Hong Kong stabilcoin düzenlemesi yakında yürürlüğe girecek, tüm taraflar aktif bir şekilde plan yapıyor.

1 Ağustos 2025 tarihinden itibaren, Hong Kong Para Otoritesi resmi olarak stablecoin émisyoncu lisansı başvurularını açacak ve bu, Hong Kong'un stablecoin düzenlemesinin uygulama aşamasına girdiğini gösterecek. Bu politika uzun bir hazırlık sürecinden geçerek oluşturuldu, Para Otoritesi daha önce kum havuzu testini ilerletmiş ve düzenleyici detayları kademeli olarak netleştirmiştir. Şu anda birçok kuruluş aktif olarak lisans başvurusu yapmaya hazırlanmaktadır.

Düzenleyici Sistem Temel Noktaları

• 1 Ağustos'tan itibaren ilk lisans başvuruları kabul edilecek, son tarih 30 Eylül.
• Başvuruda bulunan kurumların 31 Ağustos'tan önce Mali Düzenleyici Otorite ile iletişime geçmeleri teşvik edilmektedir.
• Başvuru koşulları arasında tam rezerv, 1 gün içinde geri alım işlemi ve fiziksel varlık oluşturma gibi unsurlar bulunmaktadır.
• Mevcut ihraç kuruluşlarının sınıflandırılmasına yönelik 6 ay geçiş süresi belirlenmiştir.
• İhlal edenler para cezası, lisansın askıya alınması veya iptali gibi cezalarla karşılaşacaklar.

Politika Konumu ve Düzenleyici Yaklaşım

• Stablecoin, finansal altyapı olarak konumlandırılmakta, spekülatif araç olarak değil.
• Dağıtım eşiği yüksek, ilk aşamada yalnızca az sayıda lisans verilecek
• Uygulama senaryosu öncelikle sınır ötesi ödemelere, ardından Web3'e odaklanmaktadır.
• Farklı fiat para birimlerine sabitlenmesine izin verilir, Çin Yuanı stabilcoin'i dikkatle değerlendirilmelidir.
• Yatırımcıları risklere karşı dikkatli olmaya ve körü körüne peşinden gitmemeye çağırın.

Piyasa Tepkisi ve Beklentiler

• İlk stabilcoin lisansının yıl sonuna kadar çıkması bekleniyor, sayısı tek haneli olabilir.
• ABD doları stablecoin'inin uluslararası bağlantılar kurması + Hong Kong doları stablecoin'inin ana karaya bağlanması durumu oluşabilir.
• CNH stablecoin büyük ilgi görüyor, ya da Renminbi'nin uluslararasılaşması için yeni bir yol açabilir.
• Kısa vadede yapısal yatırım fırsatları getiriyor, uzun vadeli etkiler ise bekleniyor.

Şirket Başvuru Eğilimleri

50-60 şirketin başvuruda bulunmayı düşündüğü, başlıca şunlar:

• Sandbox pilot: Jingdong, Standard Chartered Bank, HKT ve diğer 5 kurum
• Açıkça başvuruda bulunacağını belirtti: Çin San San Medya, Tian Sheng Capital, Duo Dian Smart.
• Araştırılıyor: Ping An Insurance, Sanwei Xinan vb.

Para Otoritesi, her başvuruyu dikkatlice değerlendireceğini ve ilk lisansın gelecek yılın başında verileceğini belirtti. Sektörde genel olarak, stablecoin lisansının Hong Kong'daki finansal teknoloji gelişimine yeni bir ivme kazandıracağı düşünülüyor.