que certains coûts de détention précoces sont même inférieurs à 1 000 $. C'est pourquoi la part des "hodlers" dans sa structure d'actionnariat est très élevée, et il n'est pas surprenant qu'une pression de vente naturelle apparaisse lorsque le prix revient autour de 4 000 $.
Ce chemin n'est pas erroné, mais il entraîne trois problèmes : l'état d'esprit de "stockage de pièces" des équipes expérimentées les rend plus attentives au rapport coût-bénéfice, et lorsque le prix des pièces augmente fortement, cela déclenche facilement une impulsion de réduction des positions ; le flux d'informations dans un réseau de contacts expérimentés est plus fermé et plus prudent, ne favorisant pas la création proactive de récits ; en se concentrant sur l'exécution en chaîne, cela semble en retard en termes d'efficacité de divulgation des rapports financiers et d'opérations sur le marché des capitaux.
C'est précisément au troisième trimestre de 2025 que l'entreprise semble avoir pris du retard face à la stratégie rythmée "divulgation - financement - accumulation - augmentation de prix" de nouveaux concurrents.
En comparaison, les startups émergentes arrivent sur la piste ETH avec une posture de "typique entrée de capital de Wall Street". Leur structure de financement est riche en ingénierie financière : elle utilise une combinaison de cash + warrants + Éther pour la souscription ; les participants incluent plusieurs investisseurs institutionnels des actions américaines traditionnelles ; la distribution des jetons est transparente, avec des périodes de verrouillage, ce qui favorise la stabilité du modèle de valorisation.
On peut également apercevoir des indices à partir des antécédents des membres de son conseil d'administration : beaucoup d'entre eux viennent de banques d'investissement, de capital-investissement, de fonds spéculatifs, et sont familiers avec le financement PIPE, l'arbitrage de conformité et le cycle de refinancement. À leurs yeux, l'ETH n'est pas une "monnaie numérique", mais un nouvel actif financier "évalué, échangeable et liquidable".
Entre les joueurs expérimentés et Wall Street, il ne s'agit pas seulement d'une différence de rythme, mais aussi d'un conflit de motivations. Cela pousse les entreprises leaders existantes à réfléchir : le seul ETH des joueurs expérimentés est-il désormais suffisant ? Ils semblent avoir donné une nouvelle réponse à cette question : à partir du 7 août, ils ont commencé à intégrer de nouveaux investisseurs institutionnels de Wall Street, participant à leur émission de 200 millions de dollars.
C'est une "passation de pouvoir" dans le récit d'Ethereum : elle passe progressivement des joueurs expérimentés aux capitaux capables d'expliquer les rapports financiers, de raconter de bonnes histoires et de faire fonctionner les structures. L'avenir ne sera pas nécessairement dominé par les nouvelles entreprises, mais il est prévisible que : le pouvoir de fixation des prix de la prochaine vague d'ETH ne sera plus déterminé par les acteurs expérimentés du secteur des cryptomonnaies, mais par ceux qui maîtrisent la structure narrative, qui peuvent obtenir plus de financements de Wall Street, et qui possèdent donc plus de "jetons narratifs".
Comment prendre la tête de l'ETH en 35 jours ?
Le 1er juillet 2025, la position d'ETH de la nouvelle entreprise était de zéro ; le 5 août, sa position déclarée avait atteint 833 137 pièces. En seulement 35 jours, cette entreprise qui n'avait auparavant aucune étiquette cryptographique sur le marché public est devenue "la plus grande société de trésorerie Ethereum au monde", surpassant ainsi les entreprises leaders existantes.
Le rythme d'action des entreprises émergentes est extrêmement précis. Au cours de son cycle d'explosion de 35 jours, presque tous les 7 jours, une annonce rythmique est dévoilée, chaque fois comme si un scénario prémédité se déroulait : la première semaine, 250 millions de dollars de financement PIPE sont complétés, avec une divulgation publique d'environ 150 000 ETH achetés en première tranche ; la deuxième semaine, 266 000 ETH supplémentaires sont acquis, portant la position totale au-delà de 560 000 pièces ; la troisième semaine, 272 000 ETH sont achetés en plus, portant la position cumulée à plus de 830 000 pièces.
