Web3 yatırım manzarası değişiyor, "geri çekilme"den "yeniden yapılandırma"ya geçiyor. Geleneksel VC modelinin çıkış zorluğu ve fon toplama zayıflığı nedeniyle cazibesini kaybetmesiyle, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları aramaya başladılar. Ancak, bu yeni yatırım yolları da beraberinde yasal sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar getiriyor.
Bu makale, uyumluluk açısından ikincil piyasa katılımının hukuki sınırlarını ve risk uyarılarını tartışarak yatırımcılara önemli bir referans sağlamayı amaçlamaktadır.
Katılımcı Kimlik Tespiti
Kripto İkincil Piyasa'da, katılım şekli maruz kalınan düzenleyici gereklilikleri belirler. Farklı kimliklerde, uyumluluk yükümlülüklerinde belirgin farklılıklar vardır.
Hong Kong ve ABD örneği olarak:
Amerika Birleşik Devletleri: Bireysel veya kurumsal yatırımcılar, token, opsiyon, sözleşme gibi ürünlere yatırım yaparken ilgili düzenleyici gerekliliklere uymak zorundadır. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan LP'ler "uygun yatırımcı" olmalıdır, yöneticiler genellikle RIA olarak kaydolmalı veya muaf fon yöneticisi olmalıdır.
Hong Kong: Şu anda bireysel yatırımcıların katılımına kesin bir yasak yok, ancak platformların sanal varlık ticareti lisansına sahip olmaları ve perakende yatırımcılara yüksek riskli ürünler tanıtmamaları gerekmektedir.
Bu nedenle, yatırımcıların kendi kimliklerine göre uyumlu bir yol seçmeleri önerilir:
Bireysel yatırımcılar, yerel lisanslı ticaret platformlarını öncelikli olarak kullanmalı, gerçek isimle kayıt olmalı ve belirsiz kimlikteki yurt dışı cüzdanlar veya aracılardan kaçınmalıdır.
Aile ofisleri/Küçük fonlar, Hong Kong, Cayman gibi bölgelerde SPV veya fon yapıları kurarak kimlik ayrımı, vergi beyanı ve uyumluluk işlemleri açısından avantaj sağlayabilir.
Yapılandırılmış fon katılımcıları, yöneticinin yasal bir lisansa sahip olduğunu doğrulamalı ve yasadışı özel yatırımlara düşmekten kaçınmalıdır.
Dikkat edilmesi gereken bir husus, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıların katılımını kabul etmek için dönüşümlü tahvil, gelir sertifikası veya Token gelir hakları yoluyla işlem yapmasıdır, ancak bu durum düzenleyici otoriteler tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasa dışı menkul kıymet ihraç etme" olarak nitelendirilebilir.
Yatırım Platformu Seçimi
Uygun bir ticaret platformu seçmek de oldukça önemlidir. Şu anda, sanal varlık ticaret platformları esasen merkezi borsa (CEX) ve merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak ikiye ayrılmaktadır.
CEX genellikle fiziksel şirketler tarafından işletilmektedir, bazı bölgelerde düzenleyici lisanslar için başvuru yapmışlardır, kullanıcıların kimlik doğrulaması, fiat para yatırma ve vergi beyanı gibi işlemleri desteklemekte, uyumluluk düzeyi görece yüksektir. Ancak yatırımcılar, platformun bulunduğu yerlerdeki lisans durumuna dikkat etmelidir.
Hong Kong örneğinde olduğu gibi, yalnızca SFC lisansı almış platformlar, Hong Kong sakinlerine token ticaret hizmeti sunabilir ve şu anda yalnızca profesyonel yatırımcılara açıktır. ABD düzenlemeleri daha katıdır, platformların MSB olarak kaydolması ve FinCEN gözetimine tabi olması gerekmektedir.
DEX teknik olarak kayıtlı bir varlık olmasa da, birçok yargı alanında DEX kullanmanın yasal riskleri daha yüksek olabilir, özellikle türev işlemleri, kaldıraçlı işlemler veya yüksek frekanslı arbitraj yaparken "yasadışı finansal faaliyetler" olarak değerlendirilebilir.
Yatırımcıların en az iki noktayı yerine getirmesi gerekiyor:
Platformanın uyumluluk arka planını anlayın, bulunduğu bölgede resmi bir lisansa sahip olup olmadığını doğrulayın.
"Kara Teknoloji" kullanarak kuralları aşmaktan kaçının, örneğin anonim cüzdan atlamaları, çapraz zincir köprüleri ile para giriş-çıkış kontrolünü aşmak, bu durumlar kara para aklama veya yasadışı fon transferi olarak değerlendirilebilir.
