Роль маркетмейкерів у криптовалюті часто неправильно розуміється, але простими словами те, що вони мають робити, це забезпечити достатню ліквідність на ринку, щоб цифрові активи можна було легко торгувати учасниками. Тож якщо хтось намагається продати криптовалюту, вони завжди знайдуть когось, хто готовий її купити, і навпаки.
Однак деякі крипто маркетмейкери здобули репутацію менш етичних торгових практик, щоб допомогти деяким підозрілим проектам скористатися інвесторами. Це пов'язано з тонкою гранню між наданням ліквідності та участю в більш маніпулятивних діях, таких як вмивання торгів,inflating transaction volumes та "пампінг" і "дампінг" цін токенів. Ці дії не завжди так легко помітити.
На жаль, ці незаконні спроби маніпуляції ринком стали надто звичними у світі криптовалют, надаючи маркетмейкерам погану репутацію, хоча більшість намагаються дотримуватися правил.
Хоча нелегко знайти точні цифри щодо фіктивної торгівлі криптовалютами, є кілька досліджень, які опублікували тривожні результати. Наприклад, криптобіржа Bitwise у 2019 році визнала, що до 95% обсягу торгівлі на її платформі було штучно згенеровано ботами, тоді як дослідження Національного бюро економічних досліджень 2022 року показало, що на вош-трейдинг на різних децентралізованих біржах, які вона моніторила, припадало близько 70% усіх угод
Це ж дослідження також показало, що регульовані криптовалютні біржі, які завжди намагаються викорінити фіктивну торгівлю та інші незаконні торгівлю, становили лише 3% усіх транзакцій на спотовому ринку. Це говорить про те, що переважна більшість усіх угод у криптовалюті здійснюється на нерегульованому «дикому заході» децентралізованих платформ, куди йде практично все
Що таке етичний маркетмейкінг?
Щоб зрозуміти вош-трейдинг, важливо знати, що роблять етичні маркет-мейкери на криптовалютних ринках. Маркет-мейкери обслуговують два типи клієнтів, пропонуючи послуги біржовим платформам, які мають на меті створити високоліквідне, але стабільне торгове середовище для своїх користувачів. Вони використовуватимуть ретельно розроблені торгові стратегії для кожної пари токенів, щоб користувачі біржі завжди могли купувати та продавати з мінімальним прослизанням. Другий сервіс орієнтований на криптопроєкти, які шукають ліквідність для своїх нативних токенів. В інтересах цих проєктів забезпечити достатню ліквідність їхніх токенів, щоб користувачі могли їх розміщувати, особливо коли вони вперше запускають новий актив. Загальна ідея полягає в тому, що послуги маркет-мейкінгу можуть допомогти новим токенам досягти видимості, збільшити прийняття та знайти відносно стабільну ціну
Етичні маркет-мейкери роблять це, перш за все, підтримуючи здорову книгу ордерів, роблячи численні ордери на купівлю та продаж активу, щоб справжні трейдери завжди могли виконувати свої ордери без будь-якого значного впливу на ціну. Постійно розміщуючи ордери з обох сторін, маркет-мейкери гарантують, що завжди знайдеться хтось, хто готовий відповідати запитам реальних трейдерів. Вони підвищують доступну ліквідність активу
Стратегія, яку використовують маркетмейкери, є складною, і зазвичай вони використовують автоматизовані програмні алгоритми для розміщення кількох замовлень на купівлю та продаж активів за різними цінами. Різниця між цінами відома як "спред", і ідея полягає в тому, щоб зберігати його якомога вужчим. Якщо актив має вузький спред, це означає, що є багато ліквідності для поглинання великих замовлень, але якщо спред широкий, це означає, що ліквідність обмежена, що призводить до вищих торгових витрат для користувачів.
Вузький спред зазвичай вказує на те, що ринок має достатню глибину в термінах відкритих ордерів у книзі, що необхідно для підтримки трейдерів. Якщо є багато доступної глибини, ринок може поглинати великі обсяги торгів без проблем, не впливаючи на ліквідність.