Ces trois divulgations n'ont pas utilisé les mises à jour régulières des rapports trimestriels, mais ont plutôt transmis des signaux clairs au marché par le biais de plusieurs canaux : "Nous achetons de l'ETH en grande quantité de manière continue, et nous sommes le leader de la croissance des positions institutionnelles."
Cette approche renverse la logique traditionnelle de divulgation des sociétés de trésorerie qui consiste à "attendre les résultats des rapports financiers", et se tourne vers une offensive rythmée "dirigée par le récit". Plus important encore, son rythme d'accumulation est hautement synchronisé avec les tendances du marché. Selon les documents PIPE, son prix d'achat moyen pour l'ETH est de 3 491 dollars, évitant ainsi le point haut de la phase, tout en touchant la zone sensible avant que l'ETH n'entre dans un nouveau canal de hausse.
Cette disposition précise n'est pas le fruit du hasard, mais résulte d'une combinaison complète de "conception de structure de trading de gré à gré + livraison sur la chaîne + règlement par dépôt" outils, permettant d'absorber efficacement de grandes quantités d'ETH sans provoquer de fortes fluctuations des prix.
Dans le même temps, le prix des actions des nouvelles entreprises a également connu une croissance explosive en synchronisation avec leurs divulgations. Passant de 4 dollars au début juillet à 41 dollars début août, l'augmentation dépasse 900 %. Sa capitalisation boursière est également passée de moins de 200 millions de dollars à plus de 3 milliards de dollars.
Il est d'autant plus remarquable qu'après chaque mise à jour des positions publiées par les nouvelles entreprises, non seulement leurs actions augmentent, mais le marché au comptant de l'ETH connaît également une hausse simultanée. Le marché commence à considérer "l'achat par les nouvelles entreprises - l'augmentation du prix de l'ETH" comme un ensemble d'événements logiquement liés, renforçant ainsi encore plus le cercle narratif.
Ce cycle vertueux de "prévisions de marché - divulgation structurelle - achat d'actifs - retour de prix" est considéré par Wall Street comme un cas typique de restructuration de la capitalisation boursière. Cependant, il se distingue par le fait qu'il a non seulement redéfini l'évaluation de l'entreprise, mais a également redéfini, par le biais d'un récit, le pouvoir de marché du trésor d'ETH.
Les entreprises émergentes ne sont plus seulement des entreprises détenant des actifs, elles deviennent le centre névralgique de la "structure institutionnelle d'Ethereum". Dans ce processus, elles ne comptent pas sur la reconnaissance du marché, mais cherchent activement à "produire" cette reconnaissance à travers le rythme, la divulgation, le discours, la structure et le modèle de tarification.
Résumé en une phrase : ce n'est pas une construction "attendre la hausse", mais une structure de "forcer la hausse". De rien à quelque chose, de l'achat de monnaie à la hausse de la valorisation, de la divulgation à la définition des prix, les entreprises émergentes ont élaboré en 35 jours un modèle de "hausse structurelle". Et cela pourrait également être le prototype financier le plus précoce dans le récit du prochain marché haussier d'Ethereum.
Le rôle du porte-parole des nouveaux investisseurs
Un analyste senior est l'un des personnages les plus influents en tant que pont entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Il comprend à la fois les données macroéconomiques et la manipulation de l'opinion publique, et plus important encore, il sait comment présenter la "hausse" d'une manière à la fois raisonnable et agréable.
Sa renommée ne repose pas sur la précision de ses prévisions, mais sur la fréquence élevée, un fort récit et une forte présence. Le dicton populaire est : "Il n'est pas nécessaire qu'il ait raison, mais il est certain qu'il le dit tôt, fort et d'une manière qui vous marque."
