トークン化株式: スマートコントラクトが金融市場を再構築している

1980年代末、内森・モーストという物理学者がアメリカ証券取引所で働いていた際に、革新的なアイデアを提案しました。彼は、S&P 500指数を追跡できるが、単一の株式のように取引される商品を作成することを考えました。このアイデアは最初は疑問視されましたが、最終的には1993年にS&P預託証券(SPDR)として実現し、最初の上場投資信託(ETF)となりました。

現在、同様の革新がブロックチェーン分野で起こっています。多くの企業がブロックチェーンに基づくトークン化された株式を提供し、これらのトークンはテスラやエヌビディアなどの企業の株価を反映することを目的としています。これらのトークンは、株主の地位や投票権なしで、株式エクスポージャーを得る方法を提供します。

! スマートコントラクトが資金を置き換える? トークン化された株式の台頭と懸念

トークン化された株式の出現は、一部の議論を引き起こしました。一部の企業は、自社の株式がトークン化されることに懸念を示しています。しかし、これらのトークンは、アメリカの株式に直接投資するのが難しい海外の投資家に機会を提供します。それらは取引プロセスを簡素化し、複雑な外国のブローカー口座や長い決済サイクルを必要としません。

しかし、トークン化された株式の使用は依然としていくつかの実際的な障害に直面しています。この種のサービスを提供する多くのプラットフォームは、特定の新興経済圏で運営できず、そのグローバルなアクセス可能性が制限されています。

トークン化株式の発展軌跡は他のデリバティブに似ているかもしれません。最初は混乱し、投機的かもしれませんが、時間が経つにつれて、有効性が証明されれば、より多くのメインストリームの参加者に採用される可能性があります。まずは個人投資家が使用し、その後アービトラージャーが続き、最終的には機関投資家が利用することになるでしょう。

この構造の独特な特徴は時間差です。従来の株式市場には固定の取引時間がありますが、トークン化された株式は24時間取引可能です。これにより、投資家は株式市場が閉まっている間に新しい情報に反応することができます。

しかし、トークン化された株式にはいくつかのリスクと不確実性も存在します。流動性が不足する可能性があり、価格が変動する可能性があり、基礎資産との関係は依然として発行者への信頼に依存しています。異なるプラットフォームのインフラストラクチャと規制フレームワークもそれぞれ異なります。

それにもかかわらず、トークン化された株式への需要は明らかです。これらは所有権の経済性を変えることはないかもしれませんが、参加プロセスを簡素化します。多くの投資家にとって、この便利さは彼らがこれらの製品を使用するのに十分かもしれません。

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トークン化された株式の未来の発展は注目に値します。それらはETFのように、ニッチな製品から主流の金融ツールに発展する可能性があります。重要なのは、これらの新しいパッケージが市場の変動時にどれだけ安定できるか、またそれらが規制の課題にどう対処するかです。これらは伝統的な意味での株式ではありませんが、多くのユーザー、特に伝統的な金融センターから離れた人々にとっては、この近さが十分かもしれません。