Şifreleme Piyasa Yapıcı: Pazarın Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizemli Kişi

1. Geleneksel Piyasa Yapıcı Yarışı

Piyasa yapıcı, finansal piyasalarda likidite sağlayan kurum veya bireylerdir. Ana görevleri, menkul kıymetler ticaret piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamaktır. Piyasa yapıcılar genellikle menkul kıymetler ticaret piyasasındaki alım satım tarafları arasında işlem yapar ve diğer yatırımcıların bu fiyat üzerinden alım veya satım işlemleri yapabilmesi için piyasada fiyat teklifleri sunarlar. Piyasa yapıcılar genellikle yatırım bankaları, menkul kıymet şirketleri veya profesyonel kuruluşlar tarafından oluşturulur ve piyasalarda önemli bir rol oynayarak piyasanın istikrarı ve likiditesinin korunmasına yardımcı olurlar.

1.1 Sektör Özeti

1.1.1 Sektör Fonksiyonları ve Müşteri Hizmetleri

Piyasa yapıcıların finansal piyasalardaki rolü son derece önemlidir, özellikle likidite sağlama ve piyasa verimliliği açısından. Özellikle, piyasa yapıcılar 6 ana işlevi üstlenmektedir:

• Likidite sağlamak
• Sürekli teklif
• Riskleri yönetmek
• Danışmanlık sağlamak
• Piyasa verimliliğini artırmak
• Yenilikçi ürünler sunmak

Piyasa yapıcıların müşterileri esas olarak şunları içerir:

• Trader
• Yatırım kuruluşu
• Yüksek frekanslı ticaret şirketi
• Bireysel yatırımcı
• Diğer finansal kurumlar

1.1.2 Piyasa Yapıcı Yarışma Alanının Gelişim Süreci

Piyasa yapıcı yolunun geliştirilmesi beş aşamaya ayrılabilir:

1. 19. yüzyıl öncesi: Piyasa yapıcıların başlangıç aşaması, geleneksel tezgah üstü pazarda işlemleri eşleştirme.
2. 19. yüzyıl-20. yüzyıl 70'leri: Standartlaşmış ticaret platformları ortaya çıktı ve hızlı bir şekilde gelişti, piyasa yapıcılar borsa piyasasında likidite sağladı.

3. 1970'ler-1980'ler: Piyasa yapıcıları giderek elektronik ticaret sistemlerini uygulamaya başladı, işlem hacmi hızlı bir şekilde büyüdü, ticaret stratejileri ve teknolojileri sürekli yenilendi ve optimize edildi.

4. 1990'lar: Kurumsal yatırımcılar ve perakende indirimli brokerlerin yükselişi, piyasa yapıcıların iç eşleştirme platformu işlem pazar paylarının sürekli artışını sağladı.

5. 21. yüzyıl: Piyasa yapıcıların rolü giderek genişledi ve pekişti, yeni pazarlara, örneğin şifreleme para piyasası ve opsiyon piyasası gibi, girmeye başladı.

1.1.3 Pazar Büyüklüğü ve Rekabet Ortamı

FINRA verilerine göre, Eylül 2021 itibarıyla ABD'de kayıtlı yasal piyasa yapıcı sayısı 500'ü aştı. 2019, 2020 ve 2021 yıllarında ABD bankacılık holding şirketlerinin toplam ticaret gelirleri sırasıyla 751,26, 795,12 ve 789,46 milyar USD'dir.

