Протягом останніх шести місяців понад 63% обсягу Біткойн залишався незмінним.
Автор: arndxt
Переклад: Block unicorn
Вступ
Протягом останніх шести місяців понад 63% постачання Біткойнів залишалося незмінним.
!
Джерело графіків: @cryptoquant_com
Це величезний резерв вільних коштів.
Такий високий рівень володіння свідчить про сильну впевненість людей у цьому активі, але також вказує на неефективність.
Біткойн та інший традиційний інструмент зберігання вартості — золото, мають ці дві характеристики.
Коли я раніше писав статтю про BTCfi, хтось зазначив, що Біткойн, як золото, важко підтримує екосистему, що базується на ньому.
Їхня аргументація полягає в тому, що інструменти збереження вартості призначені для утримання, а не для використання. Тому BTCfi стикається з обмеженнями, і попит суттєво знизиться.
Хоча золото має давню історію, його ліквідність залишається практично незмінною.
Більшість золота утримується центральними банками та установами, без діла в сховищах, з надзвичайно низькою прибутковістю. Крім того, доступ до ринку золота зазвичай обмежений лише великими учасниками, а самі витрати на зберігання, переміщення та перевірку золота є високими.
Золото є фізичним активом, вартість переміщення висока, а також йому бракує комбінаційності, необхідної для сучасної цифрової економіки.
У порівнянні, Біткойн сам по собі має цифровість і програмованість.
Він може бути миттєво перевірений, переданий або заблокований на ланцюгу, забезпечуючи повну прозорість. На відміну від золота, Біткойн може бути безперешкодно інтегрований у децентралізовану та традиційну фінансову системи.
Враховуючи це, ми зараз детально розглянемо один з найефективніших способів звільнення неактивного капіталу Біткойн і перетворення його на продуктивність.
Біткойн підтримує кредитування.
Кредитування BTC не є перетворенням біткойна на спекулятивний прибуток, а має на меті звільнити корисність активів високої вартості. Наразі торгова ціна $BTC становить близько 110 тисяч доларів, понад 1.37 трильйона доларів BTC перебуває в стані простою, чекаючи на використання.
Завдяки зростанню регульованих депозитаріїв у США та Канаді, ця галузь процвітає, оскільки ці депозитарії тримають Біткойн у споті від імені інвесторів.
Біткойн ETF наразі володіє BTC на суму 1290.2 мільярдів доларів, що становить 6% від загальної пропозиції (джерело: @SoSoValueCrypto).
Окрім ліквідності, інтерес до кредитування Біткойна зростає через те, що воно надає податкові пільги для тих, хто має великі прибутки (детальніше в наступному розділі).
Фізичні особи та установи-кредитори все частіше використовують ці інструменти як частину управління своїми фінансами. Оскільки Біткойн стає основним активом у портфелях установ, ці установи шукають кращі способи для видобутку його вартості, не продаючи його.
Зараз давайте глибше розглянемо, чому інституційні гравці люблять позики BTC, а також наскільки велика ця можливість.
Переваги кредитування, підтримуваного Біткойном
1. Отримати ліквідність, утримуючи довгу позицію
Основна перевага кредитування, що підтримується Біткойном, дуже проста: вони дозволяють інвесторам розблокувати ліквідність без продажу BTC.
Позичальник може як зберігати потенційний ріст Біткойна, так і отримувати готівку для задоволення своїх термінових фінансових потреб.
!
Джерело зображення: @Croesus_BTC
Привабливість біткойна для всіх типів інвесторів очевидна. За останні 5 років біткоїн виріс із сукупним річним темпом зростання (CAGR) 63%, порівняно з 14% для золота та 14% для S&P 500.
Наприклад, на нижньому малюнку ви можете побачити $ANFI, створений @NEX_Protocol (комбінація золота та Біткойна, 73%-27%), який значно перевершує традиційні активи, усунувши властиві Біткойну коливання.
!
Джерело графіка: @NEX_Protocol
2. Податкові переваги
Біткойн підтримує кредитування, яке в таких юрисдикціях, як США, може забезпечити значні податкові переваги.
У цьому випадку Податкова служба США (IRS) класифікує криптовалюту як власність, що означає, що продаж Біткойн зазвичай викликає сплату податку на капітальний приріст на будь-яку частину приросту вартості.
Однак, коли Біткойн використовується як забезпечення для кредитування, його власники можуть отримувати ліквідність без виникнення оподатковуваних подій, відстрочуючи сплату податку на приріст капіталу.
