Retweet judul asli “Huma Finance mendarat di Jupiter untuk memulai presale: Revolusi PayFi dan “titik ledakan nuklir” dari ekosistem Solana

Pengenalan: Ketika PayFi bertemu dengan Solana, prelude rekonstruksi nilai

Pada Mei 2025, medan perang Launchpad dalam ekosistem Solana dipenuhi asap. Dalam perjuangan antara Pump.Fun dan Raydium atas token Meme dan pertambangan likuiditas, Jupiter memecahkan kebuntuan dengan kolaborasi strategis—protokol PayFi dunia pertama, Huma Finance, mengumumkan peluncuran IDO-nya di platform baru mereka TGE (Token Generation Event).

Kemitraan ini tidak hanya tentang persaingan untuk lalu lintas penerbitan token, tetapi juga dipandang sebagai tonggak sejarah untuk integrasi mendalam antara PayFi (Payment Finance) dan DeFi. Dengan volume perdagangan kumulatif sebesar $43 miliar, pendapatan stabil tahunan sebesar 14%, dan narasi "aset nyata + blockchain", Huma Finance telah menyuntikkan jangkar nilai yang telah lama hilang ke dalam ekosistem Solana. Jupiter, dengan momentum komunitas 400.000 pengguna aktif bulanan, berusaha mendorong prapenjualan ini ke dalam perang keyakinan "infrastruktur keuangan Web3".

Satu, Huma Finance: Perubahan permainan dan kegilaan data dari jalur PayFi

Didirikan pada tahun 2023, Huma Finance diposisikan sebagai penyedia solusi blockchain untuk pembayaran lintas batas dan perputaran modal. Logika inti nya adalah untuk perdagangan keuangan on-chain, kliring kartu kredit, pengiriman uang lintas batas, dan skenario lain dalam keuangan tradisional melalui teknologi stablecoin dan kontrak pintar, sehingga dapat mewujudkan penyelesaian secara real-time dan distribusi pendapatan arus modal. Menurut pengungkapan terbaru, Huma telah mencapai total volume perdagangan sebesar $4.3 miliar, total pendapatan platform sebesar $4.09 juta, aset likuiditas aktif melebihi $104 juta, dan jumlah pengguna deposit hampir 49.000 (peningkatan 9 kali lipat dari bulan sebelumnya). Data ini dapat disebut "dominan" dalam ekosistem Solana - volume perdagangannya mencakup lebih dari 40% dari total TVL Solana DeFi, bahkan melampaui protokol-prokol yang sudah mapan seperti Jupiter dan Raydium.

Dibandingkan dengan protokol DeFi yang bergantung pada likuiditas spekulatif, sumber pendapatan Huma memiliki dasar yang lebih realistis. Hasil tahunan sebesar 10%-20% berasal dari arbitrase tingkat bunga dan kebutuhan perputaran dana dalam perdagangan lintas batas, seperti perusahaan kecil dan menengah yang memperoleh kredit on-chain dengan melepaskan piutang. Model ini memberikan keunggulan bagi Huma di pasar PayFi senilai $30 triliun yang disebutkan dalam laporan Messari, menarik dua putaran pendanaan yang totalnya mencapai $46,3 juta dari institusi seperti Distributed Global dan Circle Ventures.

Model Ekonomi Token: Desain Pragmatis dan Permainan Peredaran

Total pasokan token Huma (HUMA) adalah 10 miliar, dengan rasio sirkulasi awal sebesar 17,33%. Model ekonominya menyoroti logika ganda 'pembagian pendapatan + mekanisme deflasi'.

