Kurumsal Fon Akışı ve Şifreleme Piyasası Değişimi: VanEck Yatırım Yöneticisi Geleceği Tahmin Ediyor
Kripto piyasasında bir dizi dalgalanmanın ardından, VanEck portföy yöneticisi Pranav Kanade, kurumsal fon akışlarını gözlemlemenin en iyi perspektiflerinden biri olarak kesinlikle öne çıkıyor. Son derinlemesine görüşmesinde, kurumsal yatırımcıların yaşadığı strateji değişimini, likit token piyasasındaki yapısal fırsatları ve yaklaşan tokenleştirilmiş hisse senedi dalgasına yönelik öngörülerini, özellikle 2022'deki piyasa düzeltmesinin ardından, kurumların kripto alanındaki sermaye tahsisini nasıl yeniden değerlendirdiğini ortaya koydu.
Kurumsal fonların şifreleme alanına girişi gerçek durumu
Kurumsal fonlar yavaş yavaş şifreleme alanına girmekte, bu da iki ana biçimde kendini göstermektedir: birincisi, sermayenin doğrudan ilgili varlıkları satın alması, ikincisi ise varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla başkalarının kullanımına sunulan zincir üstü ürünler oluşturulması.
Bu iki tür kurum grubu farklılık göstermektedir, ilki varlık satın alan yatırımcıları, ikincisi ise ürün geliştirmeye odaklanan kurumları içermektedir. Şu anda, küresel sermaye akışı esasen aile ofisleri, yüksek net değerli bireyler, bağış fonları, vakıflar, emeklilik fonları ve egemen zenginlik fonları gibi gruplar tarafından kontrol edilmektedir, bu sermaye sahipleri genellikle pasif stratejiler ( gibi ETF ) veya aktif stratejiler ( gibi profesyonel yöneticiler ) aracılığıyla yatırım kararları almaktadır.
Bu sermaye havuzları çeşitli şekillerde şifreleme alanına girmektedir, ancak gerçekten "gelmediler". Aile ofisleri, likidite açısından getiri potansiyelini gördükleri için daha erken girebilir. Geçen yıl, birçok kurum Bitcoin ETF'si satın almaya başladı, bu basit bir erişim yolu. Diğer bir yol ise risk sermayesidir; büyük mavi çip yöneticileri ile dağıtım yapmak için iletişim kurarlar. Ancak, şu anda hala birçok kurum likidite varlıklarına veya onların temsilci alanlarına girmemiştir ve bu, şu anki avantajdır.
Akıcılık token piyasasının fırsatları ve zorlukları
2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar sermaye, tohum öncesi ve tohum aşamasındaki risk sermayesi projelerine akmıştır. Birçok kurucu, geleneksel IPO yoluna göre, token şeklinde çıkış sağlamayı tercih etmektedir. Tohum aşamasından IPO'ya genellikle 6 ila 8 yıl gerekmekteyken, token ihracı ile yalnızca yaklaşık 18 ay sürmektedir. Belirli iş modelleri için token şeklindeki çıkış daha çekici hale gelmektedir.
Ancak, bu trend piyasanın likidite sorunlarını da ortaya çıkardı. Token ile çıkış yapan birçok proje, son 12-24 ay içinde, bu token'ların değerini destekleyecek yeterli piyasa talebinin olmaması nedeniyle genel olarak fiyat düşüşü yaşadı. Geleneksel finansal piyasalarda, risk sermayesi destekli şirketler IPO sırasında derin bir kamu hissesi piyasasına sahipken, likidite token piyasası benzer bir ekosistemi henüz oluşturmuş değil. Bu, bazı sermaye havuzlarının risk sermayesi alanındaki aşırı tahsis sorununu fark etmeye başlamasına neden oldu.
Erken yatırım ve ikincil piyasa likiditesinin dengesi
Kripto piyasasında, arz ve talep dengesizliği belirgindir, özellikle likidite açısından. Sermaye arzının yetersiz olmasından dolayı, piyasanın token ve projelere olan talebi büyük. Yatırımcılar, birçok token arasından potansiyel projeleri filtrelemek zorundadır. Gerçek şu ki, %99.9'luk bir oranla token'ların hepsi çöp, değerleri piyasa değerinin çok altındadır. Sadece belirgin bir ürün pazarı uyumu olan, gelir üretebilen ve token sahiplerine geri dönüş sağlayan çok az sayıda proje dikkate alınmaya değerdir.
Eğer gelecekte Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler dışındaki tüm şifreleme paralarının piyasa değeri ( şu anda yaklaşık 750 milyar dolar ) katlanarak artarsa, bazı projeler bu trendden doğrudan faydalanacak ve token'ları büyük ölçüde değer akışını çekebilir. Bu tür yatırımlar, risk ayarlı olarak yüksek getiri potansiyeline sahip olarak kabul edilirken, aynı zamanda likidite avantajını korumaktadır. Yatırımcılar, benzer risk sermayesi getirilerinin tadını çıkarırken çıkış esnekliğini koruyarak stratejilerini istedikleri zaman ayarlayabilirler.
Gelir modeli ve nakit akışının önemi
Şifreleme sektörü şu anda iki seçenekle karşı karşıya: ya internetin bir yan ürünü haline gelmeli ya da gerçek değer yaratmaya odaklanmalıdır (, örneğin gelir ). Dünyadaki çoğu büyük sermaye havuzu ya "değer saklama" varlıkları tahsis etmek istiyor ya da "sermaye getirisi" varlıklarına odaklanıyor.
Şifreleme sektörü her zaman gerçek değerini kanıtlama konusunda kritik bir sorudan kaçınıyor gibi görünüyor. Bu kaçınmanın bir kısmı düzenleyici baskılardan kaynaklanıyor; birçok proje menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan kaçınmak için "topluluk parası" veya "değer depolama" gibi anlatılara yöneliyor. Ancak şifreleme sektörünün ana akım sermayeyi çekmek istiyorsa, ürün pazar uyumuna odaklanması ve bu varlıkların neden değerli olduğunu net bir şekilde belirtmesi gerekiyor.
tokenleştirilmiş hisse senetleri: bir sonraki trilyon dolarlık piyasa fırsatı
Pazarın gelecekteki evrimi iki ana yönde olabilir. Birincisi, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin yaygınlaşması aracılığıyla piyasa değerinin büyümesini teşvik etmek, örneğin geleneksel işletmelerin piyasalardan hisse yerine token biçiminde çıkış yapmayı seçmesi. Tokenleştirilmiş hisse senetleri, sadece geleneksel hisse senetlerinin özelliklerine sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilir işlevselliği sayesinde daha fazla kullanım olanağı sağlar, örneğin kullanıcılar veya yaratıcılar için ödüller vermek.
Başka bir durum, mevcut varlık fiyatlarının yükselmesidir, bu da daha önceki "şifreleme sezonu"na benzemektedir. Eğer tekrar pandemi dönemindeki gibi teşvik edici politikalar ortaya çıkarsa, örneğin nakit çekleri dağıtmak veya likidite enjekte etmek gibi, yatırımcılar henüz önemli ölçüde yükselmemiş varlıklara fon yatırabilir, bu da şifreleme paralarının fiyatlarını artırabilir.
L1 blok zinciri değeri: nakit akışı ve gelecekteki potansiyelin dengesi
Çoğu L1 tokeninin Bitcoin benzeri "para primine" sahip olması pek olası değildir. Piyasa değeri açısından ilk on sırada yer alan bazı varlıklar belirgin bir kullanıma sahip olmasa da, güçlü topluluk desteğine sahip olmaları nedeniyle değer saklama aracı olarak görülmektedir. Ancak, piyasa nihayetinde bu tokenleri nakit akış çarpanlarıyla değerleme yapan varlıklar olarak değerlendirecek, bu bakış açısında bazı L1 tokenleri değersiz, bazıları ise aşırı değerli olarak görülmekte, bazıları ise makul bir değere sahiptir.
Anahtar, önümüzdeki 2 ila 5 yılın gelişimine odaklanmaktır. Her blockchain'in kendi blok alanı tüketicisi vardır, örneğin ETH'nin L2'si ve Solana'nın tüketiciye yönelik uygulamaları. Gelecekte bu zincirlerin gelir ölçeği nasıl değişecek? Gelecekteki gelir seviyelerine dayanarak, mevcut varlıkların değerlemesi makul mü? Bu sorular, L1 varlıklarının uzun dönem değerini değerlendirmede önemli bir temel oluşturacaktır.
Altyapı ve uygulamaların gelecekteki gelişimi
Şu anda, bulunduğu zincirden ayrılıp bağımsız bir teknik yığın inşa eden herhangi bir öldürücü uygulama örneği yok. Uygulama bağımsız bir teknik yığın inşa etmeyi seçerse, iki sonuç ortaya çıkabilir: birincisi kullanıcı kaybı, ikincisi ise kullanıcı deneyiminin artması ve daha yüksek kâr elde edilmesidir. Ancak, bu sorunun cevabı henüz netleşmiş değil.
L1 altyapısı, belki de bulut bilişim alanında olduğu gibi bir yapının ortaya çıkmasına neden olabilir; uygulamalar, kendi blok zincirlerini inşa etmek yerine, birkaç büyük oyuncu arasında geçiş yapabilir. Mevcut aşamada, likit varlıkların değeri, yatırım stratejilerini esnek bir şekilde ayarlayabilme yeteneğindedir. Bir kez öldürücü uygulama, temel altyapıyı tamamen değiştirebilir ve bağımsız olarak çalışabilir hale geldiğinde, L1 varlıklarını tutma stratejisi yeniden değerlendirilmesi gerekebilir.
Genel olarak, kripto para piyasası kritik bir dönüm noktasındadır. Kurumsal fonların girişi, tokenleştirilmiş hisselerin potansiyeli, L1 blok zincirinin değerleme yeniden yapılandırması ve altyapı ile uygulamalar arasındaki mücadele, bu sektörün geleceğini şekillendirecektir. Yatırımcıların esnek kalması, uzun vadeli değer yaratımına odaklanması ve hızlı değişen bu piyasanın getirdiği zorluklar ve fırsatlarla başa çıkmaya hazır olması gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
6
Repost
Share
Comment
0/400
BoredApeResistance
· 08-13 04:44
韭韭又要被机构 insanları enayi yerine koymak
View OriginalReply0
LongTermDreamer
· 08-11 19:46
Kardeşler, son zamanlarda şaşırmış olmalısınız, üç yıl oldu hâlâ zarardayız.
View OriginalReply0
SelfMadeRuggee
· 08-10 11:03
Kuruluşlar hı hı hı hepsinin gizlice satın aldığını duyuyorum.
View OriginalReply0
FundingMartyr
· 08-10 11:00
insanları enayi yerine koymak insanları enayi yerine koymak yine sörf yapıyor~
VanEck uzmanları yorumluyor: Kurumsal fonların kripto piyasasına akışının mevcut durumu ve geleceği
Kurumsal Fon Akışı ve Şifreleme Piyasası Değişimi: VanEck Yatırım Yöneticisi Geleceği Tahmin Ediyor
Kripto piyasasında bir dizi dalgalanmanın ardından, VanEck portföy yöneticisi Pranav Kanade, kurumsal fon akışlarını gözlemlemenin en iyi perspektiflerinden biri olarak kesinlikle öne çıkıyor. Son derinlemesine görüşmesinde, kurumsal yatırımcıların yaşadığı strateji değişimini, likit token piyasasındaki yapısal fırsatları ve yaklaşan tokenleştirilmiş hisse senedi dalgasına yönelik öngörülerini, özellikle 2022'deki piyasa düzeltmesinin ardından, kurumların kripto alanındaki sermaye tahsisini nasıl yeniden değerlendirdiğini ortaya koydu.
Kurumsal fonların şifreleme alanına girişi gerçek durumu
Kurumsal fonlar yavaş yavaş şifreleme alanına girmekte, bu da iki ana biçimde kendini göstermektedir: birincisi, sermayenin doğrudan ilgili varlıkları satın alması, ikincisi ise varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla başkalarının kullanımına sunulan zincir üstü ürünler oluşturulması.
Bu iki tür kurum grubu farklılık göstermektedir, ilki varlık satın alan yatırımcıları, ikincisi ise ürün geliştirmeye odaklanan kurumları içermektedir. Şu anda, küresel sermaye akışı esasen aile ofisleri, yüksek net değerli bireyler, bağış fonları, vakıflar, emeklilik fonları ve egemen zenginlik fonları gibi gruplar tarafından kontrol edilmektedir, bu sermaye sahipleri genellikle pasif stratejiler ( gibi ETF ) veya aktif stratejiler ( gibi profesyonel yöneticiler ) aracılığıyla yatırım kararları almaktadır.
Bu sermaye havuzları çeşitli şekillerde şifreleme alanına girmektedir, ancak gerçekten "gelmediler". Aile ofisleri, likidite açısından getiri potansiyelini gördükleri için daha erken girebilir. Geçen yıl, birçok kurum Bitcoin ETF'si satın almaya başladı, bu basit bir erişim yolu. Diğer bir yol ise risk sermayesidir; büyük mavi çip yöneticileri ile dağıtım yapmak için iletişim kurarlar. Ancak, şu anda hala birçok kurum likidite varlıklarına veya onların temsilci alanlarına girmemiştir ve bu, şu anki avantajdır.
Akıcılık token piyasasının fırsatları ve zorlukları
2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar sermaye, tohum öncesi ve tohum aşamasındaki risk sermayesi projelerine akmıştır. Birçok kurucu, geleneksel IPO yoluna göre, token şeklinde çıkış sağlamayı tercih etmektedir. Tohum aşamasından IPO'ya genellikle 6 ila 8 yıl gerekmekteyken, token ihracı ile yalnızca yaklaşık 18 ay sürmektedir. Belirli iş modelleri için token şeklindeki çıkış daha çekici hale gelmektedir.
Ancak, bu trend piyasanın likidite sorunlarını da ortaya çıkardı. Token ile çıkış yapan birçok proje, son 12-24 ay içinde, bu token'ların değerini destekleyecek yeterli piyasa talebinin olmaması nedeniyle genel olarak fiyat düşüşü yaşadı. Geleneksel finansal piyasalarda, risk sermayesi destekli şirketler IPO sırasında derin bir kamu hissesi piyasasına sahipken, likidite token piyasası benzer bir ekosistemi henüz oluşturmuş değil. Bu, bazı sermaye havuzlarının risk sermayesi alanındaki aşırı tahsis sorununu fark etmeye başlamasına neden oldu.
Erken yatırım ve ikincil piyasa likiditesinin dengesi
Kripto piyasasında, arz ve talep dengesizliği belirgindir, özellikle likidite açısından. Sermaye arzının yetersiz olmasından dolayı, piyasanın token ve projelere olan talebi büyük. Yatırımcılar, birçok token arasından potansiyel projeleri filtrelemek zorundadır. Gerçek şu ki, %99.9'luk bir oranla token'ların hepsi çöp, değerleri piyasa değerinin çok altındadır. Sadece belirgin bir ürün pazarı uyumu olan, gelir üretebilen ve token sahiplerine geri dönüş sağlayan çok az sayıda proje dikkate alınmaya değerdir.
Eğer gelecekte Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler dışındaki tüm şifreleme paralarının piyasa değeri ( şu anda yaklaşık 750 milyar dolar ) katlanarak artarsa, bazı projeler bu trendden doğrudan faydalanacak ve token'ları büyük ölçüde değer akışını çekebilir. Bu tür yatırımlar, risk ayarlı olarak yüksek getiri potansiyeline sahip olarak kabul edilirken, aynı zamanda likidite avantajını korumaktadır. Yatırımcılar, benzer risk sermayesi getirilerinin tadını çıkarırken çıkış esnekliğini koruyarak stratejilerini istedikleri zaman ayarlayabilirler.
Gelir modeli ve nakit akışının önemi
Şifreleme sektörü şu anda iki seçenekle karşı karşıya: ya internetin bir yan ürünü haline gelmeli ya da gerçek değer yaratmaya odaklanmalıdır (, örneğin gelir ). Dünyadaki çoğu büyük sermaye havuzu ya "değer saklama" varlıkları tahsis etmek istiyor ya da "sermaye getirisi" varlıklarına odaklanıyor.
