先見性の取引が市場をリード：大量の資金が流入し、ビットコインが強力に反転

3月の報告では、"逆向思考"を指摘し、"パニック感情は十分に解放された"、"第2四半期には反転が期待できる"と述べました。4月にはビットコインが見事に反転し、単月で14.11%の大幅上昇を記録し、以前のすべての下落を回復しました。

世界の金融市場の動向を主導する貿易紛争は4月に正式にエスカレートし、市場に強い衝撃を与え、パニック感情が急増し、資産価格が大幅に下修正されました。しかし、感情が解放された後、政策の立場が緩和され、アメリカの経済データの相対的な堅調さに伴い、資金が米国株式市場と暗号市場に流入し始めました。

ビットコインは米国株式市場の調整に先行し、米国株式市場が底を打った後に、大量の資金の後押しで強い上昇を見せました。さらに重要なのは、2か月以上の調整を経て、チップの構造が大幅に改善され、内部の状態がより安定したことです。

S&P 500と暗号市場は、貿易争端の激化以来のすべての下落を回復しました。相対的に続いている貿易交渉とアメリカ経済が衰退するかどうかの不確実性にもかかわらず、市場は非常に強力に機能しており、最新の情報に対して継続的に価格を付けています。しかし、市場が反転を実現するためには、貿易交渉での決定的な進展とアメリカ経済データのさらなる確認が必要です。このプロセスには多くの波折があるかもしれません。

マクロ金融:貿易紛争が市場の激しい変動を引き起こす

4月初に貿易紛争がエスカレートし、市場はパニック的に下落しました。しかし、その後政策スタンスが軟化し、経済データの表现が相対的に強かったため、トレーダーは「経済後退」に対する懸念を和らげ、最終的に貿易紛争が経済後退を引き起こさないとの先見的な取引が市場の動向を支配しました。先に下落し後に上昇したナスダックとビットコインは共に月次の正のリターンを記録しました。

黄金は唯一の勝者となり、単月で5.08%の大幅上昇。米株は底を打った後、強力に反転し、ナスダックとS&P500は貿易争端による下落幅を完全に回復した。月間では、ナスダックが0.85%上昇し、S&P500が0.76%下落し、ダウジョーンズが3.17%下落し、ビットコインは14.11%の大幅上昇を記録した。

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インフレデータが落ち着きを見せ、雇用データは依然として堅調です。これにより、一時的に市場の景気後退への懸念が和らぎました。我々は、2月から4月の調整は、貿易紛争の影響を受けた2年間の連続上昇後の過大評価された米国株式市場の激しい調整であり、熊市への技術的な試みであったと考えていますが、アメリカ経済が景気後退に陥る十分なデータはまだ示されていません。現在、米国株式市場の評価は一定程度下落しましたが、安くはなく、市場の価格設定はすでに相対的に十分です。もし上昇を続けるためには、さらなる条件の支持が必要です。

暗号資産: チップ構造が安定しており、長期的に強い

4月のビットコインの動きは"反転取引"の典型で、恐怖の雰囲気の中で買い入れ、感情が和らいだ時に資産価格が迅速に反転します。月間で14.11%上昇し、振幅は26.12%に達しました。

技術的に、ビットコインは米国株の暴落に連動して3回年線を回踩し、長期トレンドの確認を完了し、4月22日に6.82%の大幅上昇で200日線を強力に突破し、以前のレンジ構造に戻り、今回のブルマーケットの最初の上昇トレンドラインに接近しました。

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米国株式と比較して、ビットコインの動向は非常に強力であり、これは3月に価格の調整が始まり、長期保有者と大口投資家の増加、そして政策とアプリケーションの面での好材料の支えによるものです。

ビットコインの応用拡大と価格上昇は相互に強化し合う持続的なフィードバックプロセスにあります。3-4月、貿易争端が引き起こした世界の金融市場の動揺が一時的にこのプロセスを中断しました。しかし、暗号市場内部の保有通貨構造と市場の動きは完全かつ安定しており、一旦恐慌感情が収まるとビットコインは再び上昇を取り戻すでしょう。今後の市場は貿易争端とマクロ金融の潜在的な動揺に伴い、ビットコインの価格は引き続き波乱が予想され、前回の高値を突破するためには貿易争端の決着とアメリカ経済が衰退の地に至らないことが必要です。

チップ構造:長期資金の増加,大口の買い占め

3月以来、長期資金群体が再び "安定器" の役割を果たし、売却から増持へと転じました。また、保有量が100-1000枚ビットコインの範囲にある大口群体も下落過程で持ち続けており、4月下旬には買い増しを加速し、全月で8万枚以上の加倉を行い、力を挽回する中核的な力となりました。

さまざまな買い手が商品を購入した後、取引所のビットコインの在庫は4月に約6万枚減少しました。過去2ヶ月の市場の揺れは、チップの分布の観点から見ると、新たに参入したチップが急落の中で強制的に売却されたことを示しています。また、過去の7.4-9.4万ドルの範囲でのチップ不足の状況が再び埋められました。現在、短期保有者は浮遊損失から脱却しており、全体のチェーンで浮遊損失状態にあるビットコインも14%に減少しました。恐怖と損失によって引き起こされた市場の売り圧力は大幅に改善されました。

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資金:力を合わせて暴風を乗り越え、大量の資金が買い集められる

4月全体の資金流入は84億ドルに達し、今回のサイクルでは6番目の大きな流入月となりました。ある企業の追加購入データを加えると、4月の全市場への流入資金規模は100億ドルを超えます。

現在、統計可能な資金の流入は三つのカテゴリーに分かれています。一つはビットコイン現物ETF経路の資金で、通常は米国株の変動に従います。一つはある会社の資金調達で、その流入の持続性は良好です。一つはステーブルコイン経路の資金、つまり場内資金で、2023年10月以来流入が続いており、1ヶ月だけの純流出があり、他の月は全て正の流入を示しています。

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総合資金と長期資金のポジション動向分析において、我々は市場サイクルが依然として上昇期、すなわちブルマーケットにあると考えています。調整後、資金は長期資金と大口グループに戻り、今回の下方修正調整は資金構造の強化に寄与します。貿易摩擦の影響が徐々に薄れ、市場の取引熱が再燃すれば、ビットコインの価格は大きな確率で再び上昇突破するでしょう。

まとめ

数ヶ月の市場調整と資金の再分配を経て、暗号市場内部はより安定し、長期資金はより多くの資金を保持し、短期保有者の浮損圧力は解消され、浮利益はまだ発生していません。浮損状態にあるビットコインはわずか14%です。この内部状態は市場の上昇に対する堅固な支えを提供しています。

しかし、市場外部、特に貿易紛争の不確実性は非常に大きいです。また、貿易紛争が引き起こす可能性のあるアメリカ経済の景気後退と通貨の再上昇は、アメリカ株の評価が再び下がることや、連邦準備制度の利下げが再延長されることを引き起こすかもしれません。この点には特に注意が必要です。

私たちはビットコインの下半期および長期的な動向に自信を持っていますが、貿易紛争が資金、感情、そして世界経済に与える予測不可能な破壊に警戒する必要があります。

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