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近日,我的投資策略引發了一些思考。隨着部分工資進帳和一些股票售出,我的投資倉位目前在78.7%。我計劃隨市值漲逐步降低倉位至75%-70%之間。
這個決策讓我想起了投資界的傳奇人物歐文·卡恩。作爲本傑明·格雷厄姆的得意門生,卡恩在華爾街創下了最長壽職業投資人的紀錄,享年109歲。他的投資哲學簡單而深刻:"投資的關鍵在於保存實力,而非追求豐厚收益。"
卡恩的成功源於他堅持的四大核心原則:
首先是安全邊際。他只購買股價低於淨流動資產價值50%以上的公司股票。這種策略在大蕭條時期特別奏效,讓他獲得了許多優質資產。
其次是現金爲王。卡恩從不借錢投資,始終保持50%的現金儲備。即使在107歲高齡,他仍堅持股票與現金各佔一半的配置。
第三是長期持有。他的每項投資至少持有3到15年。例如,1993年他以1美元買入的紐約社區銀行股票,20年後升值至16美元。
最後是拒絕跟風。他認爲對某家公司的過度熱捧往往是風險信號,因此他避開媒體喧囂,專注於基本面分析。
卡恩從格雷厄姆那裏學到的最寶貴一課,就是抵制快速致富的誘惑。他深信,只有在獲利概率遠大於虧損風險時才應該出手。
在當前市場環境下,不論是熱門股還是小盤股如何漲跌,我們真正應該關注的是價值與價格之間的錯配。這種洞察力和耐心,正是卡恩式投資智慧的精髓所在。
讓我們銘記這些寶貴的投資原則,在市場的起起落落中保持冷靜和理性。投資之路漫長,但只要堅持正確的方向,終會抵達成功的彼岸。