Şifreleme sektörü her zaman gerçek değerini kanıtlama konusunda kritik bir sorudan kaçınıyor gibi görünüyor. Bu kaçınmanın bir kısmı düzenleyici baskılardan kaynaklanıyor; birçok proje menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan kaçınmak için "topluluk parası" veya "değer depolama" gibi anlatılara yöneliyor. Ancak şifreleme sektörünün ana akım sermayeyi çekmek istiyorsa, ürün pazar uyumuna odaklanması ve bu varlıkların neden değerli olduğunu net bir şekilde belirtmesi gerekiyor.
tokenleştirilmiş hisse senetleri: bir sonraki trilyon dolarlık piyasa fırsatı
Pazarın gelecekteki evrimi iki ana yönde olabilir. Birincisi, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin yaygınlaşması aracılığıyla piyasa değerinin büyümesini teşvik etmek, örneğin geleneksel işletmelerin piyasalardan hisse yerine token biçiminde çıkış yapmayı seçmesi. Tokenleştirilmiş hisse senetleri, sadece geleneksel hisse senetlerinin özelliklerine sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilir işlevselliği sayesinde daha fazla kullanım olanağı sağlar, örneğin kullanıcılar veya yaratıcılar için ödüller vermek.
Başka bir durum, mevcut varlık fiyatlarının yükselmesidir, bu da daha önceki "şifreleme sezonu"na benzemektedir. Eğer tekrar pandemi dönemindeki gibi teşvik edici politikalar ortaya çıkarsa, örneğin nakit çekleri dağıtmak veya likidite enjekte etmek gibi, yatırımcılar henüz önemli ölçüde yükselmemiş varlıklara fon yatırabilir, bu da şifreleme paralarının fiyatlarını artırabilir.
L1 blok zinciri değeri: nakit akışı ve gelecekteki potansiyelin dengesi
Çoğu L1 tokeninin Bitcoin benzeri "para primine" sahip olması pek olası değildir. Piyasa değeri açısından ilk on sırada yer alan bazı varlıklar belirgin bir kullanıma sahip olmasa da, güçlü topluluk desteğine sahip olmaları nedeniyle değer saklama aracı olarak görülmektedir. Ancak, piyasa nihayetinde bu tokenleri nakit akış çarpanlarıyla değerleme yapan varlıklar olarak değerlendirecek, bu bakış açısında bazı L1 tokenleri değersiz, bazıları ise aşırı değerli olarak görülmekte, bazıları ise makul bir değere sahiptir.
Anahtar, önümüzdeki 2 ila 5 yılın gelişimine odaklanmaktır. Her blockchain'in kendi blok alanı tüketicisi vardır, örneğin ETH'nin L2'si ve Solana'nın tüketiciye yönelik uygulamaları. Gelecekte bu zincirlerin gelir ölçeği nasıl değişecek? Gelecekteki gelir seviyelerine dayanarak, mevcut varlıkların değerlemesi makul mü? Bu sorular, L1 varlıklarının uzun dönem değerini değerlendirmede önemli bir temel oluşturacaktır.
Altyapı ve uygulamaların gelecekteki gelişimi
Şu anda, bulunduğu zincirden ayrılıp bağımsız bir teknik yığın inşa eden herhangi bir öldürücü uygulama örneği yok. Uygulama bağımsız bir teknik yığın inşa etmeyi seçerse, iki sonuç ortaya çıkabilir: birincisi kullanıcı kaybı, ikincisi ise kullanıcı deneyiminin artması ve daha yüksek kâr elde edilmesidir. Ancak, bu sorunun cevabı henüz netleşmiş değil.
L1 altyapısı, belki de bulut bilişim alanında olduğu gibi bir yapının ortaya çıkmasına neden olabilir; uygulamalar, kendi blok zincirlerini inşa etmek yerine, birkaç büyük oyuncu arasında geçiş yapabilir. Mevcut aşamada, likit varlıkların değeri, yatırım stratejilerini esnek bir şekilde ayarlayabilme yeteneğindedir. Bir kez öldürücü uygulama, temel altyapıyı tamamen değiştirebilir ve bağımsız olarak çalışabilir hale geldiğinde, L1 varlıklarını tutma stratejisi yeniden değerlendirilmesi gerekebilir.
Genel olarak, kripto para piyasası kritik bir dönüm noktasındadır. Kurumsal fonların girişi, tokenleştirilmiş hisselerin potansiyeli, L1 blok zincirinin değerleme yeniden yapılandırması ve altyapı ile uygulamalar arasındaki mücadele, bu sektörün geleceğini şekillendirecektir. Yatırımcıların esnek kalması, uzun vadeli değer yaratımına odaklanması ve hızlı değişen bu piyasanın getirdiği zorluklar ve fırsatlarla başa çıkmaya hazır olması gerekmektedir.