Темніша сторона маркетмейкерства
Маркет-мейкери відіграють життєво важливу роль у забезпеченні того, щоб можна було легко торгувати токенами з меншою ринковою капіталізацією, і новим криптовалютам було б набагато складніше набрати обертів, якби їх не існувало. Ті, хто розуміє, як працюють ринки, усвідомлюють потребу в цих гравцях. Дійсно, маркет-мейкери присутні і на традиційних фінансових ринках
Однак проблема полягає в тому, що маркет-мейкінг не надто відрізняється від маніпуляцій, коли зловмисники, іноді відомі як «ковбої», вдаються до крайнощів, намагаючись штучно завищити ціни на нові активи. Фіктивна торгівля присутня як на централізованих, так і на децентралізованих біржових платформах, але, схоже, вона набагато частіше зустрічається на останніх. У дослідженні 2024 року Chainalaysis опублікувала дані, які показують, як п'ять торгових пулів DEX згенерували обсяги фіктивних торгів у розмірі понад 78 мільйонів доларів у квітні того ж року. Цікаво, що те саме дослідження показало, що вош-трейдинг сильно коливався з місяця в місяць на цих платформах, що вказує на те, що така активність здійснюється відносно невеликою кількістю зловмисників
Ковбойські маркет-мейкери намагаються збільшити обсяги торгів, що значно перевищують їх реальний рівень, в першу чергу роблячи це за допомогою торгових ботів. Розслідування NBER показало, що деякі ковбойські маркет-мейкери стягують приблизну ціну в розмірі близько 2 000 доларів, щоб отримати до 100 000 доларів обсягу торгівлі за допомогою своїх ботів. Торгові боти співпрацюють один з одним, постійно купуючи та продаючи токени туди-сюди, щоб штучно збільшити обсяг торгів. Вони використовуватимуть кілька гаманців, намагаючись приховати той факт, що ці угоди є фальшивими. Ці ковбої також пропонують інші послуги, такі як передові новинні події, щоб спробувати підняти ціни на токени
На жаль, схоже, що деякі криптобіржі ненавмисно заохочують деякі проєкти займатися вош-трейдингом через їхні суворі вимоги щодо лістингу токенів. Щоб захистити своїх клієнтів, централізовані біржі можуть наполягати на тому, щоб токени перевищували мінімальний поріг обсягу торгів. Думка полягає в тому, що якщо токен має певний рівень обсягу щодня, він має бути популярним і законним проектом, що зменшує ймовірність того, що їхні клієнти стануть обманутими шахраями. Біржі також наполягатимуть на ознайомленні з юридичними документами токенів, включаючи юридичний висновок і будь-які ліцензії, якими володіє проект, і оцінюватимуть його спільноти в соціальних мережах
Тим не менш, деякі ковбойські оператори пропонують послуги, розроблені, щоб допомогти криптопроектам обійти ці гарантії та виконати ці мінімальні вимоги до лістингу, оскільки, якщо вони можуть потрапити до лістингу на великій біржовій платформі, вони можуть спробувати маніпулювати обсягами торгів і отримати значний капітал від своїх законних трейдерів
Створення здорових ринків
Справжні криптопроекти потребують маркетмейкерів, але їм потрібно звертати увагу на тих, хто надає етичні послуги, що можуть допомогти їм відповідати вимогам біржі без вдавання до сумнівних практик.
Kairon Labs позиціонує себе як етичний маркет-мейкер, який забезпечує ліквідність інституційного рівня для криптопроєктів, гарантуючи, що вони можуть підтримувати здоровий і стійкий ринок своїх токенів без будь-якого смішного бізнесу. Він пропонує індивідуальні стратегії маркет-мейкінгу для кожного токена на різних платформах CEX і DEX, що дозволяє їм орієнтуватися на свої пільгові платформи та ринки. Його секретним соусом є власне програмне забезпечення для алгоритмічної торгівлі, яке охоплює понад 100 криптовалютних бірж і може адаптуватися навіть до найбільш нестабільних ринкових умов на льоту, забезпечуючи завжди достатню ліквідність для токена, не завищуючи торгову активність
Криптопроєкти можуть покластися на Kairon Labs для підтримки найвищих стандартів, оскільки вона надає глибоку аналітику для клієнтів для аудиту торгової активності на будь-якій біржі. Ті ж інструменти аналітики також допомагають Kairon вдосконалювати свої індивідуальні стратегії маркет-мейкінгу. Він має довгий, успішний і перевірений послужний список забезпечення стабільності криптовалютних токенів, що ілюструє переваги етичного маркетмейкінгу.
