GENIUS yasası yürürlüğe girdi, stablecoin yeni bir çağa merhaba diyor
Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi üç kripto ile ilgili yasayı kabul etti ve "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasalaşması bekleniyor. Bu, ABD'nin ilk kez stablecoin için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve belirlemesini simgelerken, aynı zamanda stablecoin'in gri alanlardan çıkıp ana akım finansal sistemin kenarına girdiğine dair net bir sinyal veriyor. Bu arada, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasaların hızını artırdı ve küresel stablecoin manzarası yeniden şekillenmeye hazırlanıyor.
Son birkaç ayda, stablecoin neredeyse bir gecede düzenleyici incelemeden geçen bir finansal değişken olmaktan resmi olarak tanınan yeni bir altyapıya dönüştü. Bu patlama tesadüf değil, teknik bir evrimin sonucu da değil, politik güçlerin yönlendirdiği yapısal bir kaymanın sonucudur.
Bir dizi politika sinyali, küresel düzenleyici kurumları stabilcoinleri yeniden gözden geçirmeye zorladı. Sadece birkaç ay içinde, stabilcoinler kripto dünyasının kenar konusundan, ulusal strateji düzeyinde bir tartışma odak noktası haline geldi. Çin Hong Kong'u dışında, "Stabilcoin Yönetmeliği" için uygulanabilir bir zaman çizelgesi belirlerken, küresel ana ekonomiler de aynı şekilde stabilcoinler için net bir uyum çerçevesi oluşturmayı düşünmeye ve hızlandırmaya başladı.
GENIUS yasasının geçişi, yalnızca Amerika'nın stablecoin üzerindeki kısıtlamaları kaldırması değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçimi - merkez bankası dijital para biriminden (CBDC) vazgeçip, uyumlu, özel sektör tarafından ihraç edilen dolar stablecoin'lerini desteklemesidir. Görülüyor ki, Amerika'nın bu duruşu diğer ülkelerin düzenleyici tasarımlarına referans modeli olarak hizmet edecek ve stablecoin'in küresel finans politikası tartışma çerçevesine girmesini teşvik edecektir.
Son birkaç yılda, stablecoin pazarının yapısı uzun bir süre USDT ve USDC tarafından domine edildi ve bunlar sırasıyla "dolaşım verimliliği" ve "uyum şeffaflığı" iki yolunu temsil etti. Genel ölçeğe bakıldığında, 2025 yılından itibaren stablecoin'ler hala bir büyüme eğilimi göstermektedir. Veri platformunun istatistiklerine göre, 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağda stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir.
Bu, kripto pazarındaki ısınma sürecinde, stablecoin'lerin hâlâ en temel "likidite girişi" olduğunu da ifade ediyor. USDT ve USDC'nin çift oligopol yapısı hâlâ sağlam, ikisinin toplam payı neredeyse %90.
2024 yılından itibaren, giderek daha fazla Web2 finans kuruluşu ve geleneksel sermaye güçleri piyasaya girmeye başlıyor, stabilcoin ile zincir üstü uzlaşma araçları inşa ediyor. Bu yeni ortaya çıkan stabilcoin projeleri, stabilcoinlerin işlevini "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkarıp, Web3 ile gerçek ekonomik sistemler arasında bir değer köprüsü haline dönüştürüyor. Kullanım senaryoları da borsa ve cüzdanlardan, tedarik zinciri finansmanı, uluslararası ticaret, serbest çalışan ödemeleri, tezgah üstü işlemler gibi çok çeşitli alanlara yayılmaya başlıyor.
GENIUS yasası elbette stablecoin'lerin kurumsal tanınmasını sağladı, ancak aynı zamanda daha fazla uyum gereksinimi getirdi ve gelişimleri için daha net kurallar belirledi. Bu, stablecoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına geliyor, ancak aynı zamanda "denetlenen para rolüne" resmi olarak adım attıkları anlamına geliyor.
Bu açıdan bakıldığında, sonraki stablecoin'lerin Web3 etiket uygulama kısıtlamalarını aşıp aşamayacağı, ekosistem içinde gerçek bir uygulama sağlama konusunda belirleyici faktördür. Stablecoin'in en büyük büyüme potansiyeli kripto iç çevrede değil, daha geniş Web2 ve küresel gerçek ekonomi içerisindedir.
Stablecoin'in gerçek öldürücü uygulaması, "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak"tır. Bu da demektir ki, bir kez stablecoin dijital doların küresel temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas sinirleri mutlaka etkileyacaktır.
Bu nedenle, stabilcoin'in bir sonraki aşama büyümesi, kesinlikle doların küreselleşmesinin yeni haritasıyla yakından ilişkili olacaktır ve ayrıca ülkelerin hükümetleri, uluslararası kuruluşlar ve finans devleri arasında yeni bir mücadele alanı haline gelecektir.
Para arzının doğası, her zaman bir gücün uzantısı olmuştur; arkasında yatan, sadece varlık rezervleri, tasfiye verimliliği değil, aynı zamanda ulusal kredi, düzenleyici izin ve uluslararası statünün onayıdır. Stabilcoinler de istisna değildir; eğer kripto dünyasından gerçek ekonomik sisteme gerçekten sızmak isteniyorsa, yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli olmayacaktır.