Daha tanınmış piyasa yapıcı şirketler şunlardır:

• Jane Street
• Citadel Securities
• IMC Trading
• Optiver
• Susquehanna Uluslararası Grubu
• Jump Trading

1.2 Piyasa yapıcı şirketlerin gerekli koşulları

1.2.1 Pazar hakkında bilgi edinmek

Piyasa yapıcıların piyasa kurallarını, likiditeyi, işlem çeşitlerini ve yatırımcı davranış kalıplarını derinlemesine anlaması gerekir. Piyasayı anlama yöntemleri şunlardır:

• Piyasa bilgilerini ve verilerini araştırmak
• Haberleri ve olayları takip et
• Diğer traderlarla iletişim kur
• Ticaret stratejileri ve modelleri yardımıyla

1.2.2 Teknik platform oluşturma

Piyasa yapıcı şirketlerin, gerçek zamanlı işlem ve veri analizi destekleyebilecek yüksek verimli, stabil bir teknik platforma ihtiyacı vardır. Özellikle aşağıdaki 5 tür teknolojiyi içermesi gerekmektedir:

• Ticaret teknolojisi
• Veri analizi teknikleri
• Kuantum ticaret teknolojisi
• Risk yönetim teknikleri
• Yazılım Geliştirme Teknolojisi

1.2.3 Sermaye ihtiyacını belirleyin

Piyasa yapıcı şirketlerin ticaret faaliyetlerini desteklemek için büyük miktarda sermayeye ihtiyacı vardır. Sermaye ihtiyacını belirlemenin yolları şunlardır:

• Piyasa likidite talebini hesapla
• Teminat gereksinimlerini göz önünde bulundurun
• İşlem maliyetlerini dikkate al
• Piyasa dalgalanmasını dikkate al

1.2.4 Risk yönetiminin uygulanması

Piyasa yapıcılarının, işlemlerin güvenliğini ve istikrarını sağlamak için risk yönetimini yönetmesi gerekmektedir. İşlem riski, likidite riski, piyasa riski ve operasyonel risk gibi risk yönetimi stratejileri geliştirilmelidir.

1.3 İşletim Modu ve Piyasa Yapıcı Sistemi

Piyasa yapıcıların çalışma modeli genellikle aşağıdaki birkaç adımı içerir:

1. Hedef seçin
2. Piyasa Analizi
3. Teklif sağla
4. İşlemi kabul et
5. Risk Kontrolü
6. Karlılık

İki tür sürücü sistemi vardır: teklif sürücüsü sistemi ve talimat sürücüsü sistemi.

1.4 Kazanç Modeli

Piyasa yapıcıların kâr modeli genellikle alım satım farkından kazanç elde etmektir. Ana olarak aşağıdaki yollarla kâr sağlar:

• Spread kazancı veya kolaylık geliri
• Yüksek frekanslı ticaret
• Hedge
• Arbitraj
• Stok Geliri

1.5 düzenleme ve uyum gereksinimleri

Amerika Birleşik Devletleri'nde, piyasa yapıcı şirketlerin SEC ve FINRA'nın düzenleyici gerekliliklerine uyması ve menkul kıymetler yasalarına uyması gerekmektedir. Başlıca düzenleyici kurumlar ve yasalar şunlardır:

• Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC )
• Finansal Sektör Denetim Kurumu ( FINRA )
• Sermaye Piyasası Kanunu
• Sermaye Piyasası Kanunu
• Ulusal Sermaye Piyasası Reformu ve Denetim İyileştirme Yasası

1.6 Gelecek Gelişim Eğilimleri

Piyasa yapıcıların uzun vadede karşılaştığı zorluklar şunlardır:

• Teknik risk
• Hukuk riski
• Piyasa riski
• Rekabet riski
• İşlem riski

Fırsatlar ve zorluklar bir arada. Küresel finans piyasalarının sürekli gelişimiyle birlikte, piyasa yapıcılar, piyasalara likidite hizmetleri sunarak ve piyasa oluşturma yoluyla daha fazla fırsat elde edecekler ve böylece daha yüksek karlar elde edecekler.

2. Şifreleme pazarında piyasa yapıcı

Şifreleme sektöründeki piyasa yapıcılar ile geleneksel finans arasında esasen büyük bir fark yoktur; her ikisi de piyasaya likidite sağlar, hızlı alım satım yapar ve alış-satış farkından kazanç elde eder. Ancak işletme modeli, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme konusunda büyük farklılıklar vardır.