Ці етичні маркет-мейкери стануть більш помітними в майбутньому, і здатність ефективно підтримувати ліквідність, гарантуючи, що токени відповідають базовим стандартам, стане важливою відмінністю, особливо з огляду на те, що регулюючі органи почнуть тиснути на ковбойських операторів. Минулого року слідчі ФБР потрапили в заголовки газет після створення фальшивої криптовалютної компанії з метою заманити в пастку ковбойських операторів, які займалися незаконною торговою діяльністю. Чотирьом маркет-мейкерам – ZM Quant, CLS Global, GotBit і MyTrade – було пред'явлено звинувачення в шахрайстві за рекламу нелегальних послуг маркет-мейкінгу в тому, що стало першим законним для США
Один із ковбойських трейдерів надав своїм клієнтам інформаційну панель «підтримка обсягу», де вони могли вибрати бажаний обсяг торгів на будь-якій криптобіржі, яку вони бажали. Крім того, він також пропонував послугу, що генерує достатній обсяг торгів для проєктів, щоб уникнути комісій за лістинг токенів
Останні думки
Дякуючи зусиллям законодавців та правоохоронних органів щодо боротьби з такими практиками, здається, що «wash trading» знижується, і це може бути лише на користь ширшій криптоіндустрії, допомагаючи надати більшої легітимності ринку.
Історично, ті активи, які надають справжню цінність, є тими, що забезпечують найбільш стабільні доходи в довгостроковій перспективі, приносячи користь кожному зацікавленому. І саме цього повинні прагнути легітимні криптопроекти, які намагаються створити реальну послугу або продукт.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ковбої-маркетмейкери корумпують крипто-ринок, але хороші хлопці борються назад
Роль маркетмейкерів у криптовалюті часто неправильно розуміється, але простими словами те, що вони мають робити, це забезпечити достатню ліквідність на ринку, щоб цифрові активи можна було легко торгувати учасниками. Тож якщо хтось намагається продати криптовалюту, вони завжди знайдуть когось, хто готовий її купити, і навпаки.
Однак деякі крипто маркетмейкери здобули репутацію менш етичних торгових практик, щоб допомогти деяким підозрілим проектам скористатися інвесторами. Це пов'язано з тонкою гранню між наданням ліквідності та участю в більш маніпулятивних діях, таких як вмивання торгів,inflating transaction volumes та "пампінг" і "дампінг" цін токенів. Ці дії не завжди так легко помітити.
На жаль, ці незаконні спроби маніпуляції ринком стали надто звичними у світі криптовалют, надаючи маркетмейкерам погану репутацію, хоча більшість намагаються дотримуватися правил.
Хоча нелегко знайти точні цифри щодо фіктивної торгівлі криптовалютами, є кілька досліджень, які опублікували тривожні результати. Наприклад, криптобіржа Bitwise у 2019 році визнала, що до 95% обсягу торгівлі на її платформі було штучно згенеровано ботами, тоді як дослідження Національного бюро економічних досліджень 2022 року показало, що на вош-трейдинг на різних децентралізованих біржах, які вона моніторила, припадало близько 70% усіх угод
Це ж дослідження також показало, що регульовані криптовалютні біржі, які завжди намагаються викорінити фіктивну торгівлю та інші незаконні торгівлю, становили лише 3% усіх транзакцій на спотовому ринку. Це говорить про те, що переважна більшість усіх угод у криптовалюті здійснюється на нерегульованому «дикому заході» децентралізованих платформ, куди йде практично все
Що таке етичний маркетмейкінг?
