香港ステーブルコイン規制の施行が迫る 各方面が積極的に布陣

2025年8月1日から、香港金融管理局は正式にステーブルコイン発行者ライセンスの申請を開始し、香港のステーブルコイン規制が実施段階に入ることを示しています。この政策は長い間準備されており、金融管理局は以前にサンドボックステストを進め、徐々に規制の詳細を明確にしてきました。現在、多くの機関がライセンスの申請に向けて積極的に準備を進めています。

規制制度のポイント

• 8月1日から初回のライセンス申請を受け付け、締切は9月30日です。
• 申請機関が8月31日までに積極的に金融管理局に連絡を取ることを奨励する
• 申請条件には、全額準備、1日以内の償還処理、実体の設立などが含まれます
• 6ヶ月の移行期間を設け、既存の発行機関を分類して処理する
• 違反者は罰金、ライセンスの一時停止または取り消しなどの処罰に直面します。

政策ポジショニングと規制思考

• ステーブルコインは金融基盤として位置づけられ、投機ツールではありません。
• ディーリングのハードルが高く、初期段階では少量のライセンスのみ発行される
• アプリケーションシーンはクロスボーダー決済を優先し、Web3が次に続く
• 異なる法定通貨へのアンカーを許可する。人民元ステーブルコインは慎重に検討する必要がある。
• 投資家にリスクに警戒するように警告し、盲目的に流行に従わないこと

市場の反応と期待

• 初のステーブルコインライセンスは年末前に発行される見込みで、数は1桁になる可能性があります。
• 米ドルステーブルコインが国際的に接続され、香港ドルステーブルコインが本土とつながる構図が形成される可能性があります。
• CNHステーブルコインが注目を集めており、人民元の国際化に新たな道を開く可能性があります。
• 短期的な構造的投資機会をもたらし、長期的な影響はまだ観察待ちである

企業向けアプリケーションのトレンド

既に50-60社が申請を検討しており、主なものは次の通りです:

• サンドボックス試験: 京東、スタンダードチャータード銀行、HKTなど5機関
• 明確に申請を表明: 中国三三メディア、天盛キャピタル、マルチポイントインテリジェンスなど
• 研究内容:中国の平安、三尾新安など

金管局は各申請を慎重に評価することを表明しており、最初のライセンスは来年初めに発行される見込みです。業界では一般的に、ステーブルコインのライセンスが香港のフィンテック発展に新たな動力を注入すると考えられています。