Крім того, якщо позичені кошти використовуються для інвестування або комерційних цілей, виплати відсотків можуть також бути підлягають податковому вирахуванню.
Коротше кажучи, позики, що підтримуються Біткойном, дозволяють інвесторам утримувати довгі позиції, відкладати сплату податків і, в деяких випадках, зменшувати оподатковуваний дохід за рахунок вирахуваних відсоткових витрат.
3. Глибока ліквідність
Глибока ринкова ліквідність Біткойну відрізняє його від інших активів, що використовуються як забезпечення для позик, особливо криптооригінальних активів.
Позичальник може отримати фінансування без суттєвих просадок, в той час як кредитор має активи, які забезпечують високу ліквідність навіть під час посилення волатильності.
4. Важливість децентралізації
Біткойн мережа, після більше ніж десяти років безперервної роботи, довела свою стійкість до атак, перерв і збоїв, які раніше впливали на інші блокчейн-екосистеми та традиційні банки, наприклад:
Silicon Valley Bank закрився у 2023 році, що призвело до зникнення активів на понад 200 мільярдів доларів.
Terra（$LUNA） обвалився в 2022 році, що призвело до зникнення капіталу на понад 60 мільярдів доларів.
Solana з 2021 року зазнала більше 7 мережевих збоїв.
Ця гнучкість встановила довіру між позичальниками, кредиторами та установами, які покладаються на Біткойн як заставу.
5. Безкордонні застави
На відміну від традиційних активів, таких як акції або нерухомість, які обмежені місцевими ринковими динаміками та регіональними ризиками, Біткойн має глобальну універсальну вартість.
Незалежно від того, перебуваєте ви в Нью-Йорку, Сіднеї чи Бангкоку, 1 Біткойн завжди дорівнює 1 Біткойн.
Ця глобальна взаємозамінність усуває тертя, пов'язане з обміном валют, обмеженнями юрисдикції та географічними націнками, що робить її ідеальним активом для застави в міжнародних угодах.
6. 24/7 управління
Біткойн працює без вихідних, 24 години на добу. Це забезпечує постійну доступність оцінки застави, а також можливість керувати позиками в будь-який час.
Це очевидна різниця в порівнянні з традиційними активами, які залежать від часу торгівлі на ринку, оскільки традиційні активи можуть мати оцінковий розрив у вихідні або після закриття ринку.
7. Диверсифікація ризиків
Біткойн підтримує кредитування, що надає інституційним гравцям спосіб децентралізованого кредитного портфеля, який може хеджувати ризики традиційного ринку.
Як і в будь-якому кредитуванні, якість і ліквідність застави є вкрай важливими.
Особливості Біткойна дозволяють установам швидко вживати заходів у разі дефолту, що забезпечує швидше повернення капіталу та підтримує стабільний ризиковий стан.
!
Вивільнення потенційного капіталу
Станом на травень 2025 року близько 63% Біткойн протягом останніх 6 місяців не переміщалися. Загальна капіталізація Біткойн становить приблизно 2,2 трильйона доларів, що означає, що 1,4 трильйона доларів капіталу знаходяться в стані очікування.
Щоб зрозуміти більш наочно, 1,4 трильйона доларів США перевищує загальну вартість наступних активів:
Уся DeFi загальна заблокована вартість (TVL) - 1190 мільярдів доларів
Всі стабільні монети в обігу - 2440 мільярдів доларів
Ринкова капіталізація ефіру - 3190 мільярдів доларів
Ринкова капіталізація JPMorgan - 7240 мільярдів доларів
Вивільнення лише 5-10% вільного Біткойна надасть крипторинку 70-140 мільярдів доларів фінансування, що достатньо, щоб перетворити ринок кредитування, сприяти зростанню DeFi та відкрити ліквідність для токенізованих активів і нових фінансових принципів.
@galaxyhq підкреслив ще одну точку: ринки кредитування CeFi та DeFi досягли пікового значення приблизно 64 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2021 року.
!
Джерело: «Стан криптокредитування» - @galaxyhq
Це означає, що навіть якби було звільнено лише 5% вільного капіталу Біткойн, це порушить історичний рекорд, вливши в цю галузь понад 70 мільярдів доларів.
На такому рівні позики, що підтримуються Біткойном, зможуть конкурувати з кредитними відділами більшості національних банків США, а іноді навіть перевищувати всю банківську систему деяких малих країн.
Нарешті, у цій темі, Біткойн має потенціал заповнити ще одну велику прогалину: кредитну прогалину для глобальних малих і середніх підприємств (МСМЕ).
