# RWAプロジェクトの機会と課題：概念から実装への変革2025年の初め、香港の金融市場は二つの大きな朗報を迎えました: 初の小売トークン化ファンドが立ち上がり、そして新しいバーチャル資産開発政策宣言が発表される予定です。これらの動向は、RWAプロジェクトのコンプライアンスの実現に向けた重要なシグナルと見なされています。同時に、上海デジタル資産取引所は「マルウブドウ」プロジェクトを成功裏に発行し、1000万の資金調達に成功しました。これは、RWAのトークン化が概念から実践に移行したことを示しています。最近、業界の各方面がRWAに関連する作業を積極的に進めており、債券、金、希少金属、不良資産、農産物など多くの分野に関わっています。しかし、プロジェクトの検証が進むにつれて、多くの企業が考え始めています: 自社のプロジェクトはRWAに適しているのか？RWAは基盤資産に何を要求するのか？"空気コイン"の発行をどのように避けるのか？実物で裏付けられた資産には投資魅力があるのか？この記事では、これらの問題に答え、次の核心的な見解を提案します: 最も理想的なRWAの道筋は、大陸資産+データの適法な海外移転+海外資金の調達であり、資産の管理、データの信頼性、資金の調達を実現することです。## I. RWAの性質と特性RWA(リアルワールドアセットのトークン化)は、現実世界の資産の価値、運用、収益などのデータをブロックチェーン技術を通じてデジタルトークンに変換し、チェーン上で発行および取引を行うことを指します。RWAファイナンスには以下の特徴があります:1. 基礎資産を中心に: RWAファイナンスは、企業主体の信用ではなく、基礎資産の価値評価に依存します。企業が保有する特定の資産が価値と潜在性を備えていれば、パッケージ化してブロックチェーンでのファイナンスを実現できます。2. 資金調達のスピードが高い: スマートコントラクトなどのブロックチェーン技術を活用し、RWAは資金調達プロセスをすべてオンチェーンでデジタル化し、資金調達の効率を大幅に向上させます。3. 資産流動性の向上: トークン化やフラグメンテーションを通じて、RWAは投資のハードルを下げ、資産の流動性を高めます。RWAに適した資産タイプには、ステーブルコイン、債券、株式、不動産、商品などの高価値で高品質、流動性を向上させる必要がある資産が含まれます。## 2. エンタープライズRWAが直面する課題RWAの展望は魅力的ですが、中国本土の企業の成功事例はまだ少数です。主に2つの大きな課題に直面しています:1. コンプライアンスの課題中国本土では仮想通貨関連の業務活動が明確に禁止されています。したがって、本土の企業がRWAを実現するためには、次のような完全なコンプライアンスの道筋を計画する必要があります。- トークンは海外で発行される- 基礎資産は国内または国外で利用可能です。- プロジェクトは国内外で連携することも、海外のみで行うこともできます。国境を越えるプロジェクトに関しては、まず資産の金融化を実現する必要があり、製品を標準化された金融商品(の株、債券、シェア)にリンクさせ、既存の法的枠組みに適合させることが求められます。2. 投資家の魅力RWAトークンが二次市場に入った後、投資家を引き付けることが重要な課題です。潜在的な投資家は、同時に2つの条件を満たす必要があります:- 購入の動機: RWAトークンは資産に連動しており、価値は相対的に安定しているため、大幅な上昇は難しい。投資家は基礎となる資産自体に興味を持つ必要がある。- (に属する海外)適格投資家: 投資家を保護するために、取引所は通常、入場基準を設定します。この2つの条件は、潜在的な投資家の範囲を大幅に狭めました。## 三、RWAプロジェクトの実施経路と企業の準備1. 初期スクリーニング可能なRWAプロジェクト企業は自社の資産状況を全面的に理解し、基礎資産を特定し、それを企業運営に結びつける必要があります。これには、企業の運営と資産の特性を理解し、Web3エコシステムにも精通したクロス分野の人材を備えることが求められます。2. 技術とコンプライアンスが先行RWAプランの深い研究、トークン経済モデルの設計、技術アーキテクチャの開発、データ収集方法の策定、コストサイクルの評価、コンプライアンスパスの計画などを含みます。3. プロジェクトの実行深いデューデリジェンス、ホワイトペーパーの作成、スマートコントラクトの開発と配備、法的文書の作成などを完了し、資産のトークン化を実現します。4. 上場企画と流通政策環境、企業のニーズ、投資家の変化に基づいて、企業が取引所に上場し、二次市場で流通するのを支援します。5. コミュニティ運営と継続的なコンサルティングコミュニティ運営プランの設計と実行、メディアおよびKOLリソースとの連携、運営プロセスの最適化、市場価値管理戦略の実施など。## 四、専門チームがRWAの実現をサポートRWAプロジェクトを成功裏に立ち上げるためには、専門的なチームによる全方位のサポートが必要です。理想的なサービスチームは以下の特性を備えているべきです:- RWAの完全なインスタンス経験を持つ- 企業の痛点とニーズを正確に把握する- ワンストップの全ポート、全リンクサービスを提供- チームメンバーは法律遵守、戦略アドバイザー、ブロックチェーン技術、金融などの多様な分野の専門家で構成されています。適切な専門チームを選ぶことで、RWAプロジェクトの成功率が大幅に向上し、企業がこの新興分野で先手を打つのに役立ちます。
RWAプロジェクトの行き詰まり：コンプライアンスの実現と投資の魅力の二重の課題
