> 過去の6ヶ月間で、63%以上のビットコインの供給量が変動していません。 **著者: arndxt****翻訳：ブロックユニコーン** ## イントロダクション 過去の六ヶ月間で、63%以上のビットコイン供給量が変動していません。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-ea8a3ccb2b4141575682bcd62a7e2ab0)*チャート出典:@cryptoquant\_com* これは巨大な遊休資金プールです。 このような高い保有率は、人々がその資産に対する強い信頼を示しているが、同時に非効率性も示している。 ビットコインは、もう一つの伝統的な価値保存手段である金と共通の二つの特徴を持っています。 私が以前BTCfiについての記事を書いたとき、誰かが指摘しましたが、ビットコインは黄金のように、自身の上に築かれたエコシステムを支えるのが難しいです。 彼らの主張は、価値保存ツールは保持するためにあり、使用するためではないということです。したがって、BTCfiはボトルネックに直面し、需要は大幅に減少するでしょう。 金は歴史が長いにもかかわらず、その流動性は基本的に変わりません。 大部分の金は中央銀行や機関に保有され、金庫に眠っており、利回りは非常に低いです。また、金市場への参入は通常、大口の参加者に限られ、金そのものの保管、移転、検証コストは高額です。 金は実物資産であり、移動コストが高く、現代のデジタル経済に必要な組み合わせが欠けています。 それに対して、ビットコイン自体はデジタル化され、プログラム可能です。 それは即座に検証、移転またはチェーン上でロックされ、完全な透明性を持っています。金とは異なり、ビットコインは分散型および従来の金融システムにシームレスに統合できます。 これを考慮して、私たちは今、ビットコインの遊休資本を解放し、それを生産的に活用する最も効果的な方法の1つを深く掘り下げていきます。 ビットコイン支持の借貸。 BTCの貸出は、ビットコインを投機的な収益エンジンに変えることを目的としているのではなく、高価値の資産の有用性を引き出すことを目的としています。現在、$BTCの取引価格は約11万ドルで、1.37兆ドル以上のBTCが未使用の状態で待機しています。 アメリカとカナダの規制されたカストディアンの台頭により、この業界は急成長しており、これらのカストディアンは投資家のためにビットコインの現物を保有しています。 ビットコイン ETF は現在1290.2億ドルのBTCを保有しており、総供給量の6%を占めています（出典：@SoSoValueCrypto）。 流動性に加えて、ビットコインの貸し出しは巨額の利益を持つ人々に税の優遇を提供するため（詳細は次の部分を参照）、人々のビットコイン貸し出しへの関心が高まっています。 個人や機関の借り手はますますこれらのツールを資金管理の一部として利用しています。ビットコインが機関投資家のポートフォリオの中核資産となるにつれて、これらの機関はその価値を引き出すためのより良い方法を探し求めており、同時にそれを売却しないようにしています。 今、機関投資家がBTC貸出を好む理由と、この機会がどれほど大きいのかを深く掘り下げてみましょう。 ## ビットコイン支持の借貸の利点 **1. 流動性を獲得しながらロングポジションを保持する** ビットコイン支持の借貸の核心的な利点は非常にシンプルです：それは投資家がBTCを売却することなく流動性を解放できることを可能にします。 借り手はビットコインの潜在的な上昇スペースを保持しながら、即時の財務ニーズを満たすために必要な現金を得ることができます。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-57cee0f241a41808f0653d7862755837)*画像出典:@Croesus\_BTC* ビットコインの各種投資家に対する魅力は明らかです。過去5年間、ビットコインの年平均成長率（CAGR）は63%であり、金とS&P 500指数の年平均成長率はそれぞれ14%と14%です。 例えば、下の図では、@NEX\_Protocol によって作成された $ANFI（ゴールドとビットコインの組み合わせ、73%-27%）を見ることができ、ビットコイン特有のボラティリティを排除しながら、従来の資産を大きく上回るパフォーマンスを発揮しています。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-bbfb579c595bb206d647007264a52340)*チャート出典:@NEX\_Protocol* **2. 