Аномальні сигнали ринку та суперечливі економічні дані
Цього тижня на фінансових ринках спостерігалося рідкісне явище трійки обвалів акцій, облігацій та валют: фондовий ринок різко коливався, доходність американських облігацій різко зросла, а індекс долара різко впав. Серед активів-убежищ золото показало сильні результати, єна та швейцарський франк укріпилися, тоді як статус долара як активу-убежища поставлений під сумнів.
У сфері економічних даних індекси споживчих цін (CPI) та індекси виробничих цін (PPI) вказують на ранні сигнали стагфляції. Загальний CPI знижується, але основна інфляція все ще залишається стійкою. PPI знизився в порівнянні з попереднім місяцем, що відображає одночасне зменшення попиту та жорсткість витрат. Варто зазначити, що поточні дані ще не відображають вплив нових тарифів, а песимістичні настрої на ринку вже проявилися заздалегідь.
Ознаки кризи ліквідності стають все більш очевидними. Обвал цін на довгострокові державні облігації викликав ланцюгову реакцію, зменшення вартості застави призвело до примусового продажу хедж-фондами, що ще більше підвищило дохідність. Тиск на ринок репо зростає, а спред між BGCR та SOFR розширюється, що відображає різке зростання вартості фінансування застав.
У політиці та зовнішніх ризиках, торговельна війна частково пом'якшилася, але довгострокові ризики залишаються. У 2025 році повторне фінансування державного боргу США стикається з величезним тиском; якщо іноземні утримувачі масово розпродаватимуть, це посилить напруженість ліквідності.
Оглядаючись на наступний тиждень, ринок може перейти до оборонної логіки. Кошти, ймовірно, продовжать перетікати в неамериканські активи-убежища, а довгострокові американські облігації та активи з високим кредитним плечем підлягають ризику продажу. Рекомендується зосередити увагу на ліквідності американських облігацій, змінах у володінні Китаю, валютному втручанні японського центрального банку та спредах за високоякісними облігаціями.
Аналіз сигналів продажу облігацій та відтоку капіталу
Макроогляд цього тижня
Огляд ринку
Торговельна ситуація знову загострюється, що викликає різкі коливання на фінансових ринках. Окрім Китаю, інші країни отримали 90 днів на призупинення мит, але торговельна конфронтація між США та Китаєм триває. Американські акції протягом тижня суттєво зросли, але коливання були різкими, активи для захисту продемонстрували різноспрямовану динаміку, доходність американських облігацій та індекс долара впали, золото досягло нового максимуму. Сировинні товари загалом послабли через очікування зменшення торгівлі. Ринок криптовалют відновився, синхронізуючись з американськими акціями.
Аналіз економічних даних
Уряд Трампа частково поступився в політиці тарифів, базова ставка знижена до 10%, але на певні товари з Китаю накладено тариф у 145%. Китай, у відповідь, підвищить тарифи на американські товари до 125%.
Дані CPI несподівано знизилися, але основна інфляція залишається досить високою. PPI знизився на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, що є найнижчим показником з часу епідемії, що свідчить про одночасне зменшення попиту та жорсткість витрат, що перші ознаки стагфляції.
Ліквідність та процентні ставки
Баланс Федеральної резервної системи незначно зростає, але індекс долара та ринок облігацій демонструють аномальні результати. Довгострокові доходності державних облігацій різко зросли, а ставка SOFR підвищилася, що відображає очікування ринку щодо посилення монетарної політики. Індекс долара впав нижче 100, досягнувши нового нещодавнього мінімуму.
Аналіз показує, що поточна ситуація відображає недовіру ринку до кредиту долара США. Переміщення капіталу в безпечні активи та переоцінка боргових ризиків призвели до кризи ліквідності американських облігацій.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
0xTherapist
· 08-12 15:13
Американські облігації занадто стимулюючі, чи не так!
Переглянути оригіналвідповісти на0
PhantomMiner
· 08-12 10:22
Тримайтеся за usdt, поки черевики не впадуть.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ImpermanentSage
· 08-12 00:49
Стабільно купувати просадку золота і все буде гаразд.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RektCoaster
· 08-12 00:46
Долар, це поспішати на смерть?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GigaBrainAnon
· 08-12 00:43
Рано побачив, що ринок має вибухнути.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVSandwichVictim
· 08-12 00:20
Ця хвиля американських облігацій справді може зірватися.
