# 香港ステーブルコイン規制の新たな局面2025年8月1日、香港金融管理局はステーブルコインの発行ライセンス申請を受け付け始め、香港におけるステーブルコインの発展が正式な実施段階に入ったことを示しています。この政策は長い間検討され、過去1年間に金融管理局はステーブルコインの応用シナリオのサンドボックステストを推進し、徐々に規制の基準と申請の道筋を明確にしました。現在、参加機関はテスト段階から正式な規制体系下での発行と流通に移行します。不完全な統計によると、すでに数十の機関がステーブルコインのライセンスを申請する意向を示しています。同時に、より多くの地元銀行、テクノロジー企業、Web3チームが決済システム、カストディメカニズム、支払いインターフェースなどの分野でさらなる準備を進めています。## 香港ステーブルコイン規制の進展### 規制制度が正式に発効しました《ステーブルコイン》条例は2025年8月1日から正式に施行されます。金融管理局は同時に4つの関連文書を発表しました:- 《ライセンスを持つステーブルコイン発行者の監督指針》に関する相談まとめと正式指針- 「マネーロンダリング及びテロ資金調達防止ガイドライン」相談まとめ及び正式ガイドライン- 《ステーブルコイン発行者ライセンス制度概要説明》- 《既存のステーブルコイン発行者移行条文概要説明》### 配信プロセスと要件香港金融管理局は2025年8月1日から9月30日までの期間に、初回のステーブルコイン発行者ライセンスの申請を受け付けます。申請を希望する機関は、8月31日までに公式メールアドレスを通じて香港金融管理局に連絡し、規制の期待とフィードバックを伝えることを奨励します。香港金融管理局は市場参加者に対し、公共のコミュニケーションを慎重に行うよう警告し、虚偽の主張をしてライセンスを取得したり申請中であるとすることは違法であるとしています。### 申請条件とコンプライアンス要件すべての香港のコンプライアンスのステーブルコイン保有者の身分は確認されなければならず、これは実名制に相当します。香港金融管理局の副総裁である陳景宏氏は、この規定は以前の「ホワイトリスト」制度よりも厳格であり、将来的に技術が成熟すれば、緩和される可能性があると述べました。立法会議員の呉杰庄氏は、金融管理局がKYCを実施し、実名が可能な手段の一つであると補足し、具体的な計画は発行者が提案し、金融管理局の審査を経て確認されると述べました。### 法定通貨に対するHKMAの態度香港金融管理局副総裁のチェン・ウェイミン氏は、単一法貨または一揽子法貨に連動するステーブルコインのライセンスを申請できるが、申請時には通貨の種類を明確に示す必要があると述べた。彼は同時に、ライセンスの発行基準が非常に高いことを強調し、最初のライセンスは来年初めに発行される見込みだ。### 移行期間の配置と分類《ステーブルコイン》条例実施後、6ヶ月の移行期間が設けられます。金融管理局は既存の発行機関に対して分類処理を行います:- 規制要件を満たす者：一時的なライセンスを取得できる- 3ヶ月以内に基準に達しなかった者：4ヶ月以内に業務を終了しなければならない- 規格に合わない者：通知を受け取った後、1か月以内に運営を終了しなければなりません。要求には、全額準備、1日以内の償還処理、香港における実体の設置、財政資源の維持、KYC、取引監視などが含まれます。違反者は罰金、ライセンスの一時停止または取り消しなどの処罰に直面することになります。## 香港の政策当局によるステーブルコインに関する最新の表明《ステーブルコイン条例》の施行が迫る中、香港政府と関連機関は、ステーブルコインに関する政策シグナルを集中して発信しており、規制の論理、ライセンスメカニズム、連動通貨、実施シーン、リスク管理などの重要な議題をカバーしています。### ステーブルコインは金融インフラとして位置付けられています政策レベルでは、ステーブルコインは市場の投機ツールと見なされるべきではなく、金融効率を向上させる開発ツールと見なされるべきだと繰り返し強調されています。香港金融発展局の主席である洪丕正は、ステーブルコインは「安定」の役割を果たすべきであり、資産市場のデジタル化は長期的な戦略であると指摘しました。財務及び庫務局の局長である許正宇は、ステーブルコインは金融効率を向上させるツールとして機能すべきであり、利益を生む手段ではないと強調しました。### ディーラー制度が厳しくなり、申請のハードルが高くなっている香港は高い基準の審査メカニズムを採用します。