税制上の優遇措置** ビットコイン支持の借貸は、アメリカのような法域で顕著な税制上の利点を提供できます。 この場合、アメリカ国税庁（IRS）は暗号通貨を資産と分類し、ビットコインを販売すると通常はその増価部分に対してキャピタルゲイン税が発生します。 しかし、ビットコインが借入の担保として使用されるとき、保有者は課税イベントを発生させることなく流動性を得ることができ、キャピタルゲイン税の支払いを遅らせることができます。 さらに、借入資金が投資または商業目的で使用される場合、利息の支払いは税金控除の対象となる可能性があります。 簡単に言うと、ビットコインがサポートする借り入れは、投資家がロングポジションを保持し、税金の支払いを遅らせ、特定の状況下では控除可能な利息支出を通じて課税所得を減少させることを可能にします。 **3. ディープ流動性** ビットコインの深度市場流動性は、特に暗号ネイティブ資産としての他の担保資産とは異なることを示しています。 借り手は大きなスリッページなしに資金を得ることができ、貸し手はボラティリティが高まる期間でも高い流動性を保つ資産をバックに持つことができます。 **4. 地方分権化の重要性** ビットコインネットワークは十年以上の継続的な運営を経て、攻撃、中断、障害に対する免疫力を証明しました。これらの問題は他のブロックチェーンエコシステムや従来の銀行に影響を与えてきました。例えば： * シリコンバレー銀行は2023年に倒産し、2000億ドル以上の資産が消失しました。* Terra（$LUNA）は2022年に崩壊し、600億ドル以上の資本が蒸発しました。* ソラナは 2021 年以来 7 回以上のネットワーク中断が発生しています。 このレジリエンスは、借り手、貸し手、そしてビットコインを担保として利用する機関に信頼を築きました。 **5. 国境のない担保** 株式や不動産などの伝統的な資産とは異なり、後者はローカル市場の動向や地域リスクに制約されるが、ビットコインはグローバルに通用する価値を持っている。 ニューヨーク、シドニー、バンコクのどこにいても、1 BTC は常に 1 BTC と等しい。 このグローバルな相互運用性は、通貨の交換、法的管轄の制限、地理的なプレミアムの摩擦を排除し、理想的な国境を越えた担保資産となります。 **6. 24/7管理** ビットコインは年間無休で、毎日24時間取引が行われています。これにより、担保の評価が常にアクセス可能であり、貸借はいつでも管理できます。 市場取引時間に依存する従来の資産と比較して、これは明らかな違いであり、従来の資産は週末や市場が閉じた後に評価ギャップが発生する可能性があります。 **7. リスク分散** ビットコイン支持の借貸は、機関プレイヤーに対して分散された借貸ポートフォリオを提供する方法であり、従来の市場リスクのヘッジになる可能性があります。 あらゆる貸付と同様に、担保の質と流動性は極めて重要です。 ビットコインの特性は、機関がデフォルト時に迅速に行動を取ることを可能にし、より早い資本回収を実現し、健全なリスク状況を維持することを可能にします。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-a74b3926abd1951ff47ddc07b327e982) ## 潜在的な資本を解き放つ 2025年5月までに、約63%のビットコインが過去6ヶ月間に動いていません。ビットコインの総市場価値は約2.2兆ドルであり、これは1.4兆ドルの資本が無駄にされていることを意味します。 より直感的に理解するために、1.4兆ドルは以下の資産の合計を上回ります： * 全ての DeFi のオンチェーン総ロックバリュー (TVL) - 1190 億ドル* 流通している全てのステーブルコイン - 2440 億ドル* イーサリアムの時価総額 - 3190 億ドル* モルガン・スタンレーの時価総額 - 7240 億ドル わずか 5-10% の余剰ビットコインを解放することで、暗号分野に 700 億から 1400 億ドルの資金が注入され、貸出市場を再構築し、DeFi の成長を促進し、トークン化された資産や新しい金融原語に流動性を解放するのに十分です。 @galaxyhq は別のポイントを強調しました：CeFi と DeFi の貸出市場は 2021 年第 4 四半期に約 640 億ドルのピークに達しました。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-8a740821bb787d7e6e924ea25f16bdd3)*出典:The State of Crypto Lending - @galaxyhq* これは、わずか5%の余剰ビットコイン資本を解放するだけでも、歴史的最高記録を打破し、この分野に700億ドル以上の資金を注入することを意味します。 