RWAプロジェクトの機会と課題：概念から実装への変革
2025年の初め、香港の金融市場は二つの大きな朗報を迎えました: 初の小売トークン化ファンドが立ち上がり、そして新しいバーチャル資産開発政策宣言が発表される予定です。これらの動向は、RWAプロジェクトのコンプライアンスの実現に向けた重要なシグナルと見なされています。同時に、上海デジタル資産取引所は「マルウブドウ」プロジェクトを成功裏に発行し、1000万の資金調達に成功しました。これは、RWAのトークン化が概念から実践に移行したことを示しています。
最近、業界の各方面がRWAに関連する作業を積極的に進めており、債券、金、希少金属、不良資産、農産物など多くの分野に関わっています。しかし、プロジェクトの検証が進むにつれて、多くの企業が考え始めています: 自社のプロジェクトはRWAに適しているのか？RWAは基盤資産に何を要求するのか？"空気コイン"の発行をどのように避けるのか？実物で裏付けられた資産には投資魅力があるのか？
この記事では、これらの問題に答え、次の核心的な見解を提案します: 最も理想的なRWAの道筋は、大陸資産+データの適法な海外移転+海外資金の調達であり、資産の管理、データの信頼性、資金の調達を実現することです。
I. RWAの性質と特性
RWA(リアルワールドアセットのトークン化)は、現実世界の資産の価値、運用、収益などのデータをブロックチェーン技術を通じてデジタルトークンに変換し、チェーン上で発行および取引を行うことを指します。RWAファイナンスには以下の特徴があります:
基礎資産を中心に: RWAファイナンスは、企業主体の信用ではなく、基礎資産の価値評価に依存します。企業が保有する特定の資産が価値と潜在性を備えていれば、パッケージ化してブロックチェーンでのファイナンスを実現できます。
資金調達のスピードが高い: スマートコントラクトなどのブロックチェーン技術を活用し、RWAは資金調達プロセスをすべてオンチェーンでデジタル化し、資金調達の効率を大幅に向上させます。
資産流動性の向上: トークン化やフラグメンテーションを通じて、RWAは投資のハードルを下げ、資産の流動性を高めます。
RWAに適した資産タイプには、ステーブルコイン、債券、株式、不動産、商品などの高価値で高品質、流動性を向上させる必要がある資産が含まれます。
2. エンタープライズRWAが直面する課題
RWAの展望は魅力的ですが、中国本土の企業の成功事例はまだ少数です。主に2つの大きな課題に直面しています:
中国本土では仮想通貨関連の業務活動が明確に禁止されています。したがって、本土の企業がRWAを実現するためには、次のような完全なコンプライアンスの道筋を計画する必要があります。
国境を越えるプロジェクトに関しては、まず資産の金融化を実現する必要があり、製品を標準化された金融商品(の株、債券、シェア)にリンクさせ、既存の法的枠組みに適合させることが求められます。
RWAトークンが二次市場に入った後、投資家を引き付けることが重要な課題です。潜在的な投資家は、同時に2つの条件を満たす必要があります:
購入の動機: RWAトークンは資産に連動しており、価値は相対的に安定しているため、大幅な上昇は難しい。投資家は基礎となる資産自体に興味を持つ必要がある。
(に属する海外)適格投資家: 投資家を保護するために、取引所は通常、入場基準を設定します。
この2つの条件は、潜在的な投資家の範囲を大幅に狭めました。
三、RWAプロジェクトの実施経路と企業の準備
企業は自社の資産状況を全面的に理解し、基礎資産を特定し、それを企業運営に結びつける必要があります。これには、企業の運営と資産の特性を理解し、Web3エコシステムにも精通したクロス分野の人材を備えることが求められます。
RWAプランの深い研究、トークン経済モデルの設計、技術アーキテクチャの開発、データ収集方法の策定、コストサイクルの評価、コンプライアンスパスの計画などを含みます。
深いデューデリジェンス、ホワイトペーパーの作成、スマートコントラクトの開発と配備、法的文書の作成などを完了し、資産のトークン化を実現します。
政策環境、企業のニーズ、投資家の変化に基づいて、企業が取引所に上場し、二次市場で流通するのを支援します。
コミュニティ運営プランの設計と実行、メディアおよびKOLリソースとの連携、運営プロセスの最適化、市場価値管理戦略の実施など。
四、専門チームがRWAの実現をサポート
RWAプロジェクトを成功裏に立ち上げるためには、専門的なチームによる全方位のサポートが必要です。理想的なサービスチームは以下の特性を備えているべきです:
適切な専門チームを選ぶことで、RWAプロジェクトの成功率が大幅に向上し、企業がこの新興分野で先手を打つのに役立ちます。