La SEC a officiellement reporté sa décision sur les propositions de Grayscale pour les ETFs Avalanche (AVAX) et Cardano (ADA).
La Commission a cité la nécessité de plus de temps pour évaluer les candidatures.
Les délais pour les commentaires publics et les réponses ont été prolongés, avec des décisions finales attendues plus tard cette année.
Ce mouvement met en évidence l'hésitation réglementaire persistante envers les ETF crypto au-delà de Bitcoin.
Les projets ambitieux de Grayscale pour un ETF
Grayscale, l'une des plus grandes entreprises de gestion d'actifs cryptographiques, a activement élargi sa gamme de produits en proposant de nouveaux ETF au comptant liés à des cryptomonnaies individuelles. Après l'approbation tant attendue de plusieurs ETF au comptant Bitcoin plus tôt cette année, Grayscale a tourné son attention vers d'autres actifs de blockchain de niveau 1 : Avalanche (AVAX) et Cardano (ADA).
Les dépôts de la société visent à inscrire ces ETFs sur le Nasdaq, permettant aux investisseurs traditionnels d'avoir une exposition à AVAX et ADA sans avoir besoin de détenir ou de gérer directement les jetons numériques sous-jacents. Pour de nombreux acteurs institutionnels, cette structure est préférée, offrant conformité réglementaire et commodité opérationnelle dans les cadres de la finance traditionnelle.
Dernière annonce de retard de la SEC
Le 29 mai 2025, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a officiellement annoncé qu'elle prolongerait la période d'examen des deux demandes de FNB. L'agence a déclaré qu'elle avait besoin de plus de temps pour examiner attentivement les propositions, évaluer les conditions du marché et recueillir les avis du public avant de prendre une décision finale.
Le nouvel ensemble de délais :
Une période de commentaires publics se terminant 21 jours après la publication officielle dans le Federal Register.
Une période de réponse de 35 jours après publication pour des réponses supplémentaires.
Cela marque le dernier exemple de la SEC en matière de gestion prudente des produits négociés en bourse adossés à des crypto-monnaies (ETPs), un domaine qu'elle a historiquement abordé avec une surveillance réglementaire significative.
Pourquoi le retard est important
L'hésitation de la SEC survient alors qu'elle fait face à une pression croissante pour élargir les ETFs crypto approuvés au-delà du Bitcoin. Alors que les ETFs Bitcoin au comptant ont gagné du terrain aux États-Unis, les ETFs altcoins — couvrant des actifs comme l'Ether, Solana, Avalanche et Cardano — restent dans un flou réglementaire.
Facteurs clés influençant les délibérations de la SEC
La position prudente de la SEC est ancrée dans des préoccupations spécifiques. Il s’agit notamment des risques inhérents de manipulation du marché sur les marchés au comptant pour les crypto-monnaies sous-jacentes. De plus, l’agence évalue soigneusement les défis liés à la liquidité et à l’évaluation précise des actifs altcoins. L’incertitude persistante concernant la classification et la réglementation des différentes crypto-monnaies en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières joue également un rôle important dans leur processus de prise de décision.
Jusqu'à ce que ces problèmes soient résolus, les régulateurs devraient continuer à retarder ou à rejeter les demandes d'ETF crypto autres que Bitcoin.
Impact sur le marché des cryptomonnaies
Le retard de la SEC a eu un impact immédiat, bien que modéré, sur le sentiment du marché :
AVAX et ADA ont connu de légères fluctuations de prix suite à l'annonce, reflétant des attentes d'investisseurs modérées.
La nouvelle était largement attendue par les traders familiers avec le comportement prudent récent de la SEC envers les fonds crypto.
Les investisseurs institutionnels restent en attente, attendant une clarté réglementaire avant d'augmenter leur exposition aux ETP adossés à des altcoins.
Bien qu'aucune vente massive n'ait eu lieu, le retard renforce le sentiment d'incertitude réglementaire qui plane sur le paysage des investissements crypto aux États-Unis.
Quelle est la suite pour Grayscale
Grayscale doit maintenant faire face à une période d'attente plus longue alors qu'elle s'efforce de répondre aux préoccupations potentielles de la SEC par le biais de dépôts supplémentaires et de commentaires publics. L'entreprise est susceptible de mettre l'accent sur :
Dispositions de garde et de sécurité robustes pour les actifs numériques.
Mécanismes de surveillance du marché complets pour détecter la manipulation.
Méthodologies de valorisation des actifs transparentes.
Le succès dans le traitement de ces points sera crucial si Grayscale espère obtenir une approbation plus tard cette année ou début 2026.
Contextualiser le retard : Une vue réglementaire plus large
La décision de retarder les ETF Grayscale ADA et AVAX s'inscrit dans le récit plus large de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis. Nous avons déjà vu ce rythme délibéré auparavant : les ETF Bitcoin spot n'ont été approuvés qu'après des années de refus initiaux et d'interventions judiciaires. L'avenir des ETF Ether est également en jeu, soumis à des examens en cours et à des retours réglementaires mitigés. Par conséquent, il est raisonnable de s'attendre à ce que d'autres demandes d'ETF pour des altcoins, y compris celles pour des actifs comme Solana et Ripple, soient soit actuellement en attente, soit feront probablement face à des obstacles similaires et à des délais prolongés.
