最近暗号資産市場にいくつかの興味深い現象が見られます。表面上は機関が撤退しているように見えますが、実際には彼らは静かにポジションを増やしています。市場の変動を引き起こしているのはETFの個人投資家と短期取引の小型クジラで、彼らは価格が新高値を更新した際に現金化することが多く、短期内の下落を引き起こしています。

イーサリアム（ETH）も似たようなパターンを示しており、毎回の最高値更新後には一巡の調整を経験します。現在、ビットコイン（BTC）は短期的には変動していますが、全体的なトレンドは依然として上向きであり、ただし上昇幅は徐々に収束する可能性があります。

イーサリアムは2700ドルから4788ドルまで上昇し、2021年の歴史的高値4868ドルまで数十ドルの差となっています。このような小幅な調整は正常な現象であり、市場は依然として新たな高値の出現を期待しています。

注目すべきは、今回のブルマーケットの後半段階では強い「刺激感」が欠けているようだ。BTCとETHの動きは安定しており、大幅な調整は見られず、多くの投資家がエントリーの機会を逃している。このような状況では、一般の投資家だけでなく、一部の機関投資家も足元をすくわれるリスクに直面している。

このような状況に直面して、機関投資家は2つの戦略を採用しました。1つは直接再参入すること（例えば、2500-3000ドルの範囲でETHを売却したクジラが、3600ドルで再び購入すること）、もう1つは新しい投資のホットスポットに移行することです。例えば、ドージコイン（DOGE）、ライトコイン（LTC）、ChainLink（LINK）などの主流の代替コインが「戦略的保護区」としてパッケージ化され、一波の急上昇を引き起こしました。

暗号資産市場において、主流のものから小型時価総額のトークン、Layer 2ソリューションを含むものまで、二次調整を完了したにもかかわらず、大部分は依然として低位で推移しています。将来的に暗号資産は二つの動きが考えられます：一つは、第三段階の主上昇波に早期に突入し、量と価格が共に上昇し、爆発的な成長を迎える可能性（最近のOKBのように、減産のニュースに影響され、長期的な横ばいの40ドルの範囲を突破した事例がある）；もう一つは、引き続き市場全体の変動に従い、新たな触媒の出現を待つことです。

このような市場環境では、投資家は警戒を維持し、市場の動向を注意深く観察する必要があります。また、リスク管理にも注意を払い、盲目的な追高やパニック売りを避けるべきです。