Güvenli Para Girişi ve Çıkışı
Para yatırma ve çekme, yatırımcıların uzun vadeli katılımını ve rahat bir şekilde çıkış yapabilmesini belirleyen temel faktördür. Özellikle Çin anakarasındaki yatırımcılar için bu aşama giderek daha hassas hale gelmektedir.
Son yıllarda, ülke genelinde birçok yer "yer altı para mahkemesi + USDT kara para aklama" davalarını bildirmiştir, bankaların büyük miktarda USDT döviz değişimi üzerindeki incelemesi de belirgin şekilde sıkılaşmıştır. Özellikle büyük miktarda fon söz konusu olduğunda, kişisel banka kartı kullanarak OTC ile bağlantı kurmak, kişiyi yüksek riskli bir bölgeye sokacaktır.
Hong Kong, Singapur, ABD gibi piyasalarda bazı uyumluluk yolları bulunmaktadır, ancak öncelikle "kimlik" ve "yol" netleştirilmelidir. Bireysel hesapların tüm işlemleri üstlenmesine izin verilmemesi önerilir; özellikle sık işlem yapıldığında ve büyük miktarda para söz konusu olduğunda, yasal ve izole bir kimlik yapısının kullanılması yalnızca uyumluluk meselesi değil, aynı zamanda kendini koruma meselesidir.
Yaygın yöntemler şunlardır:
Cayman SPV: Kripto fonlar için uygundur, para giriş ve çıkışı esnektir, denetim şeffaftır.
Hong Kong aile ofis yapısı: Hong Kong sermaye geçmişi olan veya yurtdışı geliri olan yatırımcılara uygundur, döviz bozdurma ve varlık tahsisi için kolaylık sağlar.
Singapur Muafiyet Fonu Yapısı: Kombine yatırım yapmak için uygundur, beyan ve sonraki dönüşüm için kolaylık sağlar.
Bu yapıların, lisanslı kuruluşlarla döviz değişimi, temizleme ve hesap kapama işlemleri gerçekleştirmesi, bankalara ve vergi dairelerine muhasebe açıklamaları yapmayı kolaylaştırır.
Vergi Beyanı
Kripto piyasasında, vergi beyannamesi göz ardı edilemeyecek bir sorundur. Birçok önemli yargı alanı, kripto varlıkları vergi sistemine dahil etmiştir; bu, ticarette elde edilen çeşitli kazanç biçimlerini, örneğin arbitraj, airdrop, Staking ödülleri, NFT alım satım kârları vb. kapsamaktadır.
Örneğin Amerika'da, IRS sanal para işlemlerini doldurulması zorunlu bir alan olarak belirlemiştir. Singapur'da genel vergi yükü düşük olsa da, IRAS açıkça belirtmiştir ki, kripto varlıklar ticari gelir elde ettikleri sürece vergiye tabidir.
Dikkat çekici olan, birçok ülkenin CRS/AEOI küresel vergisel bilgi paylaşım ağına katılmasıdır; offshore hesap açmak veya offshore fonlar kullanmak, beyan yükümlülüğünden tamamen kaçınmayı sağlamaz.
Yüksek net değerli yatırımcılar için öneri:
Tam bir işlem kaydı hazırlayın.
Gelir yapısını düzenlemek ve farklı projelerin vergi niteliğini belirlemek için profesyonel bir vergi danışmanı/mali müşavir ile anlaşın.
SPV veya aile ofisi aracılığıyla yatırım yapılıyorsa, gelir sahipliği ve yetki sorumluluğunu belirlemek için şirket hukuku ve vergi anlaşması düzenlemeleri ile birleştirilmelidir.
Sonuç
2024 yılından itibaren, Web3 yatırımcı rolü derin bir dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likidite ana savaş alanı haline geldi, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler, sermayeye daha fazla katılım yolu sağladı. Ancak, katılım yollarının çeşitlenmesi daha karmaşık sorumluluklar da getirdi.
Bireysel yatırımcılar, aile ofisleri veya fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılanlar, hukuki kimliklerini aktif olarak tanımlamalı, uyumlu platformları seçmeli ve vergi ile para giriş-çıkış yollarını netleştirmelidir. Bu, gelecekte kırmızı çizgilere basmamanın temelidir.
