Pazar her zaman beklenmedik yollarla "hikayeler" yaratır.
Mikro stratejiden ETH versiyonuna, SOL versiyonuna, XRP versiyonuna kadar "mikro strateji", ABD borsa piyasasında daha önce hiç ilgi görmeyen mikro halka açık şirketler yeni hikayelerin taşıyıcısı ve amplifikatörü haline geldi.
Kripto varlıklar ile geleneksel borsa arasındaki alternatif birleşim akımı sessizce yayılıyor, bu kripto finansallaşmanın bir başka evrimi mi yoksa yüksek kaldıraçla oluşturulmuş bir anlatı balonu mu?
MicroStrategy Yansıtma Rehberi: Hangi Kripto Paralar İki Katına Çıkıyor?
Kripto hazine stratejisi, sermaye piyasalarının belirgin bir akımı haline geldi. Bitcointreasuries verilerine göre, dünya genelinde 211 kuruluş toplamda 3.37 milyon Bitcoin tutuyor; bunların yaklaşık 800 binini halka açık şirketler elinde bulunduruyor ve bu rakam hâlâ artmaya devam ediyor. Son günlerde, Trump'a bağlı Trump Media Technology Group da devreye girdi ve Bitcoin hazinesi kurmak için yaklaşık 2.5 milyar dolar toplamak amacıyla özel bir yatırım süreci başlattı.
Daha fazla araştırma yapmak için, "MicroStrategy" yan kuruluşları listesini derledik:
Resimdeki birçok şirket, kripto varlıklarla ilgilenmeden önce sıradan işler yapıyordu ve hatta mali sıkıntıya girmişti. Örneğin Upexi, 2024 yılının ikinci yarısında şirketin mali gelirleri düştü ve net kayıpları arttı. Ancak, rezerv stratejisini duyurduğundan beri, hisse senedi fiyatı toplamda %300'den fazla arttı. Benzer durumlar sıkça görülüyor, bazı şirketler bu strateji sayesinde sermaye piyasasında birkaç kat, hatta on kat artış sağladı.
Bu arada, çoklu para birimi versiyonları "MicroStrategy" de sürekli olarak ortaya çıkıyor. Temiz enerji çözümü sağlayıcısı Worksport, nakit rezervlerini BTC ve XRP'ye yatırdı; e-ticaret şirketi GD Culture Group, 300 milyon dolarlık finansman taahhüdü aldı ve Bitcoin ile TRUMP'ı uzun vadeli rezerv varlıkları olarak satın almayı planlıyor. Tüm bu gelişmeler, giderek daha fazla geleneksel işletmenin kripto varlıklar aracılığıyla stratejik dönüşüm ve piyasa yeniden fiyatlandırması gerçekleştirmeye çalıştığını gösteriyor.
Oyun Yayıcıları: Borç Alarak Hisse Senedi Ticareti, Hisse Senedi ile Kripto Para Yetiştirme
"MicroStrategy" yolunun temelde çok düşük bir eşiği var: sürekli hisse senedi ihraç etmek, tahvil çıkarmak ve finansman sağlamak, ardından elde edilen fonları kripto varlıklara yatırmak, daha sonra mali raporları değerleme referansı olarak kullanarak hisse senedi fiyatlarını beslemek. Fark, kimin daha güçlü bir fon toplama kapasitesine sahip olduğu, hangi kripto para birimlerini seçtiği, teminat göstererek gelir elde edip etmeyeceği gibi detaylardadır.
İki gün önce, SharpLink Gaming 425 milyon dolarlık bir özel yerleştirme duyurdu ve hazinesine ETH ekledi ve bu modelin en iyi örneği haline geldi: net varlık değerinin altına fon toplamak, ETH satın almak ve stake etmek; Hisse senedi fiyatı, hisse başına ETH'nin net değerinden yüksek olduğunda, yeniden finanse edilir ve bu şekilde devam eder.
Bu turdaki fon sağlayıcıların neredeyse tamamının, ilk yıllarda Ethereum'a yoğun bir şekilde yatırım yapan ConsenSys, ParaFi ve Pantera gibi yerleşik kurumlar olduğunu belirtmekte fayda var. Daha önce sadece yaklaşık 10 milyon dolarlık bir piyasa değerine sahip olan SharpLink, düşük bir fiyata 69,1 milyon yeni hisse ihraç ederek kontrolün% 90'ını "Ethereum kampına" devredebilir.
