GENIUS lei implementada, moeda estável entra em uma nova era
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou três legislações relacionadas a criptomoedas, entre as quais a "Lei GENIUS" deverá ser oficialmente assinada como lei em breve. Isso não só marca a primeira vez que os EUA estabelecem uma estrutura regulatória nacional para moeda estável, mas também envia um sinal claro: a moeda estável está saindo da zona cinzenta e entrando na borda do sistema financeiro mainstream. Ao mesmo tempo, centros financeiros importantes como Hong Kong e a União Europeia também aceleraram seus passos legislativos relacionados, e o cenário global da moeda estável está passando por uma reestruturação.
Nos últimos meses, as moedas estáveis passaram quase da noite para o dia de variáveis financeiras sob escrutínio regulatório para serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Esta onda não é acidental, nem é o resultado de uma evolução técnica natural, mas sim uma mudança estrutural impulsionada pelo poder político.
Uma série de sinais políticos está a forçar diretamente os reguladores globais a começar a reavaliar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis passaram de um tema marginal no mundo das criptomoedas para um ponto focal de discussão a nível de estratégia nacional. Além de Hong Kong, que definiu um cronograma para a implementação da "Lei das Moedas Estáveis", as principais economias globais começaram a considerar e a acelerar, de forma quase unânime, o estabelecimento de um quadro regulatório claro para as moedas estáveis.
A aprovação da lei GENIUS não é apenas uma flexibilização dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital — abandonar a moeda digital do banco central (CBDC) e apoiar as moedas estáveis em dólares emitidas pelo setor privado e em conformidade. É previsível que essa declaração dos Estados Unidos se torne um paradigma de referência para o design regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão comum das políticas financeiras globais.
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis foi predominantemente dominado pelo USDT e USDC, que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência". Em termos de escala geral, desde 2025, as moedas estáveis continuam a manter uma tendência de crescimento. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de cerca de 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano.
Isto também significa que, durante o processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "porta de entrada" mais central para a liquidez. O duopólio entre USDT e USDC ainda se mantém sólido, com uma quota combinada de quase 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras Web2 e forças tradicionais de capital começam a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Estes novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função da moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real, e seus cenários de uso estão gradualmente se infiltrando em finanças de cadeia de suprimentos, comércio internacional, liquidação de freelancers, transações de balcão e outros usos diversificados.
A lei GENIUS, embora tenha concedido reconhecimento institucional às moedas estáveis, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites mais claros para seu desenvolvimento. Isso significa que as moedas estáveis obtiveram uma identidade legal, mas também entraram formalmente no "papel de moeda regulada".
Sob essa perspectiva, a capacidade dos futuros moedas estáveis de superar as limitações de aplicação de etiquetas Web3 será a chave para a concretização do crescimento incremental. O maior potencial de crescimento das moedas estáveis não reside no círculo interno das criptomoedas, mas sim em um âmbito mais amplo que abrange o Web2 e a economia global.
A verdadeira aplicação de killer para moeda estável não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares". Isso também significa que, uma vez que a moeda estável se torne a base do dólar digital em todo o mundo, inevitavelmente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e a ordem geopolítica.
Assim, o próximo estágio de crescimento das moedas estáveis estará inevitavelmente ligado ao novo mapa da globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos de diferentes países, instituições internacionais e gigantes financeiros.
A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder. O que a sustenta não é apenas a reserva de ativos, a eficiência de liquidação, mas também o crédito do Estado, a autorização regulatória e o respaldo da posição internacional. As moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, depender apenas do mecanismo de mercado ou da lógica comercial não é suficiente.
A mudança de políticas globais em 2025 que traz apoio à conformidade, sem dúvida, é um impulso importante para a moeda estável se tornar mainstream, mas também significa que ela terá que sobreviver em uma disputa mais complexa. Esta é uma disputa de longo prazo, e estamos na fase em que ela realmente começa.
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A lei GENIUS foi aprovada, reformulando o panorama regulatório global das moedas estáveis.
GENIUS lei implementada, moeda estável entra em uma nova era
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou três legislações relacionadas a criptomoedas, entre as quais a "Lei GENIUS" deverá ser oficialmente assinada como lei em breve. Isso não só marca a primeira vez que os EUA estabelecem uma estrutura regulatória nacional para moeda estável, mas também envia um sinal claro: a moeda estável está saindo da zona cinzenta e entrando na borda do sistema financeiro mainstream. Ao mesmo tempo, centros financeiros importantes como Hong Kong e a União Europeia também aceleraram seus passos legislativos relacionados, e o cenário global da moeda estável está passando por uma reestruturação.
