Genius Actが暗号通貨業界に与える潜在的な影響

アメリカ合衆国上院は最近《アメリカのステーブルコイン国家イノベーション法案》(Genius法案)を通過させました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在下院で審議中で、順調に通過すれば、今年の秋に法律となる可能性があり、暗号資産業界に深遠な影響を与えるでしょう。

法案の核心内容には厳格な準備金要件と全国的な許可制度が含まれており、これにより業界の構図が再形成され、ブロックチェーンの発展方向、プロジェクトの重要性、そしてTokenの利用に影響を与えます。以下はこの法案がもたらす可能性のある三大影響です：

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1. 支払型代替トークンまたは淘汰される可能性

新しい法案は「ライセンスを持つ支払い安定コイン発行者」制度を設立し、各トークンは等価の現金、米国債、またはオーバーナイトリポ協定によって支持される必要があります。これは、現在の実質的な保障が欠如しているシステムとは対照的です。

安定したコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となり、2024年の暗号資産送金価値の約60％を占め、毎日150万件の取引を処理し、大多数の取引額が1万ドル未満であることを考慮すると、価格変動のある従来の決済型代替トークンと比較して、安定したコインは日常の支払いにおいて明らかに優位性を持っています。

一旦米国で許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになると、ボラティリティのあるトークンを受け入れる商人は、その正当性を証明するのが難しくなるでしょう。今後数年間で、これらの代替トークンの実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。成功裏に変革できない限り。

2. コンプライアンス規則が業界の構図を再構築する可能性

新しい規制は、ステーブルコインに合法性を提供するだけでなく、監査およびリスク管理の要件を満たすことができるブロックチェーンに資金を誘導することになります。

イーサリアムは現在、約1303億ドルのステーブルコインをホストしており、競合他社を大きく上回っています。その成熟した分散型金融(DeFi)エコシステムは、発行者に豊富なツールとリソースを提供し、規制要件を満たすのに役立っています。

一方で、XRP台帳(XRPL)は、コンプライアンス優先のトークン化通貨プラットフォームとして位置づけられています。最近、XRPL上で導入されたステーブルコイントークンには、口座凍結、ブラックリスト、および身元確認ツールが組み込まれており、法案の要求に高度に適合しています。

イーサリアムはより大きな柔軟性を提供していますが、技術的な実装は比較的複雑です。それに対して、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの制御を提供します。現在、これら2つのブロックチェーンは、プライバシーや速度を重視するチェーンに比べて、より優位性があるように見えます。

3. 準備ルールは機関資金の流入をもたらす可能性がある

法案は、各ドル安定通貨が同等の現金類資産の準備を保有することを要求しており、これは暗号資産の流動性をアメリカの短期債務に結びつけることになります。

ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、2026年までに5000億ドルに達する可能性があります。この規模の下で、ステーブルコイン発行者はアメリカの短期国債の主要な買い手の一つになるでしょう。

この関連はブロックチェーンに二つの側面から影響を与えます。まず、より多くの準備金の需要が企業に国債やネイティブトークンを保有させることを促進し、イーサリアムやXRPなどのトークンに対する有機的な需要を増加させます。次に、ステーブルコインの利息収入がユーザーインセンティブの資金を提供し、オンチェーンの支払い量と手数料のスループットを加速させる可能性があります。

しかし、これは暗号資産市場が通貨政策の変化の影響を受けやすくなることも意味します。規制当局が担保の資格を調整したり、米連邦準備制度が国債の供給を変更した場合、ステーブルコインの成長と暗号資産の流動性がそれに応じて変動するでしょう。

リスクが存在するにもかかわらず、これはデジタル資産が徐々に主流の資本市場に統合されていることを示しており、独立して存在しているわけではありません。法案のさらなる議論と可能な実施に伴い、暗号通貨業界は重大な変革に直面し、参加者は政策の動向に注意を払い、適切な準備をする必要があります。

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