2025 yılında küresel politikaların yön değiştirmesiyle gelen uyum sağlama desteği, elbette stablecoin'in ana akıma ulaşmasında önemli bir itici güç, ancak bu aynı zamanda daha karmaşık bir oyunda hayatta kalması gerektiği anlamına geliyor. Bu uzun dönemli bir oyun ve biz gerçekten başladığı aşamada bulunuyoruz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
GENIUS yasası kabul edildi, küresel stablecoin düzenleme yapısı yeniden şekillendi
GENIUS yasası yürürlüğe girdi, stablecoin yeni bir çağa merhaba diyor
Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi üç kripto ile ilgili yasayı kabul etti ve "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasalaşması bekleniyor. Bu, ABD'nin ilk kez stablecoin için ulusal düzeyde bir düzenleyici çerçeve belirlemesini simgelerken, aynı zamanda stablecoin'in gri alanlardan çıkıp ana akım finansal sistemin kenarına girdiğine dair net bir sinyal veriyor. Bu arada, Hong Kong, Avrupa Birliği gibi önemli finans merkezleri de ilgili yasaların hızını artırdı ve küresel stablecoin manzarası yeniden şekillenmeye hazırlanıyor.
Son birkaç ayda, stablecoin neredeyse bir gecede düzenleyici incelemeden geçen bir finansal değişken olmaktan resmi olarak tanınan yeni bir altyapıya dönüştü. Bu patlama tesadüf değil, teknik bir evrimin sonucu da değil, politik güçlerin yönlendirdiği yapısal bir kaymanın sonucudur.
Bir dizi politika sinyali, küresel düzenleyici kurumları stabilcoinleri yeniden gözden geçirmeye zorladı. Sadece birkaç ay içinde, stabilcoinler kripto dünyasının kenar konusundan, ulusal strateji düzeyinde bir tartışma odak noktası haline geldi. Çin Hong Kong'u dışında, "Stabilcoin Yönetmeliği" için uygulanabilir bir zaman çizelgesi belirlerken, küresel ana ekonomiler de aynı şekilde stabilcoinler için net bir uyum çerçevesi oluşturmayı düşünmeye ve hızlandırmaya başladı.
GENIUS yasasının geçişi, yalnızca Amerika'nın stablecoin üzerindeki kısıtlamaları kaldırması değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçimi - merkez bankası dijital para biriminden (CBDC) vazgeçip, uyumlu, özel sektör tarafından ihraç edilen dolar stablecoin'lerini desteklemesidir. Görülüyor ki, Amerika'nın bu duruşu diğer ülkelerin düzenleyici tasarımlarına referans modeli olarak hizmet edecek ve stablecoin'in küresel finans politikası tartışma çerçevesine girmesini teşvik edecektir.
Son birkaç yılda, stablecoin pazarının yapısı uzun bir süre USDT ve USDC tarafından domine edildi ve bunlar sırasıyla "dolaşım verimliliği" ve "uyum şeffaflığı" iki yolunu temsil etti. Genel ölçeğe bakıldığında, 2025 yılından itibaren stablecoin'ler hala bir büyüme eğilimi göstermektedir. Veri platformunun istatistiklerine göre, 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağda stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir.
Bu, kripto pazarındaki ısınma sürecinde, stablecoin'lerin hâlâ en temel "likidite girişi" olduğunu da ifade ediyor. USDT ve USDC'nin çift oligopol yapısı hâlâ sağlam, ikisinin toplam payı neredeyse %90.
2024 yılından itibaren, giderek daha fazla Web2 finans kuruluşu ve geleneksel sermaye güçleri piyasaya girmeye başlıyor, stabilcoin ile zincir üstü uzlaşma araçları inşa ediyor. Bu yeni ortaya çıkan stabilcoin projeleri, stabilcoinlerin işlevini "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkarıp, Web3 ile gerçek ekonomik sistemler arasında bir değer köprüsü haline dönüştürüyor. Kullanım senaryoları da borsa ve cüzdanlardan, tedarik zinciri finansmanı, uluslararası ticaret, serbest çalışan ödemeleri, tezgah üstü işlemler gibi çok çeşitli alanlara yayılmaya başlıyor.
GENIUS yasası elbette stablecoin'lerin kurumsal tanınmasını sağladı, ancak aynı zamanda daha fazla uyum gereksinimi getirdi ve gelişimleri için daha net kurallar belirledi. Bu, stablecoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına geliyor, ancak aynı zamanda "denetlenen para rolüne" resmi olarak adım attıkları anlamına geliyor.
Bu açıdan bakıldığında, sonraki stablecoin'lerin Web3 etiket uygulama kısıtlamalarını aşıp aşamayacağı, ekosistem içinde gerçek bir uygulama sağlama konusunda belirleyici faktördür. Stablecoin'in en büyük büyüme potansiyeli kripto iç çevrede değil, daha geniş Web2 ve küresel gerçek ekonomi içerisindedir.
Stablecoin'in gerçek öldürücü uygulaması, "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak"tır. Bu da demektir ki, bir kez stablecoin dijital doların küresel temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas sinirleri mutlaka etkileyacaktır.
Bu nedenle, stabilcoin'in bir sonraki aşama büyümesi, kesinlikle doların küreselleşmesinin yeni haritasıyla yakından ilişkili olacaktır ve ayrıca ülkelerin hükümetleri, uluslararası kuruluşlar ve finans devleri arasında yeni bir mücadele alanı haline gelecektir.
Para arzının doğası, her zaman bir gücün uzantısı olmuştur; arkasında yatan, sadece varlık rezervleri, tasfiye verimliliği değil, aynı zamanda ulusal kredi, düzenleyici izin ve uluslararası statünün onayıdır. Stabilcoinler de istisna değildir; eğer kripto dünyasından gerçek ekonomik sisteme gerçekten sızmak isteniyorsa, yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli olmayacaktır.
2025 yılında küresel politikaların yön değiştirmesiyle gelen uyum sağlama desteği, elbette stablecoin'in ana akıma ulaşmasında önemli bir itici güç, ancak bu aynı zamanda daha karmaşık bir oyunda hayatta kalması gerektiği anlamına geliyor. Bu uzun dönemli bir oyun ve biz gerçekten başladığı aşamada bulunuyoruz.