この規模では、ビットコインによる貸付はアメリカのほとんどの全国銀行の信用部門と匹敵し、さらにはいくつかの小国の銀行業全体を超えるでしょう。 最後に、この話題で、ビットコインはさらに大きなギャップを埋める可能性があります：世界の中小企業（MSMEs）の信用ギャップ。 世界銀行の推計によると、このギャップは5兆ドルを超え、特にアフリカ、東南アジア、ラテンアメリカの新興市場で顕著です。 これらの地域の多くの企業や個人は、以下の理由により手頃な貸付を得るのが難しいです： * 銀行インフラが脆弱* 高インフレーションまたは通貨の不安定性* 正式な信用記録が不足している*過剰担保ローンの要件* 国際資本の取得が制限されている この5兆ドルのギャップの一部だけがビットコインを担保としてカバーできるとしても、波及効果は莫大です。 利点と機会について議論する一方で、公平を期すために、ビットコインを担保として使用することで生じる可能性のあるリスクも検討する必要があります。 ## 注意すべき課題 **1. 隠れた税金** 多くの貸付契約では、ユーザーが担保として包装されたビットコインを使用することを要求します。しかし、このプロセスは納税イベントを引き起こす可能性があります。特定の法域では、包装は原資産の処分と見なされ（原資産の販売としての納税イベントと見なされる）、キャピタルゲイン税の支払いが必要となります。 この複雑さと、パッケージ技術による技術的抵抗は、多くのユーザーが DeFi 貸付プラットフォームを使用するのを妨げ、通常はネイティブ BTC サポートを提供する CeFi ソリューションを選択する原因となる可能性があります。 また、ラップドBTCはカストディアンやブリッジングメカニズムに依存しているため、スマートコントラクトとカストディのリスクが生じることに注意することも重要です。 元のBTCを保持しているプロトコルが侵害された場合(多くのブリッジハッキングで起こったように)、ラップされたBTCはペッグを失い、無担保または無価値になる可能性があります。 **2. ボラティリティ管理** ビットコインの価格の変動性は、担保の評価に重大な課題をもたらします。 機関は、担保の価値を追跡するために強力なリアルタイム監視システムを実施し、明確なマージンコールおよび清算プロトコルを確立する必要があります。 さらに、このようなボラティリティは、法定通貨の貸出では通常発生しない非効率性の問題を引き起こします。ビットコインの価格が短期間で大幅に変動する可能性があるため、貸出機関は高額なオーバーコラテラルを要求せざるを得ません。 これにより資本効率が低下し、これらの貸付は法定通貨やステーブルコインに支えられた貸付と比較してより複雑になります。後者は相対的に安定した評価を持ち、より低い担保要件、より長い返済期間、およびより予測可能なリスク状況を許可します。 **3. 集中** CeFiの貸借はビットコインの本質と直接関連しているわけではありませんが、それが引き起こすリスクは何度もユーザーの利益を損なっています。 Celsius、BlockFi、Voyagerなどの主要プラットフォームの倒産は、破産や資産管理の不備により、ユーザーの資金が迅速に凍結されたり失われたりする可能性があることを示しています。 これらの失敗は、多くの投資家をより慎重にし、非保管型の分散型代替手段への移行を加速させましたが、これらの手段にも限界があります（例えば、BTCをラッピングする必要があるなど）。 したがって、DeFi貸付プロトコルはCeFiプラットフォームから市場シェアを着実に奪い、現在市場の60％以上を占めています。 ## ビットコイン資本市場 投資家が流動性を得る方法を探す中で、貸出量が急増し、ビットコインによる貸出は BTCFi の重要な柱となっています。私の見解では、これはいずれ DeFi の核心要素となるでしょう。 CeFiとDeFiの両方のレンディングモデルは、業界の未来を形作るのに役立ちます。 CeFiプラットフォームは、安定性、規制の明確さ、ユーザーフレンドリーな体験を提供し、予測可能な融資条件と法的保護を重視するユーザーにとって最高の選択肢となっています。 一方で、DeFiの貸付はプログラム性とコンポーザビリティを通じて革新をもたらしていますが、リスク管理の面ではまだ改善が必要です。それにもかかわらず、DeFiは世界的な拡大において明らかな優位性を持っており、これによりCeFiプラットフォームよりもサービス不足または新興市場にサービスを提供しやすく、より早く市場シェアを獲得できるのです。 要するに、依然として懐疑的な人々にとって、ここでの機会はビットコインの属性を変えることではなく、それを中心により良いインフラを構築することにあります。 より安全なプラットフォームとネイティブインフラの発展に伴い、ビットコインの完全性を損なうことなく、その潜在的な資本を採掘することが可能になりました。 これらすべてはビットコインに利益をもたらします。ホルダーが流動性を得ると、資産を売却する必要がなくなり、売却圧力が軽減され、ビットコインの地位が強化されます。