Bir dereceye kadar, bu tür bir işlem, önceki kripto spot ETF uygulamaları dalgasıyla aynı mantıktır: şirket, sermaye piyasası araçlarıyla bir beklenti ve değerleme balonu oluşturmak için token proje tarafıyla güçlerini birleştirir. **"Madeni para satın almak, masa yüklemek ve hisse senetlerinde spekülasyon yapmak" da token projelerinin ABD hisse senetlerini ödünç alması için yeni bir yol haline geldi. **Crypto KOL AB Kuai.Dong, resmi olarak açıklanan ETH ve SOL mikro strateji planlarına ek olarak, piyasada hala kabuk arama ve satın alma aşamasında olduğu söylenen ve henüz kamuoyuna açıklanmayan 6-7 proje olduğunu açıkladı. **Buna ek olarak, VC'ler ve piyasa yapıcılar da sessizce dönüştü ve ABD hisse senetleri, satın almalar, bağış toplama ve satın alma listeleme kabuğuna döndü. **
Ana akım mı yoksa sermaye yanılsaması mı?
Hisse senedi fiyatı eğrisi zincir üzerindeki dalgalara enjekte ediliyor, çark dönüyor ama yönü belirsiz. Bu tür işlemler, gerçekten yapısal değer yaratabilir mi, yoksa sadece zarif bir ambalajın altındaki bir sermaye yanılsaması mı?
Crypto KOL @lowstrife uyarısını veriyor: Bu sözde "kripto rezervleri" aslında yıkıcı bir kaldıraç yapısıdır ve bunların arkasındaki öz, adi hissedarların öz sermayesini sürekli olarak seyrelterek token varlıkları için nakit akışı sağlamaktır. **Bu yol, hisse fiyatının Bitcoin varlıklarının değerinden daha yüksek olması koşuluyla MicroStrategy için özellikle sorunsuz çalışır (mNAV > 1). Bu denge bozulduğunda, tüm volan durabilir ve hatta tersine dönebilir. **
Ancak, bu modelin kopyalanması gerçekten mümkün mü? Bloomberg finans köşe yazarı Matt Levine, MicroStrategy'nin ilk mover avantajına, güçlü yatırımcı ilişkilerine, etkili bir piyasa anlatısına ve ETF'ler ile endekslerde yer alma gibi sistematik kanallara sahip olduğunu belirtiyor. Fakat ironik olan, bu mantığın şimdi bir grup "küçük mikro strateji şirketi" tarafından birebir kopyalanması ve piyasanın her yeni gelen için aşırı bir beklenti içine girmesi. Matt, "Şu anki durum, kripto dünyasının sürekli olarak ABD borsa pazarını yanıltması gibi ve ABD borsa pazarı defalarca aldanıyor." diye yazdı.
Topluluk perspektifinden bakıldığında, yapının sürdürülebilirliği de aynı derecede sorgulanabilir. Topluluk üyesi @0x Dafu, bu yapının devam eden işleyişinin, dayanak varlıkların göreceli istikrarına bağlı olduğuna inanıyor. Bitcoin "sonsuz hayal gücü" taşıyabilir, ancak borsa değerlemesi "piyasa rüya oranını" sonsuza kadar aşamaz. Topluluk kullanıcısı 1998 @connect bu döngüyü Evergrande tarzı bir sermaye oyununa benzetti: varlık teminatı finansman sağlar, finansman varlık tahsisini artırır ve sonunda büyük borçlar ve balonlar halinde yığılır. Piyasa satın almayı bıraktığında, sonuç sadece değerlemelerin yarıya indirilmesi değil, aynı zamanda sistematik bir düşüş olabilir.
Hikayeler kopyalanabilir, değer ise sahte olamaz.
Sermayenin mantığı kripto idealini kuşattığında, yaygınlaşma bayrağı kaldıraçlı finans modeline dönüştüğünde, bu evrim mi, yoksa başka bir "satış" biçimi mi?
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
「微策略分身」图鉴：Kim Coin Biriktirme katlayıcı hisse?