Криза ліквідності на ринку державних облігацій США посилюється, активи-убежища, що не є американськими, користуються попитом.
Аномальні сигнали ринку та суперечливі економічні дані
Цього тижня на фінансових ринках спостерігалося рідкісне явище трійки обвалів акцій, облігацій та валют: фондовий ринок різко коливався, доходність американських облігацій різко зросла, а індекс долара різко впав. Серед активів-убежищ золото показало сильні результати, єна та швейцарський франк укріпилися, тоді як статус долара як активу-убежища поставлений під сумнів.
У сфері економічних даних індекси споживчих цін (CPI) та індекси виробничих цін (PPI) вказують на ранні сигнали стагфляції. Загальний CPI знижується, але основна інфляція все ще залишається стійкою. PPI знизився в порівнянні з попереднім місяцем, що відображає одночасне зменшення попиту та жорсткість витрат. Варто зазначити, що поточні дані ще не відображають вплив нових тарифів, а песимістичні настрої на ринку вже проявилися заздалегідь.
Ознаки кризи ліквідності стають все більш очевидними. Обвал цін на довгострокові державні облігації викликав ланцюгову реакцію, зменшення вартості застави призвело до примусового продажу хедж-фондами, що ще більше підвищило дохідність. Тиск на ринок репо зростає, а спред між BGCR та SOFR розширюється, що відображає різке зростання вартості фінансування застав.
У політиці та зовнішніх ризиках, торговельна війна частково пом'якшилася, але довгострокові ризики залишаються. У 2025 році повторне фінансування державного боргу США стикається з величезним тиском; якщо іноземні утримувачі масово розпродаватимуть, це посилить напруженість ліквідності.
Оглядаючись на наступний тиждень, ринок може перейти до оборонної логіки. Кошти, ймовірно, продовжать перетікати в неамериканські активи-убежища, а довгострокові американські облігації та активи з високим кредитним плечем підлягають ризику продажу. Рекомендується зосередити увагу на ліквідності американських облігацій, змінах у володінні Китаю, валютному втручанні японського центрального банку та спредах за високоякісними облігаціями.
Аналіз сигналів продажу облігацій та відтоку капіталу
Макроогляд цього тижня
Огляд ринку
Торговельна ситуація знову загострюється, що викликає різкі коливання на фінансових ринках. Окрім Китаю, інші країни отримали 90 днів на призупинення мит, але торговельна конфронтація між США та Китаєм триває. Американські акції протягом тижня суттєво зросли, але коливання були різкими, активи для захисту продемонстрували різноспрямовану динаміку, доходність американських облігацій та індекс долара впали, золото досягло нового максимуму. Сировинні товари загалом послабли через очікування зменшення торгівлі. Ринок криптовалют відновився, синхронізуючись з американськими акціями.
Аналіз економічних даних
Уряд Трампа частково поступився в політиці тарифів, базова ставка знижена до 10%, але на певні товари з Китаю накладено тариф у 145%. Китай, у відповідь, підвищить тарифи на американські товари до 125%.
Дані CPI несподівано знизилися, але основна інфляція залишається досить високою. PPI знизився на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, що є найнижчим показником з часу епідемії, що свідчить про одночасне зменшення попиту та жорсткість витрат, що перші ознаки стагфляції.
Ліквідність та процентні ставки
Баланс Федеральної резервної системи незначно зростає, але індекс долара та ринок облігацій демонструють аномальні результати. Довгострокові доходності державних облігацій різко зросли, а ставка SOFR підвищилася, що відображає очікування ринку щодо посилення монетарної політики. Індекс долара впав нижче 100, досягнувши нового нещодавнього мінімуму.
! 【Macro Weekly┃4 Альфа】 Гроші тікають зі Сполучених Штатів? Який сигнал дає розпродаж облігацій?
Аналіз показує, що поточна ситуація відображає недовіру ринку до кредиту долара США. Переміщення капіталу в безпечні активи та переоцінка боргових ризиків призвели до кризи ліквідності американських облігацій.
! 【Macro Weekly┃4 Альфа】 Гроші тікають зі Сполучених Штатів? Який сигнал дає розпродаж облігацій?
Макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Ринок переходить від "побоювань інфляції" до подвійного удару "кредитної кризи долара + стагфляції". Зверніть увагу на наступні ризики:
Рекомендовані торгові стратегії: