氷山を避ける：DeFiレンディング生存のための三つのルール

分散型金融 (DeFi) プラットフォームは、民主的な金融サービスの約束を提供しますが、重大なリスクも伴います。トビアス・ファン・アムステルは、新参者と経験豊富なユーザーの両方が、規律あるアプローチをフォローすることでDeFiレンディングの複雑さをナビゲートできると強調しています。

脅威の理解：スマートコントラクトと不適切な管理

DeFiプラットフォームは、民主化された金融サービスの約束において革命的ですが、リスクがないわけではありません。初心者と経験豊富な参加者の両方にとって、DeFi貸付の環境は隠れた潮流や予測不可能な嵐に満ちた危険な海のように感じられることがあります。しかし、革新的なDeFiプラットフォームAltitudeの共同創設者トビアス・ヴァン・アムステルが説明するように、ユーザーは単にシンプルで規律あるガイドに従うことで、これらのしばしば波乱に満ちた水域をナビゲートすることができます。

ヴァン・アムステルは、2つのWeb2テクノロジー企業を成功裏に売却した起業家で、2017年に暗号通貨の世界に足を踏み入れ、DeFiレンディングで直面した不満に対処するためにAltitudeを設立しました。2020年のいわゆる「DeFiサマー」において、ヴァン・アムステルは活発な借り手であり、CompoundやAaveといったプラットフォームに資金を展開し、イールド戦略を追求しました。

彼の持続的な課題は「資本効率とリスクのトレードオフ」であり、これはしばしば理想以上の担保をロックアップすることを意味していました。Altitudeはこの苦闘から生まれ、Van Amstelがかつて個人的に取り組んでいたレンディングメカニクスを最適化するように設計されました。

Van Amstel氏によると、DeFiレンディングにおける最も顕著なセキュリティ脅威は、主に2つの領域から生じています。ブロックチェーン上の契約を自動化するこれらのデジタルコントラクトは強力ですが、コーディングエラーや論理的な欠陥が含まれている場合は悪用される可能性があります。

「バグやエクスプロイトは資金の損失につながる可能性があります」とヴァン・アムステルは述べており、これらの技術的な弱点が悪意のある行為者の主要な標的であり、ユーザーにとって壊滅的な損失をもたらす可能性があることを強調しています。

技術的な不具合を超えて、彼は「不適切に設計された清算メカニズムなどのプロトコルの管理ミス」にも言及しています。これらの設計上の欠陥は、不適切に扱われると、連鎖的な清算やユーザーへの重大な財務影響を引き起こす可能性があります。外部からのハッキングがなくても。

ヴァン・アムステルのプレイブック：保護の三つの柱

これらの固有のリスクにもかかわらず、ヴァン・アムステルはユーザーが無力ではないと主張しています。彼は、すべての参加者が採用すべき基本的な予防措置の一連を概説しています。

まず、彼はユーザーに透明性と検証可能なセキュリティを優先するよう促しています。「透明なドキュメントとオープンソースコードを持つ監査済みのプラットフォームに従ってください」とヴァン・アムステルは助言します。独立したセキュリティ監査は重要な検証を提供し、オープンソースコードはコミュニティがプラットフォームを scrutinize できるようにし、より大きな信頼と説明責任を育んでいます。

第二に、資本配分に対する慎重なアプローチが極めて重要です。「小さく始めて、スケールアップする前に最小限の資本でテストしてください」と彼は勧めます。この戦略により、ユーザーはプラットフォームの複雑さに慣れ親しみ、リアルタイムでのパフォーマンスを観察することができ、学習段階での潜在的な損失を最小限に抑えることができます。

最後に、ローンのメカニクスを深く理解することは、痛みを伴う驚きを避けるために重要です。「清算の閾値を理解し、ボラティリティの高い市場でポジションを強制的に手放さないように保守的に借り入れること」とヴァン・アムステルは強調します。健全な担保比率を維持することで、ユーザーは突然の市場の下落に対する保護バッファを作成し、自動清算を防ぐことができ、これにより重大な損失を回避できます。