Son outil le plus représentatif est un "indice de sentiment du marché" qu'il a créé, qui quantifie le "indice de douleur" du marché en intégrant des données telles que le volume des transactions, le taux de rendement et la volatilité. La plus grande signification de cet indice n'est pas de prédire les hausses ou les baisses, mais de fournir un "soutien de données" à ses déclarations haussières.
Qu'il y ait des hausses ou des baisses, il a toujours quelque chose à dire ; peu importe comment le marché évolue, il peut toujours crier à la hausse. Son style de "crier des ordres structurés" présente plusieurs caractéristiques marquantes :
Fournir toujours un nouvel objectif de prix. Lorsque le marché ne performe pas bien, il cite divers facteurs pour "retarder" les attentes, tout en mettant à jour la logique.
Liaison entre les plateformes + apparitions fréquentes. Il est un invité régulier dans plusieurs médias mainstream, ses réseaux sociaux publient presque quotidiennement et il synchronise des interviews vidéo, utilisant des résumés en vidéo et des graphiques pour transmettre ses points de vue.
Les émotions influencent les investisseurs, le récit influence les institutions. Les investisseurs particuliers l'écoutent crier le fond ; les institutions l'écoutent parler de la structure. Il peut, avec le même modèle, créer des attentes psychologiques adaptées à différents groupes, formant une "narration multiple imbriquée".
Passer de la prévision à la création de croyances. Il ne se contente pas de dire "ça va monter", il va te dire "la structure de la montée est raisonnable", transformant les appels à l'achat orientés vers les "résultats" en une réévaluation des actifs orientée vers la "croyance".
Dans la construction du récit d'Ethereum en 2024-2025, il est à nouveau devenu un moteur important. Il ne dit pas seulement que l'ETH va monter, mais il affirme que "l'ETH fera partie du bilan des entreprises", cette perspective offrant directement un soutien d'opinion aux opérations narratives comme celles des entreprises émergentes.
Dans le processus d'émergence des entreprises naissantes, nous pouvons presque voir l'ombre profonde de son discours : utiliser des "indicateurs structurels" tels que ETH-per-share pour mesurer les fondamentaux ; utiliser une "logique de cycle" pour expliquer la rationalité des hausses rapides ; utiliser l'"entrée des institutions" pour dissimuler la stratégie agressive derrière des achats à coûts élevés.
Il est absolument le roi de la narration, il ne compte pas sur ce qu'il voit, mais sur ce qu'il dit.
Conclusion
Sur les marchés financiers traditionnels, ce sont la rentabilité et les flux de trésorerie qui déterminent le prix des actifs ; mais dans le monde actuel des actifs cryptographiques, le prix existe souvent avant la valeur, et le récit domine souvent la génération de l'évaluation.
L'émergence des nouvelles entreprises n'est pas seulement un changement dans la colonne des chiffres ETH du bilan d'entreprise, mais plutôt une reconstruction narrative autour de "comment faire comprendre l'ETH aux institutions". Les entreprises leaders existantes s'accrochent à l'ancienne logique, accumulant lentement des jetons en chaîne ; les nouvelles entreprises, quant à elles, avancent au rythme des structures et des émotions, réalisant rapidement un "échange de consensus".
Ce n'est pas une question de qui est plus honnête, mais de qui peut transformer "les actifs cryptographiques" en "actifs financiers" plus rapidement, plus clairement et de manière plus structurée.
Et derrière cela, une plus grande course de narration est en train de se préparer discrètement : qui sera le "point d'ancrage de valorisation à long terme" de l'ETH à Wall Street ? Qui construira le prochain modèle mainstream "ETH-par-action" ? Qui pourra transformer le récit de liquidité en revenu structurel ? Qui, finalement, deviendra le prochain leader de la prise de parole en matière de tarification institutionnelle ?
