Suiエコシステムの発展状況とトークンのリリース分析

5月3日のローンチ以来、SuiはMove系のパブリックチェーンの代表プロジェクトの一つとして注目を集めています。イーサリアムのL2以外のもう一つの発展の道として、Suiは多くの議論を引き起こしています。特にそのトークンの発行方法とリリースモデルに関しては懸念が寄せられています。ICPの轍を踏むのではないかと心配する声もあれば、2021年の新しいパブリックチェーンの成功を再現する可能性があると考える人もいます。

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロック量(TVL)

6月13日時点で、SuiのTVLは約1522万ドルで、その中でDEX Cetusが60%以上を占めています。すべてのパブリックチェーンとレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位です。注目すべきは、SuiのTVLのピークは3601万ドルに達していたが、現在は50%以上減少しています。

比較すると、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、過去最高は約6500万ドルであり、34位にランクされています。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

SuiのDEXの日間取引量は5月10日にピークに達し、1900万ドルを超えました。その後、下降トレンドを示し、6月以降の日間取引量は300万ドルから600万ドルの間で推移し、取引活性度は低いです。

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3. ネットワークのアクティビティ

サービス開始以来、Suiの総取引回数は1653万回で、平均毎秒取引数(TPS)は3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノードは104です。ネットワークの最高TPSは26で、5月12日のTurbos IDO期間中に記録されました。

イーサリアムL2と比べて、Suiの実際のTPSは依然として低い水準にあります。

日次アクティブアドレスは、5月20日にピークに達し、13万件となりました。これは主に5月19日にCetusが無許可プール機能を開放し、memeプロジェクトが全ネットワークでエアドロップを行ったことによります。通常の活発なアドレスは1万件未満です。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Wormhole、kriya.finance、WELLDONEの3つのクロスチェーンブリッジがSuiネットワークへの資金転送をサポートしていますが、具体的なクロスチェーン金額データはまだ公開されていません。

二、エコシステムプロジェクトの概要

6月14日までに、Sui公式カタログには66のプロジェクトが収録されており、その一部はまだテスト段階にあります。すでに上場しトークンを発行したプロジェクトは一般的に不振で、主要なDEXプロジェクトは破発しており、ソーシャルプラットフォームSUIAの下落幅は約81.82%に達しています。相対的に良好なパフォーマンスを示しているSuipadは、主にその低いIDO価格に起因しています。

注目すべきは、Suiのユーザーベースと資金規模が限られているため、Abyss Worldのような一部のプロジェクトは、IDO時にSuiではなくPolygonなどの他のネットワークを選択したことです。

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三、トークンのリリースと需要分析

Suiトークンの総供給量は100億枚で、初期流通量は5.28億枚、割合は5.28%です。2023年5月から10月の期間に、Suiには主に2種類のトークンがリリースされます：IEO発行トークンとステーキングノードインセンティブトークン。

IEOの部分は毎月約3461万トークンを解放し、ノードのステーキングインセンティブ部分は最初の3ヶ月間毎月3330万トークンを解放し、4ヶ月目から6ヶ月目まで毎月3000万トークンを解放します。総合的に計算すると、最初の3ヶ月間の月平均解放トークン数は6794万トークン（約0.67%）であり、4ヶ月目から6ヶ月目までの月平均解放トークン数は6461万トークン（約0.64%）です。

2023年11月、Suiは初の大規模なロック解除を迎え、その日に10億枚以上のトークンがロック解除され、流通量が倍増します。

しかし、需要側から見ると、現在のSuiネットワークの取引は冷淡で、ユーザーは少なく、短期的にはSUIトークンの需要は明確ではありません。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークン総量（質押インセンティブを除く）は10億枚で、初期流通は1.3億枚、比率は13%です。上場後の最初の年は、毎月454万枚（約0.45%）が放出されます。2年目からは、毎月の放出量が大幅に増加します。

さらに、Aptosには追加のノードステーキングインセンティブがあり、現在毎月約490万トークン（約0.49%）が解放されています。

相対的に、Suiの初期流通量は低いが、最初の6ヶ月間の放出量は大きい。Suiは上場から6ヶ月後に大規模な一度きりの放出を迎え、Aptosは段階的な放出モデルを採用している。全体的に見て、Suiは最初の年においてトークン供給のプレッシャーがAptosよりも大きい。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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五、まとめ

Suiは現在、コールドスタート段階にあり、ユーザー基盤が小さく、取引量が低いため、継続的な活動とエコシステムの構築を通じてユーザーと資金を引き付ける必要があります。しかし、現在のチームは技術的な構築により集中しているようで、大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ開始されていません。

熊市環境とイーサリアムのレイヤー2の発展という二重の圧力の中で、Suiが資金やユーザーを引き付けるのが難しくなっています。トークン経済モデルの観点から見ると、Suiは最初の年に大きなトークンの供給圧力に直面しています。需要が不足している状況では、これほど大きなトークン供給はSUIトークンに対して大きな売り圧力をもたらす可能性があります。