Boros：Перетворення ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів на торгівельний актив
Pendle запустив платформу Boros на Arbitrum 6 серпня 2025 року, це інноваційний онлайновий протокол, спеціально призначений для перетворення ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів у торговані інвестиційні інструменти.
Вступ до механізму ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів
Безстрокові ф'ючерси є ф'ючерсними контрактами без дати закінчення. Щоб ціна контракту не відхилялася занадто далеко від спотової ціни, біржа розробила механізм ставки фінансування. Коли ціна безстрокового ф'ючерса перевищує спотову ціну, довгі позиції сплачують ставку фінансування коротким позиціям; і навпаки. Таким чином, ціна безстрокового ф'ючерса може коливатися навколо спотової ціни.
Наразі щоденний обсяг торгівлі безстроковими ф'ючерсами досягає кількох сотень мільярдів доларів. Річна ставка фінансування для безстрокових ф'ючерсів BTC та ETH в середньому коливається від 7,8% до 9%, щодня через ставку фінансування проходять мільйони доларів.
Ставка фінансування, що коливається
Ставка фінансування коливається дуже сильно, що створює велику невизначеність для трейдерів та протоколів. Наприклад, дохідний стабільний монета USDe отримує свій дохід, в основному, від коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах для отримання ставки фінансування. Але як тільки ставка фінансування стає негативною, USDe, навпаки, має здійснити виплату.
Щоб впоратися з цим ризиком, USDe змушений був створити величезний страховий фонд і посилити "подушку безпеки" через токенізовані стимули. Ці заходи збільшили навантаження та складність DeFi протоколів.
Boros：Перетворення ставки фінансування на торгівельний актив
Boros впровадив концепцію "Yield Units" (YU), що упаковує доходи від ставки фінансування на майбутній період у торгівельний актив. Наприклад, 5 YU-ETHUSDT-Binance представляє собою право на доходи від ставки фінансування безстрокового ф'ючерсу ETHUSDT на Binance з об'ємом позиції 5 ETH на майбутній період.
Торгівля YU включає два ключові поняття:
Імпліцитна річна процентна ставка (Implied APR): Ціна, встановлена ринком для YU, відображає середнє очікування щодо майбутньої ставки фінансування.
Базова реальна річна процентна ставка (Underlying APR): реальний дохід від ставки фінансування, отриманий від базових активів.
Трейдери можуть обирати довгу ставку (Long Rate) або коротку ставку (Short Rate) відповідно до своїх прогнозів щодо майбутніх тенденцій ставки фінансування.
Три основні сценарії застосування Boros
Вартість хеджування довгих позицій: шляхом відкриття довгих позицій за ставкою, плаваюча вартість фінансування фіксується як фіксована вартість.
Стабільний дохід від ставки фінансування: такі протоколи, як USDe, можуть за рахунок шортингу ставок замінити коливний дохід від ставки фінансування на фіксований дохід.
Delta Neutral фіксація доходу: арбітражники можуть створити комбінацію "спот + Безстрокові ф'ючерси + Boros", фіксуючи дохід на початку відкриття позиції.
Вплив Boros
Для платформи Pendle Boros робить її повноцінною платформою для продуктів з відсотковими ставками на блокчейні, відкриваючи нові канали доходу від комісій.
Для всієї екосистеми DeFi Boros вдосконалює інструменти управління ризиками на ринку деривативів на базі блокчейн, що, ймовірно, залучить більше інституційних та стабільних капіталів до участі в торгівлі деривативами на базі блокчейн.
Перспективи майбутнього
Наразі Boros встановив обмеження на позиції та обмеження на важіль, підтримує лише безстрокові ф'ючерси BTC та ETH на Binance. У майбутньому планується відкриття більше ринків активів і підтримка більшої кількості платформ деривативів.
Boros перетворює ставку фінансування безстрокових ф'ючерсів на стандартизовані процентні продукти, які можна торгувати та хеджувати, надаючи DeFi користувачам нові стратегічні інструменти, а також роблячи ключовий крок до інтеграції криптофінансів з традиційними фінансами. Віримо, що з поширенням таких інновацій DeFi зможе витримувати більші обсяги торгівлі та складніші фінансові операції.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WenAirdrop
· 2год тому
Непогано, новий протокол на arb
Переглянути оригіналвідповісти на0
HodlBeliever
· 4год тому
З точки зору річної норми прибутковості 7,8%, ROI помітно перевищує традиційні фіксовані доходи, але не слід забувати, що безстрокова ставка пов'язана з коливаннями ринку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterLucky
· 08-12 16:16
Гаманець не вистачає, пастка для вічного натиску.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeAssassin
· 08-12 03:13
Ця хвиля Аби також може принести великий прибуток.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 08-12 03:06
Я відчуваю запах невдах.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-3824aa38
· 08-12 03:04
Це занадто інтенсивно 8
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpStrategist
· 08-12 03:04
Я з першого погляду зрозумів, що 95% людей мають спотворене розуміння сутності фінансування Boros, а 7,8% бенчмарку для арбітражників просто надто комфортні.
