2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazarına Genel Bakış: Politika Uygulamaları ve Uygulama İlerlemesi

Özet Noktaları

• Regülasyon ve Politika: 1) Hong Kong, dijital finans merkezi konumunu pekiştirmek için Ağustos'ta stablecoin düzenlemeleri çıkaracak. 2) Singapur, ruhsatı olmayan şirketlerin yurtdışı faaliyetlerini yasaklayarak sıkı bir lisanslama sistemi uyguluyor. 3) Tayland, öncü olarak hükümet dijital bonosu G-Tokens'ı piyasaya sürdü.

• Şirket Dinamikleri: 1) Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin yatırımına ilgi göstermeye başladı ve kurumsal yatırımların artışını sağladı. 2) Çinli şirketler pratik bir yaklaşım benimsiyor, Hong Kong kanallarını kullanarak ana karadaki kısıtlamaları aşarak Bitcoin alımını artırıyor.

• Politika Değişiklikleri: 1) Güney Kore'de seçim sonrası stabilcoin gündeminin düzenleme farklılıklarından dolayı yavaş ilerlemesi. 2) Vietnam'ın kripto paraları yasaklamaktan tamamen yasallaştırmaya geçişi. 3) Filipinler'in sıkı denetim ile yenilikçi kum havuzunu paralel olarak yürütme ikili stratejisi.

1. Asya Web3 Pazarının İkinci Çeyrek Görünümü: Düzenlemeler İstikrara Kavuşuyor, Şirket Yatırımları Artıyor

Web3 pazarının odak noktası ABD'ye kaymasına rağmen, Asya'nın önde gelen pazarlarının gelişimi hala dikkat çekici. Asya, yalnızca dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda blockchain yenilikleri için de önemli bir merkezdir.

2025'in ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar temel oluşturdu, yeni yasalar çıkardı, lisanslar verdi ve düzenleyici kum havuzlarını başlattı. Sınır ötesi iş birliği de şekil almaya başladı.

İkinci çeyrekte, bu düzenleyici temel, somut ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. Birinci çeyrekte başlatılan politikalar, piyasada test edildi ve sürekli olarak geliştirilmesine ve daha somut bir şekilde uygulanmasına neden oldu.

Kuruluşlar ve şirketlerin katılım oranı belirgin bir şekilde artmıştır. Bu rapor, ikinci çeyrekteki ülkelerin gelişim durumunu tek tek analiz edecek ve ülkelerin politika değişikliklerinin küresel Web3 ekosistemi üzerindeki etkisini değerlendirecektir.

2. Asya'nın Başlıca Pazar Gelişim Detayları

2.1. Güney Kore: Politik Dönüşüm ve Düzenleme Ayarlamalarının Kesişimi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Güney Kore'deki Haziran başkanlık seçimleri öncesinde popüler bir konu haline geldi. Adaylar Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif olarak paylaşıyor, Lee Jae-myung'un zaferinin ardından piyasa politikada büyük bir değişiklik bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, Won ile bağlantılı bir stablecoin piyasaya sürmektir. İlgili hisseler büyük ölçüde yükseldi ve geleneksel finans kuruluşları da piyasaya girmek amacıyla Web3 ile ilgili markalar için başvuruda bulunmaya başladı.

Ancak, politika oluşturma sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıkmakta, en belirgin olanı Güney Kore Merkez Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasında yargı yetkisi konusundaki tartışmadır. Güney Kore Merkez Bankası, onay sürecine daha erken katılmayı savunarak, stabilcoinleri CBDC ile yan yana, daha geniş bir dijital para ekosisteminin parçası olarak konumlandırmaktadır.

Temmuz ayında, Demokrat Parti, "Dijital Varlık İnovasyon Yasası"nın çıkarılma tarihini bir ila iki ay ertelediğini duyurdu. Açık bir öncü politika belirleyicisinin yokluğu, önemli bir engel gibi görünüyor; bakanlıklar arasındaki müzakereler hâlâ kendi başlarına devam ediyor. Bu nedenle, Güney Kore wonu stabilcoin'i ilgi odağı haline gelmiş olmasına rağmen, spesifik düzenleyici yönergeler hâlâ eksik.

Buna rağmen, sistem düzeyinde kademeli iyileştirmeler devam etmektedir. Haziran ayında, yeni düzenlemeler kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve anında tasfiye yapmasına izin verdi. Bu kural ayrıca, piyasa etkisini en aza indirecek şekilde satış yapılmasını gerektirmektedir.

İkinci çeyrek boyunca, piyasa Güney Kore'ye olan ilgisini güçlü bir şekilde sürdürdü. Küresel ticaret platformları sürekli yatırımlarını göstermeye devam ediyor: bir ticaret platformunun Kore şubesi, iki yerel önemli ticaret platformuyla Travel Rule entegrasyonunu tamamladı ve diğer bir platform ise düzenleyici standartlara uygun hale geldikten sonra Güney Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Fiziksel etkinlikler de önemli ölçüde canlanıyor. Geçen yıla kıyasla, yüz yüze toplantı sayısı büyük ölçüde arttı, giderek daha fazla uluslararası proje büyük konferansların dışında Güney Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, daha çok promosyon odaklı etkinliklerin (katılımdan ziyade hediyelere daha fazla önem veren) yükselişi, Güney Kore'deki yerel geliştiricilerde bir yorgunluk hissi yaratıyor.

2.2. Japonya: Kurumlar ve Şirketler Bitcoin Strateji Genişlemesini Benimsemekte

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler arasında bir Bitcoin benimseme dalgası başladı. Bu dalga, 2024 Nisan ayında ilk Bitcoin alımını gerçekleştiren ve yaklaşık 39 kat kazanç elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Bu şirketin performansı bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi Bitcoin yatırımlarını yapmalarını teşvik etti.

Bu arada, stabil coin ve ödeme altyapısının inşası da ilerleme kaydetti. Mitsui Sumitomo Finans Grubu, ilgili kurumlarla işbirliği yaparak stabil coin'in çıkarılmasını hazırlamaya başladı. Ayrıca, Mercari'nin kripto para birimi yan kuruluşu Mercoin de XRP işlemlerini desteklemeye başladı ve bu platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyondan fazla) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektör girişimlerinin ilerlemesiyle birlikte, düzenleyici tartışmalar da devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari operasyonlar için kullanılan token'ları içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve bugüne kadar somut değişiklikler sınırlı kalmıştır.

Bireysel yatırımcıların katılım düzeyi hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcılar geleneksel olarak temkinli stratejileri tercih ediyor ve kripto varlıklara karşı hâlâ dikkatli bir tutum sergiliyorlar. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları girmesine rağmen, bireysel sermayenin hemen akması pek olası değil.

Bu, Güney Kore gibi piyasalara belirgin bir tezat oluşturuyor; bu piyasalarda, aktif perakende katılım, yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal odaklı yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlarken, kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3. Hong Kong: Düzenlemeye tabi stablecoinler ve dijital finans hizmetlerinin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong sabit coin düzenleme çerçevesini geliştirdi ve Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olma konumunu güçlendirdi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) yeni sabit coin düzenleme yasasının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini duyurdu. Sabit coin ihraççıları için lisans verme sisteminin yıl sonuna kadar yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoinlerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce Hong Kong Finansal İdare Ofisi'nin düzenleyici kum havuzuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve ilerlemeleri dikkatle izlenmeli.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı da önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türev işlemleri yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsa ve fonların staking hizmeti sunmalarına izin verildi.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve daha kurumsal dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki net niyetini yansıtmaktadır.

2.4. Singapur: Kontrol ve koruma arasında düzenleyici sıkılaşma

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para birimi düzenlemesi konusunda önemli sıkılaştırma önlemleri aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Para Otoritesi'nin (MAS) lisans almamış dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici arbitrajı şiddetle reddettiklerinin bir göstergesidir.

Yeni düzenlemeler, Singapur'da küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm varlıklara uygulanmaktadır ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt, işletmeyi sürdürmek için yeterli değildir.

Bu değişiklik yerel Web3 şirketlerine giderek daha büyük bir baskı oluşturuyor. Bu şirketler şimdi ikili bir seçimle karşı karşıyalar - ya tamamen uyumlu, operasyonel varlıklar inşa edecekler ya da daha gevşek bir yargı alanına taşınmayı düşünecekler. Bu adım pazarın bütünlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşamadaki ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisi sınırlıdır.

2.5. Çin: Dijital Renminbi'nin Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletti, Şanghay bu çalışmanın merkezi oldu. Çin Merkez Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezi kurma planını açıkladı.

Ancak resmi politika ile pratik uygulama arasında hala bir uçurum var. Ülke genelinde kripto para yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin (örneğin Jiangsu Eyaleti) el konulan dijital varlıkları tasfiye ederek mali açığı kapattığı bildirildi. Bu, hükümetin resmi tutumdan farklı bir pragmatik yaklaşım benimsediğini gösteriyor.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatik ruh sergilemektedir. Lojistik grubu AdanTex gibi şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımını artırmaya başladı. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong'un lisanslama sistemini kullanarak, ana karanın sınırlamalarını aşarak küresel Web3 pazarına girmekte ve dijital varlık ekonomisine etkin bir şekilde katılmaktadır.

Pazar, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, yuan ile bağlantılı stabil coinlere olan ilgiyi artırıyor. Dolar stabil coinlerinin hakimiyeti ve yuanın değer kaybı konusundaki endişeler giderek artıyor ve bu tartışmalara yol açıyor.

18 Haziran'da, Çin Merkez Bankası Başkanı Pan Gongsheng, çok kutuplu bir küresel para sistemi oluşturma vizyonunu açık bir şekilde ifade etti ve stablecoinlerin çıkarılmasına karşı açık bir tutum sergiledi. Temmuz'da, Şanghay Eyalet Varlık Yönetimi Komisyonu, RMB ile bağlantılı bir stablecoin'in geliştirilmesi tartışmalarını başlattı.

2.6. Vietnam: Kripto paraların yasallaşması ve dijital denetimin güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraları yasallaştırdığını resmen açıkladı; bu önemli bir politika değişikliği. 14 Haziran'da, Vietnam Ulusal Meclisi 'Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nı kabul etti, bu yasa dijital varlıkları tanımakta ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlarda teşvik önlemlerini özetlemektedir.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarına yönelik tarihi bir geri dönüşünü işaret ediyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların geniş çapta kullanılmasının potansiyel katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın daha önceki kısıtlayıcı tutumu göz önüne alındığında, bu hamle bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir ayarlamayı simgeliyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki kontrolünü artırdı. Yetkililer, belirli bir anlık mesajlaşma uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terörizm faaliyetleri için kullanıldığı iddiasıyla telekomünikasyon operatörlerine bu uygulamayı engellemeleri talimatını verdi. Bir polis raporu, uygulamanın 9600 aktif kanalının %68'inin yasadışı faaliyetlerle ilgili olduğunu tespit etti.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaşmasıyla birlikte dijital kötüye kullanımı engelleme - Vietnam'ın sıkı bir denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınsa da, bunların yasadışı faaliyetler için kullanımı üzerine daha sert bir yaptırım uygulanıyor.

2.7. Tayland: Devlet destekli dijital varlık yeniliği

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanındaki girişimleri ilerletti. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsaların kendi utilite token'larını listelemelerine izin veren bir öneriyi gözden geçirdiğini açıkladı - bu, daha önceki katı listeleme kurallarından farklı olup, platformun işletme esnekliğini artırma umudunu taşıyor.

Daha dikkate değer olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini ihraç etme planını açıklamış olmasıdır. 25 Temmuz'da, Tayland onaylı bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" ihraç edecek ve toplam ihraç büyüklüğü 150 milyon dolar olacaktır. Bu tokenlar, ödeme veya spekülatif işlem için kullanılamayacaktır.

Bu adım, hükümetin dijital varlık ihracına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı, kamu sektörünün öncülük ettiği tokenleştirilmiş finansal dijital yeniliklerin erken bir örneği olarak değerlendirilmektedir.

2.8. Filipinler: Katı düzenleme ve yenilikçi kum havuzunun çift yönlü sistemi

İkinci çeyrekte, Filipinler çift yol stratejisini uyguladı ve kripto para alanındaki yenilikleri destekleme ile düzenlemeyi bir araya getirdi. Hükümet, tokenların listelemesi üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve düzenleme yetkisi Merkez Bankası ile Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcılarının (VASP) kayıt ve kara para aklamaya karşı uyum gereklilikleri de önemli ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, etkileyici düzenlemelerin tanıtılmasıdır. Kripto varlıkları tanıtan içerik oluşturucuları artık ilgili makamlara kayıt yaptırmak zorundadır. Kurallara uymamak, bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezasıyla sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de oluşturdu. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), "StratBox" başvurularını almaya başladı, bu bir kum havuzu programıdır.