価値の保存から経済エンジンへ：ビットコイン支持の借貸がどのように次の暗号化熱潮を引き起こすか
著者: arndxt
翻訳：ブロックユニコーン
イントロダクション
過去の六ヶ月間で、63%以上のビットコイン供給量が変動していません。
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チャート出典:@cryptoquant_com
これは巨大な遊休資金プールです。
このような高い保有率は、人々がその資産に対する強い信頼を示しているが、同時に非効率性も示している。
ビットコインは、もう一つの伝統的な価値保存手段である金と共通の二つの特徴を持っています。
私が以前BTCfiについての記事を書いたとき、誰かが指摘しましたが、ビットコインは黄金のように、自身の上に築かれたエコシステムを支えるのが難しいです。
彼らの主張は、価値保存ツールは保持するためにあり、使用するためではないということです。したがって、BTCfiはボトルネックに直面し、需要は大幅に減少するでしょう。
金は歴史が長いにもかかわらず、その流動性は基本的に変わりません。
大部分の金は中央銀行や機関に保有され、金庫に眠っており、利回りは非常に低いです。また、金市場への参入は通常、大口の参加者に限られ、金そのものの保管、移転、検証コストは高額です。
金は実物資産であり、移動コストが高く、現代のデジタル経済に必要な組み合わせが欠けています。
それに対して、ビットコイン自体はデジタル化され、プログラム可能です。
それは即座に検証、移転またはチェーン上でロックされ、完全な透明性を持っています。金とは異なり、ビットコインは分散型および従来の金融システムにシームレスに統合できます。
これを考慮して、私たちは今、ビットコインの遊休資本を解放し、それを生産的に活用する最も効果的な方法の1つを深く掘り下げていきます。
ビットコイン支持の借貸。
BTCの貸出は、ビットコインを投機的な収益エンジンに変えることを目的としているのではなく、高価値の資産の有用性を引き出すことを目的としています。現在、$BTCの取引価格は約11万ドルで、1.37兆ドル以上のBTCが未使用の状態で待機しています。
アメリカとカナダの規制されたカストディアンの台頭により、この業界は急成長しており、これらのカストディアンは投資家のためにビットコインの現物を保有しています。
ビットコイン ETF は現在1290.2億ドルのBTCを保有しており、総供給量の6%を占めています（出典：@SoSoValueCrypto）。
流動性に加えて、ビットコインの貸し出しは巨額の利益を持つ人々に税の優遇を提供するため（詳細は次の部分を参照）、人々のビットコイン貸し出しへの関心が高まっています。
個人や機関の借り手はますますこれらのツールを資金管理の一部として利用しています。ビットコインが機関投資家のポートフォリオの中核資産となるにつれて、これらの機関はその価値を引き出すためのより良い方法を探し求めており、同時にそれを売却しないようにしています。
今、機関投資家がBTC貸出を好む理由と、この機会がどれほど大きいのかを深く掘り下げてみましょう。
ビットコイン支持の借貸の利点
1. 流動性を獲得しながらロングポジションを保持する
ビットコイン支持の借貸の核心的な利点は非常にシンプルです：それは投資家がBTCを売却することなく流動性を解放できることを可能にします。
借り手はビットコインの潜在的な上昇スペースを保持しながら、即時の財務ニーズを満たすために必要な現金を得ることができます。
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画像出典:@Croesus_BTC
ビットコインの各種投資家に対する魅力は明らかです。過去5年間、ビットコインの年平均成長率（CAGR）は63%であり、金とS&P 500指数の年平均成長率はそれぞれ14%と14%です。