• Utilitas token: Pemegang dapat berbagi imbalan staking (bagian dari distribusi hasil tahunan 14%), berpartisipasi dalam pemungutan suara tata kelola, dan menikmati pembelian kembali & pembakaran pendapatan berlebih protokol. Tim menekankan bahwa sumber keuntungan Huma stabil, dengan keuntungan satu bulan mencapai $9 juta pada April 2024, memberikan dukungan fundamental bagi nilai token.
• Struktur alokasi: 5% untuk airdrop awal (untuk pengguna deposit awal), 31% untuk insentif ekologis, 20,6% untuk investor awal, 19,3% dialokasikan untuk tim dan penasihat. Perlu dicatat bahwa pra-penjualan hanya menyumbang 1% dari total pasokan (100 juta token) dan memerlukan kunci 3 bulan. Desain 'sirkulasi rendah + kunci tinggi' ini tidak hanya memberikan kesempatan diskon bagi peserta awal tetapi juga mencoba untuk mengurangi tekanan penjualan pada tahap awal daftar token.

Dibandingkan dengan putaran pendanaan sebelumnya sebesar 171 juta dolar AS dalam FDV, valuasi pra-penjualan ini adalah 75 juta dolar AS, dengan diskon lebih dari 56%. Strategi ini jelas ditujukan untuk menarik investor ritel di komunitas Jupiter, namun pasokan 1% juga menuai kontroversi - sejumlah besar pengguna di komunitas meminta peningkatan rasio pra-penjualan untuk menyeimbangkan biaya masuk institusi dan investor ritel.

Tiga, Ambisi Jupiter: Dari Perang Lalu Lintas hingga Aliansi Ekologis

Sebagai gerbang lalu lintas ekosistem Solana, jumlah pengguna aktif bulanan Jupiter telah melebihi 400.000, namun bisnis Launchpad-nya telah lama ditekan oleh Pump.Fun (yang memiliki jumlah alamat aktif harian lebih dari 500.000). Kerjasama ini dengan Huma menandai transisi Jupiter dari menjadi "pengumpul perdagangan" menjadi "inkubator ekosistem":

• Sinergi Strategis: Pertukaran aset Jupiter dan Huma sebesar $250,000 (berdasarkan $75 juta FDV) bukan hanya merupakan investasi keuangan, tetapi juga sebuah deklarasi sinergi ekologis. Kemampuan penyelesaian pembayaran Huma dapat meningkatkan likuiditas stablecoin Jupiter, sementara basis pengguna Jupiter akan mempercepat adopsi Huma.
• Governansi komunitas: Pra-penjualan hanya terbuka untuk pemegang JUP, tanpa ambang batas minimum namun alokasi berdasarkan jumlah yang dipertaruhkan. Desain ini mendorong penguncian JUP sambil mentransfer hak distribusi token ke komunitas, membentuk kompetisi yang berbeda dari 'penawaran baru yang sembarangan' Pump.Fun.

Selain itu, kedua pihak berencana untuk bersama-sama membangun Aliansi DAO, memperluas pengaruh mereka melalui penyebaran Meme, kegiatan bersama, dan cara lainnya. Pendiri Jupiter meow mengungkapkan dalam sebuah artikel panjang bahwa persahabatannya selama sepuluh tahun dengan pendiri Huma Erbil Karaman membentuk dasar kepercayaan untuk kerjasama mereka - dari awal pertemuan mereka di Quora, hingga advokasi untuk Bitcoin di Facebook, hingga merencanakan acara pembakaran token JUP bersama. Hubungan mereka telah melampaui kepentingan komersial dan menjadi ikatan emosional yang mendorong sinergi ekologis.

Empat, peluang dan tantangan PayFi: antara idealisme dan hambatan praktis

Meskipun narasi PayFi Huma bersifat imajinatif, tantangan yang dihadapinya tidak dapat diabaikan:

Kompetisi Laut Merah: Protokol pembayaran tradisional seperti Ripple dan Stellar telah menetapkan kehadiran mereka di rantai, sementara proyek-proyek dalam ekosistem Solana, seperti Parcl dan Kamino, juga sedang mengeksplorasi jalur aset riil. Huma perlu membangun hambatan berdasarkan keterbukaan teknologi (mendukung akses aset multi-rantai) dan keunggulan kinerja Solana.