金融管理局副総裁の陳維民は、ライセンスのハードルが「非常に高い」と述べ、最初の段階では一度に大量のライセンスを発行しないとしています。金融管理局総裁の余偉文は、ステーブルコインの発行者が直面するコンプライアンス要件は、電子財布や銀行などの金融機関とほぼ同等であることを指摘しました。### の応用シーンはクロスボーダー決済を優先します政策レベルでのステーブルコインの位置付けは、クロスボーダー決済と清算システムを主軸としています。余偉文は、初回のステーブルコインが主にクロスボーダー貿易決済とWeb3シーンのテストに焦点を当てることを示しました。許正宇は、ステーブルコインが「一帯一路」地域においてローカル通貨の変動の代替支払い手段として機能する可能性について言及しました。### 法定通貨のペッグ機構がオープン香港の規制フレームワークは、設計上オープンです。陳維民は、申請者が特定の法定通貨にペッグするか、一連の法定通貨にペッグすることを選択できると述べました。許正宇は、法律上人民元にペッグすることは禁じられていないが、為替管理やマクロ経済政策に関わる場合は、中国本土の関連機関とコミュニケーションと調整が必要であると指摘しました。### 投資家および一般の人々への注意喚起多くの政策関係者が市場の熱気に冷静な警告を発しています。立法会議員のウー・ジエチュアンは特に個人投資家に警戒を保つよう警告し、盲目的に流行に乗るべきではないと述べました。金融管理局も公告を出し、一般の人々に対して「ライセンスを持っている」または「ライセンスを申請中」と主張する未承認のステーブルコインプロジェクトや人物に警戒するよう呼びかけています。## 香港のステーブルコイン規制に対する市場の見解### ディーリングのリズムと初回取得ライセンス機関の期待中信証券は、最初のステーブルコインのライセンスの数が「わずか1桁になる」と予測しており、最速で年末までに実現する可能性があるとしています。華夏基金（香港）のCEOである甘添氏は、現在「基本的なルールが定まっており、シーンの試験運用が待機している」という臨界点にあると考えています。### 規制の道筋は、HKD/RMBの「デュアルトラック」シナリオに沿ったものです平安証券は、香港が「米ドルステーブルコインが国際市場と接続し、香港ドルステーブルコインが本土と結びつく」という二重の規制体制を形成する可能性があると予測しています。HashKey Groupの会長である肖風氏は、香港のステーブルコインライセンスは香港ドルに限定されず、連動する通貨やパブリックチェーンネットワークの展開は発行者が自ら決定すると述べています。### CNHステーブルコインの政策予想と金融機能の構想モルガン・スタンレーは、香港のステーブルコイン規則がCNHステーブルコインの"合法的な道を切り開いた"と指摘しています。CNHステーブルコインが香港で先行して試行される場合、SWIFTシステムとは独立した人民元の通貨チャンネルを構築し、人民元の国際化に向けた新しいデジタルの道を開くと考えられています。### 金融市場への影響と資本問題広発証券は、香港のステーブルコイン草案が構造的な投資機会をもたらすと考えており、主にデジタル通貨、クロスボーダー決済、ブロックチェーン、RWAなどの分野に集中しています。しかし、現在の国内の仮想資産規制は依然として厳しいため、大規模な増量資金の流入の可能性は依然として低いです。## 香港のステーブルコインライセンスを申請する機関###全体的な市場参入熱報道によると、50～60社が香港のステーブルコインライセンスを申請する意向を示しており、その約半数が決済機関、残りの半数は著名なインターネット企業で、大部分は中国資本の背景を持っています。初期段階では、3～4のライセンスが発行される見込みで、初期のステーブルコインは主に香港ドルと米ドルに連動します。### サンドボックス試点機関リスト2024年7月18日公布の5つのステーブルコイン発行者サンドボックステストに参加した機関には、次のものが含まれます：1. JDコインテクノロジー(香港)有限公司2. Yuanbiの革新技術Co.、株式会社3. スタンダードチャータード銀行（香港）有限公司4.安渓グループ株式会社5. 香港テレコミュニケーションズ(HKT)リミテッド### 明確にライセンスを申請または申請中の企業を示しています中国の三三メディア、天盛キャピタル、ドット数智、Animoca Brands、スタンダードチャータード銀行（香港）と香港電信の合弁企業、京東、アントグループ国際、連連デジタルなどが含まれています。### 研究、注目、または関連事業の展開を行っている企業中国平安と三未信安などの会社は、香港のステーブルコインに関連するビジネスに注目し、研究していると述べています。注目すべきは、八達通社がステーブルコイン加速器プロジェクトに関与しているとの報道があったが、その後「顧問として」探索的プランに参加しているだけで、正式にステーブルコイン製品を開発しているわけではないと明らかにしたことです。
香港のステーブルコイン規制が全面的に開始され、初回のライセンスは年末までに発行される見込みです。
香港ステーブルコイン規制の新たな局面
2025年8月1日、香港金融管理局はステーブルコインの発行ライセンス申請を受け付け始め、香港におけるステーブルコインの発展が正式な実施段階に入ったことを示しています。この政策は長い間検討され、過去1年間に金融管理局はステーブルコインの応用シナリオのサンドボックステストを推進し、徐々に規制の基準と申請の道筋を明確にしました。現在、参加機関はテスト段階から正式な規制体系下での発行と流通に移行します。
不完全な統計によると、すでに数十の機関がステーブルコインのライセンスを申請する意向を示しています。同時に、より多くの地元銀行、テクノロジー企業、Web3チームが決済システム、カストディメカニズム、支払いインターフェースなどの分野でさらなる準備を進めています。
香港ステーブルコイン規制の進展
規制制度が正式に発効しました
《ステーブルコイン》条例は2025年8月1日から正式に施行されます。金融管理局は同時に4つの関連文書を発表しました:
配信プロセスと要件
香港金融管理局は2025年8月1日から9月30日までの期間に、初回のステーブルコイン発行者ライセンスの申請を受け付けます。申請を希望する機関は、8月31日までに公式メールアドレスを通じて香港金融管理局に連絡し、規制の期待とフィードバックを伝えることを奨励します。香港金融管理局は市場参加者に対し、公共のコミュニケーションを慎重に行うよう警告し、虚偽の主張をしてライセンスを取得したり申請中であるとすることは違法であるとしています。
申請条件とコンプライアンス要件
すべての香港のコンプライアンスのステーブルコイン保有者の身分は確認されなければならず、これは実名制に相当します。香港金融管理局の副総裁である陳景宏氏は、この規定は以前の「ホワイトリスト」制度よりも厳格であり、将来的に技術が成熟すれば、緩和される可能性があると述べました。立法会議員の呉杰庄氏は、金融管理局がKYCを実施し、実名が可能な手段の一つであると補足し、具体的な計画は発行者が提案し、金融管理局の審査を経て確認されると述べました。
法定通貨に対するHKMAの態度
香港金融管理局副総裁のチェン・ウェイミン氏は、単一法貨または一揽子法貨に連動するステーブルコインのライセンスを申請できるが、申請時には通貨の種類を明確に示す必要があると述べた。彼は同時に、ライセンスの発行基準が非常に高いことを強調し、最初のライセンスは来年初めに発行される見込みだ。
移行期間の配置と分類
《ステーブルコイン》条例実施後、6ヶ月の移行期間が設けられます。金融管理局は既存の発行機関に対して分類処理を行います:
要求には、全額準備、1日以内の償還処理、香港における実体の設置、財政資源の維持、KYC、取引監視などが含まれます。違反者は罰金、ライセンスの一時停止または取り消しなどの処罰に直面することになります。
香港の政策当局によるステーブルコインに関する最新の表明
《ステーブルコイン条例》の施行が迫る中、香港政府と関連機関は、ステーブルコインに関する政策シグナルを集中して発信しており、規制の論理、ライセンスメカニズム、連動通貨、実施シーン、リスク管理などの重要な議題をカバーしています。
ステーブルコインは金融インフラとして位置付けられています
政策レベルでは、ステーブルコインは市場の投機ツールと見なされるべきではなく、金融効率を向上させる開発ツールと見なされるべきだと繰り返し強調されています。香港金融発展局の主席である洪丕正は、ステーブルコインは「安定」の役割を果たすべきであり、資産市場のデジタル化は長期的な戦略であると指摘しました。財務及び庫務局の局長である許正宇は、ステーブルコインは金融効率を向上させるツールとして機能すべきであり、利益を生む手段ではないと強調しました。
ディーラー制度が厳しくなり、申請のハードルが高くなっている
香港は高い基準の審査メカニズムを採用します。金融管理局副総裁の陳維民は、ライセンスのハードルが「非常に高い」と述べ、最初の段階では一度に大量のライセンスを発行しないとしています。金融管理局総裁の余偉文は、ステーブルコインの発行者が直面するコンプライアンス要件は、電子財布や銀行などの金融機関とほぼ同等であることを指摘しました。