マスアダプションへの道筋:制度と市場の成長

DeFiに関する議論は、個々のユーザーの安全性を超えて、機関の採用というより広い問題に広がっています。最近のJPMorganの報告書は、DeFiがコスト削減やブロックチェーンベースのスマートコントラクトを通じた新しい機会を提供することで金融サービスを革命的に変える可能性がある一方で、より広範な機関の受け入れはセキュリティ、規制遵守、投資家保護のギャップに対処することにかかっていると示唆しています。

これらが本当に主な障害であるかどうか尋ねられたとき、ヴァン・アムステルはBitcoin.com Newsに対し、特に投資家保護とセキュリティの継続的な改善の必要性について大いに同意していると述べました。しかし、彼は規制遵守に関して微妙な視点を提供しています。

「規制遵守は興味深いテーマです」とヴァン・アムステルは述べ、DeFiの固有の特性が従来の金融（TradFi）(と比較して異なる規制アプローチを必要とする可能性があることを示唆しています。「DeFiは、透明性や即時決済のように、TradFiが提供できない利点を提供します。これは、規制を少なくする可能性があります。」

彼はこの点を、違法な金融活動の課題を考慮することで示しています。「ポンジスキームを例に取ってみましょう。すべての資産と取引がブロックチェーン上で透明である世界では、ポンジスキームを維持するのは難しいです。」彼はこの固有の透明性が、伝統的な規制が対処しようとするいくつかのリスクを軽減する可能性があり、正当な機関プレイヤーのコンプライアンスへの道を効率化するかもしれないと主張しています。

現在のDeFiが直面している課題は、大衆の採用がまだ遠いことを意味している可能性がありますが、バン・アムステルはこのセクターが今後5年間で3兆ドルに成長すると予測しています。「それは現在の水準からの10倍に過ぎず、従来の金融における総資産のわずか2-3%に過ぎません」と彼は主張しています。

彼が信じるこの分野の成長は、セキュリティとユーザーフレンドリーさにかかっています。「資金保護への信頼は不可欠であり、強力なリスク管理が必要です。同時に、直感的なデザインとより良い教育が、初期の採用者を超えて主流のユーザーを引き付けるために重要です。そこから真のスケールが始まります」と彼は説明しました。

中立性を保つ：介入に対する立場

あまり関係のない話題ですが、Altitudeの共同創設者は市場介入についての見解を共有しました。彼はハッカーによって資金を失ったユーザーに同情しつつも、Van AmstelはDeFiの基本原則を損なうような介入には賛成していないと述べています。

「介入することは)善意であっても(危険な前例を設定します。どこで線を引くべきですか？ fat-fingerトランザクションも取り消すべきですか？ MEVに対処するべきですか？ 介入の対象となるものとならないものを誰が決定するのでしょうか？」とヴァン・アムステルは問います。彼は、業界の長期的な健康は、選択的に資金を救済するのではなく、信頼できる中立的なインフラを維持することにかかっていると主張しています。彼はこれを「より難しい道だが、最終的にはより回復力のある道」と見ています。

一方、ヴァン・アムステルは、AltitudeがどのようにDeFiローンをより資本効率的にしようとしているかを明らかにしています。このプラットフォームは、従来過剰担保による貸付で静的に留まるアイドル担保を活性化することを目指しています。Altitudeは、自動化された戦略を用いて、この未使用資本を低リスクで利回りを生み出す機会に配分し、追加のリターンを生み出し、借入コストを相殺する可能性があるだけでなく、時間の経過とともに自己返済ローンにつながる可能性もあります。

ヴァン・アムステルは、これらのスマートオートメーションがセキュリティとリスク管理の原則によって導かれていることを強調し、Altitudeが過剰担保貸付のコアな利点を保持しつつ、ユーザーの資本をより生産的にし、資産からより大きな価値を引き出すことを可能にしていると述べています。