Le marché donnera la réponse. Mais une chose est sûre : cette bataille pour le trésor d'Ethereum n'est plus seulement un relais de foi en chaîne. Le plafond de prix d'Ethereum n'appartient plus aux anciens joueurs qui ont été les premiers à être haussiers, mais à ceux qui savent le mieux raconter des histoires, les capitaux de Wall Street.
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SelfCustodyBro
· 08-15 11:58
Au final, c'est Wall Street qui joue avec les fleurs.
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MissedTheBoat
· 08-14 21:32
J'ai pris l'habitude de Cut Loss.
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blockBoy
· 08-14 21:31
Le groupe des accumulateurs de crêpes doit se retirer rapidement.
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Blockblind
· 08-14 21:13
market maker monter à bord investisseur détaillant必亡
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MetaEggplant
· 08-14 21:05
Les joueurs et les gros capitaux ont finalement commencé à se battre.
De zéro à leader : Stratégie de Wall Street pour devenir le maître du trésor ETH en 35 jours
De zéro à leader : une bataille de 35 jours pour le trésor d'Ethereum
En seulement 35 jours, le leader des positions des entreprises Ethereum a connu un changement incroyable. Cette compétition acharnée ne concerne pas seulement les gains numériques, mais reflète également le combat entre deux forces de capital radicalement différentes : l'accumulation lente et l'attente de la hausse, représentant les "vieux joueurs de la crypto", et la poussée active du marché à la hausse pour réaliser des bénéfices, représentant la "force de Wall Street". Le faible coût et le haut levier, la mentalité d'accumulation de crypto et la stratégie narrative, illustrent le choc direct de deux visions du monde.
Ce combat ne concerne pas seulement les différences dans les méthodes d'achat de crypto-monnaies, mais aussi la lutte pour une question clé : qui aura le droit de décider du "prix" de l'ETH lors de la prochaine étape de la finance crypto ? Nous allons aborder ce tournant silencieux mais suffisamment intense de l'industrie sous plusieurs angles.
Deux types de participants à Ethereum complètement différents
Si les entreprises émergentes représentent une sorte d'assaut structurel à la manière de Wall Street, la présence des anciennes entreprises leaders illustre la continuité de la logique des "joueurs natifs d'ETH". Ces deux entreprises diffèrent en termes de rythme de détention, de manière de divulguer des informations et de stratégies narratives. Plus important encore, elles représentent deux contextes et objectifs radicalement différents.
La composition des actionnaires des entreprises leaders existantes couvre presque toute la chaîne de capital de l'écosystème Ethereum. La première catégorie est celle des acteurs natifs, maîtrisant les infrastructures de base ; la deuxième catégorie est celle des acteurs d'infrastructure, se concentrant sur Layer2, les protocoles DeFi et les infrastructures inter-chaînes ; la troisième catégorie est celle des acteurs de la financiarisation, participant directement à l'institutionnalisation, aux produits dérivés et aux services de garde d'ETH, transformant leurs positions en actifs institutionnels gérables et valorisables.
Ce lien de capital renforce non seulement le récit de la "trésorerie ETH" de l'entreprise, mais fournit également un levier de ressources pour ses étapes d'achat, de mise en jeu et de réduction, et devient un pont pour Wall Street afin de comprendre l'ETH.
La structure des positions initiales en ETH reflète également cette "caractéristique des joueurs expérimentés" : provenant de transferts internes de portefeuilles d'équipe plutôt que du marché public ; la taille d'achat unique est relativement petite, mais la période de distribution est très longue ; mettant l'accent sur la sécurité, la gestion de la liquidité et la coordination des audits.
Selon les rapports financiers et les estimations sur la chaîne, la fourchette de coût d'acquisition d'ETH de cette entreprise se concentre principalement entre 1 500 $ et 1 800 $, tandis que certains coûts de détention précoces sont même inférieurs à 1 000 $. C'est pourquoi la part des "hodlers" dans sa structure d'actionnariat est très élevée, et il n'est pas surprenant qu'une pression de vente naturelle apparaisse lorsque le prix revient autour de 4 000 $.