2.1 Gelişim Süreci

Şifreleme pazarındaki piyasa yapıcıların gelişimi 3 aşamaya ayrılabilir:

1. İlk dönem (2009-2012: İlk şifreleme para ticaret platformları ve piyasa yapıcılar ortaya çıkmaya başladı.

2. Gelişim Dönemi )2013-2017: Bazı profesyonel piyasa yapıcılar ortaya çıkmaya başladı ve daha profesyonel ve verimli hizmetler sunmaya başladılar.

3. Büyük Değişim Dönemi ( 2018'den günümüze ): Şifreleme para piyasasının işlem hacmi yavaş yavaş geri kazanılıyor, piyasa yapıcıların hizmetleri ve modelleri de sürekli olarak optimize edilmekte ve güncellenmektedir.

( 2.2 şifreleme piyasa yapıcılarının işletim modeli

şifreleme piyasa yapıcıları genellikle birden fazla ticaret platformunda işlem yapar, API arayüzü aracılığıyla ticaret platformlarıyla bağlantı kurar. Şifreleme piyasa yapma süreci genellikle şu birkaç adımı içerir:

1. Para çiftlerini filtrele
2. Teklif
3. Eşleştirme işlemi
4. Risk Yönetimi
5. Hesaplama ve Temizlik

![Binance şifreleme piyasa yapıcısı: Pazarın refahını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir inzivacı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp###

(# 2.2.1 Piyasa Yapma Stratejisi

Piyasa yapım stratejisi, riskten bağımsız bir piyasa fiyat farkı arbitraj stratejisidir ve nicel ticaret stratejileri arasında yüksek frekanslı ticaret stratejilerine aittir. Düşük alım yüksek satış ilkesine uyar. Yaygın piyasa yapım stratejileri arasında fiyat farkı stratejisi, hedge stratejisi ve nicel ticaret stratejisi gibi stratejiler bulunmaktadır.

)# 2.2.2 Dış Ticaret

Şifreleme piyasa yapıcıları, genellikle karşı tarafla iletişim kurarak, fiyat ve ticaret detaylarını müzakere ederek, piyasa dışı işlem hizmetleri sunar.

2.3 Piyasa yapma teknik eşiği

şifreleme piyasa yapıcılarının aşağıdaki teknikleri öğrenmesi gerekmektedir:

• Blok zinciri teknolojisi
• Varlık güvenliği teknolojisi
• Dijital para ticaret platformu API
• Veri analizi ve makine öğrenimi
• Sosyal medya ve ağ pazarlaması

2.4 Ticaret platformu ve piyasa yapıcı

Dijital para ticaret platformları ile piyasa yapıcı ekipleri arasındaki ilişki hassastır. Ticaret platformları ile piyasa yapıcılar arasında iki tür işbirliği vardır:

1. Doğrudan şifreleme ticaret platformlarıyla iş birliği yapın
2. Dolaylı olarak şifreleme ticaret platformları ile işbirliği

2.5 Proje Ekibi ve Piyasa Yapıcı

Proje tarafı ile piyasa yapıcılar arasındaki ilişki, piyasa yapıcıların proje tarafına likidite hizmetleri sunması yoluyla kurulmaktadır. Piyasa yapıcıların üstlendiği roller şunlardır:

1. Pazar likiditesi eksikliğini telafi etme dezavantajı
2. Stabilcoin fiyatını koruyun, fiyatın çok yüksek veya çok düşük olmasının projeyi başarısız kılmasını önleyin.
3. Piyasa değeri yönetimi, projenin piyasa kabulünü artırma

2.6 şifreleme piyasa yapıcılarının kârlılık modeli

şifreleme piyasa yapıcılarının kazanç kaynakları şunlardır:

1. Alım satım işlemlerinin fiyat farkı
2. Proje sahiplerine piyasa yapmalarına yardımcı olmak
3. Ticaret platformunun yeterli likidite ve işlem hacmini korumasına yardımcı olun

2.7 Piyasa Değerlendirme Unsurları

Değerlendirme yaparken piyasa oluşturma ekibinin yaygın olarak kullandığı göstergeler şunlardır:

• İşlem hacmi ve işlem sıklığı
• Teklifin hassasiyeti ve istikrarı
• Kar marjı ve risk yönetim yeteneği
• Pazar payı ve itibarı

![Binlerce kelimeyle şifreleme piyasa yapıcıları: Pazarın canlılığını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir eremit]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp###

3. Şifreleme Piyasa Yapıcılarının Risk Analizi ve Yönetimi

( 3.1 Düzenleme ve Uyum

Şifreleme piyasa yapıcıları şu anda düzenleyici gri alanda bulunuyor. İlgili düzenleyici kurumlar arasında SEC, CFTC ve ESMA gibi kurumlar bulunmaktadır.

) 3.2 Piyasa riski

Piyasa yapıcıların şifreleme pazarında karşılaştığı riskler şunlardır:

• Fiyat riski
• Likidite riski
• Rakip riski
• Piyasa yapıcı sermaye riski

3.3 Zincir üzerindeki ve zincir dışındaki riskler

Off-chain risk mainly refers to transaction risk, while on-chain risk includes smart contract vulnerabilities, public chain forks, etc.

3.4 Risk Yönetimi

Risk yönetim stratejileri şunları içerir:

• Miktardan ziyade işlem kalitesine odaklanın
• İyi bir işbirliği ilişkisi kurmak
• Katı disiplin
• Stok Riski Yönetimi
• Piyasa izleme

![On binlerce kelimeyle şifreleme piyasa yapıcıları: Pazarın canlılığını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir keşiş]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6b8285940e7edf98153fc0e3db9983a.webp###

4. Şifreleme Piyasa Yapıcı Tipik Vaka Analizi

( 4.1 FTX çöküşü ve Alameda Research iflası

Alameda Research, 2018 yılında kuruldu ve şifreleme piyasasının önde gelen piyasa yapıcılarından biridir. FTX'in çöküşünden sonra, Alameda Research iflas etti ve şifreleme piyasasında likidite kaybına neden oldu.

![On bin kelimeyle şifreleme piyasa yapıcıları: Piyasa refahını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir eremite])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-464db7117177a6e56f51a00c3b2c39a1.webp###

( 4.2 Wintermute ve DeFi kara para aklama olayı

Wintermute, Londra merkezli bir şifreleme piyasa yapıcısıdır. Eylül 2022'de, Profanity aracını kullanarak güzel numara cüzdanları oluşturma olasılığı nedeniyle EOA cüzdanı çalındı ve 160 milyon dolar kaybedildi.

![万字起底şifreleme yapımcıları: Piyasa refahını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşmak için bir eremit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a22d0eeb1e053b46ee5c587586da183.webp###

( 4.3 GSR Pazar

GSR Markets, kendi yazılımını kullanarak birkaç dijital varlık kategorisi için sipariş yürütme çözümleri sunan Hong Kong merkezli bir algoritmik dijital ticaret şirketidir.

![Binance sıfırdan şifreleme piyasa yapıcıları: Pazarın canlılığını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir eremite])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9391afa0944459e802658342eba1356d.webp###

5. Merkeziyetsiz Piyasa Yapıcı

Merkeziyetsiz piyasa yapıcıların üç formu vardır:

1. DEX'e katılan likidite sağlayıcıları
2. Merkeziyetsiz türev piyasasına katılmak
3. Özelleşmiş hizmetler sunan piyasa yapıcı DeFi protokolleri

Şifreleme Piyasa Yapıcılarının Gelişimi ve Zorlukları

Şifreleme piyasa yapıcılarının gelecekteki gelişim trendleri şunlardır:

• Risk yönetimini güçlendirmek
• Daha akıllı bir ticaret sistemi geliştirmek
• Likiditeyi artırmak