ブロックチェーン暗池革新:透明とプライバシーを両立させるRisc-Vの新たな機会

2025-08-15 08:25:50

ブロックチェーンダークプールの未来:透明性とプライバシーのバランス

2008年頃、一部の開発者はアメリカの取引所の「陰謀」を終わらせたいと考えていました。これらの取引所は、大口顧客に対して注文情報を優先的に取得する特権を与え、一般ユーザーよりも少しだけ早くなっています。一般ユーザーは、自分の注文が実際には専門の取引チームに利益をもたらしていることを知らないことが多いです。

残念ながら、取引データを表示するために開発されたツールは最終的に量子取引所に吸収されました。情報は確かにより透明になりましたが、常に他の人よりも多くの透明性を得られる人がいます。

FHE(全同態暗号)に長期的に注目している者として、業界の専門家、特にある有名な取引プラットフォームのCEOが「ダークプール」という話題を議論し始めたことを嬉しく思います。これはZK、MPC、FHEなどの真の暗号技術の潜在的な応用シーンでもあります。しかし、注意すべきは、そのCEOのダークプールに対する理解と、ブロックチェーンに基づくダークプールの実践が完全に一致していないように見えることです。

暗池に関する議論の中で、CEOは主に大口注文情報を隠す方法に焦点を当てており、潜在的な標的攻撃を回避するためです。最近不運に見舞われたジェームス・ウィンにとって、これは間違いなく彼が必要とする技術です。Hyperliquidのオンチェーンメカニズムと情報を隠す機能は、より自由な取引の世界が私たちに手を振っていることを示唆しているようです。

しかし、そのCEOの考えが間違っているとは言えませんが、少なくとも彼の見解はJamesの今回の遭遇した状況とは完全に同じではありません。私たちが最初に回答すべき質問は、なぜJamesは大手中央集権型取引所ではなくHyperliquidで大規模な取引を選んだのかということです。根本的には、Hyperliquidでは彼がより多くの利益を得られ、同時に制約が少ないからです。

Hyperliquidには主に2つの利点があります:

KYCは不要で、資金審査はありません
チェーン上の取引は、悪意のある挿入を効果的に防ぎます。

Hyperliquidの分散化の程度、レバレッジ倍率、流動性は、大規模な中央集権型取引所と比較できませんが、そのオンチェーン特性はすでに一部の大口ユーザーを成功裏に引き付けています。これはCurve Warの状況に似ており、プロトレーダーはCurveを唯一のオンチェーンDEXとして選択しています。

しかし、Hyperliquidの今回の事件は厳密に言えば、そのメカニズム設計に起因するものではありません。むしろ、オンチェーンの透明性が「攻撃者」にJamesのポジションと清算価格を見えるようにしたのです。これが、そのCEOがダークプールDEXの必要性を提起した理由でもあります。

しかし、これは同じことではありません。オンチェーンプライバシートランザクションの分野は、すでに深く探求されています。ArciumのFHEダークプールのアプローチや、ビットコイン、Zcash、Tornado Cashのような「本当の」プライバシー保護ツールは、主流の市場での採用を得られませんでした。逆に、ERC-7702のように多くの問題があるにもかかわらず、より便利に使える機能がその影響力を拡大し続けています。

人々は常に便利さを好み、プライバシーのためにお金を払うのは結局少数派だけです。

そのCEOのダークプール理論に戻ると、彼が説明していることは実際には「MEV問題を解決した後のHyperliquid」であると言える。伝統的な取引市場出身の従事者として、彼は伝統的な金融におけるダークプールの出現がハイフリークオンタイル取引の過度な競争の結果であることを理解しているはずだ。大口取引はOTCチャネルを通じて完了でき、ハイフリーク取引の核心は一般ユーザーに対する価格優位性を争うことにある。

ハイフリークエ交易の主な戦略には:

一般ユーザーの取引を先取りするか待つ
大規模な取引注文の予測または攻撃
他の高頻度取引の競合よりも一歩早い

答えは明らかになってきました。伝統的な金融のダークプールとブロックチェーンのMEVは、その効果において一致しています。本質的には、これはプライバシー保護とは直接の関係がありません。しかし、チェーン上の取引の透明性は、現在「中央集権」以外に実際に有効な解決策が存在しないことにつながっています。もし皆さんが覚えているなら、ある公的ブロックチェーンはノードに対して「注文を挟むな」と直接「命令」し、なんとかMEVの問題を抑え込んだことがあります。

もしHyperliquidがMEVを完全に排除できるなら、Jamesの注文を見ても市場を操作することはできません。唯一の問題は、私たちがこれをどう実現するかです:

MEVを排除するルート
プライバシー保護を強化するルート

覚えておくべきことは、暗池は「取引意図を隠す」のではなく、「取引価格を隠す」ものであるということです。これはMEVの実行プロセスにより近いです。皆が想像するブロックチェーンの暗池は、MEV最適化を経てZK/FHE改造を完了したHyperliquidのようなものです。中央集権型取引所になれない理由は、中央集権自体が最大のMEVプロセスだからです。

RISC-Vが切り拓く新たな可能性

故人の伝統は、生者の心に悪夢のようにまとわりつくことが多い。

再度強調しますが、プライバシー保護のロードマップは表面的にはMEVに似ていますが、両者には直接的な関連はありません。ブロックチェーンのプライバシー技術の源流はビットコインに遡り、PoW、P2P、小額取引、一時的なアドレスなどの特性を組み合わせています。一方、ブロックチェーンのMEVとその防止技術はイーサリアムに起源を持っています。分散型のブロックチェーンコンセンサス機構は必然的に不調和や雑音の発生を引き起こします。

イーサリアムがRisc-Vを大いに受け入れても、MEV問題は依然として存在し、ステーキングノードの数が2048に増加し、さらにはスーパーノードの発言権を高める可能性がありますが、Risc-Vはソフトウェアとハードウェアの統合レベルで新しい発展の機会をもたらし、特にFHE暗池の分野で期待されています。

現在、EVMの基盤は複雑なオペコードとの互換性がなく、新しいVMメカニズムが根本的にこの状況を変えるでしょう。これはSVMやMove VMの代替選択ではなく、真の革新です。要するに:

OPコードとEVM:新しいオペコードは、より低レベルから複雑な技術をサポートし、一度のイテレーションで全面的に向上させることができます。
新しいVM、新しい互換性:Risc-V VMは、ソフトウェアの最適化だけでなく、ソフトウェアとハードウェアの協調の観点から改善されます。

Risc-Vの意義について簡単に話しましょう。ARMなどのアーキテクチャはチップハードウェアであり、その上にWindows、macOS、またはHarmonyOSなどのオペレーティングシステムを構築できますが、これらは本質的に商業企業の製品です。一方、Risc-Vはオープンソースのチップ命令セットであり、Ethereumは完全に独自の体系をカスタマイズでき、既存の商業ハードウェアへの完全な依存から脱却することができます。このカスタマイズは新しい可能性をもたらします。

暗池について、私たちはそれを主体の匿名、取引の匿名、相互の匿名の3つの側面に分けることができます:

ブロックチェーン自体が主体匿名システムです。従来の金融とは異なり、匿名性はブロックチェーンの本質的特徴です。Jamesの自己開示やデータ分析プラットフォームのアドレス関連は、あくまで確率的なマッチングに過ぎません。秘密鍵がなければ、資金の帰属を真に特定することはできません。
取引の匿名性は、価格保護と注文の匿名性に細分化できます。価格保護とは、価格が決定された後に変更できないことを指します; 注文の匿名性は価格保護を含むことができますが、取引注文のオンチェーンアドレスのみを隠すこともでき、取引価格の強制的な制約はありません。
インタラクティブ匿名はブロックチェーンの段階的な特徴です。例えば、最も典型的な出入金の問題として、USDTを使用すると、常に追跡される可能性や凍結される可能性があります。ハッカーが特定の取引所のUSDTウォレットを放置したのもこの考慮からです。

プライバシー保護の観点から、Risc-Vはダークプールを構築するための必要条件を備えていますが、MEVの問題は依然として存在します。現在の実践において、ZKとTEEの組み合わせが主流の選択肢です。TEEはプライベートキーを隔離でき、特に複数のプライベートキー管理システムに適しています。一方、ZKは注文の詳細を隠すことができます。しかし、MEVを完全に排除できるかどうかは今後の展開次第です。

この点において、FHEはより優れた技術的アプローチである可能性があります。その暗号化後の計算特性は、主体の匿名性と取引の匿名性を同時に実現できます。唯一の問題は、コストが高く、速度が遅いことです。Risc-Vのカスタムハードウェアが期待される中で、スポットDEXをサポートする可能性が実現できるかもしれませんが、永久契約DEXに関しては不確実性があります。

総じて、Risc-VとZK技術の深い統合は、利用可能な永続契約DEXのダークプールメカニズムを提供することができます。そして、FHE専用のRisc-Vアクセラレーターチップとイーサリアムの結合は、あるCEOが理想とする伝統的な金融のダークプールのブロックチェーン版——匿名、高頻度、大口の三位一体を達成することが期待されています。

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