• Risiko kepatuhan: Pembayaran lintas batas melibatkan kerangka regulasi seperti KYC dan anti-pencucian uang. Arsitektur 'sebagian terpusat' Huma (seperti modul penilaian kredit) bisa menjadi fokus regulasi. Tim mengklaim akan mencapai nol kegagalan pada tahun 2024, tetapi perlu terus membuktikan kemampuan pengendalian risikonya.
• Permainan likuiditas token: Sementara periode kunci selama 3 bulan mengurangi tekanan penjualan, hal itu dapat melemahkan antusiasme spekulatif jangka pendek. Jika ada risiko sistemik di pasar pada saat yang sama (seperti kembalinya kemacetan di jaringan Solana), tekanan harga setelah token terkunci akan meningkat tajam.

Strategi Pra-Penjualan dan Sentimen Komunitas: Pertempuran Rasional dengan FOMO

Bagi investor biasa, berpartisipasi dalam presale Huma memerlukan pertimbangan tiga faktor kunci:

• Penilaian biaya: Berdasarkan perhitungan FDV sebesar $75 juta, harga awal HUMA sekitar $0.0075. Jika dibandingkan dengan valuasi sebelumnya sebesar $171 juta, kenaikan potensial sekitar 128%, namun biaya dana yang terkunci selama 3 bulan perlu dikurangi (dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan 15%, biaya kesempatan sekitar 3.75%).
• Governansi Komunitas: Pemegang HUMA dapat berpartisipasi dalam keputusan kunci seperti distribusi biaya protokol, yang memiliki nilai strategis bagi investor jangka panjang. Jika Huma dapat terus menarik kebutuhan bisnis nyata, premi tata kelola akan secara bertahap menjadi jelas.
• Bonus Ekosistem: Sebagai proyek peluncuran pertama Jupiter, HUMA mungkin menerima insentif tambahan seperti airdrop ekosistem dan pertambangan likuiditas. Data historis menunjukkan bahwa pemegang JUP telah mendapatkan pengembalian rata-rata lebih dari 3 kali lipat dalam proyek-proyek sebelumnya seperti JTO, WEN, dll.

Dalam diskusi komunitas, pendukung percaya bahwa kombinasi Huma dari "manfaat nyata + undervaluasi" adalah target langka di pasar beruang; lawan mempertanyakan mekanisme kunci penyekatan likuiditas dan kebutuhan waktu untuk memverifikasi jejak PayFi. Pengguna platform X@DeFiGuruKomentar tersebut mengatakan, “Ini adalah titik balik bagi Solana DeFi dari kasino menjadi bank, tetapi bank memerlukan seratus tahun kredit, sementara pasar kripto hanya memberikan tiga bulan kesabaran.”

Kesimpulan: "Upacara dewasa" ekosistem Solana

Presale Jupiter Huma Finance pada dasarnya adalah eksperimen tentang bentuk masa depan DeFi. Jika berhasil, PayFi akan membuktikan bahwa blockchain dapat menciptakan nilai nyata tanpa bergantung pada model skema Ponzi; jika gagal, itu berarti narasi tentang "aset nyata di rantai" masih perlu tidur. Bagi Solana, pertarungan ini bukan hanya kompetisi untuk lalu lintas Launchpad tetapi juga upacara dewasa bagi ekosistem untuk beralih dari "ekspansi cepat" menjadi "presipitasi nilai."

Seperti yang dikatakan pendiri Jupiter, meow, “Kita perlu membuat aliran dana di rantai untuk menciptakan lapangan kerja, bukan hanya kekayaan kertas.” Terlepas dari hasilnya, kemitraan antara Huma dan Jupiter telah menulis sebuah pembukaan penuh ketegangan bagi dunia kripto pada tahun 2025.

Pernyataan:

1. Artikel ini diperbanyak dari [MarsBit], judul asli “Huma Finance mendarat di Jupiter untuk memulai pra-penjualan: Revolusi PayFi dan “titik ledakan nuklir” dari ekosistem Solana”, hak cipta milik penulis asli [ Lawrence], jika Anda memiliki keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungiTim Belajar GateTim akan memprosesnya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn, tanpa menyebutkanGerbangJangan menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan tanpa izin.