Ce chemin n'est pas erroné, mais il entraîne trois problèmes : l'état d'esprit de "stockage de pièces" des équipes expérimentées les rend plus attentives au rapport coût-bénéfice, et lorsque le prix des pièces augmente fortement, cela déclenche facilement une impulsion de réduction des positions ; le flux d'informations dans un réseau de contacts expérimentés est plus fermé et plus prudent, ne favorisant pas la création proactive de récits ; en se concentrant sur l'exécution en chaîne, cela semble en retard en termes d'efficacité de divulgation des rapports financiers et d'opérations sur le marché des capitaux.
C'est précisément au troisième trimestre de 2025 que l'entreprise semble avoir pris du retard face à la stratégie rythmée "divulgation - financement - accumulation - augmentation de prix" de nouveaux concurrents.
En comparaison, les startups émergentes arrivent sur la piste ETH avec une posture de "typique entrée de capital de Wall Street". Leur structure de financement est riche en ingénierie financière : elle utilise une combinaison de cash + warrants + Éther pour la souscription ; les participants incluent plusieurs investisseurs institutionnels des actions américaines traditionnelles ; la distribution des jetons est transparente, avec des périodes de verrouillage, ce qui favorise la stabilité du modèle de valorisation.
On peut également apercevoir des indices à partir des antécédents des membres de son conseil d'administration : beaucoup d'entre eux viennent de banques d'investissement, de capital-investissement, de fonds spéculatifs, et sont familiers avec le financement PIPE, l'arbitrage de conformité et le cycle de refinancement. À leurs yeux, l'ETH n'est pas une "monnaie numérique", mais un nouvel actif financier "évalué, échangeable et liquidable".
Entre les joueurs expérimentés et Wall Street, il ne s'agit pas seulement d'une différence de rythme, mais aussi d'un conflit de motivations. Cela pousse les entreprises leaders existantes à réfléchir : le seul ETH des joueurs expérimentés est-il désormais suffisant ? Ils semblent avoir donné une nouvelle réponse à cette question : à partir du 7 août, ils ont commencé à intégrer de nouveaux investisseurs institutionnels de Wall Street, participant à leur émission de 200 millions de dollars.
C'est une "passation de pouvoir" dans le récit d'Ethereum : elle passe progressivement des joueurs expérimentés aux capitaux capables d'expliquer les rapports financiers, de raconter de bonnes histoires et de faire fonctionner les structures. L'avenir ne sera pas nécessairement dominé par les nouvelles entreprises, mais il est prévisible que : le pouvoir de fixation des prix de la prochaine vague d'ETH ne sera plus déterminé par les acteurs expérimentés du secteur des cryptomonnaies, mais par ceux qui maîtrisent la structure narrative, qui peuvent obtenir plus de financements de Wall Street, et qui possèdent donc plus de "jetons narratifs".
Comment prendre la tête de l'ETH en 35 jours ?
Le 1er juillet 2025, la position d'ETH de la nouvelle entreprise était de zéro ; le 5 août, sa position déclarée avait atteint 833 137 pièces. En seulement 35 jours, cette entreprise qui n'avait auparavant aucune étiquette cryptographique sur le marché public est devenue "la plus grande société de trésorerie Ethereum au monde", surpassant ainsi les entreprises leaders existantes.
Le rythme d'action des entreprises émergentes est extrêmement précis. Au cours de son cycle d'explosion de 35 jours, presque tous les 7 jours, une annonce rythmique est dévoilée, chaque fois comme si un scénario prémédité se déroulait : la première semaine, 250 millions de dollars de financement PIPE sont complétés, avec une divulgation publique d'environ 150 000 ETH achetés en première tranche ; la deuxième semaine, 266 000 ETH supplémentaires sont acquis, portant la position totale au-delà de 560 000 pièces ; la troisième semaine, 272 000 ETH sont achetés en plus, portant la position cumulée à plus de 830 000 pièces.