Cette situation met en évidence l'écart croissant entre les États-Unis et d'autres marchés tels que Hong Kong, le Canada et certaines parties de l'Europe, où des ETF crypto multi-actifs et à token unique ont déjà été lancés et ont attiré des capitaux significatifs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La SEC repousse la décision sur les ETF Avalanche et Cardano de Grayscale
Points clés :
Les projets ambitieux de Grayscale pour un ETF
Grayscale, l'une des plus grandes entreprises de gestion d'actifs cryptographiques, a activement élargi sa gamme de produits en proposant de nouveaux ETF au comptant liés à des cryptomonnaies individuelles. Après l'approbation tant attendue de plusieurs ETF au comptant Bitcoin plus tôt cette année, Grayscale a tourné son attention vers d'autres actifs de blockchain de niveau 1 : Avalanche (AVAX) et Cardano (ADA).
Les dépôts de la société visent à inscrire ces ETFs sur le Nasdaq, permettant aux investisseurs traditionnels d'avoir une exposition à AVAX et ADA sans avoir besoin de détenir ou de gérer directement les jetons numériques sous-jacents. Pour de nombreux acteurs institutionnels, cette structure est préférée, offrant conformité réglementaire et commodité opérationnelle dans les cadres de la finance traditionnelle.
Dernière annonce de retard de la SEC
Le 29 mai 2025, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a officiellement annoncé qu'elle prolongerait la période d'examen des deux demandes de FNB. L'agence a déclaré qu'elle avait besoin de plus de temps pour examiner attentivement les propositions, évaluer les conditions du marché et recueillir les avis du public avant de prendre une décision finale.
Le nouvel ensemble de délais :
Cela marque le dernier exemple de la SEC en matière de gestion prudente des produits négociés en bourse adossés à des crypto-monnaies (ETPs), un domaine qu'elle a historiquement abordé avec une surveillance réglementaire significative.
Pourquoi le retard est important
L'hésitation de la SEC survient alors qu'elle fait face à une pression croissante pour élargir les ETFs crypto approuvés au-delà du Bitcoin. Alors que les ETFs Bitcoin au comptant ont gagné du terrain aux États-Unis, les ETFs altcoins — couvrant des actifs comme l'Ether, Solana, Avalanche et Cardano — restent dans un flou réglementaire.
Facteurs clés influençant les délibérations de la SEC
La position prudente de la SEC est ancrée dans des préoccupations spécifiques. Il s’agit notamment des risques inhérents de manipulation du marché sur les marchés au comptant pour les crypto-monnaies sous-jacentes. De plus, l’agence évalue soigneusement les défis liés à la liquidité et à l’évaluation précise des actifs altcoins. L’incertitude persistante concernant la classification et la réglementation des différentes crypto-monnaies en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières joue également un rôle important dans leur processus de prise de décision.
Jusqu'à ce que ces problèmes soient résolus, les régulateurs devraient continuer à retarder ou à rejeter les demandes d'ETF crypto autres que Bitcoin.
Impact sur le marché des cryptomonnaies
Le retard de la SEC a eu un impact immédiat, bien que modéré, sur le sentiment du marché :
Bien qu'aucune vente massive n'ait eu lieu, le retard renforce le sentiment d'incertitude réglementaire qui plane sur le paysage des investissements crypto aux États-Unis.
Quelle est la suite pour Grayscale
Grayscale doit maintenant faire face à une période d'attente plus longue alors qu'elle s'efforce de répondre aux préoccupations potentielles de la SEC par le biais de dépôts supplémentaires et de commentaires publics. L'entreprise est susceptible de mettre l'accent sur :
Le succès dans le traitement de ces points sera crucial si Grayscale espère obtenir une approbation plus tard cette année ou début 2026.
Contextualiser le retard : Une vue réglementaire plus large
La décision de retarder les ETF Grayscale ADA et AVAX s'inscrit dans le récit plus large de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis. Nous avons déjà vu ce rythme délibéré auparavant : les ETF Bitcoin spot n'ont été approuvés qu'après des années de refus initiaux et d'interventions judiciaires. L'avenir des ETF Ether est également en jeu, soumis à des examens en cours et à des retours réglementaires mitigés. Par conséquent, il est raisonnable de s'attendre à ce que d'autres demandes d'ETF pour des altcoins, y compris celles pour des actifs comme Solana et Ripple, soient soit actuellement en attente, soit feront probablement face à des obstacles similaires et à des délais prolongés.
Cette situation met en évidence l'écart croissant entre les États-Unis et d'autres marchés tels que Hong Kong, le Canada et certaines parties de l'Europe, où des ETF crypto multi-actifs et à token unique ont déjà été lancés et ont attiré des capitaux significatifs.