За оцінками Світового банку, цей дефіцит перевищує 5 трильйонів доларів, особливо на нових ринках Африки, Південно-Східної Азії та Латинської Америки.
Багато підприємств і осіб у цих регіонах важко отримати доступ до доступного кредитування з таких причин:
Слабка банківська інфраструктура
Висока інфляція або нестабільність валюти
Відсутність офіційної кредитної історії
Вимоги до позик з надмірним забезпеченням
Обмежений доступ до міжнародного капіталу
Навіть якщо лише мала частина цього дефіциту в 50 трильйонів доларів може бути використана Біткойн в якості застави для компенсації, ланцюгова реакція буде величезною.
Обговорюючи переваги та можливості, справедливо також розглянути потенційні ризики, які можуть виникнути при використанні Біткойн як застави.
Виклики, на які слід звернути увагу
1. Приховані податки
Багато кредитних угод вимагають від користувачів використовувати упаковану версію BTC як заставу. Однак цей процес може викликати податкову подію. У деяких юрисдикціях упаковка розглядається як розпорядження первинним активом (вважається податковою подією продажу первинного активу), що вимагає сплати податку на прибуток від капіталу.
Ця складність, разом із технічними бар'єрами, спричиненими технологією упаковки, може перешкоджати багатьом користувачам використовувати DeFi платформи для кредитування, змушуючи їх обирати зазвичай CeFi рішення, які пропонують підтримку рідного Біткойн.
Слід також звернути увагу на те, що упакований BTC залежить від довіреної особи або механізму мосту, що несе ризики смарт-контрактів і довіреного управління. Якщо протокол, що має оригінальний BTC, буде зламано (як сталося в багатьох випадках хакерських атак на мости), упакований BTC може втратити прив'язку, стати без забезпечення або зовсім не мати цінності.
2. Управління волатильністю
Волатильність ціни Біткойна становить значний виклик для оцінки застави.
Установи повинні впровадити потужну систему моніторингу в реальному часі для відстеження вартості застави та встановити чіткі протоколи маржинальних викликів і ліквідації.
Крім того, ця волатильність створює неефективність, яка зазвичай не спостерігається у фіатному кредитуванні. Оскільки ціна біткойнов може значно коливатися за короткий проміжок часу, кредитори змушені вимагати високі суми надмірного забезпечення.
Це знижує капітальну ефективність і робить ці позики більш складними в порівнянні з позиками, що підтримуються фіатними валютами або стейблкоїнами, оскільки останні мають відносно стабільну оцінку, що дозволяє знижені вимоги до забезпечення, більш тривалі терміни погашення та більш передбачувані ризикові ситуації.
3. Централізація
Хоча CeFi позики не є безпосередньо пов'язаними з сутністю Біткойн, ризики, які вони вводять, неодноразово шкодили інтересам користувачів.
Закриття основних платформ, таких як Celsius, BlockFi та Voyager, вказує на те, що через банкрутство або неналежне управління активами кошти користувачів можуть бути швидко заморожені або втрачені.
Ці невдачі змусили багатьох інвесторів стати більш обережними, прискоривши перехід до неконтрольованих, децентралізованих альтернатив, хоча ці рішення також мають свої обмеження (наприклад, необхідність упаковки BTC).
Отже, DeFi кредитні протоколи впевнено завойовують частку ринку у CeFi платформах, наразі займаючи понад 60% ринку.
Біткойн капітальний ринок
Зі збільшенням кількості інвесторів, які шукають способи отримання ліквідності, обсяги кредитування зросли, кредитування на базі Біткойна стало ключовою опорою BTCFi, на мою думку, воно рано чи пізно також стане основним елементом DeFi.
Моделі кредитування CeFi та DeFi допоможуть сформувати майбутнє цієї галузі. Платформи CeFi пропонують стабільність, чіткість регулювання та зручний для користувача досвід, що робить їх перевагою для користувачів, які зосереджені на передбачуваних умовах кредитування та юридичному захисті.
З одного боку, DeFi кредитування приносить інновації завдяки програмованості та комбінованості, але в управлінні ризиками все ще потрібні поліпшення. Попри це, DeFi має очевидні переваги в глобальному масштабуванні, що робить його більш здатним обслуговувати недостатньо покриті або нові ринки, а також швидше завойовувати частку ринку в порівнянні з CeFi платформами.
Отже, для тих, хто все ще ставиться до цього скептично, можливість тут полягає не в зміні властивостей Біткойна, а в побудові кращої інфраструктури навколо нього.