Boros представив інноваційний протокол: Безстрокові ф'ючерси ставка фінансування перетворюються на торгівельний актив
Boros：Перетворення ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів на торгівельний актив
Pendle запустив платформу Boros на Arbitrum 6 серпня 2025 року, це інноваційний онлайновий протокол, спеціально призначений для перетворення ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів у торговані інвестиційні інструменти.
Вступ до механізму ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів
Безстрокові ф'ючерси є ф'ючерсними контрактами без дати закінчення. Щоб ціна контракту не відхилялася занадто далеко від спотової ціни, біржа розробила механізм ставки фінансування. Коли ціна безстрокового ф'ючерса перевищує спотову ціну, довгі позиції сплачують ставку фінансування коротким позиціям; і навпаки. Таким чином, ціна безстрокового ф'ючерса може коливатися навколо спотової ціни.
Наразі щоденний обсяг торгівлі безстроковими ф'ючерсами досягає кількох сотень мільярдів доларів. Річна ставка фінансування для безстрокових ф'ючерсів BTC та ETH в середньому коливається від 7,8% до 9%, щодня через ставку фінансування проходять мільйони доларів.
Ставка фінансування, що коливається
Ставка фінансування коливається дуже сильно, що створює велику невизначеність для трейдерів та протоколів. Наприклад, дохідний стабільний монета USDe отримує свій дохід, в основному, від коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах для отримання ставки фінансування. Але як тільки ставка фінансування стає негативною, USDe, навпаки, має здійснити виплату.
Щоб впоратися з цим ризиком, USDe змушений був створити величезний страховий фонд і посилити "подушку безпеки" через токенізовані стимули. Ці заходи збільшили навантаження та складність DeFi протоколів.
Boros：Перетворення ставки фінансування на торгівельний актив
Boros впровадив концепцію "Yield Units" (YU), що упаковує доходи від ставки фінансування на майбутній період у торгівельний актив. Наприклад, 5 YU-ETHUSDT-Binance представляє собою право на доходи від ставки фінансування безстрокового ф'ючерсу ETHUSDT на Binance з об'ємом позиції 5 ETH на майбутній період.
Торгівля YU включає два ключові поняття:
Трейдери можуть обирати довгу ставку (Long Rate) або коротку ставку (Short Rate) відповідно до своїх прогнозів щодо майбутніх тенденцій ставки фінансування.
Три основні сценарії застосування Boros
Вартість хеджування довгих позицій: шляхом відкриття довгих позицій за ставкою, плаваюча вартість фінансування фіксується як фіксована вартість.
Стабільний дохід від ставки фінансування: такі протоколи, як USDe, можуть за рахунок шортингу ставок замінити коливний дохід від ставки фінансування на фіксований дохід.
Delta Neutral фіксація доходу: арбітражники можуть створити комбінацію "спот + Безстрокові ф'ючерси + Boros", фіксуючи дохід на початку відкриття позиції.
Вплив Boros
Для платформи Pendle Boros робить її повноцінною платформою для продуктів з відсотковими ставками на блокчейні, відкриваючи нові канали доходу від комісій.
Для всієї екосистеми DeFi Boros вдосконалює інструменти управління ризиками на ринку деривативів на базі блокчейн, що, ймовірно, залучить більше інституційних та стабільних капіталів до участі в торгівлі деривативами на базі блокчейн.
Перспективи майбутнього
Наразі Boros встановив обмеження на позиції та обмеження на важіль, підтримує лише безстрокові ф'ючерси BTC та ETH на Binance. У майбутньому планується відкриття більше ринків активів і підтримка більшої кількості платформ деривативів.
Boros перетворює ставку фінансування безстрокових ф'ючерсів на стандартизовані процентні продукти, які можна торгувати та хеджувати, надаючи DeFi користувачам нові стратегічні інструменти, а також роблячи ключовий крок до інтеграції криптофінансів з традиційними фінансами. Віримо, що з поширенням таких інновацій DeFi зможе витримувати більші обсяги торгівлі та складніші фінансові операції.