零售交易者因擔心稀釋而拋棄加密貨幣持有者

(彭博社) -- 對於尋求大收益的小公司來說，策略很輕鬆：開始購買加密貨幣，觀察你的股票飆升，然後拋售股票以資助更多購買。這就是加密貨幣財庫的藍圖——但有些投資者似乎不喜歡第三步，甚至不喜歡這個想法。

零售交易者，構成了這些公司的大部分投資者基礎，已經開始在加密累積者登記股權發行後拋售他們的股票，使這些股票從其高高的估值中暴跌。

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在周四，作爲ETHZilla運營的180 Life Sciences Corp.宣布達成出售最多5億美元股票的協議，導致其股價下跌29%。就在兩天前，這家生物技術公司宣布其以太坊金庫的以太幣持有量，當時價值約3.5億美元，股價在一天內飆升200%。

其他加密貨幣財庫也遭遇了類似的命運。SharpLink Gaming Inc. 的股票在6月13日暴跌72%，當時它向美國證券交易委員會提交了一份聲明，允許一組投資者拋售股份。7月，BitMine Immersion Technologies Inc. 在申請拋售高達20億的證券後，股價下跌了40%。

 許多散戶投資者將這些舉動視爲拋售的信號。他們因擔心稀釋而獲利了結，並預計在文件中提供的股票都將被拋售，但這並沒有保證。他們還擔心這些股票可能被高估，估值有時是公司加密資產的多倍。對於一羣進入購買和持有數字代幣業務的公司來說，這是一項挑戰，他們試圖模仿邁克爾·塞勒的策略，這是一家比特幣巨頭。

當加密貨幣財庫註冊股份時，一些持有者擔心很快會出現拋售潮，Lowenstein Sandler LLP 的合夥人 Daniel Forman 在一次採訪中表示。

“在許多情況下，情況並非如此，投資者甚至無法在那時拋售，因爲沒有有效的註冊聲明，”福爾曼說道。

SharpLink董事長Joe Lubin——也是以太坊的聯合創始人——在公司股票在6月的申請後下跌時試圖緩解投資者的擔憂。該公司持有超過30億的以太幣，並且市值約爲35億。

故事繼續“這是傳統金融中標準的後PIPE程序，並不是實際銷售的指示，”他在晚間的X上發文寫道。“無論是Consensys還是我都沒有出售任何股份，”他補充道，指的是一位主要投資者。然而，第二天股份的價值損失了超過三分之二，並且自那以後沒有完全恢復。

在ETHZilla，董事長McAndrew Rudisill對最近的損失表現得很從容。他將這些損失視爲公司估值的正常化，相較於在股份暴漲後其以太幣持有價值的正常表現。

“這可能是市場淨資產值的兩到三倍之間的正常化甜蜜點，而我們現在正處於這個範圍內，所以這在某種程度上是有道理的，”魯迪西爾在一次採訪中說。

即便經歷了劇烈下跌，加密貨幣國庫策略仍爲一些公司帶來了回報。ETHZilla自7月底公布其計劃以來上漲了136%。SharpLink曾專注於體育博彩技術，自5月底轉型以來上漲了約210%。

零售焦慮

零售交易者Reza Ibrahim表示，他已經投資於幾家加密貨幣國庫公司，但他認爲頂部即將到來。他已經在SharpLink上拋出了自己的頭寸，獲得了150%的投資回報，並計劃在今年第四季度全面退出該行業，當時他預計加密貨幣價格會下跌。

“這將進行一次重大修正，”26歲的易卜拉欣在一次採訪中說道。

56歲的零售投資者Juan Plasencia表示，他拋售了SharpLink頭寸的一半以獲取利潤，並持有其餘部分，因爲其估值低於其他加密貨幣累積者。但他說，在公司在7月份申請提供多達8020萬股後，他拋售了所有BitMine的股份。他沒有預料到私人投資者會在高估值下繼續持有該股票。即使在急劇下跌後，BitMine的市值仍接近100億美元，約比其加密貨幣資產溢價45%.

“他們的鎖定期結束時就是他們開始拋售的時候，”他在一次採訪中說道。他們的“價值是被保障的。”

普拉森西亞知道，一家公司可能並不會實際拋售在備案中列出的所有股份，但這種不確定性讓他感到猶豫。

“困難的部分是知道籌集了多少現金和發行了多少股份，”他說。“所以我總是假設100%會批準的股權出售。”

一些投資者根據X或Reddit上的討論做出拋售決定，但Lowenstein Sandler的Forman表示，這些文件比標題更復雜，特別是如果小型投資者並不真正理解這些類型的交易。

“我認爲，有一部分新的人羣正在關注這些文件，並逐漸熟悉這項工作的運作方式，”福爾曼說道。

隨着行業競爭日益激烈，投資者拋售並不令人驚訝，Sichenzia Ross Ference Carmel的創始合夥人Gregory Sichenzia表示。

“90% 的這些公司將無法生存。泡沫將破裂，股票將崩潰，它們的資本獲取將枯竭，最終會留下少數真正執行成功的公司。”

(修正倒數第二段中法律事務所的名稱。)

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