З розвитком більш безпечних платформ та рідної інфраструктури тепер можна видобувати потенційний капітал без шкоди для цілісності Біткойна.
Усе це також приносить користь Біткойну. Коли власники отримують ліквідність, їм більше не потрібно продавати активи, що знижує тиск на продаж і зміцнює позицію Біткойну.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Від сховища цінності до економічного двигуна: як кредитування на базі Біткойн викликає наступну хвилю шифрування
Автор: arndxt
Переклад: Block unicorn
Вступ
Протягом останніх шести місяців понад 63% постачання Біткойнів залишалося незмінним.
!
Джерело графіків: @cryptoquant_com
Це величезний резерв вільних коштів.
Такий високий рівень володіння свідчить про сильну впевненість людей у цьому активі, але також вказує на неефективність.
Біткойн та інший традиційний інструмент зберігання вартості — золото, мають ці дві характеристики.
Коли я раніше писав статтю про BTCfi, хтось зазначив, що Біткойн, як золото, важко підтримує екосистему, що базується на ньому.
Їхня аргументація полягає в тому, що інструменти збереження вартості призначені для утримання, а не для використання. Тому BTCfi стикається з обмеженнями, і попит суттєво знизиться.
Хоча золото має давню історію, його ліквідність залишається практично незмінною.
Більшість золота утримується центральними банками та установами, без діла в сховищах, з надзвичайно низькою прибутковістю. Крім того, доступ до ринку золота зазвичай обмежений лише великими учасниками, а самі витрати на зберігання, переміщення та перевірку золота є високими.
Золото є фізичним активом, вартість переміщення висока, а також йому бракує комбінаційності, необхідної для сучасної цифрової економіки.
У порівнянні, Біткойн сам по собі має цифровість і програмованість.
Він може бути миттєво перевірений, переданий або заблокований на ланцюгу, забезпечуючи повну прозорість. На відміну від золота, Біткойн може бути безперешкодно інтегрований у децентралізовану та традиційну фінансову системи.
Враховуючи це, ми зараз детально розглянемо один з найефективніших способів звільнення неактивного капіталу Біткойн і перетворення його на продуктивність.
Біткойн підтримує кредитування.
Кредитування BTC не є перетворенням біткойна на спекулятивний прибуток, а має на меті звільнити корисність активів високої вартості. Наразі торгова ціна $BTC становить близько 110 тисяч доларів, понад 1.37 трильйона доларів BTC перебуває в стані простою, чекаючи на використання.
Завдяки зростанню регульованих депозитаріїв у США та Канаді, ця галузь процвітає, оскільки ці депозитарії тримають Біткойн у споті від імені інвесторів.
Біткойн ETF наразі володіє BTC на суму 1290.2 мільярдів доларів, що становить 6% від загальної пропозиції (джерело: @SoSoValueCrypto).
Окрім ліквідності, інтерес до кредитування Біткойна зростає через те, що воно надає податкові пільги для тих, хто має великі прибутки (детальніше в наступному розділі).
Фізичні особи та установи-кредитори все частіше використовують ці інструменти як частину управління своїми фінансами. Оскільки Біткойн стає основним активом у портфелях установ, ці установи шукають кращі способи для видобутку його вартості, не продаючи його.
Зараз давайте глибше розглянемо, чому інституційні гравці люблять позики BTC, а також наскільки велика ця можливість.
Переваги кредитування, підтримуваного Біткойном
1. Отримати ліквідність, утримуючи довгу позицію
Основна перевага кредитування, що підтримується Біткойном, дуже проста: вони дозволяють інвесторам розблокувати ліквідність без продажу BTC.
Позичальник може як зберігати потенційний ріст Біткойна, так і отримувати готівку для задоволення своїх термінових фінансових потреб.
!
Джерело зображення: @Croesus_BTC
Привабливість біткойна для всіх типів інвесторів очевидна. За останні 5 років біткоїн виріс із сукупним річним темпом зростання (CAGR) 63%, порівняно з 14% для золота та 14% для S&P 500.
Наприклад, на нижньому малюнку ви можете побачити $ANFI, створений @NEX_Protocol (комбінація золота та Біткойна, 73%-27%), який значно перевершує традиційні активи, усунувши властиві Біткойну коливання.
!
Джерело графіка: @NEX_Protocol
2. Податкові переваги
Біткойн підтримує кредитування, яке в таких юрисдикціях, як США, може забезпечити значні податкові переваги.