Web3 dünyası çok yönlü ve hızlı bir şekilde gelişebilir, ancak yatırım davranışı her zaman hukuki sınırların dışına çıkmamalıdır. Yasal uyumluluk şartıyla Web3'e katılmak, sürdürülebilir yatırımların gerçekleşmesini sağlar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
5
Repost
Share
Comment
0/400
SignatureDenied
· 08-17 13:24
Bu sadece bir elbise değiştirip insanları enayi yerine koymak değil mi?
View OriginalReply0
BankruptWorker
· 08-15 08:31
Regülasyon gelip geçiyor ama enayiler hala enayiler.
View OriginalReply0
pumpamentalist
· 08-15 08:28
Kim hala düzenlemeleri umursuyor, oyun oynamak yeter.
Web3 İkincil Piyasa yatırımının Uyumluluk güçlükleri ve çözüm yolları
Web3 İkincil Piyasa katılımının Uyumluluk değerlendirmeleri
Web3 yatırım manzarası değişiyor, "geri çekilme"den "yeniden yapılandırma"ya geçiyor. Geleneksel VC modelinin çıkış zorluğu ve fon toplama zayıflığı nedeniyle cazibesini kaybetmesiyle, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları aramaya başladılar. Ancak, bu yeni yatırım yolları da beraberinde yasal sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar getiriyor.
Bu makale, uyumluluk açısından ikincil piyasa katılımının hukuki sınırlarını ve risk uyarılarını tartışarak yatırımcılara önemli bir referans sağlamayı amaçlamaktadır.
Katılımcı Kimlik Tespiti
Kripto İkincil Piyasa'da, katılım şekli maruz kalınan düzenleyici gereklilikleri belirler. Farklı kimliklerde, uyumluluk yükümlülüklerinde belirgin farklılıklar vardır.
Hong Kong ve ABD örneği olarak:
Amerika Birleşik Devletleri: Bireysel veya kurumsal yatırımcılar, token, opsiyon, sözleşme gibi ürünlere yatırım yaparken ilgili düzenleyici gerekliliklere uymak zorundadır. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan LP'ler "uygun yatırımcı" olmalıdır, yöneticiler genellikle RIA olarak kaydolmalı veya muaf fon yöneticisi olmalıdır.
Hong Kong: Şu anda bireysel yatırımcıların katılımına kesin bir yasak yok, ancak platformların sanal varlık ticareti lisansına sahip olmaları ve perakende yatırımcılara yüksek riskli ürünler tanıtmamaları gerekmektedir.
Bu nedenle, yatırımcıların kendi kimliklerine göre uyumlu bir yol seçmeleri önerilir:
Bireysel yatırımcılar, yerel lisanslı ticaret platformlarını öncelikli olarak kullanmalı, gerçek isimle kayıt olmalı ve belirsiz kimlikteki yurt dışı cüzdanlar veya aracılardan kaçınmalıdır.
Aile ofisleri/Küçük fonlar, Hong Kong, Cayman gibi bölgelerde SPV veya fon yapıları kurarak kimlik ayrımı, vergi beyanı ve uyumluluk işlemleri açısından avantaj sağlayabilir.
Yapılandırılmış fon katılımcıları, yöneticinin yasal bir lisansa sahip olduğunu doğrulamalı ve yasadışı özel yatırımlara düşmekten kaçınmalıdır.
Dikkat edilmesi gereken bir husus, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıların katılımını kabul etmek için dönüşümlü tahvil, gelir sertifikası veya Token gelir hakları yoluyla işlem yapmasıdır, ancak bu durum düzenleyici otoriteler tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasa dışı menkul kıymet ihraç etme" olarak nitelendirilebilir.
Yatırım Platformu Seçimi
Uygun bir ticaret platformu seçmek de oldukça önemlidir. Şu anda, sanal varlık ticaret platformları esasen merkezi borsa (CEX) ve merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak ikiye ayrılmaktadır.
CEX genellikle fiziksel şirketler tarafından işletilmektedir, bazı bölgelerde düzenleyici lisanslar için başvuru yapmışlardır, kullanıcıların kimlik doğrulaması, fiat para yatırma ve vergi beyanı gibi işlemleri desteklemekte, uyumluluk düzeyi görece yüksektir. Ancak yatırımcılar, platformun bulunduğu yerlerdeki lisans durumuna dikkat etmelidir.
Hong Kong örneğinde olduğu gibi, yalnızca SFC lisansı almış platformlar, Hong Kong sakinlerine token ticaret hizmeti sunabilir ve şu anda yalnızca profesyonel yatırımcılara açıktır. ABD düzenlemeleri daha katıdır, platformların MSB olarak kaydolması ve FinCEN gözetimine tabi olması gerekmektedir.