例えば、下の図では、@NEX_Protocol によって作成された $ANFI（ゴールドとビットコインの組み合わせ、73%-27%）を見ることができ、ビットコイン特有のボラティリティを排除しながら、従来の資産を大きく上回るパフォーマンスを発揮しています。
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チャート出典:@NEX_Protocol
2. 税制上の優遇措置
ビットコイン支持の借貸は、アメリカのような法域で顕著な税制上の利点を提供できます。
この場合、アメリカ国税庁（IRS）は暗号通貨を資産と分類し、ビットコインを販売すると通常はその増価部分に対してキャピタルゲイン税が発生します。
しかし、ビットコインが借入の担保として使用されるとき、保有者は課税イベントを発生させることなく流動性を得ることができ、キャピタルゲイン税の支払いを遅らせることができます。
さらに、借入資金が投資または商業目的で使用される場合、利息の支払いは税金控除の対象となる可能性があります。
簡単に言うと、ビットコインがサポートする借り入れは、投資家がロングポジションを保持し、税金の支払いを遅らせ、特定の状況下では控除可能な利息支出を通じて課税所得を減少させることを可能にします。
3. ディープ流動性
ビットコインの深度市場流動性は、特に暗号ネイティブ資産としての他の担保資産とは異なることを示しています。
借り手は大きなスリッページなしに資金を得ることができ、貸し手はボラティリティが高まる期間でも高い流動性を保つ資産をバックに持つことができます。
4. 地方分権化の重要性
ビットコインネットワークは十年以上の継続的な運営を経て、攻撃、中断、障害に対する免疫力を証明しました。これらの問題は他のブロックチェーンエコシステムや従来の銀行に影響を与えてきました。例えば：
このレジリエンスは、借り手、貸し手、そしてビットコインを担保として利用する機関に信頼を築きました。
5. 国境のない担保
株式や不動産などの伝統的な資産とは異なり、後者はローカル市場の動向や地域リスクに制約されるが、ビットコインはグローバルに通用する価値を持っている。
ニューヨーク、シドニー、バンコクのどこにいても、1 BTC は常に 1 BTC と等しい。
このグローバルな相互運用性は、通貨の交換、法的管轄の制限、地理的なプレミアムの摩擦を排除し、理想的な国境を越えた担保資産となります。
6. 24/7管理
ビットコインは年間無休で、毎日24時間取引が行われています。これにより、担保の評価が常にアクセス可能であり、貸借はいつでも管理できます。
市場取引時間に依存する従来の資産と比較して、これは明らかな違いであり、従来の資産は週末や市場が閉じた後に評価ギャップが発生する可能性があります。
7. リスク分散
ビットコイン支持の借貸は、機関プレイヤーに対して分散された借貸ポートフォリオを提供する方法であり、従来の市場リスクのヘッジになる可能性があります。
あらゆる貸付と同様に、担保の質と流動性は極めて重要です。
ビットコインの特性は、機関がデフォルト時に迅速に行動を取ることを可能にし、より早い資本回収を実現し、健全なリスク状況を維持することを可能にします。
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潜在的な資本を解き放つ
2025年5月までに、約63%のビットコインが過去6ヶ月間に動いていません。ビットコインの総市場価値は約2.2兆ドルであり、これは1.4兆ドルの資本が無駄にされていることを意味します。
より直感的に理解するために、1.4兆ドルは以下の資産の合計を上回ります：
わずか 5-10% の余剰ビットコインを解放することで、暗号分野に 700 億から 1400 億ドルの資金が注入され、貸出市場を再構築し、DeFi の成長を促進し、トークン化された資産や新しい金融原語に流動性を解放するのに十分です。
@galaxyhq は別のポイントを強調しました：CeFi と DeFi の貸出市場は 2021 年第 4 四半期に約 640 億ドルのピークに達しました。
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出典:The State of Crypto Lending - @galaxyhq
これは、わずか5%の余剰ビットコイン資本を解放するだけでも、歴史的最高記録を打破し、この分野に700億ドル以上の資金を注入することを意味します。
この規模では、ビットコインによる貸付はアメリカのほとんどの全国銀行の信用部門と匹敵し、さらにはいくつかの小国の銀行業全体を超えるでしょう。