У цьому випадку Податкова служба США (IRS) класифікує криптовалюту як власність, що означає, що продаж Біткойн зазвичай викликає сплату податку на капітальний приріст на будь-яку частину приросту вартості.
Однак, коли Біткойн використовується як забезпечення для кредитування, його власники можуть отримувати ліквідність без виникнення оподатковуваних подій, відстрочуючи сплату податку на приріст капіталу.
Крім того, якщо позичені кошти використовуються для інвестування або комерційних цілей, виплати відсотків можуть також бути підлягають податковому вирахуванню.
Коротше кажучи, позики, що підтримуються Біткойном, дозволяють інвесторам утримувати довгі позиції, відкладати сплату податків і, в деяких випадках, зменшувати оподатковуваний дохід за рахунок вирахуваних відсоткових витрат.
3. Глибока ліквідність
Глибока ринкова ліквідність Біткойну відрізняє його від інших активів, що використовуються як забезпечення для позик, особливо криптооригінальних активів.
Позичальник може отримати фінансування без суттєвих просадок, в той час як кредитор має активи, які забезпечують високу ліквідність навіть під час посилення волатильності.
4. Важливість децентралізації
Біткойн мережа, після більше ніж десяти років безперервної роботи, довела свою стійкість до атак, перерв і збоїв, які раніше впливали на інші блокчейн-екосистеми та традиційні банки, наприклад:
Ця гнучкість встановила довіру між позичальниками, кредиторами та установами, які покладаються на Біткойн як заставу.
5. Безкордонні застави
На відміну від традиційних активів, таких як акції або нерухомість, які обмежені місцевими ринковими динаміками та регіональними ризиками, Біткойн має глобальну універсальну вартість.
Незалежно від того, перебуваєте ви в Нью-Йорку, Сіднеї чи Бангкоку, 1 Біткойн завжди дорівнює 1 Біткойн.
Ця глобальна взаємозамінність усуває тертя, пов'язане з обміном валют, обмеженнями юрисдикції та географічними націнками, що робить її ідеальним активом для застави в міжнародних угодах.
6. 24/7 управління
Біткойн працює без вихідних, 24 години на добу. Це забезпечує постійну доступність оцінки застави, а також можливість керувати позиками в будь-який час.
Це очевидна різниця в порівнянні з традиційними активами, які залежать від часу торгівлі на ринку, оскільки традиційні активи можуть мати оцінковий розрив у вихідні або після закриття ринку.
7. Диверсифікація ризиків
Біткойн підтримує кредитування, що надає інституційним гравцям спосіб децентралізованого кредитного портфеля, який може хеджувати ризики традиційного ринку.
Як і в будь-якому кредитуванні, якість і ліквідність застави є вкрай важливими.
Особливості Біткойна дозволяють установам швидко вживати заходів у разі дефолту, що забезпечує швидше повернення капіталу та підтримує стабільний ризиковий стан.
!
Вивільнення потенційного капіталу
Станом на травень 2025 року близько 63% Біткойн протягом останніх 6 місяців не переміщалися. Загальна капіталізація Біткойн становить приблизно 2,2 трильйона доларів, що означає, що 1,4 трильйона доларів капіталу знаходяться в стані очікування.
Щоб зрозуміти більш наочно, 1,4 трильйона доларів США перевищує загальну вартість наступних активів:
Вивільнення лише 5-10% вільного Біткойна надасть крипторинку 70-140 мільярдів доларів фінансування, що достатньо, щоб перетворити ринок кредитування, сприяти зростанню DeFi та відкрити ліквідність для токенізованих активів і нових фінансових принципів.
@galaxyhq підкреслив ще одну точку: ринки кредитування CeFi та DeFi досягли пікового значення приблизно 64 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2021 року.
!
Джерело: «Стан криптокредитування» - @galaxyhq
Це означає, що навіть якби було звільнено лише 5% вільного капіталу Біткойн, це порушить історичний рекорд, вливши в цю галузь понад 70 мільярдів доларів.
На такому рівні позики, що підтримуються Біткойном, зможуть конкурувати з кредитними відділами більшості національних банків США, а іноді навіть перевищувати всю банківську систему деяких малих країн.
Нарешті, у цій темі, Біткойн має потенціал заповнити ще одну велику прогалину: кредитну прогалину для глобальних малих і середніх підприємств (МСМЕ).
За оцінками Світового банку, цей дефіцит перевищує 5 трильйонів доларів, особливо на нових ринках Африки, Південно-Східної Азії та Латинської Америки.