Щоб зрозуміти вош-трейдинг, важливо знати, що роблять етичні маркет-мейкери на криптовалютних ринках. Маркет-мейкери обслуговують два типи клієнтів, пропонуючи послуги біржовим платформам, які мають на меті створити високоліквідне, але стабільне торгове середовище для своїх користувачів. Вони використовуватимуть ретельно розроблені торгові стратегії для кожної пари токенів, щоб користувачі біржі завжди могли купувати та продавати з мінімальним прослизанням. Другий сервіс орієнтований на криптопроєкти, які шукають ліквідність для своїх нативних токенів. В інтересах цих проєктів забезпечити достатню ліквідність їхніх токенів, щоб користувачі могли їх розміщувати, особливо коли вони вперше запускають новий актив. Загальна ідея полягає в тому, що послуги маркет-мейкінгу можуть допомогти новим токенам досягти видимості, збільшити прийняття та знайти відносно стабільну ціну
Етичні маркет-мейкери роблять це, перш за все, підтримуючи здорову книгу ордерів, роблячи численні ордери на купівлю та продаж активу, щоб справжні трейдери завжди могли виконувати свої ордери без будь-якого значного впливу на ціну. Постійно розміщуючи ордери з обох сторін, маркет-мейкери гарантують, що завжди знайдеться хтось, хто готовий відповідати запитам реальних трейдерів. Вони підвищують доступну ліквідність активу
Стратегія, яку використовують маркетмейкери, є складною, і зазвичай вони використовують автоматизовані програмні алгоритми для розміщення кількох замовлень на купівлю та продаж активів за різними цінами. Різниця між цінами відома як "спред", і ідея полягає в тому, щоб зберігати його якомога вужчим. Якщо актив має вузький спред, це означає, що є багато ліквідності для поглинання великих замовлень, але якщо спред широкий, це означає, що ліквідність обмежена, що призводить до вищих торгових витрат для користувачів.
Вузький спред зазвичай вказує на те, що ринок має достатню глибину в термінах відкритих ордерів у книзі, що необхідно для підтримки трейдерів. Якщо є багато доступної глибини, ринок може поглинати великі обсяги торгів без проблем, не впливаючи на ліквідність.
Темніша сторона маркетмейкерства
Маркет-мейкери відіграють життєво важливу роль у забезпеченні того, щоб можна було легко торгувати токенами з меншою ринковою капіталізацією, і новим криптовалютам було б набагато складніше набрати обертів, якби їх не існувало. Ті, хто розуміє, як працюють ринки, усвідомлюють потребу в цих гравцях. Дійсно, маркет-мейкери присутні і на традиційних фінансових ринках
Однак проблема полягає в тому, що маркет-мейкінг не надто відрізняється від маніпуляцій, коли зловмисники, іноді відомі як «ковбої», вдаються до крайнощів, намагаючись штучно завищити ціни на нові активи. Фіктивна торгівля присутня як на централізованих, так і на децентралізованих біржових платформах, але, схоже, вона набагато частіше зустрічається на останніх. У дослідженні 2024 року Chainalaysis опублікувала дані, які показують, як п'ять торгових пулів DEX згенерували обсяги фіктивних торгів у розмірі понад 78 мільйонів доларів у квітні того ж року. Цікаво, що те саме дослідження показало, що вош-трейдинг сильно коливався з місяця в місяць на цих платформах, що вказує на те, що така активність здійснюється відносно невеликою кількістю зловмисників
Ковбойські маркет-мейкери намагаються збільшити обсяги торгів, що значно перевищують їх реальний рівень, в першу чергу роблячи це за допомогою торгових ботів. Розслідування NBER показало, що деякі ковбойські маркет-мейкери стягують приблизну ціну в розмірі близько 2 000 доларів, щоб отримати до 100 000 доларів обсягу торгівлі за допомогою своїх ботів. Торгові боти співпрацюють один з одним, постійно купуючи та продаючи токени туди-сюди, щоб штучно збільшити обсяг торгів. Вони використовуватимуть кілька гаманців, намагаючись приховати той факт, що ці угоди є фальшивими. Ці ковбої також пропонують інші послуги, такі як передові новинні події, щоб спробувати підняти ціни на токени