最後に、この話題で、ビットコインはさらに大きなギャップを埋める可能性があります：世界の中小企業（MSMEs）の信用ギャップ。
世界銀行の推計によると、このギャップは5兆ドルを超え、特にアフリカ、東南アジア、ラテンアメリカの新興市場で顕著です。
これらの地域の多くの企業や個人は、以下の理由により手頃な貸付を得るのが難しいです：
この5兆ドルのギャップの一部だけがビットコインを担保としてカバーできるとしても、波及効果は莫大です。
利点と機会について議論する一方で、公平を期すために、ビットコインを担保として使用することで生じる可能性のあるリスクも検討する必要があります。
注意すべき課題
1. 隠れた税金
多くの貸付契約では、ユーザーが担保として包装されたビットコインを使用することを要求します。しかし、このプロセスは納税イベントを引き起こす可能性があります。特定の法域では、包装は原資産の処分と見なされ（原資産の販売としての納税イベントと見なされる）、キャピタルゲイン税の支払いが必要となります。
この複雑さと、パッケージ技術による技術的抵抗は、多くのユーザーが DeFi 貸付プラットフォームを使用するのを妨げ、通常はネイティブ BTC サポートを提供する CeFi ソリューションを選択する原因となる可能性があります。
また、ラップドBTCはカストディアンやブリッジングメカニズムに依存しているため、スマートコントラクトとカストディのリスクが生じることに注意することも重要です。 元のBTCを保持しているプロトコルが侵害された場合(多くのブリッジハッキングで起こったように)、ラップされたBTCはペッグを失い、無担保または無価値になる可能性があります。
2. ボラティリティ管理
ビットコインの価格の変動性は、担保の評価に重大な課題をもたらします。
機関は、担保の価値を追跡するために強力なリアルタイム監視システムを実施し、明確なマージンコールおよび清算プロトコルを確立する必要があります。
さらに、このようなボラティリティは、法定通貨の貸出では通常発生しない非効率性の問題を引き起こします。ビットコインの価格が短期間で大幅に変動する可能性があるため、貸出機関は高額なオーバーコラテラルを要求せざるを得ません。
これにより資本効率が低下し、これらの貸付は法定通貨やステーブルコインに支えられた貸付と比較してより複雑になります。後者は相対的に安定した評価を持ち、より低い担保要件、より長い返済期間、およびより予測可能なリスク状況を許可します。
3. 集中
CeFiの貸借はビットコインの本質と直接関連しているわけではありませんが、それが引き起こすリスクは何度もユーザーの利益を損なっています。
Celsius、BlockFi、Voyagerなどの主要プラットフォームの倒産は、破産や資産管理の不備により、ユーザーの資金が迅速に凍結されたり失われたりする可能性があることを示しています。
これらの失敗は、多くの投資家をより慎重にし、非保管型の分散型代替手段への移行を加速させましたが、これらの手段にも限界があります（例えば、BTCをラッピングする必要があるなど）。
したがって、DeFi貸付プロトコルはCeFiプラットフォームから市場シェアを着実に奪い、現在市場の60％以上を占めています。
ビットコイン資本市場
投資家が流動性を得る方法を探す中で、貸出量が急増し、ビットコインによる貸出は BTCFi の重要な柱となっています。私の見解では、これはいずれ DeFi の核心要素となるでしょう。
CeFiとDeFiの両方のレンディングモデルは、業界の未来を形作るのに役立ちます。 CeFiプラットフォームは、安定性、規制の明確さ、ユーザーフレンドリーな体験を提供し、予測可能な融資条件と法的保護を重視するユーザーにとって最高の選択肢となっています。
一方で、DeFiの貸付はプログラム性とコンポーザビリティを通じて革新をもたらしていますが、リスク管理の面ではまだ改善が必要です。それにもかかわらず、DeFiは世界的な拡大において明らかな優位性を持っており、これによりCeFiプラットフォームよりもサービス不足または新興市場にサービスを提供しやすく、より早く市場シェアを獲得できるのです。
要するに、依然として懐疑的な人々にとって、ここでの機会はビットコインの属性を変えることではなく、それを中心により良いインフラを構築することにあります。
より安全なプラットフォームとネイティブインフラの発展に伴い、ビットコインの完全性を損なうことなく、その潜在的な資本を採掘することが可能になりました。
これらすべてはビットコインに利益をもたらします。ホルダーが流動性を得ると、資産を売却する必要がなくなり、売却圧力が軽減され、ビットコインの地位が強化されます。