Orijinal yazar: Fairy, ChainCatcher
Orijinal Metin Düzenleyici: TB, ChainCatcher
Pazar her zaman beklenmedik yollarla "hikayeler" yaratır.
Mikro stratejiden ETH versiyonuna, SOL versiyonuna, XRP versiyonuna kadar "mikro strateji", ABD borsa piyasasında daha önce hiç ilgi görmeyen mikro halka açık şirketler yeni hikayelerin taşıyıcısı ve amplifikatörü haline geldi.
Kripto varlıklar ile geleneksel borsa arasındaki alternatif birleşim akımı sessizce yayılıyor, bu kripto finansallaşmanın bir başka evrimi mi yoksa yüksek kaldıraçla oluşturulmuş bir anlatı balonu mu?
MicroStrategy Yansıtma Rehberi: Hangi Kripto Paralar İki Katına Çıkıyor?
Kripto hazine stratejisi, sermaye piyasalarının belirgin bir akımı haline geldi. Bitcointreasuries verilerine göre, dünya genelinde 211 kuruluş toplamda 3.37 milyon Bitcoin tutuyor; bunların yaklaşık 800 binini halka açık şirketler elinde bulunduruyor ve bu rakam hâlâ artmaya devam ediyor. Son günlerde, Trump'a bağlı Trump Media Technology Group da devreye girdi ve Bitcoin hazinesi kurmak için yaklaşık 2.5 milyar dolar toplamak amacıyla özel bir yatırım süreci başlattı.
Daha fazla araştırma yapmak için, "MicroStrategy" yan kuruluşları listesini derledik:
Resimdeki birçok şirket, kripto varlıklarla ilgilenmeden önce sıradan işler yapıyordu ve hatta mali sıkıntıya girmişti. Örneğin Upexi, 2024 yılının ikinci yarısında şirketin mali gelirleri düştü ve net kayıpları arttı. Ancak, rezerv stratejisini duyurduğundan beri, hisse senedi fiyatı toplamda %300'den fazla arttı. Benzer durumlar sıkça görülüyor, bazı şirketler bu strateji sayesinde sermaye piyasasında birkaç kat, hatta on kat artış sağladı.
Bu arada, çoklu para birimi versiyonları "MicroStrategy" de sürekli olarak ortaya çıkıyor. Temiz enerji çözümü sağlayıcısı Worksport, nakit rezervlerini BTC ve XRP'ye yatırdı; e-ticaret şirketi GD Culture Group, 300 milyon dolarlık finansman taahhüdü aldı ve Bitcoin ile TRUMP'ı uzun vadeli rezerv varlıkları olarak satın almayı planlıyor. Tüm bu gelişmeler, giderek daha fazla geleneksel işletmenin kripto varlıklar aracılığıyla stratejik dönüşüm ve piyasa yeniden fiyatlandırması gerçekleştirmeye çalıştığını gösteriyor.
Oyun Yayıcıları: Borç Alarak Hisse Senedi Ticareti, Hisse Senedi ile Kripto Para Yetiştirme
"MicroStrategy" yolunun temelde çok düşük bir eşiği var: sürekli hisse senedi ihraç etmek, tahvil çıkarmak ve finansman sağlamak, ardından elde edilen fonları kripto varlıklara yatırmak, daha sonra mali raporları değerleme referansı olarak kullanarak hisse senedi fiyatlarını beslemek. Fark, kimin daha güçlü bir fon toplama kapasitesine sahip olduğu, hangi kripto para birimlerini seçtiği, teminat göstererek gelir elde edip etmeyeceği gibi detaylardadır.
İki gün önce, SharpLink Gaming 425 milyon dolarlık bir özel yerleştirme duyurdu ve hazinesine ETH ekledi ve bu modelin en iyi örneği haline geldi: net varlık değerinin altına fon toplamak, ETH satın almak ve stake etmek; Hisse senedi fiyatı, hisse başına ETH'nin net değerinden yüksek olduğunda, yeniden finanse edilir ve bu şekilde devam eder.