Nos últimos meses, as moedas estáveis passaram quase da noite para o dia de variáveis financeiras sob escrutínio regulatório para serem reconhecidas oficialmente como uma nova infraestrutura. Esta onda não é acidental, nem é o resultado de uma evolução técnica natural, mas sim uma mudança estrutural impulsionada pelo poder político.
Uma série de sinais políticos está a forçar diretamente os reguladores globais a começar a reavaliar as moedas estáveis. Em apenas alguns meses, as moedas estáveis passaram de um tema marginal no mundo das criptomoedas para um ponto focal de discussão a nível de estratégia nacional. Além de Hong Kong, que definiu um cronograma para a implementação da "Lei das Moedas Estáveis", as principais economias globais começaram a considerar e a acelerar, de forma quase unânime, o estabelecimento de um quadro regulatório claro para as moedas estáveis.
A aprovação da lei GENIUS não é apenas uma flexibilização dos Estados Unidos em relação às moedas estáveis, mas também uma escolha clara pela rota do dólar digital — abandonar a moeda digital do banco central (CBDC) e apoiar as moedas estáveis em dólares emitidas pelo setor privado e em conformidade. É previsível que essa declaração dos Estados Unidos se torne um paradigma de referência para o design regulatório de outros países, promovendo a inclusão das moedas estáveis no quadro de discussão comum das políticas financeiras globais.
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis foi predominantemente dominado pelo USDT e USDC, que representam, respetivamente, os caminhos de "eficiência de circulação" e "conformidade e transparência". Em termos de escala geral, desde 2025, as moedas estáveis continuam a manter uma tendência de crescimento. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, até 18 de julho, o valor total de mercado das moedas estáveis na rede era de cerca de 262 bilhões de dólares, um aumento de mais de 20% em relação ao início do ano.
Isto também significa que, durante o processo de recuperação do mercado de criptomoedas, as moedas estáveis continuam a ser a "porta de entrada" mais central para a liquidez. O duopólio entre USDT e USDC ainda se mantém sólido, com uma quota combinada de quase 90%.
A partir de 2024, cada vez mais empresas financeiras Web2 e forças tradicionais de capital começam a entrar no mercado, utilizando moeda estável para construir ferramentas de liquidação em cadeia. Estes novos projetos de moeda estável estão impulsionando a função da moeda estável de "ferramenta de liquidez Web3" para uma ponte de valor que conecta o Web3 ao sistema econômico real, e seus cenários de uso estão gradualmente se infiltrando em finanças de cadeia de suprimentos, comércio internacional, liquidação de freelancers, transações de balcão e outros usos diversificados.
A lei GENIUS, embora tenha concedido reconhecimento institucional às moedas estáveis, também trouxe mais requisitos de conformidade, estabelecendo limites mais claros para seu desenvolvimento. Isso significa que as moedas estáveis obtiveram uma identidade legal, mas também entraram formalmente no "papel de moeda regulada".
Sob essa perspectiva, a capacidade dos futuros moedas estáveis de superar as limitações de aplicação de etiquetas Web3 será a chave para a concretização do crescimento incremental. O maior potencial de crescimento das moedas estáveis não reside no círculo interno das criptomoedas, mas sim em um âmbito mais amplo que abrange o Web2 e a economia global.
A verdadeira aplicação de killer para moeda estável não é "o próximo protocolo DeFi", mas sim "substituir contas tradicionais em dólares". Isso também significa que, uma vez que a moeda estável se torne a base do dólar digital em todo o mundo, inevitavelmente afetará a soberania monetária, sanções financeiras e a ordem geopolítica.
Assim, o próximo estágio de crescimento das moedas estáveis estará inevitavelmente ligado ao novo mapa da globalização do dólar, e se tornará um novo campo de batalha entre governos de diferentes países, instituições internacionais e gigantes financeiros.
A essência da emissão de moeda sempre foi uma extensão do poder. O que a sustenta não é apenas a reserva de ativos, a eficiência de liquidação, mas também o crédito do Estado, a autorização regulatória e o respaldo da posição internacional. As moedas estáveis não são exceção; para realmente penetrar no sistema econômico real a partir do mundo das criptomoedas, depender apenas do mecanismo de mercado ou da lógica comercial não é suficiente.
A mudança de políticas globais em 2025 que traz apoio à conformidade, sem dúvida, é um impulso importante para a moeda estável se tornar mainstream, mas também significa que ela terá que sobreviver em uma disputa mais complexa. Esta é uma disputa de longo prazo, e estamos na fase em que ela realmente começa.