Багато підприємств і осіб у цих регіонах важко отримати доступ до доступного кредитування з таких причин:
Навіть якщо лише мала частина цього дефіциту в 50 трильйонів доларів може бути використана Біткойн в якості застави для компенсації, ланцюгова реакція буде величезною.
Обговорюючи переваги та можливості, справедливо також розглянути потенційні ризики, які можуть виникнути при використанні Біткойн як застави.
Виклики, на які слід звернути увагу
1. Приховані податки
Багато кредитних угод вимагають від користувачів використовувати упаковану версію BTC як заставу. Однак цей процес може викликати податкову подію. У деяких юрисдикціях упаковка розглядається як розпорядження первинним активом (вважається податковою подією продажу первинного активу), що вимагає сплати податку на прибуток від капіталу.
Ця складність, разом із технічними бар'єрами, спричиненими технологією упаковки, може перешкоджати багатьом користувачам використовувати DeFi платформи для кредитування, змушуючи їх обирати зазвичай CeFi рішення, які пропонують підтримку рідного Біткойн.
Слід також звернути увагу на те, що упакований BTC залежить від довіреної особи або механізму мосту, що несе ризики смарт-контрактів і довіреного управління. Якщо протокол, що має оригінальний BTC, буде зламано (як сталося в багатьох випадках хакерських атак на мости), упакований BTC може втратити прив'язку, стати без забезпечення або зовсім не мати цінності.
2. Управління волатильністю
Волатильність ціни Біткойна становить значний виклик для оцінки застави.
Установи повинні впровадити потужну систему моніторингу в реальному часі для відстеження вартості застави та встановити чіткі протоколи маржинальних викликів і ліквідації.
Крім того, ця волатильність створює неефективність, яка зазвичай не спостерігається у фіатному кредитуванні. Оскільки ціна біткойнов може значно коливатися за короткий проміжок часу, кредитори змушені вимагати високі суми надмірного забезпечення.
Це знижує капітальну ефективність і робить ці позики більш складними в порівнянні з позиками, що підтримуються фіатними валютами або стейблкоїнами, оскільки останні мають відносно стабільну оцінку, що дозволяє знижені вимоги до забезпечення, більш тривалі терміни погашення та більш передбачувані ризикові ситуації.
3. Централізація
Хоча CeFi позики не є безпосередньо пов'язаними з сутністю Біткойн, ризики, які вони вводять, неодноразово шкодили інтересам користувачів.
Закриття основних платформ, таких як Celsius, BlockFi та Voyager, вказує на те, що через банкрутство або неналежне управління активами кошти користувачів можуть бути швидко заморожені або втрачені.
Ці невдачі змусили багатьох інвесторів стати більш обережними, прискоривши перехід до неконтрольованих, децентралізованих альтернатив, хоча ці рішення також мають свої обмеження (наприклад, необхідність упаковки BTC).
Отже, DeFi кредитні протоколи впевнено завойовують частку ринку у CeFi платформах, наразі займаючи понад 60% ринку.
Біткойн капітальний ринок
Зі збільшенням кількості інвесторів, які шукають способи отримання ліквідності, обсяги кредитування зросли, кредитування на базі Біткойна стало ключовою опорою BTCFi, на мою думку, воно рано чи пізно також стане основним елементом DeFi.
Моделі кредитування CeFi та DeFi допоможуть сформувати майбутнє цієї галузі. Платформи CeFi пропонують стабільність, чіткість регулювання та зручний для користувача досвід, що робить їх перевагою для користувачів, які зосереджені на передбачуваних умовах кредитування та юридичному захисті.
З одного боку, DeFi кредитування приносить інновації завдяки програмованості та комбінованості, але в управлінні ризиками все ще потрібні поліпшення. Попри це, DeFi має очевидні переваги в глобальному масштабуванні, що робить його більш здатним обслуговувати недостатньо покриті або нові ринки, а також швидше завойовувати частку ринку в порівнянні з CeFi платформами.
Отже, для тих, хто все ще ставиться до цього скептично, можливість тут полягає не в зміні властивостей Біткойна, а в побудові кращої інфраструктури навколо нього.
З розвитком більш безпечних платформ та рідної інфраструктури тепер можна видобувати потенційний капітал без шкоди для цілісності Біткойна.
Усе це також приносить користь Біткойну. Коли власники отримують ліквідність, їм більше не потрібно продавати активи, що знижує тиск на продаж і зміцнює позицію Біткойну.