Ces trois divulgations n'ont pas utilisé les mises à jour régulières des rapports trimestriels, mais ont plutôt transmis des signaux clairs au marché par le biais de plusieurs canaux : "Nous achetons de l'ETH en grande quantité de manière continue, et nous sommes le leader de la croissance des positions institutionnelles."
Cette approche renverse la logique traditionnelle de divulgation des sociétés de trésorerie qui consiste à "attendre les résultats des rapports financiers", et se tourne vers une offensive rythmée "dirigée par le récit". Plus important encore, son rythme d'accumulation est hautement synchronisé avec les tendances du marché. Selon les documents PIPE, son prix d'achat moyen pour l'ETH est de 3 491 dollars, évitant ainsi le point haut de la phase, tout en touchant la zone sensible avant que l'ETH n'entre dans un nouveau canal de hausse.
Cette disposition précise n'est pas le fruit du hasard, mais résulte d'une combinaison complète de "conception de structure de trading de gré à gré + livraison sur la chaîne + règlement par dépôt" outils, permettant d'absorber efficacement de grandes quantités d'ETH sans provoquer de fortes fluctuations des prix.
Dans le même temps, le prix des actions des nouvelles entreprises a également connu une croissance explosive en synchronisation avec leurs divulgations. Passant de 4 dollars au début juillet à 41 dollars début août, l'augmentation dépasse 900 %. Sa capitalisation boursière est également passée de moins de 200 millions de dollars à plus de 3 milliards de dollars.
Il est d'autant plus remarquable qu'après chaque mise à jour des positions publiées par les nouvelles entreprises, non seulement leurs actions augmentent, mais le marché au comptant de l'ETH connaît également une hausse simultanée. Le marché commence à considérer "l'achat par les nouvelles entreprises - l'augmentation du prix de l'ETH" comme un ensemble d'événements logiquement liés, renforçant ainsi encore plus le cercle narratif.
Ce cycle vertueux de "prévisions de marché - divulgation structurelle - achat d'actifs - retour de prix" est considéré par Wall Street comme un cas typique de restructuration de la capitalisation boursière. Cependant, il se distingue par le fait qu'il a non seulement redéfini l'évaluation de l'entreprise, mais a également redéfini, par le biais d'un récit, le pouvoir de marché du trésor d'ETH.
Les entreprises émergentes ne sont plus seulement des entreprises détenant des actifs, elles deviennent le centre névralgique de la "structure institutionnelle d'Ethereum". Dans ce processus, elles ne comptent pas sur la reconnaissance du marché, mais cherchent activement à "produire" cette reconnaissance à travers le rythme, la divulgation, le discours, la structure et le modèle de tarification.
Résumé en une phrase : ce n'est pas une construction "attendre la hausse", mais une structure de "forcer la hausse". De rien à quelque chose, de l'achat de monnaie à la hausse de la valorisation, de la divulgation à la définition des prix, les entreprises émergentes ont élaboré en 35 jours un modèle de "hausse structurelle". Et cela pourrait également être le prototype financier le plus précoce dans le récit du prochain marché haussier d'Ethereum.
Le rôle du porte-parole des nouveaux investisseurs
Un analyste senior est l'un des personnages les plus influents en tant que pont entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Il comprend à la fois les données macroéconomiques et la manipulation de l'opinion publique, et plus important encore, il sait comment présenter la "hausse" d'une manière à la fois raisonnable et agréable.
Sa renommée ne repose pas sur la précision de ses prévisions, mais sur la fréquence élevée, un fort récit et une forte présence. Le dicton populaire est : "Il n'est pas nécessaire qu'il ait raison, mais il est certain qu'il le dit tôt, fort et d'une manière qui vous marque."
Son outil le plus représentatif est un "indice de sentiment du marché" qu'il a créé, qui quantifie le "indice de douleur" du marché en intégrant des données telles que le volume des transactions, le taux de rendement et la volatilité. La plus grande signification de cet indice n'est pas de prédire les hausses ou les baisses, mais de fournir un "soutien de données" à ses déclarations haussières.
