Pendle YT Kaldıraç Puan Stratejisinin Getiri ve Risk Analizi
Bir önceki yazıda AAVE'nin Pendle PT kaldıraç getiri stratejisinin yansıtma riskini ele aldık. Bu yazıda Pendle ekosistemine dair gözlemlerimizi paylaşmaya devam edeceğiz, YT kaldıraç puan stratejisinin gerçek getiri oranı ve riskine odaklanacağız. Ethena örneği üzerinden, bu stratejinin mevcut potansiyel yıllık getiri oranı %393'e kadar çıkabiliyor, ancak yatırımcıların içinde bulunduğu riskleri dikkatlice değerlendirmesi gerekiyor.
YT Varlık Kaldıraç Özellikleri ve Puan Stratejisi
2024 yılının başında, Eigenlayer gibi LRT projeleri airdrop ödül dağıtımını belirlemek için point mekanizmasını benimsediğinde, YT kaldıraç puan stratejisi piyasanın dikkatini çekti. Kullanıcılar, daha fazla point elde etmek için Pendle YT satın alarak finansal kaldıraçlarını artırabilirler ve böylece ödül dağıtımında daha büyük bir pay elde edebilirler.
YT varlıklarının kaldıraç etkisinin nedeni Pendle'ın mekanizma tasarımıdır. Pendle, faiz getirici token belgelerini Principal Token (PT) ve Yield Token (YT) olarak dönüştürmektedir. Bir faiz getirici token bir PT ve bir YT'ye dönüştürülebilir. PT, vadesi geldiğinde 1:1 oranında ana varlık ile değiştirilebilen sıfır faizli tahvildir. YT, kilitlenmiş faiz getirici varlıkların süre boyunca birikmiş kazanç potansiyelini temsil eder.
YT'ye sahip olmak sadece kazanç hakkı sağlar, ana parayı geri alma yeteneği yoktur. Vade tarihi yaklaştıkça, YT'nin kalan değeri giderek azalır ve nihayetinde sıfıra düşer. Bu bir değer kaybı değildir, aksine kısmi değer, YT sahiplerine ödül olarak dağıtılmıştır. YT'ye bir süre sahip olduktan sonra, iki olguyu fark edeceksiniz:
YT'nin fiyatı, bir gelir getiren varlığın fiyatının oldukça altında, bu nedenle YT satın almak, küçük bir sermaye ile daha büyük ölçekli gelir getiren varlık getirilerini büyütmeye olanak tanır. Örneğin, YT sUSDe 25 Temmuz'un piyasa fiyatı 0.0161 USDe'dir, bu da 1 USDe'nin 62 YT satın alabileceği ve böylece gelecek 66 gün içinde 62 USDe'nin gelir hakkını elde edebileceği anlamına gelir, bu da sermaye kaldıraçlarının doğasını yansıtır.
Point kazançlarının nicel analizi
Pendle'ın Point Market sayfası, YT tutmanın belirli projelerin point ödüllerini kazandırdığını gösteriyor. sUSDe YT'yi örnek alırsak, her bir YT için günlük 30 Ethena tarafından dağıtılan Sats puan ödülü kazanılabilir. Point'in beklenen getirilerini nicelendirmenin, strateji kârlılığını değerlendirmek için kritik öneme sahip olduğu belirtiliyor.
Ethena örneğinde, şu anda 3 puan etkinliği gerçekleştirilmiştir, dördüncü çeyrek puan teşviki 25 Mart 2025'te başlayacak, 6 ay sürecek ve toplamda dağıtılan ENA ödülü %3.5'ten az olmayacak. Ethena, USDe'nin farklı kullanım senaryoları için farklı sats point teşvik hızları tasarlamıştır.
YT yatırımı ile elde edilen pointlerin potansiyel getirisini hesaplamak için aşağıdaki anahtar parametreleri dikkate almak gerekir: mevcut günlük üretilen point toplamı, dağıtılan pointler, sezon sonunda beklenen airdrop oranı ve dağıtım sırasında ENA'nın fiyatı.
Ethena resmi API verilerine göre, şu ana kadar toplam 10.1159T adet sats puanı dağıtılmıştır, dönem 2 aydır. Her gün 168.6B puan eklenirse, $10000 değerinde YT-sUSDe varlığına sahip olanlar, günde yaklaşık 18.6M puan kazanabilir.
Mevcut ENA fiyatı $0.359 ile, sezonun sonunda ENA toplam ödülünün %3.5 olacağı tahmin edilmektedir, aşağıdaki hesaplama sonuçlarına ulaşılabilir:
point ile ilgili airdrop ödül kısmında ek olarak %415.8 APY getirisi elde edilebilir, toplamda $13861 ENA ödülü. sUSDe ücret oranı temettü kaybındaki -%22'yi göz önünde bulundurursak, toplam APY %393'e ulaşabilir. ENA staking'i ile getiriyi %20 ile %100 arasında daha da artırabilirsiniz.