Bu turdaki fon sağlayıcıların neredeyse tamamının, ilk yıllarda Ethereum'a yoğun bir şekilde yatırım yapan ConsenSys, ParaFi ve Pantera gibi yerleşik kurumlar olduğunu belirtmekte fayda var. Daha önce sadece yaklaşık 10 milyon dolarlık bir piyasa değerine sahip olan SharpLink, düşük bir fiyata 69,1 milyon yeni hisse ihraç ederek kontrolün% 90'ını "Ethereum kampına" devredebilir.
Bir dereceye kadar, bu tür bir işlem, önceki kripto spot ETF uygulamaları dalgasıyla aynı mantıktır: şirket, sermaye piyasası araçlarıyla bir beklenti ve değerleme balonu oluşturmak için token proje tarafıyla güçlerini birleştirir. **"Madeni para satın almak, masa yüklemek ve hisse senetlerinde spekülasyon yapmak" da token projelerinin ABD hisse senetlerini ödünç alması için yeni bir yol haline geldi. **Crypto KOL AB Kuai.Dong, resmi olarak açıklanan ETH ve SOL mikro strateji planlarına ek olarak, piyasada hala kabuk arama ve satın alma aşamasında olduğu söylenen ve henüz kamuoyuna açıklanmayan 6-7 proje olduğunu açıkladı. **Buna ek olarak, VC'ler ve piyasa yapıcılar da sessizce dönüştü ve ABD hisse senetleri, satın almalar, bağış toplama ve satın alma listeleme kabuğuna döndü. **
Ana akım mı yoksa sermaye yanılsaması mı?
Hisse senedi fiyatı eğrisi zincir üzerindeki dalgalara enjekte ediliyor, çark dönüyor ama yönü belirsiz. Bu tür işlemler, gerçekten yapısal değer yaratabilir mi, yoksa sadece zarif bir ambalajın altındaki bir sermaye yanılsaması mı?
Crypto KOL @lowstrife uyarısını veriyor: Bu sözde "kripto rezervleri" aslında yıkıcı bir kaldıraç yapısıdır ve bunların arkasındaki öz, adi hissedarların öz sermayesini sürekli olarak seyrelterek token varlıkları için nakit akışı sağlamaktır. **Bu yol, hisse fiyatının Bitcoin varlıklarının değerinden daha yüksek olması koşuluyla MicroStrategy için özellikle sorunsuz çalışır (mNAV > 1). Bu denge bozulduğunda, tüm volan durabilir ve hatta tersine dönebilir. **
Ancak, bu modelin kopyalanması gerçekten mümkün mü? Bloomberg finans köşe yazarı Matt Levine, MicroStrategy'nin ilk mover avantajına, güçlü yatırımcı ilişkilerine, etkili bir piyasa anlatısına ve ETF'ler ile endekslerde yer alma gibi sistematik kanallara sahip olduğunu belirtiyor. Fakat ironik olan, bu mantığın şimdi bir grup "küçük mikro strateji şirketi" tarafından birebir kopyalanması ve piyasanın her yeni gelen için aşırı bir beklenti içine girmesi. Matt, "Şu anki durum, kripto dünyasının sürekli olarak ABD borsa pazarını yanıltması gibi ve ABD borsa pazarı defalarca aldanıyor." diye yazdı.
Topluluk perspektifinden bakıldığında, yapının sürdürülebilirliği de aynı derecede sorgulanabilir. Topluluk üyesi @0x Dafu, bu yapının devam eden işleyişinin, dayanak varlıkların göreceli istikrarına bağlı olduğuna inanıyor. Bitcoin "sonsuz hayal gücü" taşıyabilir, ancak borsa değerlemesi "piyasa rüya oranını" sonsuza kadar aşamaz. Topluluk kullanıcısı 1998 @connect bu döngüyü Evergrande tarzı bir sermaye oyununa benzetti: varlık teminatı finansman sağlar, finansman varlık tahsisini artırır ve sonunda büyük borçlar ve balonlar halinde yığılır. Piyasa satın almayı bıraktığında, sonuç sadece değerlemelerin yarıya indirilmesi değil, aynı zamanda sistematik bir düşüş olabilir.
Hikayeler kopyalanabilir, değer ise sahte olamaz.
Sermayenin mantığı kripto idealini kuşattığında, yaygınlaşma bayrağı kaldıraçlı finans modeline dönüştüğünde, bu evrim mi, yoksa başka bir "satış" biçimi mi?
Orijinal bağlantı