Qu'il y ait des hausses ou des baisses, il a toujours quelque chose à dire ; peu importe comment le marché évolue, il peut toujours crier à la hausse. Son style de "crier des ordres structurés" présente plusieurs caractéristiques marquantes :
Fournir toujours un nouvel objectif de prix. Lorsque le marché ne performe pas bien, il cite divers facteurs pour "retarder" les attentes, tout en mettant à jour la logique.
Liaison entre les plateformes + apparitions fréquentes. Il est un invité régulier dans plusieurs médias mainstream, ses réseaux sociaux publient presque quotidiennement et il synchronise des interviews vidéo, utilisant des résumés en vidéo et des graphiques pour transmettre ses points de vue.
Les émotions influencent les investisseurs, le récit influence les institutions. Les investisseurs particuliers l'écoutent crier le fond ; les institutions l'écoutent parler de la structure. Il peut, avec le même modèle, créer des attentes psychologiques adaptées à différents groupes, formant une "narration multiple imbriquée".
Passer de la prévision à la création de croyances. Il ne se contente pas de dire "ça va monter", il va te dire "la structure de la montée est raisonnable", transformant les appels à l'achat orientés vers les "résultats" en une réévaluation des actifs orientée vers la "croyance".
Dans la construction du récit d'Ethereum en 2024-2025, il est à nouveau devenu un moteur important. Il ne dit pas seulement que l'ETH va monter, mais il affirme que "l'ETH fera partie du bilan des entreprises", cette perspective offrant directement un soutien d'opinion aux opérations narratives comme celles des entreprises émergentes.
Dans le processus d'émergence des entreprises naissantes, nous pouvons presque voir l'ombre profonde de son discours : utiliser des "indicateurs structurels" tels que ETH-per-share pour mesurer les fondamentaux ; utiliser une "logique de cycle" pour expliquer la rationalité des hausses rapides ; utiliser l'"entrée des institutions" pour dissimuler la stratégie agressive derrière des achats à coûts élevés.
Il est absolument le roi de la narration, il ne compte pas sur ce qu'il voit, mais sur ce qu'il dit.
Conclusion
Sur les marchés financiers traditionnels, ce sont la rentabilité et les flux de trésorerie qui déterminent le prix des actifs ; mais dans le monde actuel des actifs cryptographiques, le prix existe souvent avant la valeur, et le récit domine souvent la génération de l'évaluation.
L'émergence des nouvelles entreprises n'est pas seulement un changement dans la colonne des chiffres ETH du bilan d'entreprise, mais plutôt une reconstruction narrative autour de "comment faire comprendre l'ETH aux institutions". Les entreprises leaders existantes s'accrochent à l'ancienne logique, accumulant lentement des jetons en chaîne ; les nouvelles entreprises, quant à elles, avancent au rythme des structures et des émotions, réalisant rapidement un "échange de consensus".
Ce n'est pas une question de qui est plus honnête, mais de qui peut transformer "les actifs cryptographiques" en "actifs financiers" plus rapidement, plus clairement et de manière plus structurée.
Et derrière cela, une plus grande course de narration est en train de se préparer discrètement : qui sera le "point d'ancrage de valorisation à long terme" de l'ETH à Wall Street ? Qui construira le prochain modèle mainstream "ETH-par-action" ? Qui pourra transformer le récit de liquidité en revenu structurel ? Qui, finalement, deviendra le prochain leader de la prise de parole en matière de tarification institutionnelle ?
Le marché donnera la réponse. Mais une chose est sûre : cette bataille pour le trésor d'Ethereum n'est plus seulement un relais de foi en chaîne. Le plafond de prix d'Ethereum n'appartient plus aux anciens joueurs qui ont été les premiers à être haussiers, mais à ceux qui savent le mieux raconter des histoires, les capitaux de Wall Street.