暗号資産ベンチャーキャピタル業界の現状と課題

最近、暗号資産分野のリスク投資（VC）が広く議論されています。一部の人々は、いわゆる"VC通貨"に批判的な態度を示していますが、一方で一部のVCが権利を主張したり、閉鎖したという報道もあります。実際、VC業界は常に高い淘汰率があり、これは最近始まった現象ではありません。

2018年の業界大会では、40の機関が「優秀Token Fund」賞を受賞しました。その時、上海地域だけで100を超えるVCが存在し、全国規模では数百に達する可能性がありました。VC設立のハードルは非常に低く、オフショア主体と基本的な運営能力があれば十分です。しかし、わずか数年後、多くの受賞機関はすでに活動を停止しており、これは業界の厳しい現実を反映しています。

VCに対する評価はしばしば二極化します。人気のあるプロジェクトの背後にVCが関与していると、人々は暗号資産VCが非常に儲かると考えがちです。しかし実際には、VCが投資した失敗したプロジェクトの数は多く、これらのプロジェクトは市場からあまり注目されません。高い失敗率のため、VCは個々のプロジェクトに高い利益期待を求める必要があります。一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資すると、プロジェクト側と一緒に"韭菜を刈る"と批判されることが多いですが、実際にはVCがより大きな被害者である可能性があります。

VCが優れているかどうかを評価するための2つの重要な基準があります。まずは業績、次に業界への貢献です。業績が優れていることは、規模が大きいことや知名度が高いことを意味するわけではありません。小規模なファンドの業績が有名な大機関をはるかに上回っている場合もあります。さらに、優れたVCは、単に空気プロジェクトに投資したり、高評価でスタープロジェクトに参入するのではなく、投資を通じて業界の発展に貢献するべきです。

現在の暗号資産VCが直面している主な課題は、いくつかの資金力のある機関がプロジェクトの評価額を押し上げ、小口投資家の参入機会が減少していること、業界が徐々に成熟する中で各トラックが大手に占有され、VCがより専門化しプロジェクト側と共同で起業する必要があること、VCと中央集権取引所などの中央集権機関の存在が去中心化の業界理想と矛盾していることです。

未来、暗号資産業界の発展方向はより分散化された世界であるべきであり、これが業界全体が共に追求すべき目標です。