の応用シーンはクロスボーダー決済を優先します
政策レベルでのステーブルコインの位置付けは、クロスボーダー決済と清算システムを主軸としています。余偉文は、初回のステーブルコインが主にクロスボーダー貿易決済とWeb3シーンのテストに焦点を当てることを示しました。許正宇は、ステーブルコインが「一帯一路」地域においてローカル通貨の変動の代替支払い手段として機能する可能性について言及しました。
法定通貨のペッグ機構がオープン
香港の規制フレームワークは、設計上オープンです。陳維民は、申請者が特定の法定通貨にペッグするか、一連の法定通貨にペッグすることを選択できると述べました。許正宇は、法律上人民元にペッグすることは禁じられていないが、為替管理やマクロ経済政策に関わる場合は、中国本土の関連機関とコミュニケーションと調整が必要であると指摘しました。
投資家および一般の人々への注意喚起
多くの政策関係者が市場の熱気に冷静な警告を発しています。立法会議員のウー・ジエチュアンは特に個人投資家に警戒を保つよう警告し、盲目的に流行に乗るべきではないと述べました。金融管理局も公告を出し、一般の人々に対して「ライセンスを持っている」または「ライセンスを申請中」と主張する未承認のステーブルコインプロジェクトや人物に警戒するよう呼びかけています。
香港のステーブルコイン規制に対する市場の見解
ディーリングのリズムと初回取得ライセンス機関の期待
中信証券は、最初のステーブルコインのライセンスの数が「わずか1桁になる」と予測しており、最速で年末までに実現する可能性があるとしています。華夏基金（香港）のCEOである甘添氏は、現在「基本的なルールが定まっており、シーンの試験運用が待機している」という臨界点にあると考えています。
規制の道筋は、HKD/RMBの「デュアルトラック」シナリオに沿ったものです
平安証券は、香港が「米ドルステーブルコインが国際市場と接続し、香港ドルステーブルコインが本土と結びつく」という二重の規制体制を形成する可能性があると予測しています。HashKey Groupの会長である肖風氏は、香港のステーブルコインライセンスは香港ドルに限定されず、連動する通貨やパブリックチェーンネットワークの展開は発行者が自ら決定すると述べています。
CNHステーブルコインの政策予想と金融機能の構想
モルガン・スタンレーは、香港のステーブルコイン規則がCNHステーブルコインの"合法的な道を切り開いた"と指摘しています。CNHステーブルコインが香港で先行して試行される場合、SWIFTシステムとは独立した人民元の通貨チャンネルを構築し、人民元の国際化に向けた新しいデジタルの道を開くと考えられています。
金融市場への影響と資本問題
広発証券は、香港のステーブルコイン草案が構造的な投資機会をもたらすと考えており、主にデジタル通貨、クロスボーダー決済、ブロックチェーン、RWAなどの分野に集中しています。しかし、現在の国内の仮想資産規制は依然として厳しいため、大規模な増量資金の流入の可能性は依然として低いです。
香港のステーブルコインライセンスを申請する機関
###全体的な市場参入熱
報道によると、50～60社が香港のステーブルコインライセンスを申請する意向を示しており、その約半数が決済機関、残りの半数は著名なインターネット企業で、大部分は中国資本の背景を持っています。初期段階では、3～4のライセンスが発行される見込みで、初期のステーブルコインは主に香港ドルと米ドルに連動します。
サンドボックス試点機関リスト
2024年7月18日公布の5つのステーブルコイン発行者サンドボックステストに参加した機関には、次のものが含まれます：
明確にライセンスを申請または申請中の企業を示しています
中国の三三メディア、天盛キャピタル、ドット数智、Animoca Brands、スタンダードチャータード銀行（香港）と香港電信の合弁企業、京東、アントグループ国際、連連デジタルなどが含まれています。
研究、注目、または関連事業の展開を行っている企業
中国平安と三未信安などの会社は、香港のステーブルコインに関連するビジネスに注目し、研究していると述べています。
注目すべきは、八達通社がステーブルコイン加速器プロジェクトに関与しているとの報道があったが、その後「顧問として」探索的プランに参加しているだけで、正式にステーブルコイン製品を開発しているわけではないと明らかにしたことです。