最近、Aptos (APT)という自称Layer1キラーのプロジェクトが広く議論されています。運営モデルに関しては論争の余地があり、投資家に潜在的なリスクをもたらす可能性があるという意見もあります。このプロジェクトを客観的なデータと歴史的事実を通じて分析してみましょう。

Aptosは2022年のメインネットの立ち上げ以来、そのトークンエコノミクスについて常に疑問視されています。総供給量は10億枚ですが、初期の流通量はわずか1.3億枚であり、一見希少性があるように見えます。しかし、プロジェクトは数年にわたる線形アンロックメカニズムを設計しており、毎月約1131万APTが固定的にアンロックされ、流通供給量の約1.73%を占めています。

例えば、2025年8月11日から12日までの期間に、1131万APTが解除され、約5200万ドルの価値があります。次回の解除は9月11日に行われる予定です。この継続的な供給の増加は、トークンの価値が希薄化する可能性があります。

注意すべきは、プロジェクト側（チーム、ベンチャーキャピタル、財団を含む）が大量のロックアップトークンを保有していることです。過去のデータによると、ロック解除前後で価格が大きく変動することがあります。例えば、2024年3月に2484万APT（価値3.29億ドル）が解除された後、短期間で価格が大幅に下落しました。同様に、2025年5月に1131万APT（価値6372万ドル）が解除された後も同様の傾向が観察されました。

このロック解除メカニズムは、市場にプロジェクトの長期的な持続可能性への懸念を引き起こしました。一部のアナリストは、これがトークン保有者、特に個人投資家に悪影響を及ぼす可能性があると考えています。しかし、逆の意見もあり、このメカニズムは大規模な売却を防ぎ、価格の安定に寄与する可能性があるとしています。

APTを既に保有している投資者は、プロジェクトの進展と市場の動向に注意を払い、リスク管理を行うことをお勧めします。潜在的な投資者は、プロジェクトの背景とトークンエコノミクスを十分に理解し、利点と欠点を天秤にかけた後に決定を下す必要があります。

総じて、AptosプロジェクトはLayer1ブロックチェーン分野の革新的な可能性を示していますが、そのトークン経済モデルには依然として議論があります。急速に進化する暗号通貨市場では、理性的な分析と慎重な意思決定が極めて重要です。