DEX teknik olarak kayıtlı bir varlık olmasa da, birçok yargı alanında DEX kullanmanın yasal riskleri daha yüksek olabilir, özellikle türev işlemleri, kaldıraçlı işlemler veya yüksek frekanslı arbitraj yaparken "yasadışı finansal faaliyetler" olarak değerlendirilebilir.
Yatırımcıların en az iki noktayı yerine getirmesi gerekiyor:
Platformanın uyumluluk arka planını anlayın, bulunduğu bölgede resmi bir lisansa sahip olup olmadığını doğrulayın.
"Kara Teknoloji" kullanarak kuralları aşmaktan kaçının, örneğin anonim cüzdan atlamaları, çapraz zincir köprüleri ile para giriş-çıkış kontrolünü aşmak, bu durumlar kara para aklama veya yasadışı fon transferi olarak değerlendirilebilir.
Güvenli Para Girişi ve Çıkışı
Para yatırma ve çekme, yatırımcıların uzun vadeli katılımını ve rahat bir şekilde çıkış yapabilmesini belirleyen temel faktördür. Özellikle Çin anakarasındaki yatırımcılar için bu aşama giderek daha hassas hale gelmektedir.
Son yıllarda, ülke genelinde birçok yer "yer altı para mahkemesi + USDT kara para aklama" davalarını bildirmiştir, bankaların büyük miktarda USDT döviz değişimi üzerindeki incelemesi de belirgin şekilde sıkılaşmıştır. Özellikle büyük miktarda fon söz konusu olduğunda, kişisel banka kartı kullanarak OTC ile bağlantı kurmak, kişiyi yüksek riskli bir bölgeye sokacaktır.
Hong Kong, Singapur, ABD gibi piyasalarda bazı uyumluluk yolları bulunmaktadır, ancak öncelikle "kimlik" ve "yol" netleştirilmelidir. Bireysel hesapların tüm işlemleri üstlenmesine izin verilmemesi önerilir; özellikle sık işlem yapıldığında ve büyük miktarda para söz konusu olduğunda, yasal ve izole bir kimlik yapısının kullanılması yalnızca uyumluluk meselesi değil, aynı zamanda kendini koruma meselesidir.
Yaygın yöntemler şunlardır:
Bu yapıların, lisanslı kuruluşlarla döviz değişimi, temizleme ve hesap kapama işlemleri gerçekleştirmesi, bankalara ve vergi dairelerine muhasebe açıklamaları yapmayı kolaylaştırır.
Vergi Beyanı
Kripto piyasasında, vergi beyannamesi göz ardı edilemeyecek bir sorundur. Birçok önemli yargı alanı, kripto varlıkları vergi sistemine dahil etmiştir; bu, ticarette elde edilen çeşitli kazanç biçimlerini, örneğin arbitraj, airdrop, Staking ödülleri, NFT alım satım kârları vb. kapsamaktadır.
Örneğin Amerika'da, IRS sanal para işlemlerini doldurulması zorunlu bir alan olarak belirlemiştir. Singapur'da genel vergi yükü düşük olsa da, IRAS açıkça belirtmiştir ki, kripto varlıklar ticari gelir elde ettikleri sürece vergiye tabidir.
Dikkat çekici olan, birçok ülkenin CRS/AEOI küresel vergisel bilgi paylaşım ağına katılmasıdır; offshore hesap açmak veya offshore fonlar kullanmak, beyan yükümlülüğünden tamamen kaçınmayı sağlamaz.
Yüksek net değerli yatırımcılar için öneri:
Sonuç
2024 yılından itibaren, Web3 yatırımcı rolü derin bir dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likidite ana savaş alanı haline geldi, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler, sermayeye daha fazla katılım yolu sağladı. Ancak, katılım yollarının çeşitlenmesi daha karmaşık sorumluluklar da getirdi.
Bireysel yatırımcılar, aile ofisleri veya fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılanlar, hukuki kimliklerini aktif olarak tanımlamalı, uyumlu platformları seçmeli ve vergi ile para giriş-çıkış yollarını netleştirmelidir. Bu, gelecekte kırmızı çizgilere basmamanın temelidir.
Web3 dünyası çok yönlü ve hızlı bir şekilde gelişebilir, ancak yatırım davranışı her zaman hukuki sınırların dışına çıkmamalıdır. Yasal uyumluluk şartıyla Web3'e katılmak, sürdürülebilir yatırımların gerçekleşmesini sağlar.