Getiri Dalgalanma Riskini Azaltma Stratejileri
Getiri oranını etkileyen başlıca parametreler şunlardır: sUSDe'nin temettü getirisi, YT sUSDe'nin fiyatı, ENA'nın fiyatı, proje ekibinin tahmin ettiği toplam ödül dağıtım oranı, günlük eklenen point sayısı.
Stratejinin getiri dalgalanma riskini azaltmak için aşağıdaki hedge stratejileri düşünülebilir:
ENA fiyatı yüksek olduğunda, ENA'nın fiyatını kilitlemek için ENA'yı kısmen satmak, beklenen gelir dağıtımındaki ENA fiyatını kilitlemek için yapılır, ancak kısa pozisyon teminatının anapara üzerindeki etkisini göz önünde bulundurmak gerekir.
Üçüncü taraf Point OTC borsalarında (örneğin, whales market) Point'in kabul ettiği fiyat yüksek olduğunda, airdrop değerinin bir kısmını önceden nakde çevirmek.
sUSDe'nin oranı ve temettü verimliliği, büyük sınıf varlıkları (örneğin BTC, ETH) satmak suretiyle kısmen hedge etkisi sağlayabilir. Boğa piyasasında sUSDe'nin fon oranı genellikle yüksektir, piyasa duygusu tersine döndüğünde büyük sınıf varlıkları satılarak oranların düşüş riski dolaylı olarak hedge edilebilir. Pendle'nin Boros ürün fonksiyonu, kullanıcıların oran risklerini hedge etmelerine olanak tanır, dikkate değer.
Bu makalede, sUSDe örneği üzerinden YT kaldıraç puan stratejisinin getiri ve risk değerlendirme yöntemleri tanıtılmaktadır. Yatırımcılar, bu metodolojiyi kullanarak diğer varlıkları araştırabilir ve getiri ile risk arasında denge kurabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
5
Repost
Share
Comment
0/400
VirtualRichDream
· 07-31 11:10
Gelirler bu kadar yüksek, gerçekten biraz kafa sertliği ile bir pozisyon girmek istiyorum.
View OriginalReply0
DeepRabbitHole
· 07-31 00:25
Bu çağda kaldıraç oynamak gerçekten de intihar.
View OriginalReply0
SurvivorshipBias
· 07-30 06:12
Ne kadar enayi yine Hepsi içeride kazanç kesinti kaybı yapacak.
Pendle YT Kaldıraç Puan Stratejisi: 393% Yüksek Getirinin Arkasındaki Riskler ve Riskten Korunma
Pendle YT Kaldıraç Puan Stratejisinin Getiri ve Risk Analizi
Bir önceki yazıda AAVE'nin Pendle PT kaldıraç getiri stratejisinin yansıtma riskini ele aldık. Bu yazıda Pendle ekosistemine dair gözlemlerimizi paylaşmaya devam edeceğiz, YT kaldıraç puan stratejisinin gerçek getiri oranı ve riskine odaklanacağız. Ethena örneği üzerinden, bu stratejinin mevcut potansiyel yıllık getiri oranı %393'e kadar çıkabiliyor, ancak yatırımcıların içinde bulunduğu riskleri dikkatlice değerlendirmesi gerekiyor.
YT Varlık Kaldıraç Özellikleri ve Puan Stratejisi
2024 yılının başında, Eigenlayer gibi LRT projeleri airdrop ödül dağıtımını belirlemek için point mekanizmasını benimsediğinde, YT kaldıraç puan stratejisi piyasanın dikkatini çekti. Kullanıcılar, daha fazla point elde etmek için Pendle YT satın alarak finansal kaldıraçlarını artırabilirler ve böylece ödül dağıtımında daha büyük bir pay elde edebilirler.
YT varlıklarının kaldıraç etkisinin nedeni Pendle'ın mekanizma tasarımıdır. Pendle, faiz getirici token belgelerini Principal Token (PT) ve Yield Token (YT) olarak dönüştürmektedir. Bir faiz getirici token bir PT ve bir YT'ye dönüştürülebilir. PT, vadesi geldiğinde 1:1 oranında ana varlık ile değiştirilebilen sıfır faizli tahvildir. YT, kilitlenmiş faiz getirici varlıkların süre boyunca birikmiş kazanç potansiyelini temsil eder.