На жаль, схоже, що деякі криптобіржі ненавмисно заохочують деякі проєкти займатися вош-трейдингом через їхні суворі вимоги щодо лістингу токенів. Щоб захистити своїх клієнтів, централізовані біржі можуть наполягати на тому, щоб токени перевищували мінімальний поріг обсягу торгів. Думка полягає в тому, що якщо токен має певний рівень обсягу щодня, він має бути популярним і законним проектом, що зменшує ймовірність того, що їхні клієнти стануть обманутими шахраями. Біржі також наполягатимуть на ознайомленні з юридичними документами токенів, включаючи юридичний висновок і будь-які ліцензії, якими володіє проект, і оцінюватимуть його спільноти в соціальних мережах
Тим не менш, деякі ковбойські оператори пропонують послуги, розроблені, щоб допомогти криптопроектам обійти ці гарантії та виконати ці мінімальні вимоги до лістингу, оскільки, якщо вони можуть потрапити до лістингу на великій біржовій платформі, вони можуть спробувати маніпулювати обсягами торгів і отримати значний капітал від своїх законних трейдерів
Створення здорових ринків
Справжні криптопроекти потребують маркетмейкерів, але їм потрібно звертати увагу на тих, хто надає етичні послуги, що можуть допомогти їм відповідати вимогам біржі без вдавання до сумнівних практик.
Kairon Labs позиціонує себе як етичний маркет-мейкер, який забезпечує ліквідність інституційного рівня для криптопроєктів, гарантуючи, що вони можуть підтримувати здоровий і стійкий ринок своїх токенів без будь-якого смішного бізнесу. Він пропонує індивідуальні стратегії маркет-мейкінгу для кожного токена на різних платформах CEX і DEX, що дозволяє їм орієнтуватися на свої пільгові платформи та ринки. Його секретним соусом є власне програмне забезпечення для алгоритмічної торгівлі, яке охоплює понад 100 криптовалютних бірж і може адаптуватися навіть до найбільш нестабільних ринкових умов на льоту, забезпечуючи завжди достатню ліквідність для токена, не завищуючи торгову активність
Криптопроєкти можуть покластися на Kairon Labs для підтримки найвищих стандартів, оскільки вона надає глибоку аналітику для клієнтів для аудиту торгової активності на будь-якій біржі. Ті ж інструменти аналітики також допомагають Kairon вдосконалювати свої індивідуальні стратегії маркет-мейкінгу. Він має довгий, успішний і перевірений послужний список забезпечення стабільності криптовалютних токенів, що ілюструє переваги етичного маркетмейкінгу.
Ці етичні маркет-мейкери стануть більш помітними в майбутньому, і здатність ефективно підтримувати ліквідність, гарантуючи, що токени відповідають базовим стандартам, стане важливою відмінністю, особливо з огляду на те, що регулюючі органи почнуть тиснути на ковбойських операторів. Минулого року слідчі ФБР потрапили в заголовки газет після створення фальшивої криптовалютної компанії з метою заманити в пастку ковбойських операторів, які займалися незаконною торговою діяльністю. Чотирьом маркет-мейкерам – ZM Quant, CLS Global, GotBit і MyTrade – було пред'явлено звинувачення в шахрайстві за рекламу нелегальних послуг маркет-мейкінгу в тому, що стало першим законним для США
Один із ковбойських трейдерів надав своїм клієнтам інформаційну панель «підтримка обсягу», де вони могли вибрати бажаний обсяг торгів на будь-якій криптобіржі, яку вони бажали. Крім того, він також пропонував послугу, що генерує достатній обсяг торгів для проєктів, щоб уникнути комісій за лістинг токенів
Останні думки
Дякуючи зусиллям законодавців та правоохоронних органів щодо боротьби з такими практиками, здається, що «wash trading» знижується, і це може бути лише на користь ширшій криптоіндустрії, допомагаючи надати більшої легітимності ринку.
Історично, ті активи, які надають справжню цінність, є тими, що забезпечують найбільш стабільні доходи в довгостроковій перспективі, приносячи користь кожному зацікавленому. І саме цього повинні прагнути легітимні криптопроекти, які намагаються створити реальну послугу або продукт.