YT'ye sahip olmak sadece kazanç hakkı sağlar, ana parayı geri alma yeteneği yoktur. Vade tarihi yaklaştıkça, YT'nin kalan değeri giderek azalır ve nihayetinde sıfıra düşer. Bu bir değer kaybı değildir, aksine kısmi değer, YT sahiplerine ödül olarak dağıtılmıştır. YT'ye bir süre sahip olduktan sonra, iki olguyu fark edeceksiniz:
YT'nin fiyatı, bir gelir getiren varlığın fiyatının oldukça altında, bu nedenle YT satın almak, küçük bir sermaye ile daha büyük ölçekli gelir getiren varlık getirilerini büyütmeye olanak tanır. Örneğin, YT sUSDe 25 Temmuz'un piyasa fiyatı 0.0161 USDe'dir, bu da 1 USDe'nin 62 YT satın alabileceği ve böylece gelecek 66 gün içinde 62 USDe'nin gelir hakkını elde edebileceği anlamına gelir, bu da sermaye kaldıraçlarının doğasını yansıtır.
Point kazançlarının nicel analizi
Pendle'ın Point Market sayfası, YT tutmanın belirli projelerin point ödüllerini kazandırdığını gösteriyor. sUSDe YT'yi örnek alırsak, her bir YT için günlük 30 Ethena tarafından dağıtılan Sats puan ödülü kazanılabilir. Point'in beklenen getirilerini nicelendirmenin, strateji kârlılığını değerlendirmek için kritik öneme sahip olduğu belirtiliyor.
Ethena örneğinde, şu anda 3 puan etkinliği gerçekleştirilmiştir, dördüncü çeyrek puan teşviki 25 Mart 2025'te başlayacak, 6 ay sürecek ve toplamda dağıtılan ENA ödülü %3.5'ten az olmayacak. Ethena, USDe'nin farklı kullanım senaryoları için farklı sats point teşvik hızları tasarlamıştır.
YT yatırımı ile elde edilen pointlerin potansiyel getirisini hesaplamak için aşağıdaki anahtar parametreleri dikkate almak gerekir: mevcut günlük üretilen point toplamı, dağıtılan pointler, sezon sonunda beklenen airdrop oranı ve dağıtım sırasında ENA'nın fiyatı.
Ethena resmi API verilerine göre, şu ana kadar toplam 10.1159T adet sats puanı dağıtılmıştır, dönem 2 aydır. Her gün 168.6B puan eklenirse, $10000 değerinde YT-sUSDe varlığına sahip olanlar, günde yaklaşık 18.6M puan kazanabilir.
Mevcut ENA fiyatı $0.359 ile, sezonun sonunda ENA toplam ödülünün %3.5 olacağı tahmin edilmektedir, aşağıdaki hesaplama sonuçlarına ulaşılabilir:
point ile ilgili airdrop ödül kısmında ek olarak %415.8 APY getirisi elde edilebilir, toplamda $13861 ENA ödülü. sUSDe ücret oranı temettü kaybındaki -%22'yi göz önünde bulundurursak, toplam APY %393'e ulaşabilir. ENA staking'i ile getiriyi %20 ile %100 arasında daha da artırabilirsiniz.
Getiri Dalgalanma Riskini Azaltma Stratejileri
Getiri oranını etkileyen başlıca parametreler şunlardır: sUSDe'nin temettü getirisi, YT sUSDe'nin fiyatı, ENA'nın fiyatı, proje ekibinin tahmin ettiği toplam ödül dağıtım oranı, günlük eklenen point sayısı.
Stratejinin getiri dalgalanma riskini azaltmak için aşağıdaki hedge stratejileri düşünülebilir:
ENA fiyatı yüksek olduğunda, ENA'nın fiyatını kilitlemek için ENA'yı kısmen satmak, beklenen gelir dağıtımındaki ENA fiyatını kilitlemek için yapılır, ancak kısa pozisyon teminatının anapara üzerindeki etkisini göz önünde bulundurmak gerekir.
Üçüncü taraf Point OTC borsalarında (örneğin, whales market) Point'in kabul ettiği fiyat yüksek olduğunda, airdrop değerinin bir kısmını önceden nakde çevirmek.
sUSDe'nin oranı ve temettü verimliliği, büyük sınıf varlıkları (örneğin BTC, ETH) satmak suretiyle kısmen hedge etkisi sağlayabilir. Boğa piyasasında sUSDe'nin fon oranı genellikle yüksektir, piyasa duygusu tersine döndüğünde büyük sınıf varlıkları satılarak oranların düşüş riski dolaylı olarak hedge edilebilir. Pendle'nin Boros ürün fonksiyonu, kullanıcıların oran risklerini hedge etmelerine olanak tanır, dikkate değer.
Bu makalede, sUSDe örneği üzerinden YT kaldıraç puan stratejisinin getiri ve risk değerlendirme yöntemleri tanıtılmaktadır. Yatırımcılar, bu metodolojiyi kullanarak diğer varlıkları araştırabilir ve getiri ile risk arasında denge kurabilir.